MSBT de Morgan Stanley: la première menace dirigée par une banque contre IBIT ?

Les ETF Bitcoin sont un outil financier important pour aider la participation au Bitcoin pour les particuliers ou les institutions qui autrement ne voudraient pas ou ne pourraient pas posséder du Bitcoin, pour des raisons personnelles ou réglementaires. Ils constituent également une étape importante dans l’histoire du Bitcoin et de la cryptomonnaie en général, marquant un pas majeur des régulateurs et de la finance grand public qui s’engagent avec les cryptomonnaies et la technologie blockchain.

Depuis leur approbation tant attendue, les ETF Bitcoin se sont multipliés, avec maintenant quelques dizaines sur le marché. Cependant, on pourrait dire qu’en termes d’actifs sous gestion totaux, seuls quelques-uns comptent. De loin le gagnant est l’iShares Bitcoin Trust ETF, (IBIT ), avec plus de 54 Md$ d’actifs sous gestion, soit à peu près autant que tous les autres ETF Bitcoin combinés, et 10 fois le volume de transactions du deuxième plus grand ETF Bitcoin.

Source: ETFdb.com

La position dominante d’IBIT est en grande partie liée à ses liens avec BlackRock, l’une des plus grandes et des plus performantes sociétés de gestion d’actifs au monde. Une liquidité supérieure, un marketing agressif auprès des investisseurs institutionnels et des frais plus bas ont contribué à son succès.

L’ETF Bitcoin leader reflète également l’implication forte et l’innovation de BlackRock dans les cryptos, comme la société a également lancé un ETF d’Ethereum en stacking, par exemple.

IBIT pourrait bientôt voir un concurrent sérieux entrer en scène, avec le lancement par Morgan Stanley du MSBT, le premier ETF Bitcoin émis par une banque. Alors que Morgan Stanley Wealth Management gère environ 8 T$ d’actifs sous gestion, cela pourrait-il représenter un moment important pour les ETF Bitcoin, les banques poussant pleinement à une plus grande allocation de portefeuille au Bitcoin, tant que c’est l’ETF propre de la banque ?

Qu’est‑ce que le MSBT ? Le nouveau ETF Bitcoin de Morgan Stanley expliqué

Les détails du dépôt réglementaire pour le MSBT ont émergé en janvier 2026, précisant que l’ETF sera « un véhicule passif qui détient du Bitcoin directement et cherche à suivre son prix en utilisant un indice dérivé de l’activité agrégée des échanges au comptant ».

Une divulgation supplémentaire en mars 2026 confirme les plans de cotation des actions sur le NYSE sous le symbole MSBT. Il sera créé avec un investissement initial de 1 M$.

Contrairement aux précédents ETF Bitcoin, c’est la première fois qu’une banque inscrit directement un ETF Bitcoin sous son propre nom, au lieu d’un gestionnaire d’actifs comme BlackRock, liant ainsi sa crédibilité grand public en tant qu’institution financière vénérable et établie au Bitcoin.

L’ETF n’est pas encore approuvé, et il faudra probablement encore quelques mois avant son approbation.

IBIT vs. MSBT: Frais, conservation et liquidité comparés

Les deux ETF détiennent directement des Bitcoins, évitant l’utilisation de dérivés comme les contrats à terme. Cela constitue une manière très simple d’obtenir une exposition au Bitcoin sans devoir utiliser un portefeuille crypto ou d’autres méthodes pour posséder ou stocker l’actif numérique eux‑mêmes.

Cela change la situation pour potentiellement tous les ETF Bitcoin, car auparavant, toute recommandation des conseillers financiers de Morgan Stanley concernant les ETF Bitcoin consistait à recommander les ETF d’autres sociétés, comme ceux de BlackRock, à leurs clients en gestion de patrimoine.

Le facteur 8 T: comment le MSBT pourrait rediriger la richesse vers le Bitcoin

Comme mentionné, Morgan Stanley Wealth Management supervise environ 8 T$ d’actifs sous gestion. Il recommande actuellement une allocation de 0 à 4 % en Bitcoin.

Cependant, maintenant que la banque soutient directement le Bitcoin avec son propre ETF et son nom, il est probable que cette recommandation évolue également dans un avenir proche. Porter simplement l’allocation minimale recommandée à 1 % ou 2 % pourrait représenter un grand changement, car il ne faut pas déplacer une grande partie des actifs totaux sous la gestion de Morgan Stanley pour créer un impact majeur dans le monde des ETF Bitcoin.

Avec environ 15 000 à 16 000 conseillers financiers travaillant pour la banque, elle possède une grande influence. En revanche, l’IBIT de BlackRock dépend de conseillers externes répartis dans des centaines d’entreprises pour le recommander.

Juste 1 % des actifs sous gestion de Morgan Stanley investis dans le MSBT représenterait 80 Md$, soit plus que l’IBIT actuel. Et 2 % correspondraient à 160 Md$, soit 3 fois l’IBIT, et 1,5 fois la taille de tous les ETF Bitcoin actuels combinés.

Impact réel du MSBT ?

Le montant d’argent qui sera transféré vers le MSBT reste à voir. La plupart des clients traditionnels des banques ont tendance à être plus conservateurs et pourraient être lents à placer davantage d’actifs dans le Bitcoin. Mais en même temps, ils sont souvent beaucoup plus influencés par les conseillers financiers en qui ils ont parfois confiance et entretiennent une relation depuis des décennies.

Ainsi, dans l’ensemble, cela devrait être considéré comme positif pour le Bitcoin, probablement légèrement négatif pour l’IBIT, qui vient d’obtenir un nouveau concurrent sérieux, la taille exacte de l’impact restant à déterminer.

Le MSBT pourrait également n’être que le début pour Morgan Stanley dans le domaine des cryptomonnaies.

Il existe également des dépôts potentiels d’ETF Ethereum et Solana à l’avenir de la banque, selon un dépôt réglementaire de janvier 2026.

La banque prévoit également d’offrir le trading de cryptomonnaies au détail via sa plateforme E*Trade au cours du premier semestre de l’année.

Le MSBT fera‑t‑il grimper les prix du Bitcoin en 2026 ?

Dans l’ensemble, l’arrivée d’instruments financiers complexes autour du Bitcoin a été une situation mitigée pour la cryptomonnaie leader et les cryptos en général.

D’une part, cela a été le symbole de la normalisation et de la « mainstreamisation » du crypto, un changement majeur qui en fait un actif financier légitime après des années d’attaques féroces de la part des banques et des régulateurs.

D’autre part, des outils comme les contrats à terme ont créé un marché secondaire où des « Bitcoins papier » peuvent être achetés et vendus sans qu’aucun Bitcoin ne change réellement de mains. Cela peut engendrer des « éponges de liquidité » artificielles qui nuisent à la découverte des prix et aux prix en général, un problème connu des investisseurs en matières premières (y compris l’or et l’argent).

Le MSBT, cependant, n’est pas un tel produit dérivé. L’ETF achètera directement des Bitcoins au nom de ses clients et les stockera chez Coinbase.

Ainsi, s’il attire un capital important en s’appuyant sur la réputation de la banque et son réseau absolument massif de conseillers financiers et d’actifs sous gestion, cela pourrait créer une nouvelle source importante de demande pour le Bitcoin, aidant à la reprise des prix après la chute récente.

Ce n’est‑que le début ?

Il est également possible que d’autres grandes banques préfèrent recommander cet ETF plutôt que l’IBIT ou décident de lancer leur propre ETF Bitcoin si la stratégie de Morgan Stanley réussit. Après tout, 0,25 % de 50 Md$ sous gestion représente toujours 125 M$ de frais de gestion, et le MSBT pourrait croître pour devenir encore plus important que cela…

Ainsi, Bank of America, Goldman Sachs et d’autres observent probablement de près et pourraient bientôt proposer leurs propres ETF Bitcoin à leurs clients, apportant un autre petit pourcentage de billions d’actifs dans le Bitcoin.

Ainsi, une grande partie de l’effet du MSBT sur le prix du Bitcoin dépendra du succès de son lancement, et de la façon dont Morgan Stanley le promouvra agressivement auprès de ses clients, ce qui deviendra clair dans les mois à venir.

Dans l’ensemble, le lancement prochain du MBST devrait soutenir les prix du Bitcoin, mais avec un effet à moyen terme, car il faudra plusieurs mois pour que le MBST soit approuvé, et encore plus longtemps pour d’éventuels futurs ETF Bitcoin similaires émis par d’autres grandes banques.