Iberdrola revient sur le marché obligataire américain avec une émission d’obligations vertes de 1,6 milliard de dollars

Iberdrola a décidé de revenir sur le marché obligataire américain en émettant pour 1,6 milliard de dollars d’obligations vertes. Il s’agit de sa première opération directe aux États-Unis depuis 2009, selon l’annonce d’Iberdrola du 27 octobre 2026. L’entreprise a déclaré que cette opération ouvrait un nouveau canal de financement sur un marché où ses filiales américaines sont actives et se financent régulièrement.

Deux tranches arrivant à échéance en 2029 et 2033

L’émission est structurée en deux tranches de 800 millions de dollars chacune. La première arrive à échéance le 4 novembre 2029 et offre un coupon annuel fixe de 5,40 %, tandis que la seconde arrive à échéance le 4 novembre 2033 et offre un coupon annuel fixe de 5,85 %. L’offre s’adressait aux investisseurs institutionnels aux États-Unis et à l’étranger.

La demande a dépassé 5 milliards de dollars, soit plus de trois fois le montant finalement émis. Selon l’entreprise, 116 investisseurs, pour la plupart américains, ont participé, parmi lesquels figuraient nombre des plus grandes institutions financières des États-Unis. Iberdrola a indiqué que le caractère vert de l’émission avait contribué à accroître la demande, tant dans le pays qu’à l’étranger.

Concernant la tarification, Iberdrola a indiqué que le coût final de l’opération était comparable à celui qu’elle aurait pu obtenir sur le marché des euro-obligations et que les marges obtenues figuraient parmi les plus intéressantes du secteur électrique américain. L’entreprise a précisé que ce résultat relatif tenait au moment choisi pour réaliser l’opération.

Les fonds levés serviront à financer ou à refinancer des actifs de réseaux électriques, principalement de transport, ainsi que des installations d’énergies renouvelables aux États-Unis. Iberdrola a déclaré prévoir des investissements annuels de 5 milliards de dollars dans le pays au cours des prochaines années. Elle a ajouté que l’opération élargissait et diversifiait ses sources de financement, tout en contribuant à améliorer progressivement ses coûts financiers sur les marchés américain et des euro-obligations.

Cadre des obligations vertes et historique des émissions

Les obligations vertes sont des titres de créance émis par des institutions publiques ou privées qui, contrairement à d’autres instruments de crédit, engagent leurs émetteurs à affecter les fonds levés à un projet environnemental ou lié au changement climatique, selon le document explicatif de l’entreprise sur les obligations vertes. L’investisseur qui achète une obligation devient créancier de l’entité émettrice, laquelle rembourse la somme empruntée dans le délai prévu, avec des intérêts généralement fixes, appelés coupon.

Le cadre d’émission d’Iberdrola s’appuie sur les Principes applicables aux obligations vertes de l’International Capital Market Association, qui recommandent la transparence et la publication d’informations autour de quatre volets : l’utilisation des fonds, le processus d’évaluation et de sélection des projets, la gestion des fonds et la communication d’informations. L’entreprise indique que la dernière mise à jour de son cadre de financement vert y a ajouté l’alignement sur la taxonomie de l’Union européenne et sur la norme européenne relative à l’émission d’obligations vertes.

Selon la présentation générale, Iberdrola est devenue la première entreprise espagnole à émettre une obligation verte en 2014. Sa filiale américaine AVANGRID a émis sa première obligation verte, d’un montant de 600 millions de dollars, en novembre 2017. Une émission de 750 millions de dollars a suivi en mai 2019, puis une autre du même montant en avril 2020. La filiale brésilienne du groupe, Neoenergia, a émis ses premières débentures vertes destinées aux infrastructures en juin 2019, pour une valeur nominale de plus de 1,2 milliard de réals brésiliens. En 2020, elle a réalisé une autre opération verte par l’intermédiaire de sa filiale Itapabapoana, pour 300 millions de réals, afin de financer des investissements dans des lignes de transport d’électricité.

En février 2021, Iberdrola a émis une obligation verte hybride de 2 milliards d’euros, que l’entreprise présente comme la plus importante obligation verte hybride de l’histoire à cette date. Selon la présentation générale, l’offre a suscité une demande de 9 milliards d’euros et a été sursouscrite plus de quatre fois. Les fonds ont été affectés au parc éolien en mer de Saint-Brieuc, en France, et au parc éolien en mer Baltic Eagle, en Allemagne. En 2020, Iberdrola a été la première entreprise espagnole à rouvrir le marché obligataire pendant la pandémie de coronavirus, avec une opération de 750 millions d’euros arrivant à échéance en juin 2025. Les fonds levés ont servi à financer et à refinancer des investissements dans les énergies renouvelables, principalement des parcs éoliens terrestres, au Mexique et au Royaume-Uni.

L’entreprise a également été le premier émetteur espagnol à rejoindre le Nasdaq Sustainable Bond Network, qui fournit des informations normalisées sur les cadres de financement des émetteurs et les principes qu’ils appliquent. En 2016, Iberdrola a contracté auprès de BBVA ce qu’elle décrit comme le premier prêt vert au monde accordé à une entreprise de services publics.

« En tant que principal émetteur d’obligations vertes et fournisseur d’énergies renouvelables, Iberdrola soutient la finance durable, qui permet d’accélérer la transition énergétique, ainsi que toute autre initiative visant à lutter contre le changement climatique », déclare Ignacio Galán, président exécutif du groupe Iberdrola, dans la présentation générale des obligations vertes de l’entreprise.

Selon la présentation générale, les fonds levés par les opérations vertes du groupe ont été consacrés au financement ou au refinancement de projets répondant à des critères environnementaux et de développement durable, validés par Iberdrola puis par Vigeo Eris, une entité indépendante.