Grayscale s’attend à une longue bataille avec la SEC, Saylor estime que l’ETH est une valeur mobilière – Où va le BTC à partir d’ici ?

Alors que les derniers jours ont offert une légère accalmie après une tendance baissière de plusieurs mois, le Bitcoin peine maintenant à maintenir ses gains récents, en baisse d’environ 2 % sur la journée. Voici quelques commentaires et événements récents qui pourraient éclairer la direction que prendra le Bitcoin à partir d’ici.

Contester la SEC

Lorsque Grayscale a vu sa demande la plus récente de Bitcoin Spot‑ETF rejetée une fois de plus par la SEC, elle n’a pas perdu de temps à annoncer qu’une « Demande de réexamen » avait été déposée. Dans celle‑ci, l’entreprise a qualifié le refus continu de ce produit par la SEC d’« arbitraire et capricieux ».

Malheureusement pour les investisseurs qui s’attendaient à ce que le processus soit rapide, un délai court ne doit pas être attendu. Dans une communication récente de l’équipe juridique de Grayscale, afin de tenir le public informé des mesures prises, il est indiqué ce qui suit.

“Nous ne pouvons pas être certains du calendrier, mais d’après la durée habituelle des litiges fédéraux – incluant les mémoires, les plaidoiries orales et la décision finale du tribunal – cela peut généralement prendre entre douze mois et deux ans, bien que cela puisse être plus court ou plus long. Quelle que soit la durée, nous croyons que la solidité de nos arguments devrait aboutir à une décision finale en notre faveur à la Cour d’appel du circuit de D.C.”

En fait, Grayscale indique que c’est déjà un délai plus court que d’habitude, comme le cas l’indique, “…directement à la Cour d’appel du circuit de D.C. en raison du fait que la pétition concerne une agence fédérale.”

Quel que soit le temps nécessaire, Grayscale reste ferme dans sa conviction que la décision de la SEC d’approuver un ETF Bitcoin Futures devrait permettre l’approbation d’un ETF spot, chaque produit “…tirant son prix des mêmes marchés spot de Bitcoin sous‑jacents” – une distinction importante qui rend potentiellement l’argument de la SEC concernant la régulation du Chicago Mercantile Exchange sans pertinence.

Compte tenu de la rapidité avec laquelle les actifs numériques évoluent, une bataille pouvant durer deux ans représente un délai considérable. Suffisamment long pour que, pendant ce temps, les marchés mûrissent au point que la SEC approuve une demande parmi les nombreuses autres entreprises cherchant à lancer leur propre Bitcoin Spot‑ETF.

Valeur mobilière ou marchandise ?

Le Bitcoin est sans aucun doute une marchandise. Non seulement le grand public est d’accord sur ce point, mais la grande majorité des autorités de régulation du monde entier l’est également. En fait, ce n’est que récemment que le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré publiquement que le seul actif numérique qu’il était prêt à qualifier officiellement de marchandise était le Bitcoin. Que signifie donc cela pour les milliers d’autres actifs numériques disponibles aujourd’hui ? Cela signifie que beaucoup doivent s’inquiéter. La SEC n’a pas une mémoire courte et tient continuellement les entreprises responsables d’actions passées qui ont entraîné la distribution de ce qu’elle considère comme des valeurs mobilières non enregistrées.

Alors que la grande majorité de ces projets ne sont que des notes de bas de page dans le grand schéma des choses, trop petits pour influencer les marchés, il existe une blockchain en particulier qui pourrait bouleverser notre perception des actifs numériques si elle était considérée comme une valeur mobilière – Ethereum (ETH). Avec des dizaines de jetons reposant sur le réseau Ethereum, la qualifier de valeur mobilière serait dévastateur pour chacun d’eux, ainsi que pour les partisans des réseaux Proof‑of‑Stake. Le maximaliste du Bitcoin Michael Saylor a récemment partagé son avis à ce sujet dans une interview, déclarant, “Je pense qu’Ethereum est une valeur mobilière – c’est assez évident que c’est une valeur mobilière.” En énumérant des caractéristiques du réseau telles que son émission via une ICO, la présence d’une équipe de direction, le pré‑minage, et même les hard‑forks passés, c’est une position convaincante.

Si un tel événement devait se produire, cela pourrait constituer un avantage considérable pour le Bitcoin, le capital migrerait alors de centaines de projets vers l’actif numérique principal. Il ne s’agirait plus de savoir quel jeton deviendra une monnaie mondiale et un actif de réserve – comme les maximalistes le prétendent, c’est le Bitcoin, et il le restera toujours.

En hausse ou en baisse ?

Devons‑nous donc nous attendre à ce que le Bitcoin augmente ou diminue de valeur au cours des prochains mois ? Très probablement, il ne se passera rien des deux. Le plus probable est que le Bitcoin continue de se négocier latéralement, ayant déjà traversé le pire scénario possible, résistant aux effets d’une guerre, de la stagflation, de l’effondrement de Terraform Labs/Celsius/Three Arrows et plus encore. Bien que cela puisse signifier qu’il ne reste pas beaucoup de potentiel à la baisse, cela ne veut pas dire que le potentiel à la hausse est arrivé.

Étant donné que le différend Grayscale contre la SEC devrait être un processus long, le manque persistant de clarté réglementaire, voire un afflux de plusieurs milliards de BTC longtemps perdus (c’est‑à‑dire le paiement de Mt. Gox), il ne serait pas surprenant de constater l’absence de véritable potentiel à la hausse jusqu’aux mois précédant le prochain halving de la récompense du bloc Bitcoin en 2024. Bien que l’impact de cet événement puisse être atténué par rapport aux précédents en raison d’une influence décroissante des mineurs sur le marché, il reste fortement attendu par les traders particuliers prêts à sauter dans le train de la hype lorsque le moment sera venu. Pour l’instant, il est probable que le Bitcoin effectue une marche du crabe et reste latéral.