Le développement de la FinTech est également une histoire institutionnelle

Pendant la majeure partie de la dernière décennie, les discussions sur le développement de la FinTech se sont concentrées sur des facteurs tels que la connectivité Internet, la pénétration mobile et l’infrastructure numérique.

Cela a du sens car ces facteurs sont étayés par des chiffres. Avec plus de 6 milliards de personnes utilisant désormais Internet et quatre personnes sur cinq de plus de dix ans possédant un téléphone mobile, ces facteurs ont fourni la plateforme pour offrir des services financiers numériques.

En conséquence, le marché mondial de la FinTech a atteint 395 milliards de dollars en 2025 et devrait dépasser 1,7 billion de dollars d’ici 2034.

Mais bien que essentiels, ces moteurs ne racontent pas toute l’histoire. Réduire l’essor de la FinTech à la simple bande passante et aux smartphones risque de passer à côté d’une narration plus profonde. Des preuves émergentes suggèrent que la croissance de la FinTech n’est pas uniquement une histoire technologique, mais aussi institutionnelle et sociétale.

Ce que cela signifie, c’est que le succès des écosystèmes financiers numériques ne dépend pas seulement de la disponibilité de la technologie, mais aussi d’une multitude d’autres facteurs tels que l’efficacité réglementaire, l’inclusion sociale et l’environnement plus large dans lequel l’innovation se produit, tout comme les plateformes qui ont réellement transformé l’accès au crédit, aux paiements et à l’épargne l’ont presque toujours fait.

Mais avant de comprendre cette histoire plus large, obtenons une compréhension claire de ce qu’est réellement la FinTech.

La FinTech, ou technologie financière, englobe les logiciels, les applications mobiles et d’autres technologies qui permettent aux utilisateurs et aux entreprises d’accéder à leurs finances et de les gérer numériquement. Elle a révolutionné la façon dont les services financiers sont fournis et consommés.

Initialement utilisée par les banques pour décrire la technologie qui les aidait à suivre et à gérer les comptes de leurs clients, elle sert aujourd’hui à bien plus.

Aujourd’hui, elle regroupe des technologies, des services et des entreprises du secteur financier qui se concentrent sur la banque de détail, la gestion d’investissements, l’éducation financière et la crypto, les startups recevant des milliards de financement de capital-risque. Les géants de la finance traditionnelle (TradFi) sont également occupés à acquérir de nouvelles entreprises ou à développer leurs propres offres FinTech.

En conséquence, la FinTech est devenue une partie intégrante de notre quotidien, avec plus de 50 % des Américains utilisant des applications de paiement mobile comme Venmo, PayPal (PYPL ) ou Cash App. Par ailleurs, le nombre d’utilisateurs de la banque mobile aux États‑Unis devrait atteindre 80 millions d’ici 2028.

Cette croissance est alimentée par la capacité des produits et services FinTech à offrir un accès fluide et continu aux services financiers, un accès élargi au crédit, une sécurité renforcée et des processus commerciaux rationalisés.

Ces avantages rendent la FinTech attrayante, mais les résultats de ces outils puissants dépendent de la gouvernance, de la qualité institutionnelle et des choix de conception ; en l’absence de ceux‑ci, la technologie a tendance à stagner.

Ainsi, à mesure que la finance numérique s’intègre de plus en plus à l’activité économique, la question que nous devons poser est : quel type de société permet à la FinTech de prospérer ?

Une étude transnationale offre une réponse remarquable à cette question : l’émancipation politique des femmes. En utilisant le crédit FinTech par habitant comme principale mesure du développement de la FinTech, les chercheurs constatent une forte relation positive entre le degré de participation des femmes à la vie politique et civique et l’intensité de l’activité FinTech dans un pays donné.

Selon l’étude, l’émancipation politique des femmes est positivement associée au développement de la FinTech, non seulement en raison de la représentation elle‑même, mais aussi parce que les sociétés politiquement inclusives tendent à construire des institutions plus solides et une plus grande capacité d’innovation.

Le maillon manquant entre l’inclusion financière et la croissance de la FinTech

Les services financiers traditionnels existent depuis quelques siècles. Malgré cela, ils ont été coûteux, inefficaces et inaccessibles pour une grande partie de la population, notamment dans les pays en développement.

L’inclusion financière est importante pour les pays et a été un objectif politique central pour beaucoup car elle réduit la pauvreté et favorise le développement économique.

Malgré les progrès des gouvernements dans l’élargissement de l’accès aux services financiers formels, des millions d’individus restent aujourd’hui exclus des systèmes bancaires traditionnels. C’est là que les plateformes financières numériques émergent comme une solution et un moteur clé de la transformation du secteur financier.

L’utilisation de la technologie pour fournir des services financiers offre un grand potentiel pour améliorer l’inclusion financière, réduire les inégalités de revenu et favoriser la croissance économique.

En conséquence, FinTech a connu une croissance explosive, mais un écart de genre important persiste : les femmes sont moins susceptibles d’utiliser ces produits et services.

Cela se voit dans l’utilisation des paiements numériques, qui est passée à 59 % en 2021 contre 39 % en 2014. Mais les répondantes féminines ont constamment affiché des taux d’adoption inférieurs de 7 % sur toutes les années d’enquête. Les données montrent également que l’adoption de la FinTech par les hommes a été, en moyenne, 6,3 % plus élevée, un écart qui varie considérablement selon les pays.

Par exemple, selon l’enquête Global Findex 2021, 94 % des femmes aux États‑Unis utilisent les services financiers mobiles contre 89 % des hommes, mais en Turquie, seulement 46 % des femmes adoptent les services FinTech contre 77 % des hommes.

Alors que les recherches antérieures attribuent cette variation au rôle de l’infrastructure informatique et aux marchés plus développés, la dernière étude propose les dynamiques de genre comme facteur crucial pour comprendre ces disparités entre pays.

Une dimension importante des dynamiques de genre est l’émancipation politique des femmes (WPE).

Au fil des ans, la recherche sur le sujet a constaté que le développement économique, le développement des marchés financiers et le progrès technologique jouent des rôles clés dans la croissance de la FinTech. La qualité réglementaire s’est avérée tout aussi importante pour le succès et la stabilité des écosystèmes FinTech.

Mais la dimension de genre et les manières dont l’inclusion sociale et politique peuvent façonner l’innovation financière et l’adoption numérique ont largement été négligées.

Ainsi, les auteurs Sami Al Kharusi et Bedri Kamil Tas du College of Economics and Political Science, Sultan Qaboos University, et Hamdi Bennasr du College of Business and Economics, Qatar University, ont examiné si l’émancipation politique des femmes (WPE) influence le développement de la FinTech.

Leur analyse révèle une « relation positive forte et statistiquement significative » entre les deux.

Les résultats restent robustes à travers une large gamme de spécifications de modèles et un ensemble complet de tests de sensibilité. Ils restent également solides après contrôle des facteurs structurels, macroéconomiques et institutionnels tels que le développement financier, la profondeur bancaire, la pénétration d’Internet et la qualité de la gouvernance.

La constatation survit même aux approches à variables instrumentales conçues pour traiter la possibilité que la causalité s’inverse, que les pays avancés en FinTech soient simplement plus progressistes en matière de genre. Elle tient également à travers les groupes de revenu, les mesures alternatives de FinTech, et l’exclusion de l’année pandémique, rendant difficile de la rejeter comme un artefact statistique.

Parmi les différentes dimensions d’émancipation examinées par les auteurs, ils ont trouvé que l’implication des femmes dans la société civile avait l’influence la plus forte.

Cela signifie que les sociétés où les femmes participent plus pleinement à la vie politique et civile tendent à avoir des institutions de gouvernance plus responsables, plus stables et mieux régulées, ce qui crée à son tour les conditions pour que la FinTech s’enracine.

L’analyse des auteurs identifie également la qualité institutionnelle et la capacité d’innovation, renforcées respectivement par la WPE, comme deux canaux principaux par lesquels cet effet opère. Ils représentent environ 73 % de l’effet total de la WPE.

De plus, l’étude rapporte que la WPE améliore significativement l’alphabétisation financière, avec d’importantes implications politiques. Elle déclare :

« Bien que l’alphabétisation financière ne prévoie pas de manière indépendante les volumes de crédit FinTech dans notre contexte agrégé, l’effet positif de la WPE sur l’alphabétisation financière suggère que l’émancipation des femmes en politique peut renforcer l’inclusion financière numérique grâce à une amélioration des compétences financières de la population. »

En identifiant l’émancipation de genre comme un système de soutien au développement de la FinTech, l’étude souligne l’importance des systèmes politiques inclusifs pour favoriser l’innovation en renforçant les institutions de gouvernance et en élargissant la capacité d’innovation globale.

Ainsi, « les gouvernements et les organisations internationales devraient considérer l’émancipation des femmes non seulement comme un objectif social mais aussi comme un catalyseur économique et technologique », affirme l’étude.

Comment l’émancipation politique des femmes renforce les écosystèmes FinTech

Des recherches antérieures soulignent l’influence positive de l’émancipation politique des femmes (WPE) sur le changement technologique et l’adoption de nouvelles technologies, y compris la finance verte, l’accès accru à l’électricité et la croissance économique.

Pour examiner l’impact de la WPE sur le développement de la FinTech, les auteurs de la dernière étude se sont appuyés sur des données provenant de 191 pays sur la période 2011‑2020.

En utilisant le crédit FinTech par habitant, l’étude mesure le niveau de développement de la FinTech en capturant l’activité financière qui utilise des canaux numériques en dehors du système TradFi.

Ils ont constaté que la WPE est un aspect fondamental du développement de la FinTech. Leurs résultats montrent également que le genre en politique joue un rôle crucial dans la détermination du rythme de ce développement.

Quant aux principaux canaux par lesquels cette émancipation se produit, la qualité institutionnelle et la capacité d’innovation sont les mécanismes dominants.

L’innovation technologique, selon l’étude, est le mécanisme central, réalisée en facilitant la mise en œuvre de nouvelles idées qui augmentent l’inclusion financière et renforcent les écosystèmes FinTech.

Cela est réalisé grâce à la créativité et à l’expérimentation de politiques, stimulées par l’élargissement du vivier de talents en politique et l’augmentation de la diversité dans la prise de décision. Non seulement les femmes politiques autonomes dirigent des ressources vers des projets qui réduisent la vulnérabilité financière, mais elles favorisent également la participation des femmes à la main‑d’œuvre et stimulent l’entrepreneuriat, ce qui engendre de nouvelles idées. De plus, des niveaux élevés de WPE sont associés à des institutions plus fortes et à des libertés civiles, qui favorisent l’adoption technologique et la stabilité politique.

Une autre façon dont la WPE agit est de réduire la vulnérabilité financière, d’abaisser les barrières à l’entrée et de renforcer la protection des droits de propriété, les dirigeantes politiques féminines privilégiant généralement le bien‑être social. L’étude note :

« Le style de leadership transformationnel des femmes dirigeantes entraîne une plus grande innovation en promouvant une culture de stimulation intellectuelle, en offrant des incitations à l’innovation, en encourageant la collaboration et le travail d’équipe, et en favorisant une orientation vers les résultats motivée intrinsèquement. »

Elles sont également moins enclines à la corruption, plus intrinsèquement motivées, plus susceptibles de contribuer à l’amélioration de la performance économique dans leurs juridictions, et plus susceptibles de mener à bien des projets d’infrastructure.

Comme le montre la recherche, les nations avec une plus grande représentation des femmes en politique tendent à être plus inclusives et à disposer d’environnements réglementaires adaptatifs, et en reconnaissant la contribution de la FinTech à l’innovation et à la croissance, elles peuvent soutenir des politiques telles que des procédures de licence simplifiées, une fiscalité réduite et des cadres plus clairs pour protéger les clients, ainsi qu’aider les entreprises FinTech à atténuer le risque de crédit grâce à des droits de propriété plus forts et à une application juridique, encourageant ainsi l’expansion de la FinTech.

L’étude souligne que la participation politique des femmes réduit les conflits externes, les risques politiques et les tensions ethniques.

La WPE est également associée à une confiance plus élevée et à une gouvernance éthique, ce qui peut augmenter la confiance du public dans les produits FinTech. Les femmes autonomes ont également tendance à promouvoir l’éducation et l’alphabétisation financière, améliorant ainsi la capacité des citoyens à adopter et à utiliser les outils financiers numériques.

Comme le note l’étude, les femmes politiquement autonomes accordent une plus grande importance à la politique éducative et orientent les dépenses publiques vers l’enseignement et les biens publics qui élargissent l’accès à l’éducation, augmentant ainsi la proportion d’adultes financièrement alphabétisés. Un déterminant bien établi de l’inclusion financière numérique et de l’adoption de la FinTech, l’alphabétisation financière permet aux individus d’évaluer plus efficacement les risques et les avantages des services financiers numériques et de reconnaître les économies de coûts offertes par les plateformes FinTech.

Dans l’ensemble, le « document fournit de nouvelles preuves empiriques que l’émancipation politique des femmes (WPE) est un moteur clé du développement de la FinTech à travers les pays ».

Les implications de l’étude vont au-delà de l’égalité des sexes. Les résultats suggèrent que le développement de la FinTech est façonné par un écosystème plus large dans lequel les institutions politiques inclusives, la gouvernance efficace, la capacité d’innovation et la participation sociale se renforcent mutuellement.

Ainsi, les pays qui renforcent ces fondations peuvent être mieux placés pour attirer les investissements, soutenir l’activité entrepreneuriale et élargir l’accès aux services financiers numériques.

Pour les investisseurs, les résultats soulignent une leçon plus large : les marchés FinTech les plus attractifs ne sont pas simplement ceux dotés d’Internet rapide, d’une population jeune et d’une adoption technologique avancée, mais ceux où l’infrastructure numérique, la qualité institutionnelle, l’inclusion financière, la capacité d’innovation et la participation sociale fonctionnent comme les piliers principaux de la croissance à long terme.

Ainsi, évaluer la résilience institutionnelle parallèlement à la préparation technologique peut offrir aux investisseurs un cadre plus complet pour évaluer les futures opportunités FinTech.

Investir dans la FinTech

Dans le monde de la FinTech, la société technologique de paiements mondiaux Visa Inc (V ) se distingue par son vaste réseau et sa forte exposition aux tendances d’inclusion financière.

Avec une capitalisation boursière de 610 milliards de dollars, Visa se négocie actuellement à 323,6 $, en hausse de 4,42 % au cours des trois derniers mois mais en baisse de 7,67 % depuis le début de l’année et de 8,91 % sur l’année écoulée. Elle affiche un BPA (TTM) de 11,48 et un PER (TTM) de 28,21.

Elle facilite le commerce mondial et le mouvement d’argent transfrontalier entre consommateurs, commerçants, institutions financières et entités gouvernementales dans plus de 200 pays. Plus important encore, Visa continue d’affiner son avantage dans le domaine des paiements numériques grâce à l’augmentation des partenariats FinTech, des acquisitions et du développement de plateformes.

À mesure que l’inclusion financière s’étend et que les paiements numériques s’intègrent davantage à l’activité économique, les réseaux de paiement comme Visa sont susceptibles de bénéficier de l’augmentation des volumes de transactions, quel que soit le type de plateformes grand public qui finira par dominer le marché.

Cela a permis à Visa d’obtenir des bénéfices de haute qualité et un avantage concurrentiel plus solide que la plupart des entreprises FinTech.

Pour le trimestre le plus récent, T2 2026, l’entreprise a déclaré une croissance du chiffre d’affaires de 17 %, la plus élevée depuis 2022, atteignant 11,2 milliards de dollars. En excluant la reprise post‑pandémique et l’acquisition de Visa Europe, il s’agit de la croissance la plus forte depuis 2013, faisant grimper son BPA GAAP de 36 % et son BPA non GAAP de 20 %. Son bénéfice net GAAP était de 6 milliards de dollars, soit 3,14 $ par action, et le bénéfice net non GAAP de 6,3 milliards de dollars, soit 3,31 $ par action.

Ces chiffres solides sont le résultat d’une dépense client « résiliente », les principaux moteurs commerciaux incluant le volume total transfrontalier, qui a augmenté de 12 % d’une année sur l’autre, ainsi que le volume des paiements et les transactions traitées, tous deux en hausse de 9 % d’une année sur l’autre.

L’entreprise réalise de grands progrès dans les paiements aux consommateurs et aux entreprises, ainsi que le mouvement d’argent, le PDG Ryan McInerney déclarant lors de la conférence téléphonique des résultats, « Nous gagnons avec les fintechs, les portefeuilles et les applications. Ils s’appuient sur notre infrastructure et exploitent notre innovation ainsi que notre vaste empreinte d’acceptation pour aider à hyper‑scaler leur croissance, ainsi que la nôtre, en capturant à la fois les paiements par carte et les paiements sans carte. »

Il croit également que l’IA et le commerce agentique élargiront leur marché adressable, accélérant davantage la croissance à long terme de Visa.

Cela, a-t-il expliqué, se produira de plusieurs manières importantes : accélérer la numérisation des paiements B2B et du commerce à l’échelle mondiale, créer nettement plus de transactions et augmenter la croissance économique globale.

Visa est bien positionnée pour gagner grâce à son réseau, sa sécurité et sa confiance. « Nous ne voyons aucune autre méthode de paiement sur Terre qui offre toutes ces caractéristiques. Les acheteurs le savent, les vendeurs le savent, et bientôt, les agents le sauront également. Nous prévoyons davantage de transactions, davantage de services à valeur ajoutée et, par conséquent, davantage de revenus dans les années à venir grâce à l’agentique, » a déclaré McInerney.

Visa est également impliquée dans le domaine de la blockchain et des stablecoins, qu’elle considère comme des « opportunités importantes », et c’est pourquoi elle s’est imposée comme une couche d’interopérabilité clé entre l’infrastructure et les solutions du monde réel pour les utilisateurs.

Mais une opportunité encore plus grande réside dans les services à valeur ajoutée, qui représentent désormais 30 % du revenu net de Visa et croissent de 25 % ou plus en dollars constants. La grande majorité de ces services sont liés aux transactions, aux cartes et aux comptes et ne sont renforcés qu’avec l’IA, « renforçant leur importance comme levier de croissance pour les années à venir ».

En ce qui concerne la puissance financière de Visa, l’entreprise a déclaré 14,2 milliards de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et titres d’investissement à la fin mars 2026.

Parallèlement, ses dépenses d’exploitation ont diminué de 4 % pendant cette période pour atteindre 4 milliards de dollars, tandis que sa provision pour litiges a chuté de 67 % à 329 millions de dollars.

À la fin du trimestre, Visa comptait 1,92 milliard d’actions ordinaires de classe A en circulation. Au T2, elle a également émis 3 milliards de dollars d’obligations senior à taux fixe, avec des maturités allant de 3 à 10 ans et des taux d’intérêt de 3,8 % à 4,7 %.

Au cours des trois mois se terminant le 31 mars 2026, Visa a racheté pour 7,9 milliard de dollars d’actions. Il restait 13,2 milliards de dollars de fonds approuvés pour le rachat, et en avril, le conseil d’administration a autorisé un nouveau programme de rachat d’actions ordinaires de classe A de 20 milliards de dollars sur plusieurs années. Un dividende en espèces de 0,670 $ par action a été annoncé pour le trimestre.

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Conclusion

La croissance de la FinTech a longtemps été considérée comme une simple histoire technologique, mais elle est également institutionnelle, la dernière étude fournissant les premières preuves empiriques systématiques que l’innovation financière est liée à l’émancipation politique des femmes. Cela souligne l’importance des institutions inclusives comme fondement structurel des écosystèmes financiers numériques. Et à mesure que les nations cherchent à élargir l’inclusion financière et à favoriser une croissance axée sur l’innovation, l’étude suggère que renforcer les libertés civiles des femmes, élargir leur participation à la société civile et soutenir leur présence dans les institutions politiques peut aider à construire des secteurs FinTech plus résilients.

Références

1. Al Kharusi, S., Bennasr, H. & Tas, B.K. Female political empowerment and FinTech development. International Review of Economics & Finance, 105476 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105476