La FCA publie les orientations finales sur le périmètre réglementaire des cryptoactifs au Royaume-Uni

Le Financial Conduct Authority le 16 septembre 2026 a publié des orientations finales expliquant comment la loi qui sous-tend le futur régime britannique des cryptoactifs s’applique aux entreprises et quelles activités peuvent nécessiter une autorisation de la FCA. Les orientations, publiées sous la forme de déclaration de politique PS26/18, précèdent l’ouverture de la porte d’autorisation du régime le 30 septembre 2026 et l’entrée en vigueur du régime le 25 octobre 2027.

David Geale, directeur exécutif des consommateurs, des paiements et de la concurrence à la FCA, a déclaré : « Nous construisons un régime crypto que les entreprises, les consommateurs et les partenaires internationaux peuvent croire. Se préparer à la réglementation commence par comprendre comment le régime s’applique à votre entreprise. Ces orientations offrent aux entreprises la clarté qu’elles ont demandée afin qu’elles puissent se préparer en toute confiance. »

Selon annonce de la FCA, les entreprises ont besoin des orientations dès maintenant pour se préparer, les demandes d’autorisation ouvrant à partir du 30 septembre 2026. Les orientations couvrent des activités telles que l’émission de stablecoins qualifiés, l’exploitation de plateformes de négociation de cryptoactifs, la négociation et l’arrangement de transactions, la sauvegarde de cryptoactifs et l’organisation de staking de cryptoactifs.

Activités à l’intérieur du périmètre

À compter du 25 octobre 2027, le Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 introduira de nouvelles activités réglementées pour les cryptoactifs dans le périmètre de la FCA. Toute personne souhaitant exercer ces activités à titre commercial au Royaume-Uni devra demander une autorisation, sauf si une exemption pertinente s’applique ou si elle peut recourir aux dispositions d’épargne ou de transition, selon la déclaration de politique.

La FCA a indiqué que les orientations sont pertinentes pour les entreprises qui exercent, ou envisagent d’exercer, des activités de cryptoactifs réglementées au Royaume-Uni, telles que la sauvegarde de cryptoactifs, l’exploitation d’une plateforme de négociation ou l’organisation de transactions ou de staking. Elles s’appliquent également aux entreprises déjà autorisées pouvant nécessiter des permissions supplémentaires, aux entreprises enregistrées en vertu du Règlement sur le blanchiment d’argent, aux émetteurs de monnaie électronique et aux fournisseurs de services de paiement, aux sociétés financières traditionnelles explorant les marchés des cryptoactifs, ainsi qu’aux entreprises étrangères offrant des services de cryptoactifs aux consommateurs britanniques.

Le régulateur a demandé aux entreprises de lire les orientations et de déterminer si elles ont besoin d’une autorisation de la FCA ou d’une modification de permission, avertissant que les enregistrements et permissions existants ne seront pas convertis automatiquement. Il a conseillé aux entreprises incertaines quant à l’application des règles de solliciter un avis juridique indépendant.

Fenêtre d’autorisation et dispositions transitoires

La période de dépôt des demandes s’ouvre le 30 septembre 2026 et se clôture le 28 février 2027 pour les entreprises souhaitant recourir aux dispositions transitoires. En vertu des dispositions d’épargne prévues par le Cryptoassets Regulations, certaines entreprises déjà actives sur les marchés britanniques des cryptoactifs peuvent poursuivre des activités spécifiques pendant une période limitée tout en recherchant une autorisation, sous réserve de conditions et de délais définis.

Les entreprises qui déposent leur demande pendant la période peuvent, sous réserve de satisfaire aux conditions requises, poursuivre les activités spécifiées en vertu des dispositions d’épargne et transitoires jusqu’à ce qu’une décision soit rendue sur leur demande, selon aperçu du nouveau régime de la FCA. Les entreprises qui déposent après la clôture ne pourront pas se prévaloir de ces dispositions et devront peut‑être cesser les activités concernées jusqu’à ce qu’elles soient autorisées. La FCA a indiqué que les entreprises devraient déposer leur demande le plus tôt possible pendant la période afin de maximiser la durée pendant laquelle elles peuvent continuer à fonctionner pendant l’évaluation de leur dossier.

Pour être autorisée, une entreprise doit démontrer qu’elle satisfait, et continuera de satisfaire, aux normes minimales du Financial Services and Markets Act, connues sous le nom de Conditions seuil.

La FCA a déclaré qu’elle soutiendra les entreprises tout au long du processus, notamment via des webinaires et son service d’assistance pré‑demande (PASS). Un webinaire d’introduction au nouveau régime est disponible à la demande, et d’autres webinaires couvriront l’application du FCA Handbook, l’obtention de l’autorisation et le cadre prudentiel. Les entreprises à double régulation devraient également contacter l’Autorité de régulation prudentielle, a indiqué la FCA.

Le régime repose sur le Cryptoassets Regulations, adopté par le Parlement le 4 février 2026, qui a intégré pour la première fois un large éventail d’activités de cryptoactifs dans le périmètre réglementaire de la FCA, dépassant les normes de lutte contre le blanchiment d’argent et de promotion financière qui définissaient auparavant le rôle du régulateur sur le marché. Depuis janvier 2020, entreprises de cryptoactifs opérant au Royaume-Uni, définies dans le Money Laundering Regulations comme fournisseurs de plateformes d’échange de cryptoactifs ou prestataires de portefeuilles de garde, sont tenues de s’enregistrer auprès de la FCA. Dans le cadre du nouveau régime, les entreprises exerçant les activités nouvellement réglementées devront obtenir une autorisation en vertu du Financial Services and Markets Act et ne seront plus tenues de s’enregistrer séparément selon le Money Laundering Regulations.

Le 30 juin 2026, la FCA a publié une série de déclarations de politique présentant les règles finales et les orientations concernant les admissions et divulgations ainsi que les abus de marché (PS26/9), l’émission de stablecoins (PS26/10), les activités de cryptoactifs réglementées (PS26/11), les règles prudentielles (PS26/12) et l’application du FCA Handbook (PS26/13).

La FCA a consulté sur le périmètre de la guidance en avril 2026 sous forme de document de consultation CP26/13, la consultation s’étalant du 15 avril 2026 au 3 juin 2026. Elle a reçu 78 réponses et a indiqué que la plupart des répondants soutenaient son approche.

Le gouvernement a depuis publié des amendements à la législation introduisant des exclusions ciblées et des clarifications qui offrent une plus grande certitude quant à la portée du périmètre réglementaire, y compris une précision supplémentaire pour certains fournisseurs de services techniques. La FCA a déclaré que ces changements n’affecteraient pas la plupart des entreprises de crypto, qui, selon elle, peuvent dès à présent utiliser la guidance nouvellement publiée pour se préparer à l’autorisation. En avril 2026, le gouvernement avait également publié un projet d’instrument statutaire proposant d’exclure les activités impliquant des stablecoins qualifiés émis au Royaume‑Uni de l’arrangement et de la négociation, dans l’intention d’intégrer ces activités à un régime de paiements modernisé pour l’avenir.

La FCA consultera en octobre 2026 sur des mises à jour ciblées de la guidance du périmètre à la lumière de ces changements juridiques. La consultation portera sur les stablecoins qualifiés au Royaume‑Uni, le trading propriétaire et le market‑making, certains fournisseurs de technologie, les protocoles décentralisés, les dispositifs de sauvegarde impliquant des dépositaires centraux de titres et les promotions financières. La FCA prévoit de publier la guidance mise à jour au début de 2027.