ETF vs. Fonds indiciels : Quelle différence ?

Investir en bourse peut générer des gains, mais comporte aussi un risque de perte. Les fonds négociés en bourse, ou ETF, et les fonds indiciels sont populaires, notamment grâce à leurs coûts souvent réduits. Ces catégories se recoupent : un ETF peut lui-même être un fonds indiciel. Nous comparons ici surtout les ETF aux fonds indiciels traditionnels non cotés, afin d’expliquer leurs différences de structure et d’utilisation.

Comprendre les ETF

Les parts d’ETF peuvent être achetées et vendues pendant la séance de bourse, à des prix de marché qui évoluent au cours de la journée.

Définition et caractéristiques

Les ETF sont des fonds dont les parts se négocient en bourse. Ils peuvent investir dans des actions, des obligations ou des matières premières, directement ou par l’intermédiaire d’instruments financiers associés. Le cours reste généralement proche de la valeur liquidative par part, mais des écarts sont possibles. Les échanges pendant la séance ressemblent à ceux des actions individuelles.

Exemple et performances historiques

Le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) suit l’indice S&P 500. Selon son rapport annuel, au 30 septembre 2023, son rendement total annualisé moyen fondé sur la valeur liquidative était de 9,77 % sur cinq ans et de 11,77 % sur dix ans, avec réinvestissement des distributions. Ces résultats dépendent de la période exacte et ne constituent pas une prévision.

Comprendre les fonds indiciels

Les fonds indiciels cherchent à suivre les performances d’un indice de marché large ou d’un secteur particulier. Ils offrent un moyen relativement simple d’investir à long terme.

Définition et caractéristiques

Un fonds indiciel peut prendre la forme d’un fonds traditionnel ou d’un ETF. Sa stratégie consiste à suivre un indice, tel que le S&P 500. Dans les fonds indiciels traditionnels non cotés, les souscriptions et rachats sont exécutés à la prochaine valeur liquidative calculée, généralement une fois par jour après la clôture du marché. Cette restriction ne concerne pas les ETF indiciels.

Exemple et performances historiques

Le Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) est un exemple de fonds indiciel traditionnel dont cette catégorie de parts est soumise à des restrictions d’accès pour les nouveaux investisseurs. Pour un exemple précisément daté, le rapport annuel de 2023, publié ultérieurement, indique un rendement total annualisé moyen avant impôts de 15,53 % sur cinq ans et de 11,88 % sur dix ans, au 31 décembre 2023. Cette date diffère de celle de l’exemple SPY ci-dessus : les pourcentages ne permettent donc pas une comparaison directe des performances.

Différences entre ETF et fonds indiciels traditionnels

Les différences pertinentes concernent les modalités de négociation, la mise initiale, la fiscalité et la stratégie de gestion. ETF et fonds indiciels ne sont pas deux catégories mutuellement exclusives.

• Souplesse de négociation: Les ETF se négocient pendant la séance. Les ordres sur les fonds traditionnels sont exécutés à la prochaine valeur liquidative calculée, généralement en fin de journée.
• Investissement minimum: Certains fonds traditionnels imposent une souscription initiale minimale, d’autres non. Pour un ETF, il faut généralement le prix d’une part, sauf si le courtier propose des fractions de parts. Des conditions propres au courtier peuvent aussi s’appliquer.
• Efficacité fiscale: Aux États-Unis, la création et le rachat de parts d’ETF par livraison de titres plutôt que de liquidités peuvent réduire les distributions de plus-values réalisées. L’avantage dépend du fonds, du type de compte et de la juridiction fiscale.
• Gestion: Les ETF peuvent être gérés activement ou passivement. Un fonds indiciel suit par définition une stratégie de réplication d’indice, qu’il soit un ETF ou un fonds traditionnel. Les fonds traditionnels peuvent également être gérés activement.

Quelle structure convient à l’investisseur ?

Le choix dépend du mode de négociation souhaité, des coûts, de l’horizon de placement et des possibilités du compte.

ETF pour la flexibilité et la diversification

Un ETF peut convenir à ceux qui souhaitent négocier pendant la séance ou investir dans un secteur ou une matière première précise. Certains ETF peuvent aussi être utilisés pour la vente à découvert ou l’investissement avec des fonds empruntés, selon les conditions du compte. Ces stratégies avancées comportent des risques supplémentaires et ne conviennent pas à tous.

Fonds indiciels traditionnels pour un placement simple à long terme

Les fonds indiciels traditionnels peuvent faciliter les placements à long terme et les versements automatiques réguliers, sans suivre les cours pendant la séance. La progression historique de certains marchés sur longue période ne garantit ni bénéfices futurs ni stabilité de la valeur des parts. Une stratégie passive de long terme est également possible avec un ETF indiciel.

Exemple de calcul : investissement technologique

L’investisseur fictif Alex sert à illustrer la capitalisation composée dans un ETF technologique et dans un fonds indiciel technologique traditionnel.
Le secteur technologique avait largement contribué aux hausses de marché avant la publication de cet article en 2023. Dans le calcul suivant, nous supposons qu’Alex place 10 000 dollars dans chacun des deux produits pendant dix ans, avec un rendement annuel composé constant de 20 %. Il s’agit d’un exemple théorique, et non d’une reconstitution vérifiée d’opérations réelles.

• Le Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) est un ETF technologique. Avec l’hypothèse de 20 % de rendement annuel, 10 000 dollars deviennent environ 61 917 dollars : 10 000 × 1,20¹⁰. Ce montant découle de l’hypothèse de calcul et ne mesure pas exactement la performance historique de XLK.
• La même hypothèse donne 61 917 dollars pour un investissement théorique de 10 000 dollars dans le Vanguard Information Technology Index Fund Admiral Shares (VITAX). Cela ne démontre pas que VITAX et XLK ont réellement obtenu des rendements identiques. L’achat direct de VITAX est aussi soumis à un minimum de souscription et à des conditions d’accès à cette catégorie de parts ; une mise initiale de 10 000 dollars peut donc ne pas être possible.

Les montants finaux sont identiques parce que le même rendement hypothétique a été utilisé. XLK permet la négociation en séance, tandis que VITAX suit la procédure de souscription et de rachat d’un fonds traditionnel. Les deux peuvent être conservés à long terme sans opérations fréquentes, et aucun ne garantit une valeur stable.

L’avis d’un investisseur connu

Les avis d’investisseurs expérimentés peuvent aider à comprendre la gestion passive. Il faut également évaluer le fonds choisi et ses propres besoins.
Warren Buffett, qui dirigeait Berkshire Hathaway (BRK.A ) (BRK-B ) lors de la publication de l’article en 2023, a souvent défendu les fonds indiciels à faible coût. La déclaration suivante lui est attribuée :

« Un fonds indiciel à faible coût est l’investissement en actions le plus sensé pour la grande majorité des investisseurs. »

Cette position souligne l’importance de faibles coûts et d’une exposition large au marché. Elle ne garantit pas des bénéfices et ne signifie pas que chaque indice convient à chaque investisseur.
Comparer plusieurs avis et suivre l’évolution du marché peut aider à évaluer les placements. Securities.io propose des informations sur les produits d’investissement, les tendances de marché et les actualités relatives aux ETF et aux fonds indiciels.

Choisir un courtier en actions

Choisir un courtier fiable est une étape importante pour commencer à investir.
Voici nos guides sur les courtiers dans les pays suivants :

• Courtiers en actions australiens
• Courtiers en actions canadiens
• Courtiers en actions néo-zélandais
• Courtiers en actions de Singapour
• Courtiers en actions d’Afrique du Sud
• Courtiers en actions du Royaume-Uni
• Courtiers en actions des États-Unis

Réflexions finales

Les ETF et les fonds indiciels traditionnels offrent des façons différentes d’investir. Les ETF donnent de la souplesse en séance ; les fonds traditionnels peuvent faciliter les versements réguliers. Diversification, risque et rendement dépendent surtout du portefeuille et de la stratégie, pas seulement de la structure du fonds. Le choix adapté tient compte des objectifs, de la tolérance au risque et des coûts.

Tout placement comporte des risques. Examinez le prospectus, les coûts et les conséquences fiscales et, si nécessaire, sollicitez un professionnel qualifié pour vérifier que votre choix correspond à vos objectifs financiers et à votre tolérance au risque.

Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Prenez vos décisions avec des informations suffisantes, une stratégie et de la prudence.