Immobilier
DiamondRock relève ses prévisions pour 2026 grâce à l’amélioration des marges hôtelières
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DiamondRock Hospitality Company a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026 le 3 novembre 2026, après avoir publié ses résultats pour le trimestre clos le 30 septembre 2026. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires a bondi de 65,7 % sur un an, à 33,3 millions de dollars, et la société d’investissement immobilier spécialisée dans l’hôtellerie a relevé ses prévisions pour le RevPAR des établissements comparables, l’EBITDA ajusté et le FFO ajusté.
La progression s’explique principalement par l’élargissement des marges. Le chiffre d’affaires total des établissements comparables a progressé de 6,4 %, tandis que leurs charges d’exploitation hôtelière ont augmenté plus lentement, de 3,9 %, pour atteindre 205,9 millions de dollars. Cet écart a contribué à faire croître de 12,5 % l’EBITDA ajusté des hôtels comparables, à 91,7 millions de dollars, et à élargir sa marge de 166 points de base, à 30,81 %.
À l’échelle de l’entreprise, l’EBITDA ajusté a augmenté de 7,2 %, à 84,8 millions de dollars, et le FFO ajusté par action diluée a progressé de 10,3 %, à 0,32 $. La direction a attribué le relèvement des prévisions annuelles aux résultats du troisième trimestre, meilleurs que prévu, ainsi qu’à l’amélioration du rythme des réservations pour le quatrième trimestre.
Les prévisions révisées se comparent aux prévisions précédentes comme suit :
| Indicateur | Prévisions précédentes | Prévisions révisées |
|---|---|---|
| Croissance du RevPAR des établissements comparables | 2,5 % à 4,0 % | 4,75 % à 5,25 % |
| EBITDA ajusté (en millions) | 310,0 à 320,0 $ | 322,0 à 327,0 $ |
| FFO ajusté (en millions) | 245,5 à 255,5 $ | 256,5 à 261,5 $ |
| FFO ajusté par action diluée | 1,18 $ à 1,23 $ | 1,24 $ à 1,26 $ |
Les prévisions incluent The Bellmoor Inn & Spa, mais ne tiennent compte d’aucune acquisition supplémentaire, cession ni opération de rachat d’actions.
Les tarifs et le taux d’occupation soutiennent la croissance du chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires total réel a progressé de 4,3 %, passant de 285,4 millions de dollars un an plus tôt à 297,6 millions de dollars. Le tarif journalier moyen des établissements comparables a augmenté de 3,8 %, à 290,46 $, et le taux d’occupation est passé de 75,8 % à 77,8 %. Ces hausses ont porté le RevPAR des établissements comparables à 226,01 $, en progression de 6,6 %, tandis que leur RevPAR total a augmenté de 6,5 %, à 344,13 $.
Le directeur général, Jeffrey J. Donnelly, a déclaré que le trimestre avait été marqué par une « demande soutenue et des tarifs plus élevés dans les segments des séjours individuels comme des groupes », ainsi que par des gains d’efficacité opérationnelle dans l’ensemble du portefeuille.
Le bénéfice net a également profité de la baisse des coûts de financement. Les charges d’intérêts ont diminué, passant de 17,1 millions à 14,6 millions de dollars, et le trimestre de 2025 comprenait une perte de 5,85 millions de dollars liée à l’extinction de dette, qui ne s’est pas répétée. Ces comparaisons contribuent à expliquer pourquoi le bénéfice net a progressé bien plus rapidement que l’EBITDA ajusté.
Acquisition de Bellmoor et dépenses d’investissement
Le 1er octobre 2026, DiamondRock a acquis, pour 31,0 millions de dollars, le Bellmoor Inn & Spa, un établissement de 79 chambres situé à Rehoboth Beach, dans le Delaware. Ce complexe indépendant a été acquis en pleine propriété et est géré par un tiers. Le prix correspondait à 10,4 fois l’EBITDA hôtelier ajusté des douze derniers mois à août 2026 et à un taux de capitalisation de 8,6 % calculé sur le résultat net d’exploitation hôtelier.
DiamondRock prévoit que le rendement du résultat net d’exploitation hôtelier de l’établissement atteindra un niveau stabilisé d’environ 9,5 % après la mise en œuvre d’initiatives de gestion des actifs et de travaux d’amélioration prévus pendant la basse saison. La société s’attend également à ce que l’établissement contribue à hauteur d’environ 0,2 million de dollars à l’EBITDA ajusté comme au FFO ajusté au quatrième trimestre.
La société d’investissement immobilier a consacré 59,2 millions de dollars à des travaux d’amélioration au cours des neuf premiers mois de 2026 et prévoit des dépenses annuelles de 75 à 80 millions de dollars. Au 30 septembre, elle avait 1,1 milliard de dollars de dette répartis entre trois prêts à terme non garantis, assortis d’un taux d’intérêt moyen pondéré de 5,1 %, environ 140 millions de dollars de liquidités non soumises à restriction et 400 millions de dollars disponibles sur sa ligne de crédit renouvelable non tirée. Le ratio déclaré de la dette nette à l’EBITDA était de 3,0 fois.
Le dividende trimestriel ordinaire a augmenté de 22 %, à 0,11 $ par action, et a été versé le 14 octobre 2026. La société prévoit de déclarer un dividende partiel supplémentaire au titre du quatrième trimestre, en plus de son versement trimestriel habituel, en fonction de son estimation du revenu imposable pour 2026.
Le trimestre montre que DiamondRock transforme les hausses des tarifs et du taux d’occupation en une croissance plus rapide des bénéfices au niveau des établissements, tout en poursuivant ses dépenses de rénovation et d’acquisition. Le maintien de cette performance en matière de marges dépend désormais de la demande et des tendances de réservation du quatrième trimestre qui sous-tendent le relèvement des prévisions ; la contribution initiale attendue de Bellmoor reste modeste par rapport aux bénéfices générés par le portefeuille existant.
