Summit Hotel Properties relève ses prévisions pour 2026 grâce à la hausse du RevPAR au troisième trimestre

Summit Hotel Properties a annoncé (INN ) ses résultats du troisième trimestre 2026 le 3 novembre 2026. Le résultat opérationnel a progressé de 90,3 %, à 16,3 millions de dollars, la solide performance des hôtels ayant incité la société à relever ses prévisions pour l’ensemble de l’année. Le revenu par chambre disponible pro forma, ou RevPAR, a augmenté de 7,2 % au trimestre clos le 30 septembre 2026.

Le chiffre d’affaires total a progressé à 185,7 millions de dollars, contre 177,1 millions un an plus tôt, mais Summit a tout de même enregistré une perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires. Celle-ci s’est réduite à 7,7 millions de dollars, soit 0,07 dollar par action diluée, contre 11,3 millions, soit 0,11 dollar. Les charges d’intérêts ont augmenté à 21,9 millions de dollars, contre 20,7 millions, et ont dépassé le résultat opérationnel ; le compte de résultat comprenait également 36,1 millions de dollars d’amortissements et 4,0 millions de dividendes sur actions privilégiées. Le FFO ajusté, une mesure non conforme aux PCGR qui exclut les amortissements immobiliers et d’autres éléments, comme la rémunération en actions et l’amortissement des frais de financement différés, a progressé de 13,9 %, à 24,2 millions de dollars, soit 0,20 dollar par action ordinaire diluée et par unité, contre 21,3 millions, soit 0,17 dollar.

La hausse des tarifs et du taux d’occupation dope les marges hôtelières

Le RevPAR pro forma a atteint 126,17 dollars, tandis que le tarif journalier moyen a progressé de 5,3 %, à 167,95 dollars, et que le taux d’occupation a augmenté de 1,8 %, à 75,1 %. Les tarifs des chambres et le taux d’occupation se sont tous deux améliorés, la hausse des tarifs étant plus marquée. L’EBITDA hôtelier pro forma, qui exclut les charges au niveau de la société et les éléments hors trésorerie, a progressé plus rapidement, en hausse de 14,4 %, à 60,4 millions de dollars, contre 52,8 millions. Sa marge s’est accrue de 191 points de base, passant de 30,7 % à 32,6 %, ce qui montre que le bénéfice au niveau des établissements a progressé plus vite que le chiffre d’affaires des chambres.

L’accélération trimestrielle ressort également de la comparaison sur neuf mois : depuis le début de l’année, le RevPAR pro forma a progressé de 4,0 %, tandis que le taux d’occupation a reculé de 0,5 %. Jonathan Stanner, président-directeur général, a attribué la performance trimestrielle à une demande généralisée et à un pouvoir de fixation des prix, en particulier en milieu de semaine sur les marchés urbains. L’accélération des déplacements professionnels individuels et la demande soutenue des groupes en ont été les principaux moteurs. Les chiffres pro forma excluent les hôtels vendus après le 1er janvier 2025, jusqu’à leurs dates de cession respectives.

Les prévisions annuelles sont de nouveau relevées

Summit a relevé les bornes inférieure et supérieure de ses fourchettes annuelles pour la deuxième publication de résultats consécutive. Stanner a lié cette dernière révision aux résultats du troisième trimestre et à des attentes plus élevées pour le quatrième trimestre. Les indicateurs comprennent l’EBITDAre ajusté, la mesure ajustée par Summit du bénéfice immobilier avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations. Les nouvelles prévisions se comparent aux fourchettes publiées dans le communiqué sur les résultats du deuxième trimestre, daté du 5 août 2026 :

Les prévisions de dépenses d’investissement au prorata restent inchangées, entre 55 et 65 millions de dollars. Elles reposent sur les 92 actifs hôteliers détenus au 3 novembre et supposent qu’il n’y aura ni acquisition supplémentaire, ni cession, ni rachat d’actions, ni opération sur les marchés financiers.

Réduction des marges de crédit et ventes d’hôtels

La société a également pris des mesures pour réduire les coûts d’emprunt, qui continuent de peser sur le résultat net. Les avenants de septembre 2026 à sa facilité de prêt à terme de 200 millions de dollars et à sa facilité de prêt à terme à tirage différé de 275 millions ont d’abord réduit les taux d’intérêt applicables de 20 points de base. La baisse du ratio de levier sur douze mois glissants à la fin du trimestre a entraîné une réduction supplémentaire de 15 points de base des marges de crédit sur 675 millions de dollars de dette à terme. Summit estime que ces réductions combinées lui permettront d’économiser environ 2,4 millions de dollars par an en charges d’intérêts, par rapport à la grille tarifaire antérieure aux avenants et au ratio de levier du 30 juin 2026.

Au 30 septembre, la dette au prorata s’élevait à 1,1 milliard de dollars, à un taux d’intérêt moyen pondéré de 5,50 %. Après prise en compte des instruments dérivés, 51 % de la dette était à taux fixe et 49 % à taux variable. La liquidité totale au prorata était d’environ 350 millions de dollars, somme constituée de trésorerie non soumise à restriction et de crédits disponibles sur la ligne de crédit renouvelable ; la trésorerie non soumise à restriction s’élevait à elle seule à 51,9 millions de dollars. Summit n’avait aucun encours sur sa ligne de crédit renouvelable et aucune échéance de dette avant 2028.

Les ventes d’actifs ont continué de remodeler le portefeuille dont témoignent ces chiffres. En juillet 2026, Summit a vendu, à Dallas-Arlington South, le Courtyard by Marriott de 103 chambres et le Residence Inn by Marriott de 96 chambres pour un montant total de 19 millions de dollars. Depuis 2023, la société et ses filiales ont vendu 15 hôtels pour environ 219 millions de dollars. Le RevPAR combiné de ces établissements était de 86 dollars, soit, selon Summit, environ 30 % de moins que celui du portefeuille pro forma actuel.

Les résultats du trimestre associent l’amélioration des fondamentaux économiques des hôtels à un écart de rentabilité qui reste à combler. La hausse des tarifs et du taux d’occupation stimule les bénéfices au niveau des établissements et conduit à relever les prévisions pour l’ensemble de l’année, tandis que les coûts de financement et les autres charges du compte de résultat continuent de laisser les actionnaires ordinaires face à une perte selon les normes GAAP. La question centrale pour les prochains résultats de Summit est de savoir si la croissance de l’activité au quatrième trimestre et la récente baisse des marges sur les prêts réduiront encore cet écart.