3M augmente de 6 milliards de dollars sa capacité de rachat d’actions et déclare un dividende de 0,78 $

Le 3 novembre 2026, 3M a annoncé que son conseil d’administration avait autorisé jusqu’à 6 milliards de dollars de rachats supplémentaires d’actions ordinaires, portant la capacité totale disponible de rachat à 7,5 milliards de dollars, et avait déclaré un dividende de 0,78 $ par action pour le quatrième trimestre.

Cette nouvelle autorisation s’ajoute aux 1,5 milliard de dollars encore disponibles au titre de l’autorisation de rachat existante de 2025 de 3M. Aucune date de fin n’a été fixée à l’avance : il s’agit donc d’un plafond de rachats autorisés, et non d’un engagement à dépenser la totalité de cette somme selon un calendrier déterminé.

Les rachats récents éclairent le contexte

Le formulaire 10-Q du troisième trimestre de 3M indique que 3,225 milliards de dollars ont été consacrés au rachat d’actions propres au cours des neuf premiers mois de 2026, contre 2,699 milliards de dollars pendant la période correspondante de 2025. Le tableau trimestriel était différent : l’état des capitaux propres faisait état de 229 millions de dollars d’actions rachetées au troisième trimestre de 2026, contre 473 millions de dollars un an plus tôt. La nouvelle capacité intervient donc après un montant de rachats supérieur sur neuf mois, alors même que l’activité du trimestre le plus récent était en baisse par rapport à l’année précédente.

Le nombre d’actions en circulation s’élevait à 516,7 millions au 30 septembre 2026, contre 530,3 millions au 31 décembre 2025. Le document réglementaire fournit ces chiffres sans attribuer l’intégralité de la variation aux rachats.

Les retours de trésorerie sont en concurrence avec les investissements

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à 2,046 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026, contre 723 millions de dollars pour la même période de 2025. En additionnant ces rachats aux 1,216 milliard de dollars de dividendes versés, on obtient un total calculé de 4,441 milliards de dollars pour ces deux catégories, à comparer aux flux de trésorerie opérationnels de la période. Cette comparaison illustre l’ampleur de ces emplois de trésorerie ; elle ne signifie pas que les flux de trésorerie opérationnels en ont été l’unique source de financement.

Les achats d’immobilisations corporelles ont mobilisé 704 millions de dollars, tandis que les dépenses d’acquisition, déduction faite de la trésorerie acquise, se sont élevées à 1,910 milliard de dollars. Ces dépenses inscrivent les retours aux actionnaires dans une allocation de trésorerie plus large, qui comprenait également des investissements et des acquisitions. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 4,835 milliards de dollars au 30 septembre, après une baisse nette de 400 millions de dollars sur les neuf mois.

Le dividende sera versé le 11 décembre 2026 aux actionnaires inscrits au registre à la clôture des marchés le 13 novembre 2026. Il maintient le taux trimestriel déclaré et versé pour chacun des trois premiers trimestres de 2026 ; le taux trimestriel correspondant en 2025 était de 0,73 $. La déclaration prolonge donc le taux actuel au lieu de l’augmenter d’un trimestre à l’autre. 3M indique verser des dividendes sans interruption depuis plus de 100 ans.

Le conseil d’administration a reconstitué la capacité de rachat après d’importants achats d’actions propres sur neuf mois, tout en maintenant le dividende à son taux actuel. En l’absence de date de fin, l’annonce établit une marge de rachat disponible, et non un calendrier d’exécution. La question centrale pour les prochaines communications sera de savoir à quel rythme 3M transformera cette capacité en rachats effectifs, tout en continuant à financer les dividendes, les investissements en capital et les acquisitions.