Solstice Advanced Materials relève ses prévisions pour 2026, porté par une hausse de 8% des ventes

Solstice Advanced Materials (SOLS ) a annoncé le 4 novembre 2026 un chiffre d’affaires net de 1,046 milliard de dollars US au troisième trimestre, en hausse de 8 % par rapport aux 969 millions de dollars enregistrés un an plus tôt, et a relevé ses prévisions annuelles de ventes et de bénéfice ajusté, la croissance étant tirée par Electronic Materials.

Pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, le chiffre d’affaires net organique, qui exclut les effets de conversion des devises ainsi que ceux des acquisitions et des cessions, a progressé de 8,3 %, grâce à la contribution des volumes et des prix. L’EBITDA ajusté, qui exclut du bénéfice net les impôts sur le résultat, les intérêts, les amortissements et d’autres éléments spécifiés, a augmenté de 13 % pour atteindre 265 millions de dollars. La marge d’EBITDA ajusté s’est établie à 25,3 %, en hausse de 109 points de base sur la base de comparaison de la société en tant qu’entité indépendante. Le bénéfice dilué ajusté par action, calculé en divisant le bénéfice net ajusté attribuable à Solstice par le nombre moyen pondéré d’actions diluées, s’est élevé à 0,80 $.

Le bénéfice net attribuable à Solstice s’est établi à 80 millions de dollars, contre une perte nette attribuable de 35 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Le bénéfice dilué par action s’est établi à 0,50 $, contre une perte de 0,22 $ par action.

La baisse des impôts explique le redressement du bénéfice

Le bénéfice avant impôts a reculé, passant de 173 à 112 millions de dollars, mais la charge d’impôt sur le résultat a diminué, de 182 à 24 millions de dollars. Les taux d’imposition effectifs correspondants étaient de 22 % et de 105 %. Solstice a attribué la baisse de la charge fiscale aux impôts de friction enregistrés au trimestre de l’année précédente à la suite de sa scission de Honeywell, le 30 octobre 2025.

Les charges d’intérêts et autres charges financières ont augmenté, passant de 2 à 60 millions de dollars. Elles comprenaient 34 millions de dollars d’amortissement et de radiation de frais liés à des facilités de prêt-relais et de crédit renouvelable de soutien associées à la fusion avec Element Solutions, finalement abandonnée. (ESI ) La charge d’intérêts plus élevée contribue à expliquer le recul du bénéfice avant impôts, alors même que le chiffre d’affaires et l’EBITDA ajusté progressaient.

Electronic Materials en tête de la croissance des segments

Solstice a qualifié de record trimestriel le chiffre d’affaires net de 320 millions de dollars d’Electronic & Specialty Materials, en hausse de 13 % par rapport aux 282 millions de dollars précédents. Les ventes d’Electronic Materials ont progressé de 31 % pour atteindre 135 millions de dollars, sous l’effet de la demande de cibles de pulvérisation et de solutions thermiques destinées aux mémoires et aux applications liées à l’IA. L’EBITDA ajusté du segment a augmenté de 44 % pour s’établir à 68 millions de dollars, tandis que sa marge a gagné 453 points de base pour atteindre 21,2 %, grâce à la croissance des ventes et à l’amélioration de l’effet de levier opérationnel.

Refrigerants & Applied Solutions est resté le segment le plus important, avec un chiffre d’affaires de 726 millions de dollars, en hausse de 6 %. Les ventes de Refrigerants ont progressé de 8 % pour atteindre 433 millions de dollars, portées par la demande de l’automobile et des centres de données. Celles de Healthcare Packaging ont augmenté de 24 % pour s’établir à 61 millions de dollars, grâce à la hausse des volumes et des prix après le déstockage du second semestre 2025. Building Solutions & Intermediates a reculé de 5 % à 167 millions de dollars, les marchés liés à la construction restant atones. Les ventes de Nuclear ont progressé de 4 % pour atteindre 66 millions de dollars, et le carnet de commandes des services de conversion nucléaire a atteint 2,6 milliards de dollars.

L’EBITDA ajusté du segment le plus important a augmenté de 3 % pour atteindre 251 millions de dollars, mais sa marge s’est contractée de 82 points de base sur un an, à 34,5 %, en partie en raison de l’augmentation des investissements en recherche et développement. La marge a progressé de 160 points de base par rapport au trimestre précédent. Electronic & Specialty Materials a ainsi enregistré une croissance plus rapide de ses ventes et de son EBITDA ajusté, tandis que Refrigerants & Applied Solutions est resté le principal contributeur aux bénéfices, malgré une demande contrastée sur ses marchés finaux.

La génération de trésorerie finance les investissements et les rachats d’actions

Au cours des neuf premiers mois de 2026, les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles se sont élevés à 693 millions de dollars, contre 289 millions de dollars sur la même période de l’année précédente. Les dépenses d’investissement ont augmenté de 31 %, passant de 248 à 325 millions de dollars. Solstice a relié cette hausse aux dépenses d’investissement prévues pour soutenir la croissance à long terme. Le flux de trésorerie disponible s’est établi à 368 millions de dollars ; il correspond aux flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles, diminués des dépenses d’investissement nettes.

Au 30 septembre 2026, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 714 millions de dollars. La liquidité totale atteignait environ 1,7 milliard de dollars, dont 1,0 milliard de dollars de capacité disponible au titre des lignes de crédit renouvelables, tandis que le ratio d’endettement net s’établissait à environ 1,3 fois l’EBITDA ajusté des douze derniers mois, calculé sur la base de l’entreprise indépendante.

Solstice a reversé 112 millions de dollars à ses actionnaires au troisième trimestre, dont 100 millions de dollars consacrés au rachat de 1,7 million d’actions. Ces rachats ont été réalisés dans le cadre de l’autorisation de 500 millions de dollars annoncée le 27 août 2026, que la société prévoit d’exécuter en grande partie d’ici à la fin du premier trimestre 2027.

Les prévisions actualisées de Solstice relèvent les deux bornes des fourchettes de chiffre d’affaires et d’EBITDA ajusté, mais uniquement la borne basse de la fourchette du bénéfice dilué ajusté par action :

Les prévisions de dépenses d’investissement pour l’ensemble de l’exercice restent inchangées, entre 420 et 440 millions de dollars. Solstice ne fournit pas de rapprochement avec les normes GAAP pour ses prévisions d’EBITDA ajusté ou de bénéfice par action dilué ajusté, car l’entreprise ne peut pas prévoir avec une certitude raisonnable toutes les déductions nécessaires et indique que celles-ci pourraient être importantes.

« Les solides résultats de notre entreprise depuis le début de l’année nous donnent confiance pour relever nos prévisions annuelles pour le deuxième trimestre consécutif », a déclaré David Sewell, président-directeur général.

Ces résultats conjuguent une croissance plus rapide des matériaux électroniques et une génération de trésorerie plus forte sur neuf mois à des investissements en capital plus élevés et à un programme actif de rachats d’actions. Le prochain rendez-vous de publication des résultats permettra de vérifier si cette dynamique peut se maintenir et répondre aux prévisions relevées, tout en préservant la capacité de trésorerie nécessaire pour financer l’expansion et mener à bien les rachats d’actions restants.