Durabilité
CATL (300750.SZ) : le mastodonte de la batterie
Batterie comme technologie clé du 21e siècle
Les batteries étaient autrefois un composant essentiel mais bon marché des petits appareils électriques et électroniques. Mais avec la montée des véhicules électriques et des énergies renouvelables, elles sont peut‑être la technologie la plus importante pour la transition verte.
La croissance de la demande de batteries ne fait que commencer, avec une hausse exponentielle attendue dans les années à venir grâce aux véhicules électriques et au stockage d’énergie.
Source: Statista
L’entreprise qui mène la charge au niveau mondial dans la production de batteries est CATL – Contemporary Amperex Technology Co Ltd, responsable de la fabrication de 36,8 % du volume total de batteries dans le monde.
La société a récemment annoncé plusieurs nouveaux produits qui pourraient radicalement changer son potentiel de croissance et en faire l’une des plus grandes entreprises industrielles du monde d’ici quelques années.
Son cours reflète les bonnes nouvelles récentes et le lancement de produits, avec une hausse de 54 % jusqu’à présent cette année, en partie grâce à un rebond spectaculaire des actions chinoises dans leur ensemble.
Source: Yahoo Finance
Marché des batteries
Batteries pour véhicules électriques
Les batteries sont essentielles pour les véhicules électriques car presque chaque partie d’un système EV surpasse les moteurs à combustion interne (ICE) : les moteurs électriques sont plus efficaces, plus réactifs, plus compacts, plus robustes et nécessitent moins d’entretien grâce à l’absence quasi totale de pièces mobiles, et ils peuvent même récupérer de l’énergie lors du freinage.
Les voitures à combustion ont toutefois un avantage. Les carburants liquides sont incroyablement denses en énergie. Ainsi, pour que les EVs puissent rivaliser, ils ont besoin des batteries les plus denses possibles. De cette façon, le véhicule n’emporte pas de « poids mort » qui réduirait les performances globales.
Nous avons détaillé les chimies possibles et les défis des batteries EV dans « The Future of Mobility – Battery Tech ».
Stockage d’énergie
Un autre secteur qui a un besoin urgent de batteries plus nombreuses et meilleures est celui des énergies renouvelables. Le vent et le solaire sont très efficaces, mais ils produisent de l’énergie de façon intermittente et souvent pas au moment où elle est le plus nécessaire (comme le soir ou en hiver).
Donc, pour que les réseaux électriques restent stables, une capacité de stockage massive est requise. Ici, le problème n’est pas la densité des batteries, car le stockage d’énergie reste immobile.
Au lieu de cela, les deux facteurs clés sont:
- Coût: plus le stockage est cher, plus il alourdit la facture d’électricité, ce qui peut annuler le faible coût des renouvelables.
- Sécurité et durabilité: le stockage d’énergie devrait idéalement durer des décennies, permettant une amortisation lente de ses coûts.
Ce marché devrait croître rapidement, avec un TCAC de 26,4 % de 2023 à 2033.
Source: Market US
Nous avons détaillé les chimies possibles et les défis du stockage d’énergie à grande échelle dans « The Future Of Energy Storage – Utility-Scale Batteries Tech ».
Économie d’échelle
La production de batteries est une tâche complexe, nécessitant une échelle massive pour plusieurs raisons:
- Les coûts de R&D pour améliorer les conceptions sont énormes, et comprendre ce qui se passe à l’intérieur de la batterie à l’échelle atomique est indispensable.
- Le volume important requis par les EV et le stockage d’énergie crée le besoin d’une chaîne d’approvisionnement ultra‑efficace et d’un déploiement massif d’automatisation pour réduire les coûts.
C’est pourquoi, dans le secteur des batteries, plus c’est grand, mieux c’est.
- Plus de fabrication de batteries signifie des coûts plus bas, ce qui entraîne plus de ventes.
- Plus de ventes génèrent plus d’argent pour améliorer la technologie.
- Une meilleure technologie favorise une adoption plus large, ce qui conduit à davantage de fabrication de batteries.
Cela crée un cercle vertueux qui récompense fortement les plus grandes entreprises et fait lutter les petites startups. Même avec une technologie supérieure, le besoin d’usines de plusieurs milliards de dollars peut poser des problèmes pour produire et vendre les batteries avec succès.
Par exemple, la société Freyr a arrêté la production de batteries à l’été 2024, et Northvolt supprime des emplois et réduit ses objectifs de production.
Expansion mondiale
Parallèlement, CATL s’étend aussi vite que possible, avec de nombreuses actualités ces derniers mois montrant à quel point elle est devenue un partenaire précieux pour les grandes entreprises technologiques et industrielles ainsi que les gouvernements:
- mars 2024: partenariat avec Tesla pour optimiser les temps de charge
- avril 2024: alliance de batteries EV avec Hyundai, CATL fournissant ses batteries de pointe pour les futurs modèles électriques de Beijing Hyundai.
- mai 2024: partenariat avec le géant français du transport maritime CMA CGM pour explorer le potentiel des navires électriques.
- juin 2024: lancement de la construction d’une nouvelle usine de batteries à Pékin en collaboration avec BAIC, Beijing Energy et Xiaomi.
- juin 2024: coopération stratégique avec Rolls‑Royce pour la solution de stockage d’énergie fixe TENER (plus de détails ci‑dessous)
- juin 2024: collaboration pour la construction d’une ville zéro carbone à Nankin.
- juillet 2024: certification par Volkswagen pour les tests de modules et de cellules dans son usine allemande, tout en construisant une grande usine de batteries en Hongrie.
TENER, le potentiel changeur de jeu
Résultats passés
Pour l’instant, une grande partie de l’attention de CATL se porte sur les EV et l’amélioration de la technologie des batteries en ajustant le processus de fabrication des batteries lithium‑ion.
Auparavant, l’industrie prévoyait de passer le plus rapidement possible aux batteries à état solide, en raison de leur densité énergétique supérieure, de leur charge plus rapide et de leur meilleur profil de sécurité (pas d’électrolyte pouvant prendre feu).
Source: Nature
La domination future par les batteries à état solide n’est peut‑être pas aussi certaine, puisque CATL a présenté une nouvelle batterie lithium avec une conception en nid d’abeille qui la rend beaucoup plus dense et durable.
Source: Chemistry Europe
C’est le point clé derrière l’annonce de CATL d’une nouvelle batterie LFP (lithium‑fer‑phosphate) capable d’ajouter 600 km d’autonomie en seulement 10 minutes. Au total, l’autonomie pourrait dépasser 1 000 km (600 miles), éliminant totalement l’« anxiété d’autonomie » pour les futurs propriétaires de VE.
Dans l’ensemble, cela signifie qu’un kilomètre d’autonomie peut être chargé chaque seconde et qu’une charge complète pour 1 000 km prendra 16,6 minutes.
La révolution TENER
Jusqu’à récemment, il était largement admis que, à long terme, le lithium‑ion n’était pas la chimie adaptée au stockage d’énergie à grande échelle. En effet, le lithium‑ion est coûteux et se dégrade trop rapidement, perdant généralement ses performances de façon significative en environ 10 ans.
Ainsi, lorsque CATL a dévoilé les performances de son système de batterie conteneurisé TENER, toute l’industrie a été stupéfaite.
Source: Sustainability Environment
Le projet pilote utilisant le TENER a démontré une absence totale de dégradation de capacité après cinq années complètes d’exploitation.
Le dispositif à structure nid d’abeille devient probablement une partie centrale de l’architecture des batteries de CATL. Bien que cela ne soit pas explicitement indiqué, c’est probablement ce à quoi CATL faisait référence lorsqu’il parlait de TENER:
Pour réaliser TENER, l’entreprise a utilisé un SEI avec des canaux ioniques biomimétiques et une haute stabilité, combinés à des technologies d’électrolyte auto‑assemblées créant ce qu’elle appelle un « système de stockage d’énergie intemporel ».
Grâce à une technologie de pointe et à des capacités de fabrication extrêmes, nous avons résolu les défis des métaux lithium hautement actifs […], ce qui aide efficacement à prévenir l’instabilité thermique causée par la réaction d’oxydation,
Ce modèle de TENER, annoncé en juin et capable de générer plus de 6 MWh de production d’énergie, est destiné aux compagnies d’utilité afin de construire de grands parcs de batteries pour stocker l’énergie renouvelable.
Il est donc possible que la chimie lithium finisse par gagner le marché du stockage d’énergie à grande échelle, qui est potentiellement bien plus vaste que même le marché gigantesque et en pleine croissance des VE.
TENER Flex
Le 25th septembre 2024, CATL a annoncé la création d’une nouvelle version de TENER, le TENER Flex. Elle est plus petite et plus modulaire.
Cela la rend compatible avec les infrastructures existantes, tout en réduisant les coûts de main‑d’œuvre, de temps et d’exploitation.
Source: CATL
Ainsi, non seulement le TENER pourrait être une technologie gagnante pour les services publics, mais il pourrait également transformer les applications industrielles et résidentielles avec la version Flex.
Il est également très robuste, capable de fonctionner de –40 °C à 60 °C, à des altitudes allant jusqu’à 4 000 m, et possède une classification IP56 pour la protection contre la forte pluie et une humidité de 0‑100 %. En raison de sa taille réduite, il peut également être transporté facilement par de nombreux types de véhicules.
Enfin, de faibles niveaux sonores (<65 décibels) peuvent faire une différence dans des lieux comme les hôpitaux, les écoles et les commerces.
Une autre révolution – Camions lourds
Un autre secteur qui attend d’être électrifié est la logistique lourde. Les bus, camions, fourgons de livraison et navires sont aujourd’hui presque entièrement alimentés par des combustibles fossiles.
Source: Electrive
Cela répond aux deux principales objections à l’électrification des véhicules commerciaux:
- Le besoin d’une exploitation continue, ce qui rend la charge lente impraticable ou trop coûteuse.
- Par exemple, en 2022, la police britannique a abandonné les VE, car le temps de charge réduisait l’efficacité des policiers lors des interventions critiques.
- Le besoin de parcourir de longues distances et de nombreuses heures de travail chaque année entraîne une usure prématurée des batteries.
- Si les propriétaires de VE s’inquiètent de la durée de vie de la batterie après 10 ans, les entreprises de transport ont absolument besoin du maximum de kilométrage possible, d’où un nombre beaucoup plus élevé de cycles charge‑décharge pour le pack.
Édition Supercharge TECTRANS
En réponse, l’Édition Supercharge TECTRANS peut charger jusqu’à 70 % de la capacité maximale en seulement 15 minutes, réduisant le temps d’inactivité à une période presque identique à celle des véhicules à combustion.
Ce n’est pas encore parfait, mais cela peut suffire pour les bus et les camions, surtout qu’ils nécessitent généralement des pauses régulières pour les conducteurs.
Bien sûr, cela dépendra d’une bonne infrastructure de stations de charge. CATL travaille également sur ce point, avec un plan de 10 000 stations de super‑charge dans 100 villes chinoises d’ici la fin 2025.
Édition Longue durée TECTRANS
L’Édition Longue durée TECTRANS affiche une durée de vie allant jusqu’à 15 ans ou 2,8 millions de kilomètres.
Plusieurs millions de kilomètres représentent 2‑3 fois plus que la durée de vie habituelle des camions commerciaux à combustion, qui varie généralement de 800 000 à 1 600 000 km (500 000 à 1 000 000 miles).
Comme les moteurs électriques sont également plus durables que les moteurs à combustion, cela pourrait offrir à ces camions une utilité totale bien supérieure à celle des modèles à combustion traditionnels. D’autant plus que les deux packs de batteries offrent jusqu’à 500 km d’autonomie.
Cela suffit à les rendre le seul choix compétitif pour les entreprises de transport à l’avenir, sans même prendre en compte les coûts d’entretien et de carburant plus faibles.
Le transport routier est un secteur très concurrentiel, avec de faibles marges. Ainsi, si les nouveaux modèles sont plus rentables, il est probable que les premières entreprises à les adopter pourront sous‑coter leurs concurrents.
Dans ce scénario, cela obligerait l’ensemble de l’industrie à basculer rapidement la plupart de leurs nouvelles commandes vers des camions équipés de batteries affichant des performances similaires à celles de l’Édition Longue durée TECTRANS – T.
Recyclage
Avec la production croissante de batteries, il est clair qu’une utilisation efficace des ressources est indispensable.
L’entreprise est à la pointe de l’amélioration de la chaîne de recyclage des batteries. Ainsi, le lithium, le nickel, le manganèse et d’autres minéraux extraits en grande quantité peuvent être réutilisés de nombreuses fois dans de nouvelles batteries une fois qu’ils ne sont plus assez efficaces ou sûrs. Déjà, CATL a atteint un taux de recyclage de 99,6 % pour le nickel et le cobalt.
Source: CATL
En fait, CATL estime qu’en 2042 elle n’aura presque plus besoin d’extraction minière, du moins pour ses activités en Chine, le recyclage des ressources déjà extraites fournissant la majeure partie du matériel nécessaire aux nouvelles générations de batteries.
“La demande de matériaux critiques pourrait augmenter de cinq fois au cours des dix prochaines années, compte tenu de la croissance rapide du secteur. Mais à la fin de la journée, quand nous aurons 100 % de voitures électriques, il y aura très peu de nouveaux matériaux critiques à extraire.”
Robin Zeng Yuqun – Fondateur de CATL
En attendant, CATL reste prudent afin de ne pas faire face à une pénurie de matériaux, avec le lancement en 2023 d’un consortium de 1 milliard de dollars dirigé par CATL pour l’investissement dans l’extraction du lithium en Bolivie.
Conclusion
CATL produit plus d’un tiers des batteries mondiales et renforce son emprise sur l’industrie des batteries à un rythme d’innovation vertigineux.
La combinaison du volume de production et de l’avantage technologique la rend très sûre dans un secteur autrement très concurrentiel, où seules quelques géantes comme BYD, Panasonic, Samsung et Tesla s’en approchent.
Cela en a fait un partenaire clé et un fournisseur de technologie pour la plupart des constructeurs automobiles occidentaux (y compris Tesla).
Elle cherche maintenant à reproduire son succès dans les EV dans d’autres industries, toutes potentiellement plus importantes en termes de volumes de batteries : stockage d’électricité à grande échelle & logistique (semi‑remorques et véhicules lourds, transport maritime, et peut‑être même avions, avec une vision de 2 000 km d’autonomie).
Vous pouvez investir dans l’action CATL via de nombreux courtiers, et vous trouverez ici, sur securities.io, nos recommandations pour les meilleurs courtiers aux États‑Unis, Canada, Australie, Royaume‑Uni, ainsi que de nombreux autres pays.
Si vous n’êtes pas uniquement intéressé par l’action CATL, vous pouvez également envisager des ETF tels que le Amplify Lithium & Battery Technology ETF (BATT), le Lithium & Battery Tech ETF (LIT) de Global X, ou le WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF qui offriront une exposition plus diversifiée pour profiter de la demande croissante de batteries et d’énergie verte.
