Obligations et actions : quelle est la différence ?

L’investissement peut contribuer à constituer un patrimoine, mais comporte un risque de perte. Obligations et actions sont deux placements courants, avec des droits, des paiements et des risques différents.

Voici leurs principales caractéristiques et leurs rôles possibles dans un portefeuille diversifié.

Comprendre les obligations

Une obligation est un titre de dette. Certaines présentent des risques relativement limités, mais elles ne sont pas équivalentes à un dépôt couvert par une garantie.

Que sont les obligations ?

Acheter une obligation revient à devenir créancier d’une entreprise ou d’un État. Le contrat fixe les intérêts et le remboursement, généralement de la valeur nominale à l’échéance. Ce montant peut différer du prix d’achat. Les paiements dépendent de la capacité de l’émetteur à honorer ses engagements. Toutes les obligations ne versent pas de coupons périodiques.

Risque et rendement des obligations

Les obligations peuvent perdre une grande partie de leur valeur. Les principaux risques sont ceux de taux, de crédit, d’inflation et de liquidité. Une hausse des taux de marché tend à faire baisser le prix des obligations existantes à taux fixe. Le risque et le rendement varient selon le titre : les obligations ne sont pas toujours plus sûres ou moins rentables que les actions.

Comprendre les actions

Une action donne une autre position : celle de copropriétaire de l’entreprise plutôt que de créancier.

Que sont les actions ?

Une action représente une part du capital d’une entreprise. Le rendement peut venir d’une hausse du cours et d’éventuels dividendes, mais des pertes sont possibles. En cas de faillite, les actionnaires passent généralement après les créanciers. La totalité du montant investi peut être perdue.

Risque et rendement des actions

Les actions présentent des risques de marché, propres à l’entreprise et sectoriels. Les performances historiques des marchés ne garantissent pas un gain sur une action ou une période donnée. Même une détention de longue durée peut entraîner une perte.

Obligations et actions : comparaison

Il faut évaluer le titre précis et ses conditions, pas seulement la catégorie à laquelle il appartient.

Revenu et croissance de la valeur

Les obligations peuvent offrir des paiements contractuels, tandis que les actions donnent une participation à la propriété et à l’évolution de la valeur. La répartition dépend des objectifs, de l’horizon, des besoins de liquidité et de la capacité à supporter les pertes. Des obligations à haut rendement ou à échéance lointaine ne sont pas automatiquement défensives.

Dividendes et intérêts

Pour les actions, le rendement possible comprend la variation du cours et les dividendes, qui peuvent être réduits ou supprimés. Les obligations peuvent avoir un coupon fixe ou variable. Les obligations à coupon zéro ne versent pas d’intérêts périodiques. La vente d’une obligation peut également produire une plus-value ou une moins-value.

Une perspective de long terme

Les réflexions d’investisseurs expérimentés peuvent être utiles si on les replace dans leur contexte et si on ne les transforme pas en promesses de résultat.

Warren Buffett et la détention de long terme

Dans sa lettre aux actionnaires concernant 1996, Warren Buffett explique que les résultats de l’entreprise prennent davantage d’importance pour les détenteurs de long terme que les écarts temporaires entre cours de Bourse et valeur intrinsèque.

L’idée est de s’intéresser à l’entreprise et à l’horizon de placement, sans prétendre que la patience rend tout investissement rentable.

Une stratégie de long terme exige aussi d’évaluer la qualité, le prix et le risque. Conserver une mauvaise action ou un titre acheté trop cher n’est pas automatiquement une bonne décision.

Comprendre le contexte

La comparaison porte sur le risque du propriétaire et les droits contractuels du créancier. Les actions ne promettent pas un rendement futur fixe. Les obligations prévoient des paiements, mais restent exposées au défaut et aux variations de prix. Les objectifs personnels orientent le choix.

Choisir un courtier en actions

Vérifiez les agréments, les coûts, les produits proposés et les règles de votre pays de résidence. Les guides ci-dessous couvrent plusieurs juridictions ; la disponibilité et les conditions peuvent changer.

• Courtiers en actions d’Australie
• Courtiers en actions du Canada
• Courtiers en actions de Nouvelle-Zélande
• Courtiers en actions de Singapour
• Courtiers en actions d’Afrique du Sud
• Courtiers en actions du Royaume-Uni
• Courtiers en actions des États‑Unis

Combiner obligations et actions

Un portefeuille peut contenir les deux catégories. La répartition doit tenir compte de la tolérance au risque et de la capacité financière à supporter des pertes, de l’horizon et des besoins d’argent à court terme.

La diversification peut réduire certains risques, mais elle ne prévient pas toutes les pertes. Obligations et actions peuvent baisser simultanément. Il faut donc aussi examiner les placements sous-jacents et les coûts.