Actifs de couverture contre actifs risk‑off: Quelle différence ?

Dans le monde volatil de l’investissement, les investisseurs individuels et institutionnels sont constamment à la recherche d’actifs capables de protéger leurs portefeuilles ou d’offrir un refuge sûr en période de turbulence. Deux catégories d’actifs, les actifs de couverture et les actifs « risk‑off », apparaissent souvent en tête. Bien qu’ils soient parfois employés de manière interchangeable, ils remplissent des rôles distincts au sein d’un portefeuille diversifié.

Comprendre les actifs de couverture

Les actifs de couverture sont des placements destinés à compenser les pertes potentielles que d’autres actifs d’un portefeuille pourraient subir. Ils servent à réduire l’impact des mouvements de prix défavorables dans un portefeuille d’investissement, agissant ainsi comme une forme d’assurance contre les ralentissements financiers.

Gestion des risques: Les actifs de couverture jouent un rôle crucial dans la gestion des risques en offrant un contre‑poids aux mouvements défavorables des autres actifs. Lorsque la valeur des actifs principaux chute, la valeur des actifs de couverture peut augmenter, amortissant ainsi l’impact des pertes.

Diversification: L’intégration d’actifs de couverture peut également être considérée comme une forme de diversification, principe fondamental de l’investissement. Grâce à la diversification, les investisseurs cherchent à réduire le risque global de leur portefeuille.

Types courants: Les types courants d’actifs de couverture comprennent les métaux précieux comme l’or et l’argent, certains types d’obligations, l’immobilier et les investissements alternatifs tels que les fonds de couverture. Ces actifs ont généralement des corrélations faibles ou négatives avec les marchés traditionnels d’actions et d’obligations.

Matières premières: Les matières premières sont souvent utilisées comme actifs de couverture contre l’inflation. Par exemple, l’or a historiquement été considéré comme une réserve de valeur et peut servir de protection contre les pressions inflationnistes.

Dérivés: Les instruments dérivés tels que les options et les contrats à terme peuvent également servir d’actifs de couverture. Ils peuvent être structurés pour offrir une assurance contre les mouvements de prix défavorables dans un portefeuille.

Change: Les devises étrangères peuvent également servir d’actifs de couverture, notamment pour les multinationales ou les investisseurs exposés de façon importante à l’international. En détenant des actifs dans différentes monnaies, ils peuvent atténuer le risque de dépréciation monétaire.

Performance: La performance des actifs de couverture peut être indépendante ou négativement corrélée aux marchés financiers plus larges, ce qui en fait un outil essentiel de mitigation du risque.

Coûts et avantages: Bien que la couverture puisse réduire le risque, elle entraîne également des coûts tels que les frais de transaction et le potentiel de profits réduits lors de conditions de marché favorables.

Intégrer des actifs de couverture est une stratégie nuancée qui nécessite une compréhension solide des actifs concernés, des conditions de marché et des risques spécifiques que l’on cherche à atténuer.

Comprendre les actifs « risk‑off »

En revanche, les actifs « risk‑off » sont des placements qui ont tendance à conserver ou à augmenter leur valeur pendant les périodes de ralentissement économique ou de volatilité des marchés financiers. Ils se caractérisent par un risque plus faible et sont généralement moins corrélés ou non corrélés avec le marché global. Les caractéristiques suivantes sont souvent associées aux actifs « risk‑off ».

Stabilité: Ils offrent souvent un rendement stable, bien que généralement plus faible.

Liquidité: Ils sont généralement faciles à acheter ou à vendre sans provoquer de variation de prix significative.

Volatilité réduite: Ils présentent généralement moins de fluctuations de prix comparés aux actifs plus risqués.

Génération de revenu: Ils offrent souvent des distributions de revenu régulières telles que des dividendes ou des paiements d’intérêts.

Variété: Les actifs « risk‑off » courants comprennent les obligations d’État, les fonds du marché monétaire et d’autres titres à revenu fixe.

Les actifs « risk‑off » attirent les investisseurs qui souhaitent préserver leur capital, réduire la volatilité du portefeuille ou sécuriser un revenu stable, surtout en période de marchés turbulents. Ils constituent un contre‑poids aux actifs plus risqués, ou « risk‑on », tels que les actions, les matières premières et d’autres placements à rendement élevé mais à risque plus important, contribuant ainsi à la diversification du portefeuille et à la gestion du risque.

Comment les actifs de couverture et les actifs « risk‑off » se comparent-ils ?

Bien que les actifs de couverture et les actifs « risk‑off » visent tous deux à offrir un filet de sécurité lors de conditions de marché défavorables, ils diffèrent par leur approche et leurs caractéristiques inhérentes. Les actifs de couverture jouent généralement un rôle plus actif dans la compensation des risques associés aux autres placements d’un portefeuille, tandis que les actifs « risk‑off » sont souvent perçus comme plus passifs, offrant un refuge sûr pour placer les fonds pendant les périodes turbulentes.

Chevauchement: Il peut y avoir un certain chevauchement entre les actifs de couverture et les actifs « risk‑off ». Par exemple, traditionnellement, l’or a été considéré à la fois comme une protection contre l’inflation et comme un actif « risk‑off » vers lequel les investisseurs se tournent en période d’incertitude économique.

Principales différences: La différence principale réside dans leur objectif principal et les circonstances dans lesquelles ils sont utilisés. Les actifs de couverture visent davantage à compenser les risques associés à d’autres placements, tandis que les actifs « risk‑off » cherchent la sécurité pendant les conditions de marché turbulentes.

Variété: Il peut exister une variété d’actifs appartenant à l’une ou l’autre de ces catégories, voire aux deux, et ce qui constitue une couverture ou un actif « risk‑off » peut évoluer avec le temps et selon les conditions de marché.

Comportement du marché: Le comportement des participants du marché à l’égard de ces actifs peut également varier. La demande pour les actifs « risk‑off » augmente généralement pendant les marchés baissiers ou les périodes de tension économique, reflétant une perspective plus prudente chez les investisseurs.

Stratégie de l’investisseur: Les actifs de couverture et les actifs « risk‑off » peuvent tous deux constituer des éléments essentiels d’une stratégie d’investissement complète visant à préserver le capital et à gérer le risque, bien que de manière légèrement différente.

De plus, la corrélation entre ces types d’actifs et le marché plus large peut varier, influençant leur performance selon les différentes conditions de marché.

Points de vue d’experts

Diversifier à travers différentes classes d’actifs peut aider à atténuer les risques et à naviguer dans les eaux agitées des marchés financiers.  Warren Buffett, fervent défenseur de l’investissement de valeur, a déclaré un jour,

“Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.”

Ce dicton souligne l’importance de la diversification, qui constitue le socle sur lequel repose l’utilisation des actifs de couverture et des actifs « risk‑off ».

Quand sont-ils appropriés ?

L’opportunité d’investir dans des actifs de couverture ou des actifs « risk‑off » dépend des objectifs financiers de l’investisseur, de sa tolérance au risque et des conditions de marché en vigueur. Les actifs de couverture peuvent convenir à ceux qui souhaitent protéger leur portefeuille contre d’éventuelles pertes, tandis que les actifs « risk‑off » peuvent attirer les investisseurs plus prudents ou ceux qui approchent de la retraite.

Une culture en plein essor

Rappelez‑vous que les actifs considérés comme couverture ou comme « risk‑off » évoluent constamment.  Par exemple, le Bitcoin (BTC) est de plus en plus présenté comme un actif « risk‑off » émergent pouvant être utilisé pour couvrir les portefeuilles grâce à sa nature décentralisée et autonome.  Ce sentiment s’est intensifié en 2023 alors que les événements géopolitiques macro ont davantage souligné le besoin d’une réserve de valeur qui ne soit pas liée aux actions d’un seul gouvernement.

Peut‑être plus notable encore, ce point de vue a été partagé à plusieurs reprises par nul autre que le PDG de BlackRock , Larry Fink.  Bien que les passionnés de Bitcoin le vantent depuis des années, ce groupe est resté relativement marginal dans le grand schéma des choses.  Avec Fink à la tête du plus grand gestionnaire d’actifs du monde, son opinion a du poids et le potentiel d’influencer une partie importante de la population générale à percevoir le Bitcoin sous un jour nouveau et positif.  Il a décrit cette tendance croissante comme un “vol vers la qualité”.

Conclusion

Dans l’ensemble, les actifs de couverture et les actifs « risk‑off » offrent des voies distinctes pour gérer le risque et protéger la valeur d’un portefeuille. Alors que les actifs de couverture compensent activement les risques liés à d’autres placements, les actifs « risk‑off » offrent un bouclier plus passif contre les turbulences du marché. En comprenant les rôles différents qu’ils jouent, les investisseurs peuvent mieux structurer leurs portefeuilles pour affronter les tempêtes de l’incertitude du marché, alignant ainsi leur allocation d’actifs avec leurs objectifs financiers et leur tolérance au risque.

Pour ceux qui souhaitent commencer ou poursuivre leur parcours d’investissement, s’associer à des institutions financières réputées et explorer des plateformes en ligne comme Questrade, la plus grande société de courtage en ligne du Canada, peut constituer une démarche dans la bonne direction.

Pour une exploration approfondie des options d’investissement, y compris les REER, les CELI et les comparaisons avec d’autres instruments d’épargne, consulter des ressources telles que securities.io peut offrir des informations précieuses aux investisseurs canadiens.