Bitcoin (BTC) se remet des pertes alimentées par l’inflation mais fait face à une tâche ardue pour franchir les 22 000 $

Bitcoin a récupéré les pertes de mi‑semaine enregistrées lors du ralentissement observé avant la publication des données CPI de juin. Une part importante d’investisseurs anticipait une légère baisse suite à l’événement – une inquiétude qui s’est propagée sur le marché, affaiblissant l’intérêt pour l’actif au début de la semaine. En témoignage de cela, la paire BTC/USD a perdu plus de 1 500 $ entre le 10 et le 13 juillet, se maintenant légèrement au-dessus de 19 100 $ au pic de l’érosion.

CPI data-fuelled losses

Le Département américain du Travail a annoncé le 13 juillet que l’indice des prix à la consommation (CPI) de juin était passé à 9,1 % sur une base annuelle. Cette annonce a ravivé le sentiment négatif sur le marché, les observateurs saisissant l’opportunité de remettre en cause les qualités du Bitcoin en tant que couverture contre l’inflation.
De façon générale, les périodes associées à une inflation croissante sont intrinsèquement défavorables aux classes d’actifs à haut risque comme les cryptomonnaies, car elles éliminent le sentiment positif. Le Bitcoin, de son côté, a évolué à l’encontre des attentes d’un actif offrant aux investisseurs un soulagement face à l’inflation. La plateforme d’analyse blockchain Glassnode a signalé le mois dernier que le Bitcoin a enregistré trois jours consécutifs avec les plus importantes pertes réalisées en USD, totalisant 7,325 milliards de dollars.

Recovery going into the weekend

La séance de trading de vendredi a vu la cryptomonnaie phare se remettre de la chute suite à l’annonce des données CPI.

Cependant, la paire BTC/USD a eu du mal à maintenir un niveau supérieur à 21 000 $ à l’approche du week-end et était observée autour de 20 600 $ au moment de la rédaction. La résistance et la pause qui ont suivi l’échec à rester au-dessus de 21 k n’ont pas surpris, compte tenu du climat actuel du marché. Bien que le Bitcoin soit sorti indemne d’une semaine riche en déterminants macroéconomiques, la plupart des analystes estiment toujours que ses perspectives à court terme restent sombres.

Bitcoin mining cost continues charting lows

Par ailleurs, le taux de hachage et la difficulté du minage du Bitcoin ont tracé des courbes intéressantes cette semaine, la douleur se poursuivant pour les mineurs. Les entités minières travaillant avec le Bitcoin font face à des conditions hostiles depuis plusieurs mois, en partie à cause de la hausse des prix de l’énergie et de la mauvaise performance du Bitcoin. La situation est devenue sévère en juillet, comme en témoignent ces entreprises recourant à des mesures extrêmes pour rester à flot.

Bitinfocharts indique que la rentabilité du minage du Bitcoin est actuellement à son plus bas niveau depuis octobre 2020. En revanche, la difficulté du minage du Bitcoin a été observée en diminution après une hausse au cours des mois précédant mai.

La difficulté moyenne quotidienne du minage a culminé à 31,25 T en mai, puis a légèrement baissé en juin et juillet. Bien que le chiffre actuel de difficulté de 29,15 T et le prochain chiffre estimé de 28,06 T indiquent une baisse, ils restent dans la fourchette de son record historique.

Mining difficulty and profitability

Dans une note du 13 juillet adressée aux investisseurs, les stratèges de JPMorgan ont écrit que le coût moyen de production du Bitcoin était tombé à son plus bas niveau depuis dix mois, soit 13 000 $.

La baisse du coût du minage, attribuée à la diminution de la consommation d’électricité, confirme la corrélation avec le prix du marché – ce dernier étant le déterminant de la paire. En effet, le coût moyen de production du Bitcoin avait augmenté au deuxième et troisième trimestre 2021, suivant la hausse du prix du Bitcoin à l’époque.

La demande quotidienne estimée en énergie pour le réseau Bitcoin a diminué, notamment au cours des trois derniers mois. L’indice de consommation énergétique du Bitcoin de l’Université de Cambridge, au 15 juillet, était de 9,23 gigawatt, soit une baisse de 34 % d’un mois à l’autre par rapport à 13,99 gigawatt le 15 juin.

Declining BTC production cost could benefit miners but hurt investors

Les analystes de JP Morgan ont également indiqué que la diminution de la difficulté et du coût pourrait être essentielle pour inverser la rentabilité actuellement défaillante, mais qu’elle aurait un impact contre‑productif sur les prix du Bitcoin.
« Tout en améliorant clairement la rentabilité des mineurs et en réduisant potentiellement la pression sur eux pour vendre leurs avoirs en Bitcoin afin de lever des liquidités ou de désendetter, la baisse du coût de production pourrait être perçue comme négative pour les perspectives de prix du Bitcoin à l’avenir. »
L’équipe de JP Morgan a également indiqué que plusieurs analystes du marché considèrent le coût de production du Bitcoin comme une référence pour définir le plancher du prix du BTC lors des cycles baissiers. Les prévisions des analystes sur le plancher du BTC se situent entre 13 000 $ et 15 000 $. Cette prévision est soutenue par la tendance historique de l’actif à rebondir à partir d’une base, se situant à environ 80 % en dessous des sommets des cycles haussiers précédents.

ProShares’ Bitcoin (BTC) investment vehicles lead the crypto ETF market in the US

Par ailleurs, l’émetteur d’ETP ProShares gère désormais officiellement les deux principaux véhicules d’investissement liés au Bitcoin aux États‑Unis. La dernière offre d’ETF Bitcoin inversé de la société est récemment devenue le deuxième plus grand ETF Bitcoin suite à une hausse de l’exposition nette courte.

Le produit ETF inédit a dépassé une exposition nette courte équivalente à 3 800 BTC plus tôt ce mois-ci et se situe désormais derrière le Bitcoin Strategy ETF. Ce dernier, toujours rattaché au fonds familial ProShares, reste de loin le plus grand ETF Bitcoin approuvé selon ce critère. Les données du marché montrent que le ProShares Bitcoin Strategy ETF détenait plus de 679 millions de dollars d’actifs sous gestion (AUM), avec un volume de 7 756 300 au 15 juillet. L’ETF inversé affichait alors des chiffres équivalents de 72,75 millions de dollars et 426 800, respectivement.

Pour en savoir plus, consultez notre guide Investir dans le Bitcoin.