5 entreprises SaaS de santé dans lesquelles investir

Révolution numérique dans les soins de santé

Les soins de santé reposent sur l’expertise médicale, les hôpitaux, les médicaments, les essais cliniques et les assurances. Le secteur gère aussi de grandes quantités de données : dossiers patients, images médicales, facturation, stocks et logistique.

Cela ouvre des possibilités aux éditeurs de logiciels capables de répondre aux besoins particuliers du secteur et à des exigences réglementaires souvent complexes.

Le logiciel en tant que service, ou SaaS, se développe aussi dans la santé. Le logiciel est fourni par le cloud, généralement contre un abonnement. Cette formule peut réduire les coûts initiaux et rendre des données synchronisées accessibles depuis différents appareils, avec une connexion et les autorisations adaptées.

La prévision citée dans l’article de 2023 envisageait un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 19,5 % jusqu’en 2028 et un chiffre d’affaires de marché d’environ 50 milliards de dollars.

Source: Grand View Research

5 entreprises SaaS de santé dans lesquelles investir

(Le marché du SaaS hospitalier compte de nombreux fournisseurs non cotés. La liste comprend donc aussi des entreprises cotées proposant des logiciels pour d’autres domaines de la santé.)

1. Oracle Corporation

ORCL Graphique du prix

Oracle (ORCL ) est l’une des plus grandes entreprises SaaS au monde. Elle propose des progiciels de gestion intégrés (ERP) et des logiciels associés.

Sa position dans la santé s’est renforcée avec la finalisation, en juin 2022, de l’acquisition pour environ 28,3 milliards de dollars de Cerner, fournisseur de dossiers de santé électroniques (DSE) et de logiciels hospitaliers pour l’anesthésiologie, la radiologie, la chirurgie et d’autres spécialités. L’accord avait été annoncé en décembre 2021.

L’association des logiciels de Cerner et d’Oracle élargit l’offre. Elle peut relier dossiers de santé, gestion financière, comptabilité, bases d’images et le progiciel NetSuite (qui dispose d’une version dédiée à la santé et aux sciences de la vie).

Source: NetSuite – Oracle

L’acquisition a créé des possibilités de synergie, les clients de Cerner pouvant aussi adopter d’autres produits Oracle. L’intégration et l’effet sur le chiffre d’affaires peuvent toutefois prendre plusieurs années.

À long terme, la vaste offre d’Oracle peut soutenir l’analyse des données d’un hôpital, d’un groupe de santé ou même de toute une population de patients. Les analyses peuvent améliorer les processus, simplifier les essais cliniques, réduire leurs coûts et renforcer la qualité des soins.

Oracle propose aussi des logiciels spécifiques pour les sciences de la vie (biotechnologie, industrie pharmaceutique et essais cliniques), pour les assureurs santé et pour les organismes de santé publique.

Au cours de l’exercice 2022, clos le 31 mai 2022, le chiffre d’affaires d’Oracle a augmenté de 5 %, à 42,4 milliards de dollars. Le résultat d’exploitation selon les normes GAAP était de 10,9 milliards. L’entreprise a reversé 19,7 milliards aux actionnaires : 16,2 milliards par rachats d’actions et 3,5 milliards en dividendes.

Oracle constitue donc une option pour les investisseurs SaaS souhaitant aussi une exposition à la santé, un domaine que la direction a décrit comme « l’un des secteurs d’activité les plus importants pour Oracle ».

2. McKesson Corporation

MCK Graphique du prix

McKesson (MCK ) est un grand fournisseur d’organisations de santé, notamment de pharmacies. Elle distribue des médicaments et des fournitures médicales et propose des logiciels ainsi que des solutions complètes pour les cabinets des différentes spécialités. Elle accompagne également les entreprises de biotechnologie et de médicaments dans la distribution et la recherche clinique. Les ventes de médicaments représentent l’essentiel du chiffre d’affaires.

Sa taille relie McKesson à de nombreux maillons de la chaîne d’approvisionnement sanitaire. Par exemple, le service de CoverMyMeds «AMP » (Access for More Patients) aide les patients à accéder aux traitements de maladies rares ou complexes. L’article de 2023 indiquait que le réseau de l’entreprise atteignait 96 % des pharmacies et du volume des prescriptions, 95 % des organismes payeurs et 300 marques des sciences de la vie.

McKesson gère également le réseau de franchise Health Mart, qui aide les pharmacies indépendantes à concurrencer les grandes chaînes. Il soutient l’achat de médicaments, les logiciels de gestion, la communication avec les patients et l’achat ou la vente de pharmacies.

Les logiciels couvrent les systèmes de point de vente, la gestion des risques lors des contrôles de facturation et de remboursement, le marketing et les ventes, les achats groupés et le traitement des demandes de remboursement.

L’entreprise possède aussi une branche de capital-risque investissant dans de nouvelles solutions de santé, des tests génétiques liés au cancer et des livraisons de médicaments par drone à la recherche sur les maladies rares.

Au premier trimestre de l’exercice 2024, clos le 30 juin 2023, le chiffre d’affaires a augmenté de 11 %, à 74,5 milliards de dollars. Le bénéfice dilué par action ajusté a progressé de 25 %, à 7,27 dollars.

McKesson n’est pas exclusivement une entreprise SaaS, mais reste un important fournisseur de logiciels pour les pharmacies. Sa position dans la distribution de médicaments peut soutenir des ventes supplémentaires de logiciels, de matériel et de conseil.

3. IQVIA Holdings Inc.

IQV Graphique du prix

IQVIA (IQV ) propose des logiciels, des bases de données et des analyses aux sciences de la vie. Elle dispose d’une position solide dans les essais cliniques. Selon les données de l’entreprise citées dans l’article de 2023, son réseau comprenait 5 millions de chercheurs cliniques, plus de 2 000 hôpitaux partenaires et un réseau de 100 millions de patients pour recruter des participants aux essais dans plus de 100 pays.

Source: IQVIA

IQVIA accompagne différentes étapes du développement des médicaments et de la recherche médicale. Selon les informations citées dans l’article de 2023, les quinze plus grandes entreprises pharmaceutiques utilisaient ses services.

Sa portée permet d’analyser et de vendre des données sur les marchés pharmaceutiques, les dépenses de recherche et développement et, plus largement, des informations et analyses sectorielles. Les solutions destinées à des clients individuels ou à l’ensemble du secteur utilisent l’intelligence artificielle et l’apprentissage automatique pour traiter et analyser les données.

Un autre domaine de croissance concerne les services aux financeurs des soins, prestataires de santé et organismes publics. Ces clients peuvent relever du secteur privé ou public. L’analyse des données peut les aider à maîtriser les coûts, améliorer les décisions et renforcer les soins.

Au deuxième trimestre 2023, le chiffre d’affaires d’IQVIA a augmenté de 5,3 %, à 3,728 milliards de dollars, et le bénéfice net GAAP de 16 %, à 297 millions. En revanche, le bénéfice dilué par action ajusté a reculé de 0,4 %, à 2,43 dollars. Les solutions de recherche et développement ont généré 2,096 milliards de chiffre d’affaires, contre 1,456 milliard pour les solutions technologiques et analytiques.

IQVIA est un acteur important de la recherche et du développement dans les sciences de la vie et la pharmacie. De nouvelles idées et techniques biotechnologiques arrivant aux essais cliniques peuvent soutenir la demande de ses services à long terme.

Les investisseurs peuvent donc potentiellement bénéficier du développement des thérapies géniques et cellulaires, des technologies à ARNm et d’autres traitements. Le besoin de données médicales et d’analyses avancées par intelligence artificielle peut également stimuler la demande.

4. Veeva Systems Inc.

VEEV Graphique du prix

Parmi les produits de Veeva, le logiciel de gestion de la relation client (CRM) occupe une position particulièrement forte. Il soutient les équipes commerciales et marketing des entreprises pharmaceutiques. Veeva CRM utilisait l’infrastructure de Salesforce (CRM ), tandis que le passage à sa propre plateforme Vault avait déjà été annoncé. Dans une publication antérieure, Veeva affirmait que son CRM avait soutenu le lancement de 83 % des nouveaux médicaments autorisés par la FDA au cours d’une période antérieure précise de trois ans.

Dans la répartition géographique citée dans l’article de 2023, l’Amérique du Nord représentait 58 % des activités et l’Europe 28 %.

Veeva se développe sur de nouveaux marchés et peut vendre des produits supplémentaires à ses clients pharmaceutiques existants. L’offre couvre les essais cliniques, la surveillance de la sécurité, le dépôt de documents réglementaires auprès de la FDA, le contrôle qualité et la communication médicale.

Source: Veeva

La forte position dans le CRM pharmaceutique constitue un atout important pour Veeva. L’estimation citée dans l’article de 2023 lui attribuait plus de 80 % du marché d’environ 450 000 représentants commerciaux pharmaceutiques dans le monde. Un autre atout est la vaste gamme logicielle qui peut accompagner tout le cycle de développement du médicament : recherche, essais cliniques, documents réglementaires, contrôle qualité de production, surveillance de la sécurité, communication médicale et lancement du produit.

La position de Veeva dans les sciences de la vie peut offrir un avantage concurrentiel durable. Les investisseurs doivent aussi examiner la valorisation : le ratio cours/bénéfice et d’autres multiples peuvent déjà intégrer des attentes élevées de qualité et de croissance.

5. Computer Programs and Systems, Inc.

CPSI propose des logiciels et des services aux petits hôpitaux locaux de moins de 400 lits, notamment pour la gestion du cycle des revenus (RCM). Elle fournit également des systèmes de dossiers de santé électroniques (DSE).

Source: CPSI

Selon les informations de l’article de 2023, CPSI desservait plus de 1 700 hôpitaux. Environ 900 achetaient seulement des services, offrant des possibilités de ventes logicielles supplémentaires. Les revenus étaient décrits comme récurrents à 93 %, ce qui ne signifie pas uniquement des abonnements. Les revenus nets des soins aux patients des clients gérés par TruBridge dans le cadre de contrats RCM complets sont passés de 2,2 milliards de dollars fin 2021 à 3 milliards fin 2022. Ce sont les revenus des clients, et non le chiffre d’affaires propre de CPSI.

Selon l’estimation de l’entreprise citée dans l’article, 80 % des hôpitaux de ce segment géraient encore leur cycle de revenus en interne. Les 4 659 hôpitaux de moins de 400 lits représentaient une possibilité de marché estimée à 12 milliards de dollars pour les services RCM, et non pour l’ensemble du marché des DSE.

Source: CPSI

La croissance a aussi été soutenue par des acquisitions, notamment Healthland en janvier 2016  et Get Real Health en mai 2019. L’article de 2023 citait également des taux de croissance annuels composés historiques de 9 % pour le chiffre d’affaires et de 12 % pour le résultat avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA), en prenant 2020 comme point de départ.

Le marché du SaaS hospitalier compte de nombreux fournisseurs non cotés et quelques grands groupes cotés comme Oracle. Cela limite les possibilités d’investissement direct en bourse pour qui recherche spécifiquement des logiciels hospitaliers.

CPSI offre une option plus spécialisée grâce à sa taille moindre et à son orientation vers les hôpitaux locaux. Leurs besoins peuvent être mieux servis par des solutions adaptées à leur échelle que par les systèmes DSE et RCM plus puissants, mais complexes, conçus pour les grands hôpitaux.