Mitä ovat vipuvaikutteiset ETF:t?

Vipuvaikutteiset ETF:t ovat pörssinoteerattuja rahastoja, jotka on suunniteltu vahvistamaan kohde-indeksin päivittäistä tuottoa. Niissä yhdistyvät ETF-rahastojen mukavuus ja vipuvaikutus, joka tyypillisesti liittyy monimutkaisempiin rahoitustuotteisiin.

Kuinka vipuvaikutus ETF:issä toimii

Sijoittajat ja sijoittajat käyttävät vipuvaikutusta, joka tunnetaan myös nimellä gearing, lisätäkseen mahdollisia tuottoja. Tämä tehdään lisäämällä salkun altistumista omaisuuserille. Jos 100 % salkusta sijoitetaan omaisuuteen ja omaisuuden arvo nousee 3 % päivässä, myös salkun arvo nousee 3 %.

Jos nyt 200 % salkun arvosta sijoitettaisiin samaan omaisuuserään, se tuottaisi 6 % salkun arvosta. Salkun arvoa suuremman position avaamiseen käytetään velkaa, marginaalia tai johdannaisia. Kaikki kolme menetelmää edellyttävät olennaisesti pääoman lainaamista ja olemassa olevan pääoman käyttöä vakuutena.

Jos rahaston riski on kaksinkertainen sen varoihin nähden, sen sanotaan olevan 2X tai 200 % velkaantuneita. Rahoitustuotteita voidaan hyödyntää missä tahansa 1X–50X, mutta ETF-velkaantumisaste on tyypillisesti vain 1.25–5X.

Vakio-ETF:t vs. vipuvaikutteiset ETF:t

ETF:t ovat arvopaperisalkkuja, jotka itse listataan kuten kantaosakkeet. Suurin osa ETF:istä sijoittaa arvopaperikoriin seuratakseen indeksin kehitystä. Tästä syystä kori on rakennettu heijastelemaan indeksiä.

Vipuvaikutteiset ETF:t ovat melko erilaisia, eivätkä ne vain pidä arvopaperisalkkua. Tuottojen lisäämiseksi velkarahalla varustetut ETF:t käyttävät joko johdannaisia ​​tai velkaa lisätäkseen indeksille altistumista. Lainojen ja johdannaisten käyttö tuo rahastolle uusia kustannuksia ja riskejä.

Vakio-ETF:t ovat pääasiassa passiivisia sijoitusvälineitä. Ne mahdollistavat passiivisen, pitkän aikavälin sijoittamisen sijoittajille, joilla on vähän sijoitustietoa tai pääomaa. Vipuvaikutteiset ETF:t poikkeavat tämäntyyppisestä sijoittamisesta ja sopivat paremmin aktiiviseen kaupankäyntiin ja suojaukseen.

Päivittäinen tuotto vs pitkän aikavälin tuotto

Tärkeä näkökohta vipuvaikutteisissa ETF:issä on tapa, jolla ne seuraavat indeksiä. Rahastoa on tasapainotettava uudelleen joka päivä, jotta saataisiin tiettyä indeksin tuottokerrointa vastaavaa tuottoa. Mutta tämä tarkoittaa, että tuotto on vain yhtä suuri tai hyvin lähellä indeksin tuottokerrointa joka päivä. Pitkällä aikavälillä vahvistetut tuotot lisääntyvät.

Tarkastellaanpa esimerkkinä ETF:ää, joka on suunniteltu tuottamaan kolme kertaa S&P500-indeksin tuotto. Jos indeksi on noussut 1 % tiettynä päivänä, rahaston tulee nousta 3 % päivässä. Samoin jos indeksi laskee 2 % tiettynä päivänä, rahasto laskee noin 6 %. Mutta jos indeksi on noussut 10 % tietyn kuukauden tai vuoden aikana, rahasto ei todennäköisesti nouse 30 % samana ajanjaksona. Tämä on seurausta vipuvaikutteisten tuottojen yhdistämisestä.

Vahvojen härkämarkkinoiden aikana positiiviset tuotot lisääntyvät ja kokonaistuotto voi olla odotettua suurempi. Karhumarkkinoiden ja epävakauden aikana tuotto on kuitenkin todennäköisesti huomattavasti odotettua huonompi.

Vipuvaikutetut ETF-kustannukset

ETF:n kulusuhde kuvastaa rahaston hallinnointipalkkioita ja toimintakustannuksia. Se ilmaistaan ​​prosenttiosuutena rahaston nettoarvosta, jonka osakkeenomistajat maksavat vuosittain. Maksu jakautuu koko vuodelle säätämällä nettoarvoa pienellä määrällä joka päivä.

Vipuvaikutteisten rahastojen kulusuhde on huomattavasti korkeampi kuin tavallisten ETF-rahastojen. Useimmat rahastot, jotka seuraavat S&P500:aa, veloittavat alle 0.1 %, kun taas saman rahaston vipuvaikutteiset versiot veloittavat noin 1 %. Korkeammat palkkiot heijastavat lainakustannuksia ja sitä, että rahastoa on tasapainotettava joka päivä.

Lisäksi voi olla muita "piilokustannuksia", jotka hinnoitellaan alttiuden lisäämiseen käytettäviin johdannaissopimuksiin. Näitä kustannuksia ei vähennetä nettoarvosta, mutta ne voivat hidastaa suorituskykyä.

Vaihtoehtoja vipuvaikutteisille ETF:ille

On olemassa useita muita tapoja hyödyntää indeksin näkyvyyttä, ja jokaisella on omat etunsa ja haittansa:

• Marginaalinen tili on osakekaupankäyntitili, joka antaa sinulle ostovoimaa enemmän kuin tilisi pääoma.
• Voit käyttää salkkuasi tai muuta omaisuuttasi vakuudeksi lainataksesi pääomaa ostovoiman lisäämiseksi.
• Voit käyttää johdannaisia, kuten futuureja, CFD:itä (sopimuksia erosta) tai optioita.

Jotkut näistä vaihtoehdoista ovat halvempia kuin vipuvaikutteiset ETF:t, mutta niillä ei voida käydä kauppaa tavallisella osakekauppatilillä.

Esimerkkejä vipuvaikutteisista ETF:istä

Kaikki ETF:n liikkeeseenlaskijat eivät hallinnoi vipuvaikutteisia rahastoja. Itse asiassa vain kolme yritystä laskee liikkeeseen suurimman osan markkinoilla olevista ETF:istä – ProShares, iPath ja Direxion.

ProShares UltraPro QQQ rahasto (TQQQ) on suunniteltu tuottamaan 3X Nasdaq 100 -yhdistelmäindeksin päivittäisen tuoton. Syyskuussa 2020 tämä oli suurin Yhdysvalloissa listattu velkarahasto, jonka hallinnoitavat varat olivat 8.9 miljardia dollaria. Tämän rahaston kulusuhde on 0.95 %.

Suurin S&P500-indeksiin perustuva vipuvaikutteista tuottoa tuottava rahasto on ProShares Ultra S&P ETF (SSO) Tämä rahasto tuottaa 2X indeksin päivittäisen tuoton ja sen kulusuhde on 0.92 %.

ProShares UltraShort S&P 500 rahasto (SDS) on suosittu väline S&P-indeksin oikosulkemiseen. Se tuottaa 2X indeksin käänteisen tuoton ja sen kustannussuhde on 0.89 %. Voit oppia lisää käänteisistä ETF:istä täältä.

Joukkovelkakirjasijoittajat voivat spekuloida koronmuutoksilla velkavaikutteisten ja käänteisvipuvaikutteisten ETF:ien kanssa. The Direxion Daily 20-vuoden Treasury Bull (TMF) pyrkii palauttamaan 3X tuoton NYSE 20 Year Plus Treasury Bond -indeksi. Direxion Daily 20-vuoden Treasury Bear ETF (TMV) palauttaa 3X käänteisen tuoton samasta indeksistä. Nämä rahastot veloittavat 1.09 ja 1.02 prosenttia.

Vipuvaikutteisten ETF:ien edut

• Vipuvaikutteiset ETF:t ovat helpoin tapa lisätä indeksille alttiutta käyttämällä tavallista kaupankäyntitiliä. Et tarvitse marginaalitiliä tai johdannaiskauppatiliä käydäksesi kauppaa niillä.
• Niitä voidaan käyttää lyhytaikaisten hintamuutosten spekulointiin.
• Vipuvaikutteisia käänteisiä ETF-rahastoja voidaan käyttää markkinoiden riskien suojaamiseen lyhyellä aikavälillä.

Vipuvaikutteisten ETF:ien haitat

• Negatiivinen tuotto voi kasvaa hyvin nopeasti. Tämä tekee vipuvaikutteisista ETF:istä erittäin riskialttiita yli päivän tai kaksi pidemmillä ajanjaksoilla.
• Lyhyen ajanjakson aikana realisoituneisiin myyntivoittoihin voidaan soveltaa korkeampaa verokantaa.
• Vipuvaikutteisten ETF-rahastojen kulusuhteet ovat huomattavasti korkeammat kuin tavallisten ETF-rahastojen.

Yhteenveto

Vipuvaikutteiset ETF:t ovat hyödyllisiä lyhyen aikavälin spekulaatioon ja suojaukseen. Vaikka ne ovat kalliimpia kuin tavalliset rahastot, kustannukset voivat olla perusteltuja lyhyellä aikavälillä. Niitä on kuitenkin käsiteltävä varoen, koska niihin liittyy merkittäviä riskejä.