Mikä on ETF (pörssinoteerattu rahasto)?

ETF:t, eli pörssinoteeratut rahastot, ovat yksi merkittävimmistä tuoteinnovaatiosta sijoitusteollisuuden historiassa. ETF:t tarjoavat sijoittajille edullisen ja tehokkaan tavan saada hajautettua altistusta osakemarkkinoille.

ETFs are now established as tools that can form the cornerstone of any portfolio whether self-managed or managed by investment advisors or robo advisors.
ETF:t ovat nykyään vakiintuneet työkaluiksi, jotka voivat muodostaa minkä tahansa salkun kulmakiven, olipa kyseessä itsehallinnoitu salkku tai sijoitusneuvojan tai roboneuvojan hallinnoima.

ETF:n määritelmä

ETF:t ovat listattuja trusteja, jotka omistavat arvopaperisalkun. Tyypillisesti rahasto on rakenteeltaan jäljittelemään ja seuraamaan indeksiä. Siksi se pitää arvopapereita täsmälleen samassa suhteessa kuin seuraamansa indeksi. ETF:t ovat julkisesti noteerattuja pörsseissä ja niitä voidaan käydä kauppaa kuten muita noteerattuja osakkeita.

ETF:iden historia

Ennen ETF:ien käyttöönottoa, sijoitusrahastot ja sijoitustrustit olivat ainoa tapa vähittäissijoittajille sijoittaa arvopaperisalkkuun ilman, että heidän täytyi itse rakentaa salkkua.

Sijoitusrahastot saivat vauhtia 1970- ja 1980-luvuilla vahvan suorituksen ansiosta muutamien rahastojen johdosta. Kuitenkin 1990-luvulla kävi selväksi, että suurin osa sijoitusrahastoista ei onnistunut ylittämään vertailuindeksiään. Tänä aikana indeksirahastot – sijoitusrahastot, jotka seuraavat markkinaindeksejä – alkoivat myös saada suosiota sijoittajien keskuudessa. Nämä rahastot on suunniteltu vastaamaan indeksin suorituskykyä sen sijaan, että ne pyrkisivät ylittämään sen, mutta ne veloittivat tästä alhaisemman maksun.

Ensimmäinen pörssinoteerattu rahasto lanseerattiin vuonna 1993 State Street (STT ) Global Investorsin toimesta. Rahasto seuraa S&P 500 -indeksiä tunnuksella SPY, ja yksiköitä kutsutaan usein SPDR:ksi tai Spidersiksi. Se on edelleen suurin ETF arvon perusteella, 298 miljardia dollaria omaavana varallisuutena elokuussa 2020.

Since the introduction of the first ETF, over 6,000 funds have been launched. Funds have been launched to track popular indexes, as well as specific asset classes, sectors and investment themes. In fact, whenever there is demand for a specific type of investment, an ETF will probably be created to cater to that demand.
Ensimmäisen ETF:n lanseerauksen jälkeen on lanseerattu yli 6 000 rahastoa. Rahastoja on lanseerattu seuraamaan suosittuja indeksejä sekä tiettyjä omaisuusluokkia, sektoreita ja sijoitusteemoja. Itse asiassa aina kun on kysyntää tietynlaiselle sijoitukselle, todennäköisesti luodaan ETF vastaamaan tätä kysyntää.

ETF-esimerkkejä

Kuten mainittiin, ensimmäinen ja suurin ETF on SPDR S&P 500 -indeksirahasto, joka pitää sisällään kaikki 500 osaketta indeksissä täsmälleen samassa suhteessa kuin indeksi. Vähintään viisi muuta Yhdysvalloissa noteerattua ETF:ia seuraa myös S&P500, kun taas lukuisat ETF:t eri pörsseissä ympäri maailmaa seuraavat samaa indeksiä.

Vastaavat rahastot seuraavat Dow Jones Industrial -indeksiä, jossa on 30 osaketta, ja Nasdaq Composite -indeksiä, jossa on 100 osaketta. Suurin globaali ETF on Vanguard FTSE Developed Markets -rahasto, joka seuraa MSCI EAFE -indeksiä. Tämä rahasto pitää sisällään 1,889 osaketta, jotka on listattu kehittyneillä markkinoilla Pohjois-Amerikan ulkopuolella.

The SPDR Gold Trust (GLD) which holds physical gold bullion is the most widely traded commodity ETF. The largest bond ETF is the Vanguard Total Bond Market ETF which tracks the Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index.  This fund holds US treasuries and government-backed mortgage securities.
SPDR Gold Trust (GLD), joka pitää fyysistä kultaa, on laajimmin käydy ​​kaupattava hyödyke-ETF. Suurin joukkovelkakirja-ETF on Vanguard Total Bond Market ETF, joka seuraa Barclays Capital U.S. Aggregate Bond -indeksiä. Tämä rahasto pitää sisällään Yhdysvaltain valtion velkakirjoja ja hallituksen tukemia asuntolainavakuuksia.

ETF-tyypit

Suurimmat ETF:t seuraavat pääasiallisia osakemarkkinaindeksejä, kuten S&P500, FTSE 100 tai Nikkei 225. Nämä indeksit sisältävät kunkin markkinan arvokkaimmat yhtiöt ja ne painotetaan yleensä markkina-arvon mukaan. Jos sijoitat näihin ETF:iin, olet aina sijoittanut suurimpiin yhtiöihin kyseisellä markkinalla. Kuitenkin on olemassa monia muita ETF-tyyppejä, jotka on rakennettu eri kriteerien perusteella.

The following are the more common types of ETFs:
Seuraavat ovat yleisimpiä ETF-tyyppejä:

• Sector-ETF:t sijoittavat tiettyihin osakemarkkinasektoreihin, kuten rahoitus- tai teknologiasektoreihin.
• Joukkovelkakirja-ETF:t sijoittavat valtion velkakirjoihin, yrityslainoihin ja korkean tuoton velkakirjoihin.
• Hyödyke-ETF:t sijoittavat fyysisiin hyödykkeisiin ja jalometalleihin. Jotkut rahastot, kuten SPDR Gold Trust, pitävät vain yhtä omaisuutta (fyysistä kultaa), kun taas toiset seuraavat hyödykeindeksejä ja pitävät salkun hyödykkeitä.
• Moni-omaisuus-ETF:t sijoittavat eri omaisuusluokkiin. Nämä rahastot on usein suunniteltu noudattamaan eläkerahastojen sääntöjä, jotka rajoittavat altistusta tietyille omaisuusluokille.
• Kiinteistö-ETF:t sijoittavat REIT:eihin (kiinteistösijoitusrahastoihin) ja muihin kiinteistöihin liittyviin arvopapereihin.
• Kansainväliset ETF:t sijoittavat osakkeisiin ympäri maailmaa. Näitä rahastoja voidaan edelleen erottaa kehittyneiden ja kehittyvien markkinoiden välillä, sekä sisällytetäänkö Yhdysvaltain osakkeet.

The types of ETFs listed above account for the largest funds. More specialized types of funds include the following:
Yllä luetellut ETF-tyypit kattavat suurimmat rahastot. Erikoistuneempia rahastoja ovat seuraavat:

• Markkina-arvo-ETF:t keskittyvät tietyn kokoisiin yhtiöihin, suurista (large-cap) keskikokoisiin, pieniin ja mikrokapitalistisiin osakkeisiin.
• Toimialue-ETF:t ovat kapeampia kuin sektorirahastot. Esimerkkejä ovat biotekniikka, kyberturvallisuus ja cannabis-yritykset.
• Sijoitustyyli-ETF:t seuraavat indeksejä, jotka valitsevat yhtiöt sijoitusfaktorien perusteella. Näitä ovat kasvu, arvo, volatiliteetti ja tulo.
• Valuutta-ETF:t sijoittavat valuuttasalkkuihin tai yksittäisiin valuuttoihin.
• Vipu-ETF:t lisäävät rahaston altistusta käyttämällä johdannaisia. Nämä rahastot tarjoavat yleensä altistuksen, joka on 2‑ tai 3‑kertainen rahaston omaisuuteen nähden. Tämä tarkoittaa, että sekä positiiviset että negatiiviset tuotot vahvistuvat.
• Inversi-ETF:t on rakennettu tuottamaan positiivisia tuottoja, kun indeksi laskee, mutta myös negatiivisia tuottoja, kun indeksi nousee. Näitä voidaan käyttää salkun suojaamiseen tai spekuloimiseen markkinoiden laskussa.

ETF:iden edut ja haitat

ETF:t tarjoavat sijoittajille useita merkittäviä etuja, mutta on myös joitakin haittoja, joista on hyvä olla tietoinen.

ETF-sijoittamisen hyödyt:

• ETF:iden ilmeisin etu on, että kulut ovat huomattavasti alhaisempia kuin sijoitusrahastoissa. Osakeindeksit ovat nousseet pitkällä aikavälillä, kun taas harvat sijoittajat ovat pystyneet johdonmukaisesti ylittämään nämä indeksit. ETF:t mahdollistavat markkinatuoton ansaitsemisen jo 0,1 % vuodessa.
• Useimmat ETF:t tarjoavat välittömän hajautuksen yhdellä sijoituksella. Jotta salkku olisi hyvin hajautettu, sen on sisällettävä vähintään 20 osaketta eri sektoreilta. Jos ostat ETF:n, joka seuraa markkinaindeksiä, jossa on vähintään 20 komponenttia, ostat käytännössä hajautetun salkun.
• ETF-sijoittaminen on erittäin tehokasta ajankäytön ja kaupankäyntikustannusten suhteen. Sinun ei tarvitse käyttää aikaa yksittäisten osakkeiden valintaan ja kaupankäyntiin, eikä sinun tarvitse maksaa välityspalkkioita jokaisesta perustana olevasta osakkeesta.
• ETF:t tarjoavat myös verietuja. Jos omistat yksittäisiä osakkeita, saatat olla velvollinen maksamaan pääomavoittoveroa jokaisesta myydystä osakkeesta. ETF:ien tapauksessa olet velvollinen maksamaan pääomavoittoveroa vain, kun myyt ETF:n.
• Lopuksi, ETF:t mahdollistavat sijoittamisen aloittamisen aikaisemmin. Sijoitusrahastojen ostaminen vaatii jonkin verran tietämystä ja yksittäisten osakkeiden ostaminen vaatii vielä enemmän tietämystä. Vähänkin tietoa riittää aloittamaan sijoittamisen ETF:iin, jotka seuraavat markkinaindeksejä.

ETF-sijoittamisen haitat:

• Useimmat ETF:t tuottavat vain markkinatuoton eivätkä tuota ylimääräisiä tuottoja.
• Välityspalkkiot maksetaan, kun ostat ETF:n, toisin kuin ilman latausta olevat sijoitusrahastot, jotka eivät peri välityspalkkioita.
• Erikoistuneet ETF:t, kuten vipu-, inversi-, sektori- ja toimialue-rahastot, sisältävät kaikki omat ainutlaatuiset riskinsä.

ETF:t vs osakkeet

ETF:t ovat listattuja pörsseissä kuten muutkin osakkeet, ja ne käyvät kauppaa kuten muutkin osakkeet. Mikä siis on ero näiden kahden välillä?

Traditional stocks represent shared ownership in a company. The value of the stock represents the value of the company’s assets, and/or its future profits. ETFs give their holders shared ownership of a basket of securities. The value of the fund reflects the price at which these securities are trading. The price at which an ETF trades is determined by supply and demand, but is usually close to the net asset value of the underlying holdings.
Perinteiset osakkeet edustavat omistusoikeutta yhtiössä. Osakkeen arvo heijastaa yhtiön omaisuutta ja/tai sen tulevia voittoja. ETF:t antavat omistajilleen yhteisen omistuksen arvopaperikoriin. Rahaston arvo heijastaa näiden arvopapereiden kaupankäyntihintaa. ETF:n kauppahinta määräytyy kysynnän ja tarjonnan perusteella, mutta se on yleensä lähellä perusomaisuuden (NAV) arvoa.

ETF:t vs sijoitusrahastot

ETF:t ja sijoitusrahastot ovat molemmat tuotteita, jotka mahdollistavat sijoittamisen arvopaperisalkkuun yhdellä kauppatilauksella. Niissä on kuitenkin useita eroja. Merkittävimmät erot ovat seuraavat:

• Useimmissa tapauksissa ETF:t seuraavat indeksiä passiivisesti, kun taas rahastonhoitaja hallinnoi aktiivisesti sijoitusrahastoa. Kuitenkin jotkut ETF:t ovat aktiivisesti hallinnoituja, kun taas jotkut sijoitusrahastot ovat indeksirahastoja, jotka hallinnoidaan passiivisesti.
• Sijoitusrahastot perivät korkeammat hallinnointikulut, koska niiden hallinnointi on kalliimpaa. Sijoitusrahastot vaativat suuremmat tiimit rahastonhoitajia ja analyytikkoja kuin ETF:t.
• Kun sijoitat sijoitusrahastoon, sijoitat rahaston NAV:n (nettoarvo) hintaan. Kun ostat ETF:n, hinta määräytyy markkinoiden mukaan, vaikka käytännössä hinta on yleensä lähellä NAV:ia.

Miten ETF:t toimivat

ETF:t luodaan ja hallinnoidaan kahdenlaisilla yrityksillä: ETF:n liikkeeseenlaskija ja valtuutetut osallistujat.

Hyviä tunnettuja ETF:n liikkeeseenlaskijoita ovat iShares, Vanguard, State Street ja Invesco. Nämä yritykset vastaavat ETF:ien lanseeraamisesta, vakuuttamisesta ja markkinoinnista. Ennen rahaston lanseeraamista liikkeeseenlaskija valitsee olemassa olevan indeksin tai luo uuden indeksin, jota rahasto seuraa. Tämän jälkeen luodaan oikeushenkilö, joka pitää arvopaperit, ja se rahoitetaan.

Valtuutetut osallistujat (AP:t) ovat pankkeja tai välittäjiä, jotka vastaavat rahaston päivittäisestä hallinnoinnista. Tämä tarkoittaa, että ne ovat valtuutettuja luomaan tai lunastamaan osuuksia ja toimimaan markkinatakaajina ETF-osuuksille. AP:t antavat ostotarjouksen ja myyntitarjouksen, jotka ovat NAV:n ylä- ja alapuolella, varmistaakseen, että sijoittajille on aina likviditeettiä.

Kun kysyntä kasvaa, AP luo uusia ETF-osuuksia ja ostaa vastaavat arvopaperit, jotka pidetään trustissa. Vastaavasti, kun tarjontaa on liikaa, AP peruuttaa osuuksia ja myy vastaavat arvopaperit. Jos indeksissä tapahtuu muutoksia, liikkeeseenlaskija ohjeistaa AP:tä ostamaan tai myymään arvopapereita varmistaakseen, että rahasto heijastaa indeksiä.

Management fees are deducted from an ETF’s NAV on a daily basis. Because the annual management fee is spread across an entire year, the daily adjustments are very small and barely noticed. Dividends and other income are distributed at monthly or quarterly intervals.
Hallinnointikulut vähennetään ETF:n NAV:sta päivittäin. Koska vuotuinen hallinnointimaksu jakautuu koko vuodelle, päivittäiset korjaukset ovat hyvin pieniä eikä niitä juuri huomata. Osinkoja ja muuta tuloa jaetaan kuukausittain tai neljännesvuosittain.

ETF-sijoitusstrategiat

ETF:iin sijoittamiseen on useita tapoja. Yksi yksinkertaisimmista pitkäaikaisille sijoittajille on dollar cost averaging (DCA). Tässä tapauksessa voit sijoittaa kiinteän summan säännöllisin väliajoin.

Jos suunnittelet ETF-salkun rakentamista, voit päättää käyttää strategista varallisuuden allokointia. Tässä tapauksessa määrittelet, kuinka suuren prosenttiosuuden salkustasi haluat pitää kussakin ETF:ssä tai kussakin omaisuusluokassa. Tämän jälkeen teet jatkosijoituksia niihin rahastoihin, jotka ovat alle tavoitepainonsa, jolloin salkku lähestyy ajan myötä tavoiteallokaatiota. Voit myös tasapainottaa salkkua säännöllisin väliajoin pitämään allokaatio linjassa tavoitteen kanssa.

Hieman aktiivisempi lähestymistapa on taktinen varallisuuden allokointi. Tässä tapauksessa kunkin rahaston tai omaisuusluokan painotusta voidaan säätää markkinaolosuhteiden muuttuessa.

Core/satellite-strategia yhdistää ETF:t yksittäisiin osakkeisiin. Tässä tapauksessa ETF:ien ydinpito yhdistetään pienempään yksittäisten osakkeiden salkkuun. Tämä lähestymistapa pyrkii tuottamaan hieman parempaa tuottoa osakevalinnan kautta, samalla kun markkinatuotto saadaan ETF:ien kautta.

Suositeltu ETF-välittäjä

Yhteenveto

Pörssinoteeratut rahastot ovat halvimpia ja tehokkaimpia sijoitustuotteita, jotka mahdollistavat saman tuoton ansaitsemisen kuin laajat markkinaindeksit. Niitä voidaan myös käyttää salkun rakentamiseen, jossa on hajautettu altistus tiettyihin omaisuusluokkiin, sektoreihin, toimialoihin ja sijoitusteemoihin. Ehkä tärkeintä on, että ne tarjoavat mahdollisuuden aloittaa sijoittaminen hyvin pienellä pääomalla tai tiedolla.