Mitä ovat käänteiset ETF:t?

Mitä ovat käänteiset ETF:t?

Inverse ETF:t ovat pörssinoteerattuja rahastoja, jotka on suunniteltu antamaan indeksin päivittäisen tuoton käänteisenä. Toisin sanoen, kun indeksi menettää arvoa, rahasto kasvaa – ja päinvastoin, jos indeksi nousee, rahasto menettää arvoa.

Käänteisiä ETF:iä kutsutaan myös lyhyeksi ETF:ksi tai karhu-ETF:ksi, ja ne on suunniteltu kaappaamaan käänteiset päivittäiset tuotot, eikä käänteisiä pitkän aikavälin tuotot. Niitä voidaan käyttää salkun suojaamiseen lyhyillä aikaväleillä tai spekuloimiseen hintojen laskuun.

ETF:t vs ETN:t

Exchange traded funds (ETF:t) ja exchange traded notes (ETN:t) ovat hyvin samankaltaisia tuotteita. Niitä käytetään usein toistensa sijasta ja ne täyttävät saman tehtävän. Kuitenkin on tärkeä ero. Jotkut laajasti kaupattavat käänteiset tuotteet ovat itse asiassa ETN:itä, joten on syytä ymmärtää ero.

ETF on trusti, joka omistaa omaisuusportfolion. ETF:t on suunniteltu seuraamaan indeksiä, mutta niiden arvo määräytyy itse asiassa trustin omistamien omaisuuserien arvon perusteella. Tämä tarkoittaa, että rahaston suorituskyvyn ja sen seuraaman indeksin välillä voi olla pieni ero, jota kutsutaan seuranta‑virheeksi.

Vastaavasti ETN on itse asiassa eräänlainen vakuudeton velkakirja. Siinä on erääntymispäivä, jolloin liikkeeseenlaskija maksaa haltijalle alkuperäisen pääoman plus tai minus indeksin tuoton. ETN ei edusta omistusoikeutta mihinkään omaisuuteen. Sen sijaan tuote on liikkeeseenlaskijan takaama.

ETN:t soveltuvat hyvin tilanteisiin, joissa perinteisen omaisuusportfolion luominen on vaikeaa tai kallista. Toisaalta ne tuovat tuotteeseen vastapuoliriskin.

Vipu‑käänteiset ETF:t

Monet laajimmin kaupatuista käänteisistä ETF:istä tarjoavat vipuvaikutuksen käänteisten tuottojen lisäksi. Toisin sanoen, 3‑kertainen käänteinen ETF nousisi 3 prosenttia, jos indeksi laskisi 1 prosenttia.

Tämä on hyödyllinen ominaisuus, koska se vähentää salkun suojaamiseen tarvittavaa lisäpääomaa. Oletetaan, että sinulla on pitkät positioita, joiden arvo on 100 000 $. Suojaamaan tämä salkku ostamalla vipuvapaa rahasto, tarvitsisit toiset 100 000 $. Jos sen sijaan ostat 3‑kertainen vipuvaikutuksen omaavan käänteisen ETF:n, tarvitset vain 33 000 $.

Olemme käsitelleet vipuvaikutteisia ETF:iä tarkemmin täällä.

Vaihtoehtoisia tapoja lyhentää markkinaa

Olipa tavoitteesi suojata pitkien positioiden salkku tai spekuloida indeksin laskuun, käänteiset ETF:t ovat yksi helpoimmista tavalliselle sijoittajalle saatavilla olevista menetelmistä. Mutta on olemassa myös muutamia muita lähestymistapoja, jotka kannattaa tuntea.

Osakkeiden lyhyeksi myyminen tarkoittaa osakkeiden lainaamista toiselta sijoittajalta (jonka johdosta maksetaan maksu) ja näiden osakkeiden myymistä. Kun osakkeet ostetaan takaisin, ne palautetaan lainanantajalle. Lyhyeksi myyminen vaatii erityisen kaupankäyntitilin.

Voit myös lyhyeksi myydä johdannaisia, kuten futuurisopimuksia tai CFD:itä (erossopimuksia). Tämä on suoraviivaisempaa, koska lainaamista ei tarvita – kuitenkin tarvitset johdanniskauppatilin.

Lopuksi voit ostaa myyntioptioita suojattavalle omaisuudelle. Myyntioptio antaa sinulle oikeuden myydä omaisuus tiettyyn hintaan. Jos omaisuuden hinta laskee, voit joko myydä omaisuuden korkeampaan hintaan tai yksinkertaisesti myydä option, jonka arvo on noussut. Optiokauppa vaatii myös johdanniskauppatilin.

Esimerkkejä käänteisistä ETF:istä

Käänteisten ETF:ien maailma on hallinnassa muutaman liikkeeseenlaskijan toimesta, joista ProShares ja Direxion kattavat suurimman osan Yhdysvalloissa listatuista rahastoista.

Suurin käänteinen rahasto on ProShares Short S&P 500 ETF (SH). Tämä tuote on suunniteltu antamaan S&P500 -indeksin päivittäisen tuoton käänteinen arvo, ja sen kulusuhde on 0,89 %.

Sijoittajat, jotka haluavat lyhentää pienten yritysten osakkeiden indeksiä, voivat ostaa ProShares Short Russell 2000 -rahaston (RWM). Tämä rahasto on rakennettu antamaan Russell 2000 -pienikapasiteettisen indeksin päivittäisten tuottojen käänteinen arvo.

ProShares UltraPro Short ETF (SQQQ) on hyödyllinen tuote Nasdaq 100:n lyhentämiseen 3‑kerran vipuvaikutuksella. Samankaltainen, tarkemmin kohdennettu rahasto on MicroSectors FANG+ Index 3X Inverse Leveraged ETN (FNGD), jonka tavoitteena on tuottaa kolminkertainen käänteinen tuotto kymmenen suuren, laajasti kaupattavan teknologiaosakkeen indeksistä. Indeksi sisältää suositut FANG‑osakkeet: Facebook, Apple, Netflix ja Google.

Käänteisiä ETF:iä on saatavilla myös muille sektoreille ja toimialoille. Esimerkiksi ProShares UltraShort Real Estate -rahasto (SRS) perustuu Dow Jones U.S. Real Estate Index -indeksiin ja käyttää 2‑kertaista vipuvaikutusta.

Obligaatiosijoittajat, jotka haluavat suojata altistustaan tai spekuloida korkojen nousuun, voivat ostaa Ultrashort Barclays 20+ Year Treasury ETF:n (TBT). Tämä rahasto keskittyy pidempiaikaisiin joukkovelkakirjoihin ja on 2‑kertainen vipuvaikutus.

Vastaavia ETF:iä voidaan käyttää suojaamaan raaka-aineiden, kuten öljyn, kaasun, hopean ja kullan, hintoja. ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil -rahasto (SCO) on tämän kategorian suosituin rahasto. Se on 2‑kertainen vipuvaikutus ja kulusuhde on 0,95 %.

Hieman erilainen käänteinen ETF on AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE). Tämä rahasto on aktiivisesti hallinnoitu kvantitatiivisten kaupankäyntistrategioiden avulla – kuitenkin sen vuosikustannus on 3,12 %.

Käänteisten ETF:ien edut

• Käänteiset ETF:t ovat erittäin hyödyllisiä riskin vähentämisessä ennen tärkeitä taloudellisia julkaisuja ja ilmoituksia.
• Käänteisiä ETF:iä voidaan myös käyttää voiton saamiseen suurimmassa likviditeetissä olevien markkinoiden ja indeksien laskuista.
• ETF:t ovat helpoin tapa avata lyhyt positio, koska sinun ei tarvitse lainata osakkeita tai avata johdanniskauppatiliä.

Käänteisten ETF:ien haitat

• Käänteiset ETF:t voivat altistaa salkkusi monille samoille riskeille kuin vipuvaikutteiset ETF:t. Negatiiviset tuotot voivat kertyä erittäin nopeasti, heikentäen ETF:n NAV:ia.
• Positiot on hallittava huolellisesti, ja yön yli olevia positioita tulisi rajoittaa. Jos käänne tapahtuu markkinoiden sulkemisen jälkeen, et voi sulkea positioasi ennen kuin markkinat avautuvat seuraavana päivänä.
• Käänteisillä ETF:illä on merkittävästi korkeammat hallinnointikulut kuin tavallisilla ETF:illä.

Päätelmä

Kuten vipuvaikutteiset ETF:t, myös käänteiset ETF:t ovat hyödyllisiä lyhyen aikavälin spekulointiin ja suojaamiseen. Niihin on kuitenkin suhtauduttava varoen, sillä ne ovat monimutkaisempia kuin tavalliset ETF:t ja tuovat uusia riskejä sijoitusprosessiin.