5 Parasta hyödyke-ETF:ta sijoitettavaksi

Bitsistä Atomeihin

Markkinoiden huomio keskittyi vuosien ajan nopeasti nousseisiin teknologiayhtiöihin. Vihreän teknologian, tekoälyn ja puolijohteiden arvostukset nousivat vahvojen kasvuodotusten ja jatkuvan innovoinnin varassa, kun vähemmän näkyvät alat saivat vähemmän huomiota.

Hyödykkeet jäivät tuolloin vähemmälle huomiolle osittain siksi, että maatalouden, kaivostoiminnan ja energian innovaatiot näkyvät sijoittajille heikommin. Aloilla käytetään uutta teknologiaa, mutta tulokset riippuvat yhä voimakkaasti hinnoista, investoinneista ja toteutuksesta.

Bloomberg Commodity Index elpyi vuoden 2020 pohjasta, mutta vertaus vuoden 2007 huippuun on vuoden 2025 historiallinen tilannekuva. Indeksitasot ja suhteellinen tuotto muuttuvat jatkuvasti.

Lähde: Financial Times

Jakso, jolloin hyödykkeet ja hyödykeyhtiöt tuottavat muita osakkeita paremmin, voi antaa aiheen arvioida salkkua uudelleen. Viimeaikainen ylituotto ei ennusta tulevaa, ja rotaatio voi myös tuottaa tappioita.

Miksi hyödykkeet ovat taas kuumia?

Taloudelliset tekijät

Hyödykkeiden uudelle kiinnostukselle on useita mahdollisia syitä. Seuraavat tekijät ovat skenaarioita ja selityksiä, eivät tae jatkuvasta nousumarkkinasta.

Inflaatio kiihtyi pitkän matalan inflaation kauden jälkeen, ja velka, korot, tarjontahäiriöt sekä politiikka vaikuttavat näkymiin. On epävarmaa, jääkö inflaatio pysyvästi korkeammaksi ja miten eri hyödykkeet reagoivat.

Joillakin hyödykealoilla investoitiin pitkään vähän uuteen kapasiteettiin. Mahdolliset niukkuudet riippuvat kysynnästä, tuottavuudesta, kierrätyksestä, luvista, korvaavista materiaaleista ja uusien hankkeiden aikatauluista.

Väestönkasvu ja tulojen nousu voivat lisätä kuparin, elintarvikkeiden, energian, litiumin, polysilikonin ja uraanin kysyntää. Kysyntä ei kehity kaikissa hyödykkeissä samalla tavalla, ja tehokkuus, kierrätys, korkeat hinnat, teknologia tai politiikka voivat hillitä sitä.

Geopoliittiset tekijät

Näiden kehityskulkujen lisäksi geopoliittiset jännitteet ovat nostaneet tärkeiden hyödykkeiden toimitusvarmuuden politiikan painopisteeksi.

Tähän on liitetty muun muassa Trumpin hallinnon kiinnostus Ukrainan ja Grönlannin kriittisiin mineraaleihin sekä tiedot siitä, että Kiina aikoi lisätä strategiseen öljyvarantoonsa 60 miljoonaa barrelia ja lisätä kobolttia, kuparia, nikkeliä ja litiumia valtion varantoihin. Määrät, ajoitus ja koostumus on tarkistettava ajantasaisista virallisista lähteistä.

“Mitä yhteistä Kanadalla, Grönlannilla, Panamalla ja Ukrainalla lopulta on?

Yksi vastaus voisi olla mahdollinen pääsy Kiinasta riippumattomiin kriittisten mineraalien toimitusketjuihin, jotka tukevat kaikkea kehittyneistä asejärjestelmistä vihreän energian teknologioihin.”

Foreign Policy — Trumpin kaoottisen agendan kriittinen punainen lanka

Levottomammassa maailmassa tuotanto voi häiriintyä äkillisesti, kuten Venäjän kaasutoimitusten vähentyessä Eurooppaan. Se voi kannustaa suurempiin varastoihin ja uusiin hankkeisiin, mutta niiden laajuus ja kannattavuus ovat epävarmoja.

Hyödykkeiden yleiskatsaus

Sijoittamisessa hyödykkeillä tarkoitetaan tavallisesti luonnonvaroja. Ryhmään kuuluu useita tuoteluokkia, joilla on erilaiset hintatekijät ja riskit.

Elintarvikehyödykkeet

Ryhmään kuuluvat esimerkiksi maissi, soijapavut, liha ja vehnä. Hinnat voivat vaihdella voimakkaasti, koska sää, taudit, varastot, kauppa ja kysyntä vaikuttavat tuotantoon ja saatavuuteen.

Elintarvikehyödykkeet ovat myös poliittisesti herkkiä. Tullit, tuontirajoitukset, tuet ja maatalouspolitiikka voivat muuttaa hintaa ja tarjontaa.

Teollisuusmetallit

Ryhmään kuuluvat yleiset metallit, kuten kupari, rauta ja alumiini, sekä erikoismetallit, kuten volframi, titaani ja rodium.

Näihin hyödykkeisiin vaikuttavat yleisesti maailmantalouden aktiivisuus ja niitä tarvitsevien teollisuudenalojen kysyntä. Myös valuutat, energia- ja työvoimakustannukset, varastot sekä uusi tarjonta ovat tärkeitä.

Kaivosmarkkinoilla voi olla pitkiä suhdanteita, koska uuden kaivoksen kehittäminen kestää usein vuosia. Kiinteä 10–15 vuoden sykli ei kuitenkaan ole sääntö.

Energiahyödykkeet

Energiahyödykkeillä tarkoitettiin aiemmin lähinnä hiiltä, öljyä ja kaasua; myös uraani luetaan niihin usein. Puute voi häiritä paikallistalouksia. Euroopan energiakriisi Venäjän halvan kaasun vähennyttyä osoittaa, että hinnat, infrastruktuuri ja politiikka vaikuttavat yhdessä.

Kysyntä seuraa usein talousaktiivisuutta, ja ala voi olla erityisen herkkä geopoliittisille häiriöille. Vertaukset 1970-luvun stagflaatioon ovat vain skenaarioita, sillä nykyiset energialähteet, politiikka ja kulutus poikkeavat olennaisesti.

Lisätietoa löytyy myös artikkelista “5 Parasta energia-ETF:ta sijoitettavaksi”.

Aurinkopaneelien polysilikonia, akkujen litiumia ja kobolttia sekä tuuliturbiinien magneettien harvinaisia maametalleja kutsutaan joskus energiahyödykkeiksi. Koska niitä ei polteta käytössä ja niitä voidaan osittain kierrättää, ne kuuluvat myös teollisuusmetallien yhteyteen.

Arvometallit

Kulta on tunnetuin jalometalli. Ryhmään kuuluvat myös hopea, palladium ja platina, joilla on sijoituskysynnän lisäksi tärkeitä teollisia käyttökohteita.

Kultaa ja muita jalometalleja pidetään joskus suojana rahatalouden häiriöitä ja inflaatiota vastaan, mutta suoja ei ole varma ja hinnat voivat laskea voimakkaasti. Artikkelin hintanousu oli vuoden 2025 tilannekuva; taustaa käsittelee “Kultapula aiheuttaa ennätyskurssin nousun”.

Katso myös “5 Parasta kultaa ETF:ta sijoitettavaksi”, “Top 10 kultaa osakkeita sijoitettavaksi” ja “Newmont (NEM): Kultainen lippu kovaan rahaan”.

Hyödyke-ETF:t

Hyödykkeisiin ja niiden tuottajiin sijoittamiseen liittyy poliittisia, toiminnallisia ja markkinariskejä. Kaivostoimintaa harjoitetaan erilaisissa oikeusjärjestelmissä, joissa verot, luvat, omistusoikeudet tai politiikka voivat muuttua.

Myös kehittyneissä maissa ympäristöluvat ja politiikan muutokset voivat viivästyttää tai lopettaa hankkeita, kuten Keystone XL -putkihankkeen päättyminen vuonna 2021 osoitti. Yksi esimerkki ei määritä kaikkien hankkeiden riskiä.

ETF voi hajauttaa yhtiö- ja hankeriskiä useisiin omistuksiin. Hajautus ei estä koko sektorin tappioita, ja energiaan, kaivoksiin, maihin tai muutamaan suureen omistukseen voi silti syntyä keskittymä.

Top 5 hyödyke-ETF:t

1. VanEck Natural Resources ETF

Artikkelissa käytetyn tilannekuvan mukaan ETF:n paino oli suhteellisen suuri energiassa (31 %) ja materiaaleissa (39 %). Tarkista nykyinen rahastoesite, sillä toimialapainot muuttuvat.

Lähde: VanEck

Samassa historiallisessa tilannekuvassa Yhdysvaltojen osuus oli 46,2 %, Kanadan 11,5 %, Australian 9,2 % ja Yhdistyneen kuningaskunnan 7 %. Nykyiset maapainot voivat poiketa näistä.

Koostumus painottui tuolloin Pohjois-Amerikkaan. Koska viisi kuudesta suurimmasta omistuksesta oli fossiilisten polttoaineiden yhtiöitä, rahasto ei ehkä sopinut tiettyihin vastuullisuuskriteereihin. Tarkista nykyiset omistukset, ESG-menetelmä, kulut, likviditeetti ja verotus.

2. iShares North American Natural Resources ETF

Käytetty tilannekuva osoitti vielä suuremman keskittymän Pohjois-Amerikan fossiilisiin polttoaineisiin, mukaan lukien hiileen liittyvät omistukset. Lähes 75 prosentin osuus on historiallinen eikä nykyinen paino.

Lähde: iShare

Rahasto keskittyi tuolloin kokonaan pohjoisamerikkalaisiin yhtiöihin ja vahvasti Yhdysvaltain öljy- ja kaasutuottajiin. Siksi se on altis energian hinnoille, sääntelylle, pääomakurille ja alueelliselle keskittymiselle.

3. Cohen & Steers Natural Resources Active ETF

Fossiilisia polttoaineita pienempää painoa hakevat saattoivat tarkastella tätä pienempää aktiivista ETF:ää. Tuolloinen jako oli suunnilleen kolmannes energiaa, kolmannes maatalousliiketoimintaa ja kolmannes metalleja ja kaivostoimintaa. Aktiivinen hoito, kulut, likviditeetti ja vaihtuvat omistukset ovat olennaisia riskejä.

Lähde: Cohen & Steers

Historiallisessa tilannekuvassa Yhdysvallat (46,5 %) ja Kanada (14,9 %) muodostivat suurimman osan. Bungen, Nutrienin ja Cortevan kaltaisilla maatalousyhtiöillä oli toimintaa ja asiakkaita useissa maissa, mutta se ei poista valuutta-, kauppa-, ilmasto- ja toimintariskejä.

Anglo Americanin (NGL0.DE ) ja Glencoren kaltaiset kaivosyhtiöt voivat lisätä maantieteellistä hajautusta maailmanlaajuisilla varoillaan. Samalla ne kasvattavat poliittisia, lupa-, turvallisuus- ja maariskejä.

4. American Beacon GLG Natural Resources ETF

Uudelleenteollistumiseen ja metallikysyntään altistusta hakevat saattoivat tutkia tätä ETF:ää. Teema ei takaa tuottoa, vaan tulos riippuu kysynnästä, hyödykehinnoista ja rahaston kulloisestakin salkusta.

Tilannekuvassa 53,9 % omistuksista oli materiaaleissa, kuten teräksen, kullan, sinkin, kuparin, lyijyn, hopean ja germaniumin tuottajissa. Tarkista nykyiset omistukset ja luokitukset.

Lähde: American Beacon

Tuolloinen 22,6 prosentin energiapaino keskittyi suhteellisesti maakaasuun ja LNG:hen. Maakaasun suorat polttopäästöt ovat yleensä hiiltä pienemmät, mutta koko ilmastovaikutukseen kuuluvat myös metaanivuodot, tuotanto, kuljetus ja käyttö.

5. iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF

Tämä iShares-ETF keskittyy metallien ja kaivosten tuottajiin ja sulkee pois monia fossiilisten polttoaineiden tuottajia. Se ei anna puhdasta tai varmaa altistusta vihreään siirtymään: kaivostoiminta on suhdanneherkkää ja sisältää huomattavia ympäristö-, sosiaalisia, toiminnallisia ja sääntelyriskejä.

Käytetyn tilannekuvan suurimpiin omistuksiin kuuluivat BHP (BHP ), Rio Tinto (RIO ), Freeport-McMoRan (FCX ), Glencore (GLEN ) ja Vale (VALE ). Omistukset ja painot muuttuvat.

Lähde: iShares

Rahastolla oli enemmän maailmanlaajuista altistusta, ja kaivosten sijainnit olivat usein tärkeämpiä kuin listauspaikka tai pääkonttori. Australiassa oli tilannekuvassa 21,3 prosentin paino, ja myös Etelä-Amerikka korostui kaivosten sijainnin vuoksi. Luvut ovat historiallisia, eikä geologinen hajautus suojaa hyödyke- tai maariskiltä.

Strategiset vaihtoehdot

Hyödyke-ETF:ää harkitsevan on ensin määriteltävä sijoituksen tavoite ja salkun nykyiset riskit. Indeksi, aktiivinen hoito, toimiala- ja maapainot, valuutta, johdannaiset, kulut, likviditeetti ja verotus voivat johtaa hyvin erilaisiin tuloksiin.

Teknologiaosakkeiden korkeita arvostuksia vähentävä sijoittaja voi tutkia laajaa toimiala- ja maantieteellistä hajautusta. “Turvalliset” oikeusjärjestelmät tai suuret yhtiöt eivät poista kurssilaskujen, hankeongelmien tai politiikkamuutosten riskiä.

Stagflaatiolta suojaa hakeva voi tarkastella energiapainoa. Nykyinen energiamarkkina poikkeaa kuitenkin 1970-luvusta, eivätkä hyödykkeet tai energiaosakkeet ole varma suoja jokaisessa inflaatiossa. Aiheeseen liittyviä artikkeleita:

• Top 10 akkumetallit & uusiutuva energia
• Top 10 uusiutuvan energian osakkeita sijoitettavaksi
• Top 10 uusiutuvan energian infrastruktuuri-osakkeita

Geopoliittisista konflikteista ja lännen sekä Euraasian suurvaltojen, kuten Venäjän, Iranin tai Kiinan, toimitushäiriöistä huolestunut voi tutkia teollisuusmetalleja. Myös lannoitteet voivat kärsiä, mutta häiriö ja tuottajien hyöty eivät ole varmoja. Katso “Top 10 lannoitusosakkeita”.

Inflaatio- ja rahakriiseissä hyödykkeitä ja jalometalleja käytetään joskus suojana. Tuotto riippuu reaalikoroista, valuutasta, kysynnästä, tarjonnasta ja markkina-asemista; kulta ei menesty kaikissa kriiseissä paremmin. Katso “5 Parasta kultaa ETF:ta sijoitettavaksi”.

Yhteenveto

Rahoitusmarkkinoita kuvataan joskus pitkinä sykleinä teknologian ja rahoitusvarojen (“bitit”) sekä raskaan teollisuuden ja hyödykkeiden (“atomit”) välillä. Tämä on tulkintakehys, ei ennustava markkinalaki.

Teknologiaosakkeiden pitkän valtakauden jälkeen kaivostoiminta, maatalous ja energia saivat jälleen huomiota. Se ei osoita, että pysyvä siirtymä “atomeihin” olisi varma.

Alalla on ulkomaisiin oikeusjärjestelmiin, sääntelyyn, ympäristövastuisiin, hintavaihteluun ja pääomavaltaisiin liiketoimintamalleihin liittyviä riskejä.

ETF voi hajauttaa osan yhtiö- ja hankeriskistä, mutta se ei takaa turvallisuutta. Suuret yhtiöt voivat hallita indeksiä, ja maantieteellinen hajautus voi tuoda sekä hajautushyötyä että lisää poliittisia ja valuuttariskejä.

Sijoittajan on tarkistettava kunkin rahaston nykyinen esite, indeksimenetelmä, kulut, likviditeetti, verotus ja omistukset. “Hyödykkeet” voi yhdessä rahastossa tarkoittaa lähes öljyä ja kaasua ja toisessa laajempaa energian, maatalouden ja metallien yhdistelmää.