Rankingit

Top 10 lannoiteosakkeet – Sijoittaminen maailman ruokkimiseen

mm
Julkaistu
Päivitetty
Securities.io maintains rigorous editorial standards and may receive compensation from reviewed links. We are not a registered investment adviser and this is not investment advice. Please view our affiliate disclosure.

Ikuisesti kasvavat tarpeet

Kun maailman väestö kasvaa jatkuvasti, myös tarve enemmän ruokaa lisääntyy. Meidän on kasvatettava merkittävästi ruokaa vuoteen 2050 mennessä, jos haluamme välttää nälänhädän.

Lähde: USDA

Lisäksi tulojen kasvu sekä rikkaissa että köyhissä maissa lisää lihan kysyntää, mikä vaatii lisäkaloreita viljoista kuten soijapavuista ja maissista. Näin ollen Yhdysvalloissa, Kiinassa tai Brasiliassa havaittu kulutuksen kasvu todennäköisesti toistuu myös Afrikassa, Intiassa, Kaakkois‑Aasiassa jne. asuvien miljardien ihmisten keskuudessa.

Lähde: USDA

Mikään nykyinen elintarviketuotanto, eikä myöskään tulevaisuuden suurempi tuotanto, olisi mahdollinen ilman lannoitteita. Itse asiassa puoli maailman väestöstä riippuu lannoitteista.

Siitä lähtien, kun Vihreä vallankumous alkoi 1900‑luvun puolivälissä, torjunta‑aineiden ja rikkakasvien torjunta‑aineiden kemikaalit sekä kasvien ravinteet (typpi, fosfaatti, kalium) ovat olleet elintärkeitä tuotannon ylläpitämiseksi riittävän korkealla tasolla.

Tämän seurauksena lannoiteala voidaan nähdä erittäin perustavanlaatuisena ja se tarjoaa sijoittajille vakaan sektorin yhä epävakaammassa maailmassa.

Lannoitteiden tiede

Kolme pääasiallista lannoitetta ovat niin sanotut NPK‑lannoitteet:

  • N (typpi) tuotetaan käyttämällä paljon energiaa, jotta ilmakehän N2 muutetaan ammoniaksi ja nitraatiksi.
  • P (fosfaatti), resurssi, joka louhitaan fosfaattipitoisista kivilohkareista.
  • K (kalium), myös louhittu.

Pääasiallisten NPK‑lannoitteiden lisäksi muut lannoitteet sisältävät sekundaarisia ravinteita ja mikroelementtejä, joita kasvit tarvitsevat pieninä määrinä, kuten kalsiumia, sulfaatteja, booria, sinkkiä, molybdeeniä, rautaa, kobolttia ja mangaania.

Lannoitemarkkinat ovat massiiviset, arvoltaan 208 miljardia dollaria vuonna 2024, ja niiden odotetaan kasvavan 2,9 % CAGR:lla vuoteen 2034 mennessä.

Kuten väestön perusteella odottaa, Aasian‑Tyynenmeren alue on selvästi suurin, kuluttaen puolet maailman lannoitteista, jota seuraavat Pohjois‑Amerikka ja Eurooppa.

Voimme huomata, että suurten väestömäärien alueet, kuten Latinalainen Amerikka (665 miljoonaa ihmistä) ja Afrikka & Lähi‑itä (1,3 miljardia ihmistä), muodostavat vain vaivaisen 8 % maailman lannoitteiden kulutuksesta, mikä osoittaa, että nämä alueet voivat nostaa lannoitteiden kulutusta lähitulevaisuudessa.

Selvästi suurin lannoitevalmistaja on Kiina, joka vastaa 25 % maailman tuotannosta, jota seuraa Venäjä 10 %:lla. Seuraavina ovat Yhdysvallat, Intia, Kanada ja Valko‑Venäjä.

Kun tarkastellaan tarkemmin:

  • Typpituotantoa hallitsevat Kiina, Intia, Yhdysvallat ja Venäjä.
  • Fosforintuotantoa hallitsevat Kiina (>35 %), Yhdysvallat, Intia ja Marokko.
  • Kaliumtuotantoa hallitsevat Kanada, Venäjä, Valko‑Venäjä ja Kiina.

Lähde: USDA

Kun tarkastellaan näitä toimituslähteitä, käy selväksi, että lannoitteiden hallitsevien toimijoiden resurssit sijaitsevat lähes kokonaan Aasiassa tai Pohjois‑Amerikassa. Tämä voi olla strateginen huolenaihe muille alueille.

Lannoitehinnat ovat vaihdelleet voimakkaasti viime vuosina, pääosin geopoliittisen epävakauden ja Ukrainan sodan seurauksena, erityisesti vaikuttaen typpeen ja kaliumiin.

Lähde: World Bank

Selvästi kriittisin näistä kolmesta, jotka muodostavat “NPK”:n, on se, että uusien ammoniakan tuotantolaitosten putkisto on tulevina vuosina hieman alhainen, mikä todennäköisesti tukee hintoja tulevina vuosina.

Lähde: Yara

Voit lukea lisää maataloussektorista artikkelissa “The Future Of Farming: Between High-Tech And Ecology”.

Top 10 lannoiteyritystä

(Kun tämä lista laaditaan, tarkoituksena on havainnollistaa alan monimuotoisuutta pelkän tuotantomäärän sijaan, joten suuret kemian valmistajat esitetään yhdessä innovatiivisten yritysten kanssa, ja korostetaan vihreitä aloitteita.)

1. Yara International (YAR.OL)

Yara on globaali lannoiteyritys, jossa on 18 000 työntekijää, ja se on #1 nitraatin sekä #1 NPK‑seosten osalta.

Sen ammoniakan tuotanto sijaitsee enimmäkseen Euroopassa ja Pohjois‑Amerikassa, keskittyen vähähiiliseen ammoniakan tuotantoon. Tämä toteutetaan käyttämällä vähähiilisiä energialähteitä ja kehittämällä hiilidioksidin talteenottoa. Yritys auttaa myös viljelijöitä sitomaan hiiltä maaperään osallistumalla Agoro Carbon Alliance -ohjelmaan.

Yara on myös vihreän ammoniakan kehittämisen eturintamassa, käyttäen uusiutuvaa energiaa ammoniakan tuotantoon perinteisen maakaasun sijaan, ja toivoen sen olevan osa tulevaa vetyteollisuutta.

Lähde: Yara

Parempia typpimuotoja testataan myös, mikä on johtanut 83 % typpitehokkuuteen kenttäkokeissa verrattuna EU:n keskimääräiseen 64 %:iin.

Lopuksi yritys on myös aktiivinen digitaalisten työkalujen luomisessa, jotka auttavat viljelijöitä optimoimaan lannoitteiden käyttöä ja koko maatilan tehokkuutta.

Lähde: Yara

2. Nutrien

(NTR )

Nutrien on yksi maailman suurimmista lannoiteyrityksistä, jolla on vahva jakeluverkosto koko Amerikoissa ja Australiassa, tehden siitä maailman suurimman maatalousvähittäiskaupan.

Lähde: Nutrien

Tämän verkoston kautta se myy paitsi lannoitteita myös runsaasti fytokemikaaleja (torjunta‑aineita, rikkakasvien torjunta‑aineita) ja siemeniä, mikä auttaa viljelijöitä valitsemaan Nutrienin lannoitteet samassa yhteydessä.

Lähde: Nutrien

Yritys on myös maailman suurin kaliumin (potaasin) tuottaja ja kolmanneksi suurin typpituottaja.

Koska luonnonkaasun hinnat Pohjois‑Amerikassa poikkeavat merkittävästi muista maailman osista, Nutrien pyrkii keskittymään edullisen pohjoisamerikkalaisen lannoitustuotannon kasvattamiseen. Tämän saavuttamiseksi se on yhdistänyt yli 90 eri kohdetta vain viiteen keskitettyyn sijaintiin.

Ideaalisesti yrityksen tulisi nostaa nykyistä 11 Mt:n typpituotantoa vuonna 2024, joka oli 10,4 Mt vuonna 2023, 11,5‑12 Mt:iin vuoteen 2026 mennessä.

Se pyrkii myös kustannusten vähentämiseen automaation avulla, tavoitteena nostaa potaasikaivosten automatisoidun louhinnan osuutta 2023:n 22 %:sta 40‑50 %:iin vuoteen 2026 mennessä.

Lähde: Nutrien

Kaiken kaikkiaan Nutrien vaikuttaa keskittyvän enemmän alhaisiin tuotantokustannuksiin kuin vihreisiin aloitteisiin, ainakin verrattuna kilpailijoihinsa.

Yritys on merkittävä lannoitevalmistaja Kanadassa, erityisesti Saskatchewanin provinssissa. Tämä on sama alue, jossa BHP toteuttaa megapotaasihanketta (katso alla).

3. BHP

(BHP )

BHP on ensisijaisesti globaali kaivosyritys, jonka markkina‑arvo on maailman korkein, ja se on enimmäkseen aktiivinen raudan, kuparin ja metallurgisen hiilen parissa. BHP on nyt siirtymässä lannoitteisiin aggressiivisen panostuksen myötä potaasimarkkinoille.

Lähde: eToro

Jossain vaiheessa vuonna 2023 BHP oli ilmeisesti kiinnostunut ostamaan Nutrienin, mutta kauppa ei lopulta toteutunut. Sen jälkeen se on suunnannut yritysostohakunsa kohti Anglo‑Americania, platinaa, hiiltä ja monipuolisia metalleja tuottavaa yritystä, mutta myös tämä kauppa epäonnistui.

Sen sijaan BHP kehittää massiivista 10,6 miljardia dollaria maksavaa potaasikaivosta Saskatchewanissa, nimeltään Jansen. Jansen‑hankkeen kaksi vaihetta odotetaan jatkuvan tuotannon kasvattamiseksi vuoteen 2029, ja myös vaiheet 3 ja 4 ovat harkittavana.

Lähde: BHP

Jansenin odotetaan tuottavan 4,2 miljoonaa tonnia potaasia, kun ensimmäinen vaihe aloittaa tuotannon vuonna 2026, lisäten 5 % nykyiseen globaaliin potaasitarjontaan, mikä herättää huolta potaasialalle, erityisesti Nutrienille, jonka naapurissa on potaasikaivoksia.

Kaiken kaikkiaan Jansen‑hanke tuo paljon epävarmuutta potaasimarkkinoille, kun otetaan huomioon vuoden 2022 Belarusin ja Venäjän aiheuttamat puutteet, ja nyt mahdollinen ylijäämä tuotanto lähivuosina.

BHP tarjoaa hyvän tavan panostaa potaasimarkkinoiden häiriöihin samalla kun se hyötyy monipuolisesta kassavirrasta muista kaivostoiminnoista, kuten raudasta, kuparista ja koksi‑hiilestä.

4. CF Industries

(CF )

CF Industries on typpeen keskittyvä lannoiteyritys, jonka 2014 tapahtuneen fosfaattiliiketoiminnan myynnin ja 2010‑luvun aikana tapahtuneiden typpituotantokapasiteetin hankintojen jälkeen se tuottaa noin 10 miljoonaa tonnia ammoniakkia vuosittain, mikä tekee siitä maailman suurimman.

Sen tuotantolaitokset sijaitsevat enimmäkseen Pohjois‑Amerikassa, mikä antaa sille merkittävän hyödyn Yhdysvaltain edullisesta maakaasusta verrattuna muihin alueisiin.

Se tarjoaa myös pääsyn ammoniakin kuljetukseen omistettuihin putkistoihin Mississippi‑alueella, auttaen yritystä saavuttamaan vientimarkkinat Meksikonlahden satamien kautta.

Tämä voi olla erittäin tärkeä yritykselle, sillä ammoniakin hintojen eroavuus Pohjois‑Amerikan ja muiden mannerten välillä voi olla valtava, luoden vahvan arbitraasimahdollisuuden.

CF Industries, kuten monet kilpailijat, pyrkii vähentämään hiilidioksidipäästöjään. Yritys talteenottaa normaalisti ammoniakin tuotannossa syntyvän CO₂:n ja käyttää sen uudelleen urean (toisen typpilannoitteen) tuotantoon.

CF Industries on myös aktiivinen vihreässä ammoniakassa, sillä se omistaa Pohjois‑American ensimmäisen kaupallisen mittakaavan vihreän ammoniakan kapasiteetin Donaldsonville‑kompleksissa Louisianassa, sekä hiilidioksidin talteenoton samalla paikalla. On syytä huomata, että Donaldsonville on maailman suurin ammoniakan tuotantokompleksi, jonka kapasiteetti on 4,3 Mt.

5. The Mosaic Company

(MOS )

Mosaic on toinen merkittävä lannoitevalmistaja Amerikoissa. Sen Pohjois‑Amerikan kaivokset vastaavat 73 % Pohjois‑Amerikan fosfaattituotannosta ja 40 % kaliumtuotannosta vuosittain.

Lähde: Mosaic

Sen Etelä‑Amerikan liiketoiminta keskittyy enimmäkseen Brasiliaan, jossa se myös tuottaa kaliumia ja fosfaattia, ja on äskettäin lisännyt 1 Mt:n jakelukapasiteetin Palmeiranteen (pohjois‑Brasilia).

Yrityksen liikevaihto jakautuu Etelä‑Amerikan toimintaan (41 % kokonaistuloista) sekä Pohjois‑Amerikan fosfaattiin (35 %) ja kaliumiin (24 %).

Lähde: Mosaic

Yrityksen strategia on maltillista laajentumista, keskittyen pääoman palauttamiseen osakkeenomistajille (lähes kaikki vapaa kassavirta).

6. Gingko Bioworks

(DNA )

Nykyään typpeä lisätään viljelmiin kemiallisella ammoniakilla ja nitraatilla, joka valmistetaan maakaasusta tai uusiutuvasta energiasta vihreän ammoniakan tapauksessa.

Mutta on olemassa toinen tapa siirtää ilmakehän typpi maaperään: typensitojabakteerit.

Luonnossa nämä bakteerit muodostavat symbioosin tiettyjen kasvien, kuten papujen, maapähkinöiden tai herneiden, kanssa, jotka isännöivät niitä pienissä noduuleissa ja saavat energiaa kasvilta lisätäkseen ammoniakkilannoitteita lähimaahan. Tämä selittää, miksi perinteisessä maataloudessa viljelykierto sisältää yleensä palkokasvin, jotta viljan sadon jälkeen maaperään palautuu typpeä.

Lähde: Legume Hub

Biotekniikkayritykset pyrkivät nyt hyödyntämään tätä prosessia korvaamaan osittain tai kokonaan kemiallinen typpi.

Lupaavimpana on Gingko Bioworks, “custom organism” -yritys, joka erikoistuu synteettiseen biologiaan. Sillä on myös suuri bio‑turvallisuussegmentti, joka kukoisti pandemian aikana.

Ginkgo Bioworks on monipuolistanut viime vuosina sovellusalueitaan laajasti, useilla tutkimusohjelmilla ja kumppanuuksilla:

Se ansaitsee rahaa saamalla ensin maksun kehitysprosessista etukäteen ja sitten rojaltit valmiista tuotteesta.

Gingkon kumppanuudet laajenevat jatkuvasti, sisältäen:

Äskettäin Gingko on astunut lannoitesegmenttiin yhteistyössä startupin OneOne Biosciencesin kanssa. Alkuperäinen fokus on typpensidonta, sen valtavan potentiaalisen markkinan ansiosta.

Käyttäjät voivat asettaa OneOne Livepods™-laitteet Multiplieriin aseptisesti valmistamaan mikro‑organismeja, joita voidaan sitten soveltaa suoraan viljelmiin.

Livepods on suunniteltu tulemaan täytettynä mikrobeilla, jotka on räätälöity erityistarkoituksiin — esim. typpensidonta, fosfaattien liukoistuminen, kasvisuoja, kuivuusresistanssi, hiilen sitominen ja paljon muuta.

Kaupalliseen vaiheeseen pääseminen voi viedä aikaa, ja vielä pidempään tulla hallitsevaksi ratkaisuksi typpilannoituksessa. Mutta tämä avaa Gingkolle 100 M $ markkinan, tehden siitä yhden “moonshot”-sijoituksen synteettisen biologian yritykselle.

7. Novonesis

Useimmat lannoitteet lisäävät vain tarvittavat mineraalit maaperään. Mutta monista syistä kasvit eivät aina pysty optimaalisesti ottamaan näitä ravinteita. Tämä johtaa hukkaan ja alhaisempaan tuottavuuteen, ja lannoitteet usein huuhtoutuvat pintavesiin ja pohjaveteen aiheuttaen saastumista. Vaihtoehtona ovat biostimulaattorit, jotka lisäävät lannoitteiden saatavuutta ja parantavat kasvien yleistä terveyttä.

Biostimulaattorien ja biosolutionsin johtaja on Novonesis, tuloksena vuoden 2024 Chr. Hansenin ja Novozymesin fuusiosta. Sillä on tuotteita lähes koko arvoketjulle maataloudessa, suurimmista maailman viljoista aina laidunta & karjankasvatukseen.

Lähde: Novonesis

Yritys ei ole aktiivinen vain lannoitemarkkinoilla, vaan myös elintarvike- ja terveysbiosolutionsissa. Tämä sisältää räätälöityjen entsyymien, mikrobien, funktionaalisten proteiinien ja probioottien tuotannon.

Lähde: Novonesis

Jokainen Novonesisin toiminnan segmentti keskittyy hiilidioksidipäästöjen ja yleisen saastumisen vähentämiseen.

Lähde: Novonesis

Vaikka se ei ole pelkästään lannoiteyritys, Novonesis on tärkeä yritys kestävän maatalouden rakentamisessa sekä hyödyntäen biosolutionsia haitallisten ja/tai saastuttavien kemikaalien korvaamiseen.

8. Corteva

(CTVA )

Corteva on globaali johtaja maatalousteknologiassa, erityisesti kemikaaleissa ja siemenissä. Se on myös erittäin aktiivinen uusissa maatalousteknologioissa, kuten robotiikassa ja mikrobipohjaisissa lannoitteissa. Vuonna 2023 sen nettomyynnit olivat 17,2 B $, yli 22 500 työntekijää ja yli 10 000 000 asiakasta, mikä tekee siitä yhden suurimmista alansa yrityksistä Yhdysvaltojen kilpailijoiden Bayerin ja Syngentan ohella.

Kaiken kaikkiaan, ja ehkä heijastaen syvempää trendiä kulutuksen vähenemisestä ja kilpailun lisääntymisestä, kemikaalien (torjunta‑aineet, rikkakasvien torjunta‑aineet jne.) myynti on ollut laskussa vuonna 2024, kun taas siemenmyynti on kasvanut.

Syvemmässä tarkastelussa Cortevan siemenliiketoiminnan ydin on maississa ja soijapavuissa, jotka muodostavat suurimman osan yrityksen liikevaihdosta tällä segmentillä. Erityisesti Cortevan “Enlist E3” -soija, joka on resistentti kolmelle herbicideille (2,4‑D kloori, glyfosaatti ja glufosinaatti), on kasvanut alle 5 %:sta vuonna 2019 yli 65 %:iin Yhdysvaltain markkinoilla.

Lähde: Corteva

Kasvin suojelun/kemikaalien osalta yli puolet myynnistä koostui herbicideista, loput pääosin hyönteismyrkyistä ja sienituholaisista.

Lähde: Corteva

Corteva on rakentanut nykyisen liiketoimintansa perinteisen teollisen maatalouden ympärille, mikä on edelleen erittäin kannattavaa ja tukee nykyistä tutkimus‑ ja kehitysbudjettia.

Kuitenkin katsomme myös tulevaisuuden maatalouteen, josta keskustelimme tässä artikkelissa. Erityisesti Corteva on työskennellyt seuraavien asioiden parissa:

Corteva tutkii myös aktiivisesti tulevaa kasvavaa kysyntää vihreille biopolttoaineille ja erikoisproteiineille, joilla kummallakin on 10‑30 M $ markkinapotentiaali vuoteen 2035 mennessä.

Lähde: Corteva

Kaiken kaikkiaan, vaikka Corteva on vanhan teollisen maatalouden jättiläinen, se on myös selvästi tietoinen alan muutoksista ja asemoituu tulemaan yhtä suureksi ja menestyväksi yritykseksi, joka sopeutuu nopeasti muuttuviin maatalouskäytäntöihin, mukaan lukien bio‑lannoitteet.

9. UPL

UPL on Intiasta kotoisin oleva biostimulaattori‑ ja lannoiteyritys, jolla on globaali läsnäolo ja keskittyminen luonnollisiin ratkaisuihin. Sen päämarkkinat ovat Aasiassa ja Amerikoissa.

Tämä sisältää esimerkiksi vähemmän ravinnehäviöitä UPL Aeba -maaperä‑ ja vesiteknologialla tai sen tuotteiden sarjan kasvin kehitysvaiheen jokaiselle vaiheelle.

Lähde: UPL

Yritys sisältää myös siemenliiketoiminnan ja digitaalisen alustan, joka on osa Intian AgTech‑alustoja.

Vaikka sen kansainvälinen toiminta tukee ryhmän laajentumista, Intian toiminnot ovat edelleen UPL‑ryhmän ydin. Intia on nopeasti kehittyvä maatalousmarkkina, joka ruokkii 1,5 miljardia ihmistä ja jolla on nuori ja kasvava väestö.

Tämä edustaa vankkaa kasvumarkkinaa yritykselle, sillä se voi laajentua kotimarkkinoilla kehittyneillä biostimulaattoriratkaisuilla, jotka optimoivat kalliiden lannoitteiden käyttöä.

10. ICL

(ICL )

ICL on globaali erikoiskemikaaliyhtiö, jonka toiminta kattaa kemialliset lannoitteet (potaasia) maatalouden (erikois‑ ja orgaaniset lannoitteet) sekä teollisuuden (bromi‑ ja fosfaattiyhdisteet).

Lähde: ICL

Kalium ja “Growth Solutions” muodostavat noin puolet yrityksen liikevaihdosta, ja Amerikassa sekä EU:ssa tapahtuu suurin osa myynnistä.

Lähde: ICL

ICL investoi startup‑yrityksiin ja tekee omaa T&K‑toimintaa seuraavan sukupolven lannoitteissa, mukaan lukien:

  • Valokatalyyttinen typpensidonta kasvin lähellä.
  • Maatilan sisäinen elektrokemiallinen ammoniakin tai nitraattien tuotanto.
  • Biostimulaattorit lannoitteiden biologisen saatavuuden parantamiseksi.
  • Fosfaatin saatavuuden parantaminen kasviuutteiden, mikro‑organismien (PSB – fosfaattia liuottavat bakteerit) ja kemikaalien avulla.
mm

Jonathan on entinen biokemian tutkija, joka on työskennellyt geneettisen analyysin ja kliinisten tutkimusten parissa. Hän on nyt osakkeiden analyytikko ja rahoituskirjailija, joka keskittyy innovaatioihin, markkinoiden sykleihin ja geopolitiikkaan julkaisussaan The Eurasian Century.