Viisi valvottujen olojen viljelyyn liittyvää yritystä vuonna 2023

Ratkaisuja maatalouden haasteisiin

Maatalous tuottaa ruokaa miljardeille ihmisille ja on yhteiskunnan perusta. Riittävä kokonaistuotanto ei silti takaa ruoan tasapuolista saatavuutta.

Maatalous voi lisätä luontokatoa, saastumista ja kasvihuonekaasupäästöjä. Siksi tuotannon kestävyyttä pyritään parantamaan tutkimuksella ja käytännön muutoksilla.

Tavoitteena on käyttää maata, vettä, energiaa ja tuotantopanoksia tehokkaammin. Tämä ei tarkoita kaikkien traktoreiden tai lannoitteiden käytöstä luopumista. Viljelymaahan ja vesivaroihin kohdistuva paine sekä väestön ruokatarpeet edellyttävät sopeutumista.

Mahdollisia toimintatapoja ovat permakulttuuri, peltometsäviljely, luomuviljely ja uudistavan viljelyn käytännöt . Mikään yksittäinen menetelmä ei takaa ratkaisua kaikille kasveille ja alueille.

Myös teknologia voi auttaa. Aihetta käsitellään artikkelissaSijoittajan kannattaa huomata: robotit yleistyvät maataloudessa.

Toinen vaihtoehto on viljellä valvotussa sisäympäristössä. Joissakin järjestelmissä maa korvataan vesiviljelyllä ja auringonvalo keinovalolla sen sijaan, että vain automatisoitaisiin tavanomaisia maatalouskoneita.

Vertikaaliviljely

Vertikaaliviljelyssä kasveja kasvatetaan päällekkäisissä kerroksissa, yleensä valvotuissa oloissa. Kehityksen taustalla ovat vuosikymmenten kokeet ja sisäviljelyn erityissovellukset. Suuren mittakaavan tekninen toteutettavuus ei merkitse automaattisesti kannattavuutta.

Financial Times kysyi vuonna 2020:Vertikaaliviljely: toivoa vai hypeä?. Uudet yritykset keräsivät rahoitusta ja lupasivat viljelyä, joka olisi tehokkaampaa ja ympäristöä vähemmän kuormittavaa. Veden tai maan säästö ei kuitenkaan tarkoita automaattisesti pienempää energiankulutusta, sillä valaistus ja ilmastointi voivat vaatia paljon sähköä.

Alkuperäisen artikkelin markkinatutkimus arvioi markkinan 5,6 miljardin dollarin suuruiseksi vuonna 2022 ja ennusti noin 35 miljardia vuodelle 2032. Nämä ovat historiallisia arvioita ja ennusteita, eivät varmoja tuloksia. Erillisessä tutkimuksessa laajemman maatalousmarkkinan arvoksi arvioitiin 12,2 biljoonaa dollaria eri maataloustoiminnoissa . Määritelmät eroavat toisistaan, joten koko summaa ei voi pitää vertikaaliviljelmien suoraan saavutettavana markkinana.

Vaikea alku

Innostuksen jälkeen korkea energian hinta ja niukempi rahoitus paljastivat ongelmat. Eräs analyysi kuvasi, kuinkavertikaaliviljely oli siirtymässä hypen jälkeiseen pettymysten vaiheeseen. Yrityksiä suljettiin ja toimintaa supistettiin.

Keskeiseksi kysymykseksi tuli, millaiset liiketoimintamallit toimivat realistisilla kustannuksilla.

Paljon pääomaa vaativa liiketoiminta

Anturit, automaatio ja LED-valaistus ovat kehittyneet, mutta vertikaaliviljelmän rakentaminen ja käyttö ovat edelleen kalliita. Jatkuvasti halpaa rahoitusta olettaneet suunnitelmat vaikeutuivat luotto-olojen muuttuessa.

Maatalous ei ole ohjelmisto

Laitosten rakentaminen, kasvilajikkeiden kehittäminen ja kulutustottumusten muuttaminen vievät aikaa. Ohjelmistoyritysten kasvutahti ei sellaisenaan sovi viljelyyn. Tätä havainnollisti huomautus, jonka mukaanmaatilaa ei voi johtaa vain istumalla Starbucksissa (SBUX ).

Kokeneiden viljelijöiden tarve

Artikkelissa mainitun vuoden 2022 tutkimuksen osallistujista noin puolella ei ollut aiempaa viljelykokemusta. Havainto koskee kyseistä otosta, ei välttämättä koko alaa. Kokemus ja huolelliset kokeet auttavat välttämäänpoikkeuksellisen kalliiden laitosten rakentamista pinta-alaan nähden.

Liialliset lupaukset ja kustannusten hallinta

Artikkelin mukaan 70 prosenttia erään tutkimuksen osallistujista piti valvottujen olojen viljelyä alttiina liiallisille ympäristöväitteille. Tämä ei osoita, että 70 prosenttia yrityksistä johtaisi harhaan. Realistiset tavoitteet tukevat parempia liiketoimintamalleja.

Alan asiantuntijan näkemys oli seuraava:vertikaaliviljely voi olla pieni mutta tärkeä osa tulevaa ruoantuotantoa eikä ihmelääke, joka korvaa kaiken maatalouden. Näkemys liitettiin newyorkilaisen Agritecture-neuvontayrityksen Henry Gordon-Smithiin.

Vertikaaliviljelyn tulevaisuus

Joidenkin yritysten epäonnistuminen ei osoita, ettei tekniikka voisi toimia. Tarvitaan kuitenkin asteittaista parantamista ja todennettua taloudellista kestävyyttä.

Alan konferenssissa korostettiin seuraavia periaatteita: vältä ylimielisyyttä ja pidä teknologiaa välineenä, ei itseisarvona.

Kaikkien yritysten tilanne ei ollut sama. Viittaus yksityiseen Oishii-yhtiöön ja perustajajäsen Hiroki Kogaan kuvasi yhtiön kehitystä myönteisesti tuolloin. Oishii toimii Yhdysvalloissa ja ammentaa japanilaisesta hedelmäviljelystä; se ei ole Japaniin sijoittuva yritys kuten alkuperäisessä tekstissä väitettiin.

Seuraavat viisi yritystä kuuluivat vuoden 2023 valikoimaan. Mukana on toimittajia ja kasvihuoneyrityksiä, eivätkä kaikki ole varsinaisia vertikaaliviljelmiä tai nykyisiä sijoitussuosituksia.

Viisi valvottujen olojen viljelyyn liittyvää yritystä vuonna 2023

Järjestys seuraa artikkelissa käytettyjä historiallisia markkina-arvoja ja kirjoittajan valintaa. Se ei ole nykyinen paremmuusjärjestys; joidenkin yritysten tilanne on muuttunut olennaisesti.

1. GrowGeneration Corp.

GRWG Hintakaavio

GrowGeneration (GRWG ) myy vesiviljelyn laitteita ja tarvikkeita kotikasvattajille ja ammattiviljelijöille. Johto kuvasi sitä tuolloin alan suurimmaksi yhdysvaltalaiseksi ketjuksi. Yritys tarjoaa myös vesiviljelyn opetusmateriaalia.

Lähde: Grow Generation

Lähde: Grow Generation

Vuonna 2022 liikevaihto pieneni 34,2 prosenttia 278,2 miljoonaan dollariin ja nettotappio oli 163,7 miljoonaa. Tappioon sisältyi 127,8 miljoonan dollarin liikearvon ja aineettomien hyödykkeiden arvonalennus, ei pelkästään hitaasti liikkuvan varaston alaskirjaus.

Rahavarat ja rahavaroihin rinnastettavat erät olivat vuoden 2022 lopussa noin 40,1 miljoonaa dollaria, kun vuotta aiemmin niitä oli 41,4 miljoonaa. Kaupankäyntikelpoiset arvopaperit mukaan lukien yhteismäärä oli noin 71,9 miljoonaa, aiemmin 81,2 miljoonaa. Investointitoiminnan 11,6 miljoonan nettomääräinen rahavirta ulospäin ei ollut kokonaan kasvuinvestointi.

Asiakkaiden elpyminen voisi tukea kysyntää, mutta ei takaa kannattavuutta tai vakaata kassaa. GrowGeneration on myös kannabisalaan sidoksissa oleva toimittaja, ei pelkästään vertikaaliviljelmiä harjoittava yritys.

2. AppHarvest, Inc.

AppHarvest harjoitti teknisesti kehittynyttä kasvihuoneviljelyä Appalakkien alueella, ei yksinomaan monikerroksista vertikaaliviljelyä. Yhtiö arvioi käyttävänsä jopa 90 prosenttia vähemmän vettä ja saavuttavansa jopa 30-kertaisen sadon avoviljelyyn verrattuna. Tämä ei automaattisesti tarkoita 30 kertaa pienempää kokonaismaan tarvetta. Mastronardin kautta tuotteita toimitettiin muun muassa Costco-, Walmart- (WMT ), Target-, Kroger- ja Aldi-ketjuille.

Lähde: AppHarvest

Kentuckyn kasvihuoneverkosto kattoi 165 eekkeriä eli noin 67 hehtaaria. Mahdolliset laajennukset olivat suunnitelmia, eivät jo toimivia laitoksia. Vuodelta 2022 raportoitiin noin 72 miljoonan dollarin oikaistu käyttökate eli EBITDA-tappio ja noin 176,6 miljoonan dollarin nettotappio. Positiivinen oikaistu bruttokate vuonna 2024 ja positiivinen EBITDA vuonna 2026 olivat tuolloisia tavoitteita, eivät toteutuneita tuloksia.

AppHarvest haki Chapter 11 -suojaa 23. heinäkuuta 2023. Maksukyvyttömyysmenettely ei siis ole enää vain mahdollinen tuleva riski, eikä vuoden 2023 kuvaus vastaa muuttumattomana jatkuvaa nykyistä pörssisijoitusta.

3. Village Farms International, Inc.

VFF Hintakaavio

Hedelmien ja lehtivihannesten lisäksi sisäviljelyä käytetään kannabiksen tuotantoon. Alalla on ollut suuria hinta- ja investointivaihteluita.

Village Farmsilla on kokemusta valvottujen olojen viljelystä (CEA), johon kuuluvat kasvihuoneet ja vertikaaliviljely. Mainittu 545 eekkeriä eli noin 221 hehtaaria oli historiallinen luku; kaikki laitokset eivät olleet vertikaaliviljelmiä.

Lähde: Village Farms

Artikkeli kuvasi yhtiön tuloa Kanadan kannabismarkkinoille vuonna 2017 ja Yhdysvaltain laitosten mahdollisuuksia. Arvioitu kapasiteetti kolmasosalle ennustetusta Kanadan markkinasta ei tarkoittanut toteutunutta markkinaosuutta. Texasin kasvihuoneet eivät osoita luvallista marihuanan tuotantoa siellä vuodesta 2018 lähtien.

Artikkelin mukaan yhtiö omisti myös 12 prosenttia Altumista, joka tarjoaa kannabidiolituotteita Aasian ja Tyynenmeren alueelle, ja yhtiö oli tuonut kannabistuotteitaan Saksaan.

Vuoden 2022 viimeisen neljänneksen nettotappio oli 49,3 miljoonaa dollaria, kun vastaavan vuoden 2021 neljänneksen voitto oli 2,1 miljoonaa. Tappioon sisältyi arvonalennuksia, varastokorjauksia ja huomattava verokulu; syynä eivät olleet vain kannabiksen alhaiset tukkuhinnat.

Kasvihuonekokemus ei poista teknisiä, kaupallisia tai sääntelyriskejä. Tiettyjen tuoretuotetoimintojen siirto yksityiseen yhteistyöyritykseen toteutui 30. toukokuuta 2025. Vastikkeena oli 40 miljoonaa dollaria ja 37,9 prosentin omistus Vanguard Foodissa.

Village Farms säilytti omaisuutta ja toimitussopimuksia eikä myynyt kaikkia kasvihuoneitaan. Kannabiksen suurempi paino tarkoittaa, etteivät näkymät riipu pelkästään vertikaaliviljelyn kehityksestä.

4. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

HYFM Hintakaavio

Hydrofarm valmistaa ja jakelee vesiviljelyn laitteita ja tarvikkeita. Artikkelin 70 omaa ja 80 muuta jaeltua tuotemerkkiä kuvasivat tuolloista tilannetta, eivät tarkistettua nykyistä määrää. Myynti tapahtuu yritys- ja vähittäiskanavien kautta, joihin kuuluu GrowGeneration.

Lähde: HydroFarm

Lähde: HydroFarm

Artikkeli kuvasi noin kahden kolmasosan myynnistä olevan kulutustarvikkeita ja kolmasosan laitteita. Kasvuun kuului sisäistä laajentumista ja yritysostoja vuonna 2021. Vuoden 2022 lasku osoitti kysynnän suhdanneherkkyyden.

Lähde: HydroFarm

Liiketoiminta perustui laitteiden ja tarvikkeiden kysyntään muun muassa kannabisalalla. Vertaus kultaryntäyksen työkalutoimittajiin tarkoittaa, että

toimittajat voivat palvella alaa kasvattamatta itse kasveja, mutta niidenkään menestys ei ole taattu.

Hydrofarmin liikevaihto laski vuoden 2021 yhteensä 479,4 miljoonasta dollarista 344,5 miljoonaan vuonna 2022. Vuoden 2021 nettovoitto 13,4 miljoonaa muuttui 285,4 miljoonan dollarin nettotappioksi vuonna 2022.

Vapaa kassavirta oli vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä 5,4 miljoonaa dollaria positiivinen. Se ei ollut koko vuoden nettovoitto. Positiivinen kassavirta vuonna 2023 oli tuolloin johdon ennuste.

Hydrofarm on esimerkki CEA-alan toimittajasta, jolla on kysyntää toistuviin tarvikeostoihin. Odotettu elpyminen vuosina 2023 tai 2024 ei taannut sijoitustuottoa, eikä matala osakekurssi itsessään tarkoittanut halpaa arvostusta.

5. Urban-gro, Inc.

Vuonna 2023 Urban-groa kuvattiin kokonaisratkaisujen toimittajaksi sisäviljelyyn ja vertikaaliviljelyyn.

Lähde: Urban-gro

Se toimi myös sairaaloiden, koulujen ja muiden rakennusten rakentamisessa sekä teollisuuslaitosten rakentamisessa, esimerkiksi panimo-, elintarvike-, öljy- ja kaasualoilla.

Suunnittelun, lupien ja rakentamisen koordinointi voi parantaa toteutusta. Palvelujen vertikaalinen integraatio ei ole sama asia kuin vertikaaliviljely.

Lähde: Urban-gro

Alkuperäinen vuoden 2022 tiedote kertoi noin 12 miljoonan dollarin kassasta ja 93 miljoonan tilauskannasta, joka kasvoi edellisestä neljänneksestä 26 miljoonaa. Kasvu ei tarkoita samaa kuin 30 miljoonan uudet allekirjoitetut sopimukset. Pankkivelan puuttuminen ei tarkoittanut kaikkien muiden vastuiden puuttumista.

Vuodelta 2022 alun perin julkaistu nettotappio oli 15,3 miljoonaa dollaria. Elokuussa 2024 yhtiö kuitenkin ilmoitti tilinpäätösten oikaisusta ja siitä, ettei aiempiin vuosien 2022 ja 2023 tilinpäätöksiin saanut enää luottaa. Vanha luku ei siis ole nykyinen vahvistettu tulostieto.

Sulautuminen Flash Sports & Mediaan toteutui 17. helmikuuta 2026. Nimi vaihtui 12. kesäkuuta 2026 muotoon Flash Sports & Media Holdings ja pörssitunnus UGRO:sta FLZH:ksi. Vuoden 2023 profiili ei siis kuvaa ennallaan jatkavaa vertikaaliviljely-yritystä. Vanha kassa ja tilauskanta eivät taanneet matalaa riskiä tai sopivuutta varovaisille sijoittajille.