Las 10 mejores acciones de oro para invertir (marzo de 2026)

Seguro para tiempos difíciles

El oro ha atraído a la humanidad desde los albores de los tiempos y probablemente fue el primer metal refinado hasta convertirlo en un producto puro. Era el metal de dioses y reyes y rápidamente empezó a utilizarse para el comercio. También provocó innumerables acometidas, que a veces provocaron la colonización completa de un área como California.

Hasta 1971, el oro era el respaldo del dólar, que a su vez respaldaba a todas las demás monedas. Después de esta fecha, el oro parece haber quedado relegado a una reliquia bárbara sin ninguna función económica. Al menos en Occidente, mientras que en India y China, el oro sigue siendo una forma predilecta de proteger los ahorros de posibles crisis bancarias y confiscaciones gubernamentales.

Incluso si ya no están realmente monetizados, la mayoría de los bancos centrales mantienen reservas masivas de cientos y miles de toneladas y han estado en una ola de compras durante la mayor parte de la década de 2010, con un pico masivo en 2022.

Con el aumento de los precios del oro en los últimos meses, es posible que los inversores quieran volver a mirar un sector que ha estado fuera del foco de atención durante muchos años.

Juzgando las minas de oro

Los mineros de cualquier metal dependen de un recurso limitado, el mineral metálico, que se agota con el tiempo. Por lo tanto, cada empresa tiene una cantidad limitada de metal probada y estimada en el suelo antes de que se acabe. Estas reservas se pueden reponer encontrando nuevos depósitos, pero esto es muy difícil de predecir, por lo que a menudo es mejor confiar en datos más ciertos, como las reservas ya probadas.

Por este motivo, en este artículo se analizará la producción, las reservas y el total de años de producción esperados de cada minero.

Otra métrica es AISC (All-In-Sustainable-Cost), una métrica estandarizada de la industria que permite juzgar el costo “real” de la minería, no solo el costo en efectivo (costos operativos) sino también los gastos de capital anteriores y actuales. Una mina con un AISC bajo será rentable incluso si los precios del oro bajan. Alternativamente, un AISC alto comenzará a aumentar las ganancias más rápidamente si los precios aumentan. Por lo tanto, cuanto mayor sea el AISC, mayor será el riesgo y la recompensa potencial dependiendo de la fluctuación del precio del oro.

Los 10 mejores de oro Acciones

1. Newmont

Corporación Newmont (NEM -3.43%)

Newmont es la minera de oro más grande del mundo, tanto en términos de capitalización de mercado como de producción, especialmente desde la adquisición de Newcrest en mayo de 2023. La adquisición de Newcrest ha añadido muchas reservas de oro y cobre, principalmente en las muy seguras jurisdicciones de Canadá y Australia. La empresa también estimó, a partir de la experiencia de fusiones anteriores, que crearía sinergias por valor de 500 millones de dólares.

En 2022, produjo 6 millones de onzas (Moz) de oro, 35 millones de onzas (Moz) de plata, 16 mil millones de libras (Blb) de cobre y algo de plomo y zinc. Las minas de Newmont se concentran en América del Norte, América del Sur y Australia. El AISC (costo total sostenible) de la compañía... estaba a 1,211 $/onza en 2022.

Tiene reservas de 95 Moz de oro (15.8 años de producción). La gerencia estima que la producción debería permanecer estable al menos hasta 2032 y tiene un largo historial de mantener altas las reservas minerales, gracias a proyectos de exploración y nuevos descubrimientos en minas existentes.

El flujo de caja se vuelve positivo cuando los precios del oro alcanzan alrededor de 1,200 dólares la onza y añade 400 millones de dólares en flujo de caja libre por cada 100 dólares añadidos a los precios del oro. Ese flujo de caja adicional también se convierte en un dividendo creciente, y cada cambio de 100 dólares en el precio del oro se convierte en un cambio de 0.5 a 0.6 dólares por acción en el dividendo.

Fuente: Newmont

Debido a su jurisdicción relativamente segura y su enorme tamaño, Newmont es una buena elección entre las mineras de oro para los inversores que buscan primero la seguridad, un buen dividendo y les importa poco el crecimiento.

2. Barrick Gold Corporation

Gold.com, Inc. (GOLD -3.89%)

Barrick Gold es la segunda mayor minera de oro por capitalización de mercado, con un fuerte enfoque en activos de “Nivel 1” (las minas de oro más grandes), en los que es líder mundial. La empresa produce principalmente en América del Norte y África.

Produjo 4.1 millones de onzas (Moz) de oro en 2022 y 440 millones de libras (Mlb) de cobre. Cuenta con reservas de 76 Moz de oro (18.5 años de producción). El AISC (costo total sostenible) de la compañía rondaba los 1,200 dólares la onza.

Planea mantener la producción creciendo lentamente, con aproximadamente un 25% más de producción para 2029, dependiendo del éxito de la exploración.

Fuente: Barrick Gold

Debido a que las minas en jurisdicciones no occidentales se consideran más riesgosas, la parte africana de la cartera coloca a Barrick en una posición ligeramente más especulativa. Aún así, la empresa es muy grande y tiene muchas minas en muchos países, por lo que un solo conflicto con un gobierno local no afectaría radicalmente sus ganancias. Sus reservas son muy grandes para los estándares de la industria y la producción está creciendo. Por lo tanto, se trata de una megacapitalización minera de oro para inversores que buscan una participación a largo plazo con mayor potencial de crecimiento.

3. Agnico Eagle Mines Limited

Agnico Eagle Mines Limited (AEM -3.06%)

La empresa produce sólo en Norteamérica y Finlandia y recientemente se fusionó con la canadiense Kirkland Lake.

AEM produjo 3.1 millones de onzas (Moz) de oro en 2022 y 2.3 Moz de plata. Sus reservas ascienden a 49 Moz de oro (15.8 años de producción). El Costo Sostenible Total (AISC) de la compañía fue de tan solo $1,090/onza. La empresa planea mantener un crecimiento gradual de la producción, con un aumento aproximado del 10 % para 2030.

Agnico-Eagle también tiene un largo historial de aumento de dividendos, especialmente desde 2010. En total, la empresa ha distribuido 1.4 millones de dólares en dividendos a sus accionistas.

Fuente: Agnico Águila

Un minero de oro de este tamaño con activos únicamente en países occidentales es un perfil muy raro. Teniendo en cuenta las reservas relativamente duraderas, Agnico es uno de los mineros de oro más seguros de los mercados, especialmente teniendo en cuenta la creciente producción. Por lo tanto, los inversores que buscan a las mineras de oro únicamente para salvaguardar su capital podrían preferir Agnico Eagle a otras mineras.

4. B2B Oro

Corporación B2Gold. (BTG -6.89%)

La empresa produce principalmente en África (Malí + Namibia) y Filipinas. Está planeando cierto crecimiento (20% para 2026) mediante la expansión de sus minas existentes (Fékola) y exploración regional.

B2B produjo 1 millón de onzas (Moz) de oro en 2022. Cuenta con reservas de 76 Moz de oro (18.5 años de producción). El costo total sostenible (AISC) de la compañía fue de aproximadamente $1,033/onza.

Fuente: B2Gold

Debido a la ubicación de sus minas, esta es una apuesta más arriesgada, con el consiguiente descuento en la valoración de la empresa. Este riesgo se compensa en parte con unos costes de producción muy bajos y la ausencia de deuda. Aun así, la empresa depende en gran medida de su producción africana.

Mali ha estado luchando contra la insurgencia islamista durante muchos años y ha dudado en resolverlo entre asistencia y de la antigua potencia colonial Francia y desde entonces disuelto grupo mercenario ruso Wagner. Mientras tanto, Namibia busca obligar a los productores de recursos del país a vender parte de sus operaciones al Estado..

Por lo tanto, esto es más adecuado para los inversores dispuestos a aceptar riesgos jurisdiccionales graves a cambio de mayores dividendos y crecimiento.

5. AngloGold Ashanti Limited

AngloGold Ashanti Plc (AU -5.01%)

La empresa tiene minas activas en múltiples ubicaciones, por orden de importancia: África (60%), Australia (20%) y América Latina (20%). También cuenta con un gran depósito no explotado en Nevada (8.4 Moz).

AngloGold produjo 2.7 millones de onzas (Moz) de oro en 2022 y 3.6 Moz de plata. Cuenta con enormes reservas de 162 Moz de oro (60 años de producción); la mayor parte de estas reservas se encuentra en las minas de África, seguidas por las de Sudamérica y proyectos aún por desarrollar. El costo total sostenible (AISC) de la compañía se estima en alrededor de $1,420/onza para 2023.

La principal cualidad de AngloGold en comparación con otras mineras son sus enormes reservas, lo que hace que cualquier preocupación de que la empresa se quede sin mineral para extraer no sea un problema.

Paralelamente a las operaciones actuales, ahora busca desarrollar la mina de oro más grande de África en Ghana a través de una empresa conjunta, fusionando Mina Iduapriem de AngloGold a Mina Tarkwa de Gold Field. La mina fusionada tendría una vida útil de 18 años, con un AISC de 1,200 dólares por onza.

6. Sibanye Stillwater Limited

Sibanye Stillwater Limited (SBSW -3.18%)

Sibanye-Stillwater es el mayor productor primario de platino del mundo, el segundo mayor productor primario de paladio y el tercero mayor productor de oro. Por lo tanto, si bien el oro no es su único producto, los metales preciosos sin duda lo son. La mayor parte de la producción se concentra en Sudáfrica, con una parte también en Estados Unidos.

La empresa sudafricana también tiene activos en litio y metales para baterías (níquel, cobalto, etc.) y ve un fuerte futuro para el platino y el paladio en la naciente economía del hidrógeno.

La producción de oro en Sudáfrica se ha visto interrumpida por los problemas de la red eléctrica nacional, lo que ha provocado una reducción de la producción en el primer semestre de 1 y un aumento temporal del AISC. Una vez que esto pase, la empresa debería poder volver a 2022-1 Moz por año.

Fuente: Sibanye

Para 2023, la empresa espera que la producción esté en el rango de:

• 2-1.3Moz del grupo del metal platino (incluido el paladio), de los cuales 500-535 Koz proceden de las operaciones estadounidenses, a los que se suman 450-500 Koz procedentes del reciclaje.
• 756-788 Koz de oro.
• 5-10 kt de metales de batería.

Con su combinación más compleja de metales y su exposición al platino, Silbanye es una inversión más compleja que la mayoría de las mineras de oro. Está igualmente posicionada para beneficiarse del aumento de los precios de los metales preciosos y de la transición verde. Por último, es necesario comprender bien la situación en Sudáfrica, incluidas las protestas y los cortes de energía, para evaluar plenamente los riesgos de las actividades principales de la empresa.

Sin embargo, después de un año difícil en 2022, Sibanye-Stillwater cotiza con un gran descuento en comparación con su competencia, lo que podría ser una buena oportunidad.

7. Recursos Regis Limited

Regis Resources es una minera de oro australiana con dos minas activas en Australia Occidental y una en desarrollo en Australia Oriental.

Fuente: Recursos de Regis

Regis produjo 437,000 onzas de oro en 2022. Cuenta con reservas de 14 millones de onzas de oro (32 años de producción). El costo total sostenible (AISC) de la compañía fue de $1,556/onza en 2022.

Regis Resources planea aumentar la producción a 500,000oz/año para 2025. El proyecto Mcphillamys agregaría otras 200,000oz/año a esta cifra., y la decisión final de inversión se tomará en 2024.

A largo plazo, la compañía estimó que tiene mucho potencial para encontrar nuevos depósitos en el área que ya explota, gracias a que posee el 90% de todos los “cinturones de piedra verde”, conocidos por ser ricos en oro, en particular el depósito gigante de 160Moz. en el cinturón Kalgoorlie-Norseman. Por lo tanto, las reservas actuales podrían estar subestimando radicalmente el potencial de las licencias mineras existentes.

Regis Resources ofrece grandes reservas en una jurisdicción muy segura, ya que Australia es conocida por ser una jurisdicción favorable a la minería, incluso más que Estados Unidos o Canadá. Por lo tanto, esta es una empresa para inversores que buscan una combinación equilibrada de crecimiento, reservas duraderas y potencial a largo plazo para un crecimiento mucho mayor en un horizonte de más de 10 años.

8. Equinoccio de oro

Equinox Gold Corp. (EQX -3.38%)

Es muy difícil hacer crecer una empresa minera. Por lo tanto, para que una empresa minera de oro tenga un perfil de crecimiento sólido, es mejor elegir una relativamente pequeña.

Equinox produjo solo 25,601 onzas de oro en 2018 y 0.6 millones de onzas de oro en 2022. Cuenta con reservas de 17 millones de onzas de oro (28.3 años de producción). El AISC (costo total sostenible) de la compañía era bastante alto, de $1,500 a $1,950.

Opera principalmente en América (Canadá, Estados Unidos, México y Brasil). Según los estándares de la industria minera, es una empresa nueva centrada en el crecimiento mediante adquisiciones y apertura de nuevas minas.

Tiene previsto duplicar la producción actual de aquí a finales de la década, en particular mediante el proyecto Greenstone., que se planea que sea una de las minas de oro más grandes de Canadá.

Entre el costoso AISC y un crecimiento agresivo que requiere un gasto de capital masivo, la compañía necesita que los precios del oro se mantengan por encima de 2,000/oz para realmente obtener ganancias.

Por tanto, esta es una buena empresa para una apuesta agresiva sobre los precios del oro, similar a utilizar un alto apalancamiento en el futuro del oro. Sin embargo, probablemente se convierta en una pérdida grave si los precios del oro se mantienen por debajo de 1900 dólares la onza.

9. Corporación Franco-Nevada

Corporación Franco-Nevada (FNV -3.68%)

Existe una alternativa a los mineros cuando se trata de invertir en acciones relacionadas con el oro.

Las compañías de regalías brindan financiamiento para construir minas de oro a cambio de un porcentaje futuro de los ingresos totales del proyecto o de la entrega “gratuita” de un porcentaje del oro producido.

Esto suele hacer que las empresas de regalías sean menos sensibles a las fluctuaciones del precio del oro, ya que no pagan ellos mismos los costos de explotación, sino que obtienen una parte del volumen de negocios de la minera (y no de las ganancias).

Este modelo de negocio existe porque los bancos y otros prestamistas se muestran escépticos ante los nuevos proyectos mineros y a menudo carecen de las habilidades y la experiencia para juzgarlos bien.

Así pues, las compañías de regalías actúan como puente entre los mercados financieros y las mineras de oro que buscan evitar una dilución excesiva. Dado que la mayoría de las regalías son perpetuas en una mina, también se benefician de los esfuerzos de las mineras por seguir descubriendo nuevas reservas y mantener en funcionamiento las minas antiguas.

Franco-Nevada fue pionero en la creación del sector de regalías mineras. Ha tenido una CAGR del 17% desde su inicio y ofrece una gran diversificación de activos y jurisdicciones:

• Un poco más de la mitad de sus regalías provienen del oro, pero también incursiona en la plata, el petróleo, el gas y otros recursos.
• El 41% se encuentra en América del Norte y otro 50% en América Latina.

Fuente: Francoo-Nevada

Las reservas de las minas que generan regalías pueden soportar alrededor de 17 años de operación. Franco Nevada tiene en total 419 activos, de los cuales 113 están en producción, 45 en desarrollo y 261 en etapa de exploración.

Al combinar su reputación, trayectoria y enfoque en una jurisdicción de alta calidad, Franco-Nevada es una forma sólida de diversificar la inversión en oro y al mismo tiempo centrarse en activos de riesgo relativamente bajo. También se ha agravado notablemente con el tiempo, y las acciones aumentaron casi 10 veces en 15 años.

Sin embargo, esta excelente reputación tiene una desventaja, ya que la empresa a menudo sufre una valoración bastante alta, lo que refleja la calidad del negocio y su percepción por parte de los mercados como una alternativa superior a la mayoría de los mineros y los ETF de minería.

10. tormenta de arena oro ltd.

tormenta de arena oro ltd. (SAND 0%)

Si bien Franco Nevada es una empresa de regalías muy madura, nuevos competidores la han imitado y han ingresado al sector buscando proyectos más allá de América.

Sandstorm aumentó su cartera de activos de 3 en 2009 a 250 en 2022.

Los activos de Sandstrom producen actualmente 93,000 onzas de oro, con un objetivo de 125-160 Koz en 2024-2028. Los ingresos provienen principalmente del oro y la plata, y se espera que el oro represente 3/4^th de las regalías a largo plazo.

Fuente: Tormenta de arena de oro

La estrategia clave de Sandstorm es centrarse en las minas de menor costo, con el 54% de sus activos en el cuartil más barato según AISC (Franco-Nevada tiene solo el 11% en el cuartil más barato). Esto a menudo también implica considerar jurisdicciones más riesgosas, donde la mano de obra es más barata e incluso los yacimientos prometedores tienen más dificultades para captar capital.

Fuente: Tormenta de arena de oro

Su mayor activo es Hod Maden en Turquía (12% del valor liquidativo / NAV. Otros grandes activos se encuentran en Perú, Sudáfrica, Brasil, Chile y Mongolia.En general, el enfoque de Sandstorm en costos de producción bajos lo hace más rentable y lo expone a jurisdicciones riesgosas.

Esto convierte a Sandstorm Gold en una opción para los inversores que buscan acceso a un panel diversificado de mineras de oro de bajo costo. Si bien casi ninguno de los activos se encuentra en las mejores jurisdicciones, la diversificación general y la presencia en tres continentes deberían ofrecer cierta protección.