Sanciones y Criptomonedas: Cómo funciona realmente la aplicación

Han pasado más de dieciséis años desde que Bitcoin (BTC ) surgió por primera vez. Desde entonces, el sector de las criptomonedas ha evolucionado significativamente.

Hoy, hay cientos de miles de monedas disponibles, y la capitalización total del mercado ha superado los $4 billones, aunque Bitcoin solo representa más de $2 billones de ello. El sector también gestiona más de $100-$200 mil millones en volumen diario.

La innovación y la especulación han sido los principales impulsores del crecimiento del mercado cripto, con más de 550 millones de personas en todo el mundo poseyendo activos digitales hoy. Pero eso no es todo. 

Diseñadas para ser abiertas y descentralizadas, lo que significa que las criptomonedas operan en una red blockchain pública y transparente sin una autoridad única que pueda controlar o restringir el acceso, los activos digitales permiten transacciones punto a punto.

Esta infraestructura sin fronteras y resistente a la censura del sector brinda a todo el mundo acceso a servicios financieros y la capacidad de obtener soberanía financiera. A nivel global, las criptomonedas permiten a los países mantener sus operaciones y economías en funcionamiento mientras evitan usar el dólar, que es la moneda preferida para transacciones en el comercio global.

Al igual que el efectivo, este mismo diseño de las criptomonedas, sin embargo, también la ha hecho popular entre los criminales y objeto de escrutinio regulatorio. 

One of the ways that has captured regulators and researchers’ attention is crypto’s use to evade sanctions, which has led to the asset’s growing inclusion in enforcement actions and new rounds of sanctions packages.

19.º paquete de sanciones de la UE contra Rusia: ¿Qué cambios para las criptomonedas?

El 18 de septiembre de 2025, la Comisión Europea propuso otra ronda de sanciones contra Rusia. Por primera vez, las medidas apuntarían directamente a plataformas cripto y transacciones de activos digitales.

Como parte del 19.º paquete de sanciones propuesto por la UE, se prohibirían las transacciones de criptomonedas que involucren a residentes rusos, y se restringirían las operaciones con bancos extranjeros vinculados a los sistemas de pago alternativos de Rusia. La propuesta también busca bloquear transacciones con entidades que operen en las zonas económicas especiales del país.

Sin embargo, las sanciones aún no son definitivas, ya que requieren la aprobación de todos los estados miembros del bloque.

Las últimas medidas, dijo la Presidenta de la Comisión Europea, Von der Leyen, son en respuesta a los “ataques con drones y misiles de mayor escala” de Rusia contra Ucrania, y a la violación del espacio aéreo de la UE en Polonia y otros países.

Estas nuevas medidas llegan en medio de informes sobre una mayor implicación de Rusia en las criptomonedas. 

En marzo, Reuters informó que Rusia está utilizando Bitcoin, Ether y stablecoins respaldados en USD como Tether en su comercio de petróleo con India y China para evadir las sanciones occidentales. Aunque es pequeño, constituye una parte creciente del comercio total de petróleo de Rusia, que el año pasado alcanzó los $192 mil millones.

Rusia ha alentado públicamente el uso de activos digitales e incluso aprobó una ley para permitir pagos con criptomonedas en el comercio internacional.

El intercambio cripto local, Garantex, que fue sancionado por EE. UU. en 2022 y por la UE a principios de este año, fue recientemente eliminado por el Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ). La agencia también congeló $26 millones en cripto.

“Los activos digitales juegan un papel crucial en la innovación global y el desarrollo económico, y Estados Unidos no tolerará el abuso de esta industria para apoyar el cibercrimen y la evasión de sanciones.”

– Subsecretario del Tesoro para Terrorismo e Inteligencia Financiera John K. Hurley

La firma de análisis de blockchain Elliptic dijo que sus datos e inteligencia fueron utilizados por el Servicio Secreto de EE. UU. en su investigación sobre el intercambio. Tether también bloqueó carteras digitales en sus plataformas.

En julio, el DOJ también acusó a un ciudadano ruso residente en Nueva York de lavar fondos a través de sus empresas cripto, Evita Pay y Evita Investments, mientras facilitaba transacciones para entidades rusas sancionadas.

Por otro lado, legisladores ucranianos presentaron un proyecto de ley que permitiría al Banco Nacional de Ucrania mantener Bitcoin y otros activos virtuales en reservas; la medida no ha sido promulgada, y el NBU ha expresado cautela sobre añadir cripto a las reservas en esta etapa.

¿Realmente las criptomonedas ayudan a evadir sanciones? Lo que muestran los datos

Aunque el papel de las criptomonedas en el conflicto militar en curso entre Rusia y Ucrania ha sido ampliamente reportado, ¿es realmente así? La pregunta es, ¿la evidencia realmente lo respalda?

A lo largo de los años, varios estudios han analizado el impacto de las criptomonedas en el contexto de conflictos militares. Y sugieren la resiliencia de Bitcoin frente a los efectos económicos adversos provocados por la guerra. Al mismo tiempo, han observado que los inversores cripto buscan liquidez en respuesta a desarrollos relacionados con la guerra. 

Sin embargo, también existen estudios¹ que no encuentran que Bitcoin sirva² como refugio seguro durante un conflicto militar. Recomendaron a los inversores favorecer activos tradicionales de refugio seguro, como el oro y el USD, ya que ofrecen una cobertura más fuerte y estable contra el riesgo geopolítico.

Bitcoin realmente registró una disminución en los volúmenes de negociación a medida que se desarrollaba el conflicto más reciente. 

Pero luego otros estudios³ han encontrado que las criptomonedas son efectivas.

Según el último artículo, todos estos hallazgos diferentes simplemente enfatizan el complejo desafío de describir los roles de los activos digitales en tiempos de conflicto militar. “Sus propiedades parecen depender de las condiciones del mercado y de la fase específica del conflicto”, afirmó.

El nuevo estudio exploró el uso potencial de las criptomonedas⁴ para evadir sanciones así como para apoyar los esfuerzos bélicos.

Para ello, utiliza una herramienta econométrica para evaluar los comportamientos financieros dinámicos de los activos digitales, enfocándose en cambios de liquidez, estatus de refugio seguro y su uso para eludir sanciones económicas. 

Los hallazgos de la investigación sugieren cambios en el rol de las criptomonedas, pasando de transmisores netos a receptores netos de derrames de volatilidad y rendimientos, particularmente durante la fase de sanciones financieras. Con ello, el estudio encontró que las criptomonedas pueden usarse como medio para eludir las sanciones occidentales impuestas a Rusia, así como para proporcionar ayuda a Ucrania.

El papel de las criptomonedas en mitigar el aislamiento económico

Los activos digitales han surgido como factores influyentes en la dinámica de los conflictos militares modernos, lo cual quedó bastante claro en el conflicto Rusia-Ucrania, que revela un papel complejo y contradictorio que las criptomonedas desempeñan en tiempos de agitación geopolítica.

Este conflicto militar marca, de hecho, el primero de gran escala en el que las criptomonedas han desempeñado un papel destacado. 

El comercio de criptomonedas en Rusia ha aumentado significativamente en medio del conflicto y las sanciones posteriores, lo que el último informe señala, indica una tendencia creciente entre los ahorradores locales a colocar sus fondos en activos digitales.

Las sanciones económicas, después de todo, no solo restringen el acceso de personas y empresas a los mercados financieros globales, sino que también aumentan el aislamiento económico y disminuyen el valor de la moneda local.

El rublo ruso ha experimentado volatilidad durante la última década, con la COVID-19 desplomando los precios del petróleo y la guerra Rusia-Ucrania trayendo sanciones que lo afectaron negativamente en los últimos años, mientras que acciones gubernamentales y el nuevo comercio con China e India lo ayudaron a recuperarse. 

El debilitamiento del USD y la política monetaria de guerra también han ayudado al rublo ruso a convertirse en la moneda con mejor desempeño en 2025 en relación con el dólar.

El Índice del Dólar Estadounidense está actualmente lidiando con la guerra comercial de la administración de Donald Trump con el mundo, lo que está afectando su estatus de moneda de reserva y su atractivo como refugio seguro. El aumento del gasto militar en Rusia, mientras tanto, ha disparado la inflación (por encima del 8%), lo que llevó a su banco central a elevar las tasas de interés a un asombroso 21%, que se redujo al 17% en los últimos meses. Estos factores están contribuyendo a la fortaleza del rublo. 

Al momento de escribir, USD/RUB cotiza a 83.54, recuperándose del nivel de 110.5 alcanzado a finales del año pasado, pero aún lejos del mínimo multianual de 50.5 de mediados de 2022.

Los efectos negativos de las sanciones económicas sobre la moneda local, la economía y el acceso a servicios financieros, según el último estudio, pueden mitigarse con el uso de cripto. Dijo:

“Las criptomonedas ofrecen una alternativa estratégica para eludir estas restricciones basándose en su descentralización, anonimato, transacciones sin fronteras, resistencia a la censura, velocidad de transacción, accesibilidad y características de diversificación.” 

Las criptomonedas en tiempos de guerra sirven como un refugio seguro alternativo

El interés y el creciente uso de monedas digitales en liquidaciones internacionales, según los autores de la investigación Tiago Cruz Gonçalves de la Lisbon School of Economics & Management de la Universidade de Lisboa y José Almeida de la ISCTE Business School, posicionan a las criptomonedas no solo como inversiones alternativas sino como instrumentos fundamentales para navegar la complejidad de las sanciones económicas globales y los conflictos militares.

Pero no todo es sencillo, ya que las propiedades de las criptomonedas parecen depender de las condiciones del mercado así como de la fase en la que se encuentre el conflicto en un momento dado.

Así, para comprender el papel de las criptomonedas, los investigadores emplearon un modelo de Vector Autoregresivo de Parámetros Variables en el Tiempo (TVP-VAR) para capturar las propiedades variables en el tiempo de los rendimientos y volatilidades de las criptomonedas.

Según el estudio, durante el período de sanciones financieras, los activos digitales como Bitcoin recibieron derrames de retornos del oro, lo que sugiere una “revaluación de lo que constituye un ‘refugio seguro’ en una economía global digitalmente interconectada.”

Un análisis cruzado de criptomonedas muestra que, a diferencia de otras monedas, que exhiben roles más constantes, BTC, ETH y XRP demuestran una mayor variación de transmisor neto a receptor neto de derrames tanto de retornos como de volatilidad.

Estos activos recibieron derrames RUB/USD, lo que podría significar que el valor de estos principales está siendo “cada vez más influenciado” por la inestabilidad del rublo, “sugiriendo una posible fuga de capitales hacia cripto.”

Al mismo tiempo, los datos sugieren una entrada neta de capital desde las criptomonedas hacia la moneda ucraniana (UAH), lo que podría indicar apoyo al esfuerzo militar ucraniano.

Las criptomonedas no son solo activos especulativos, señaló el estudio, añadiendo que los inversores deben ver estos activos digitales como “instrumentos potenciales para la diversificación y cobertura durante períodos de inestabilidad geopolítica”, es decir, teniendo en cuenta su volatilidad y los cambios repentinos en su rol de refugio seguro. 

Esta evolución también requiere atención regulatoria, con los autores señalando la urgencia de desarrollar mecanismos flexibles para monitorear y mitigar los usos ilícitos de las criptomonedas, sin obstaculizar la innovación. 

Además, el artículo recomienda que los bancos centrales incorporen el comportamiento de las criptomonedas en las evaluaciones de estabilidad financiera. En cuanto a los gobiernos, deben cooperar entre sí e implementar políticas públicas para minimizar el riesgo de que las criptomonedas se utilicen para evadir sanciones o financiar conflictos militares, al tiempo que equilibran la innovación tecnológica, la resiliencia financiera y la seguridad económica, según el artículo.

Cómo los reguladores hacen cumplir las sanciones cripto: OFAC, UE, FATF

Como sugieren los datos, los actores criminales están recurriendo a las criptomonedas, y con ello, los reguladores han comenzado a apuntar a su uso. Estamos viendo esto suceder en la UE, pero el bloque no es el único que lo hace. 

Incluso en la región, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, pidió por primera vez un marco regulatorio sobre cripto para evitar que Rusia eluda las sanciones económicas en 2022.

“Siempre que hay una prohibición o un mecanismo para boicotear o prohibir, siempre existen formas criminales que intentarán eludir la prohibición o la prohibición”, dijo Lagarde en ese momento. “Es sumamente importante que MiCA se apruebe lo antes posible para que tengamos un marco regulatorio dentro del cual los activos cripto puedan ser realmente capturados.”

El Reglamento de Mercados en Criptoactivos (MiCA) se introdujo por primera vez en septiembre de 2020 y entró en vigor en diciembre de 2024.

Las reglas de viaje existentes también cubren las transferencias de cripto a cripto, obligando al ‘viaje’ de los datos con la transacción así como al almacenamiento en ambas partes, evitando así transacciones cripto anónimas.

En EE. UU., el DOJ y la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC) del Departamento del Tesoro, que administra y hace cumplir en gran medida los programas de sanciones económicas del país, también han tomado medidas para apuntar al uso de cripto para cometer delitos de lavado de dinero y evadir sanciones.

EE. UU. ha sancionado a varios países, incluidos Cuba, Irán, Corea del Norte, Siria y Rusia, apuntando a una variedad de actividades como terrorismo, corrupción y actividades cibernéticas maliciosas. Y varios de estos han estado explorando los beneficios de las monedas digitales.

En cuanto a Irán, ha convertido la minería de Bitcoin en una prioridad nacional, otorgando licencias a varias granjas de minería de criptomonedas. Incluso consideró usar una moneda digital nacional para “facilitar la transferencia de dinero (hacia y desde) cualquier parte del mundo” y ayudarles con las sanciones.

Además de las sanciones económicas, el ecosistema de criptomonedas de Irán, que crece rápidamente, ha sido impulsado por presiones inflacionarias y la devaluación de la moneda fiat. Para los usuarios y empresas del país, los activos digitales ofrecen una alternativa práctica para ahorrar, comerciar y mover capital.

Mientras tanto, hackers afiliados a Corea del Norte robó 1,34 mil millones de dólares en 47 incidentes en 2024, un aumento del 102,88 % respecto al año anterior, según datos de la firma de análisis de blockchain Chainalysis. Estos hackers utilizan malware avanzado y robo de criptomonedas para financiar operaciones patrocinadas por el Estado y eludir sanciones internacionales.

Fue en 2018 cuando OFAC anunció por primera vez que comenzaría a incluir direcciones cripto vinculadas a actores sancionados en su Lista de Nacionales Especialmente Designados y Personas Bloqueadas (lista SDN). La primera incursión de la agencia en la industria también incluyó la identificación pública de direcciones cripto con las que las instituciones financieras tenían prohibido transaccionar y tomó medidas respecto a criptomonedas bajo sus autoridades de sanciones relacionadas con ciberseguridad.

Con el tiempo, OFAC continuó añadiendo direcciones cripto a su lista SDN. OFAC emitió 13 designaciones que incluían direcciones cripto. Recientemente, también añadió monedas de privacidad como Monero, Zcash y Dash además de BTC, ETH y Litecoin.

En julio de 2025, la Casa Blanca también publicó su tan esperado informe sobre la política de activos digitales, que enmarca a las criptomonedas como un pilar clave del futuro sistema financiero de EE. UU. e incluyó un capítulo detallado sobre la lucha contra las finanzas ilícitas en este ámbito.

Desarrollado por el Grupo de Trabajo del Presidente sobre Mercados de Activos Digitales, junto con el Consejo Económico Nacional, puso énfasis en dos compromisos principales.

El primero es proporcionar a los reguladores, a las fuerzas del orden y a las agencias de seguridad nacional los recursos, la capacitación y las herramientas de inteligencia blockchain necesarias para rastrear y desarticular actividades ilícitas en la cadena. El segundo es contar con marcos de refugio seguro robustos que permitan avanzar tanto la aplicación de la ley como la innovación.

La transparencia de la blockchain ofrece una visibilidad sin igual

A medida que los gobiernos amplían el escrutinio y los controles sobre las criptomonedas, se ha vuelto importante que los proveedores de servicios, como intercambios y billeteras, demuestren mayor responsabilidad en la gestión de riesgos.

Los reguladores ahora exigen que las empresas cripto cumplan con obligaciones de cumplimiento, al igual que lo hacen los proveedores de servicios financieros tradicionales, independientemente de si las transacciones se realizan en moneda digital o fiat. Esto implica evaluación de riesgos, controles internos, capacitación, pruebas y auditorías.

Pero aunque los países pueden estar usando cripto para eludir sanciones que les impiden usar sistemas financieros tradicionales, la transparencia y trazabilidad de la tecnología subyacente a las criptomonedas presentan obstáculos significativos.

La blockchain, después de todo, es un registro inmutable de todo lo que ocurre en la cadena. Todo está disponible públicamente para que cualquiera lo revise y verifique.

De hecho, el nivel de transparencia e inmutabilidad que ofrece la blockchain simplemente no está presente en las finanzas tradicionales. Como Lagarde ha señalado en el pasado, “la propia tecnología blockchain de las criptomonedas podría usarse para controlarla.”

Además, las herramientas de análisis de blockchain ofrecen una visión más profunda del uso de cripto. Permiten el análisis de millones de direcciones, rastrear el movimiento de fondos, identificar patrones y descubrir actividades ilegales, lo que dificulta mucho que las entidades sancionadas permanezcan ocultas y facilita la investigación por parte de las autoridades.

Los proveedores de herramientas de análisis de blockchain también ayudan constantemente a los gobiernos y publican informes sobre cualquier evento ilegal. Por ejemplo, Elliptic recientemente publicó en gran detalle cómo las carteras, servicios y comportamiento de Nobitex, el mayor intercambio cripto de Irán con más de 11 millones de usuarios, estaban vinculados a actividades financieras alineadas con el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC).

Esto reforzó la posición del intercambio como “una pieza crítica de infraestructura dentro del aparato de evasión de sanciones transfronterizas de Irán”, afirmó.

Conclusión 

Las criptomonedas ofrecen una herramienta poderosa para personas de todo el mundo, especialmente en regiones que enfrentan inflación, controles de capital o conflictos, para mover fondos a través de fronteras de manera eficiente y preservar la riqueza. Pero al mismo tiempo, las cripto se están utilizando para eludir los controles financieros impuestos por los gobiernos.

Como resultado, los reguladores están apresurándose a establecer marcos que eviten el uso indebido sin frenar la innovación. Aquí, las propias cripto ofrecen a los gobiernos una forma de lograr este equilibrio. La transparencia, inmutabilidad y trazabilidad de la blockchain permiten monitorear las transacciones, detectar flujos ilícitos y hacer cumplir el cumplimiento. Mientras tanto, la blockchain mantiene su carácter abierto y sin fronteras que impulsa la innovación cripto.

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Referencias:

^{1. Mo, B., Chen, J., Shi, Q., & Zeng, Z. (2025). Criptomonedas como refugios seguros frente al riesgo geopolítico? Un enfoque de análisis por cuantiles. The North American Journal of Economics and Finance, 79, 102439. (Version of Record), published 2025. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102439
2. Diaconaşu, D. E., Mehdian, S. M., & Stoica, O. (2022). La reacción de los mercados financieros a la invasión de Ucrania por parte de Rusia: Evidencia de oro, petróleo, bitcoin y principales mercados bursátiles. Applied Economics Letters, 30(19), 2792–2796. (Version of Record), published online 2022. https://doi.org/10.1080/13504851.2022.2107608
3. Wang, W., Enilov, M., & Stankov, P. (2025). ¿Puede la criptomoneda o el oro rescatar las acciones BRICS durante el conflicto Rusia-Ucrania? International Review of Financial Analysis, 104(Part A), 104321. (Version of Record), published 2025. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104321
4. Almeida, J., & Gonçalves, T. C. (2026). Criptomonedas y sanciones económicas. The North American Journal of Economics and Finance, 81, 102537. (Version of Record), published 2026. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102537}