Los reguladores pueden mirar a Singapur como modelo a seguir para la regulación de criptomonedas

Por Don Guo, CEO de Broctagon.

Asia ha desempeñado un papel importante como líder emergente en el espacio global de criptomonedas, ya que países como Corea del Sur, China y Japón fueron adoptadores tempranos de la tecnología blockchain. Singapur, el estado insular del sudeste asiático, es bien conocido por su considerable crecimiento en el sector fintech y su actitud y marco amigables con las criptomonedas. El Singapore Fintech Report 2021 indicó que la inversión fintech en Singapur alcanzó US$346 millones en 2020, lo que representa el 6,2 % de todo lo recaudado en Asia.

Gracias al entorno regulatorio amigable del país respecto a los mercados financieros, y al fintech y blockchain dentro de él, varios otros grupos globales de criptomonedas están ampliando su presencia en Singapur. La empresa de inversión respaldada por el Estado, Temasek, ha invertido cientos de millones de dólares en el sector. También fue la primera entidad asiática en asociarse con la Libra Association. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), el principal organismo regulador financiero del país, ha facilitado que los grupos cripto extranjeros establezcan operaciones y atiendan a los residentes, aunque con restricciones que incluyen límites en las transacciones.

Lo que funciona para Singapur es que tiene claridad en cómo se relaciona con las criptomonedas y los mercados de activos digitales.

Tomemos, por ejemplo, el mayor intercambio de criptomonedas del mundo, Binance. Recientemente, Binance ha sido puesto bajo presión – los Watch Dogs de todo el mundo han tomado medidas contra el intercambio, incluida una advertencia emitida por los reguladores financieros del Reino Unido, una acción que se presentó como la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del país enviando una señal fuerte que subraya sus preocupaciones sobre los peligros de invertir en criptomonedas en general. Tal vez reflejando sus inquietudes, Singapur también ha emitido una Alerta al Inversor para Binance, advirtiendo a los consumidores en Singapur que Binance no está regulado ni licenciado en el país para ofrecer servicios de pago.

A medida que sigue enfatizando la importancia de la debida diligencia, Singapur ha logrado avances significativos en el establecimiento de normas regulatorias para la industria de criptomonedas. La nación está considerando otorgar licencias a los proveedores de servicios de pagos digitales en un movimiento trascendental para las criptomonedas, y que consolida la posición del país como un centro cripto‑financiero líder.

Y eso es solo la punta del iceberg. La política progresista de Singapur significa que las oportunidades para quienes están en la industria cripto son inmensas. Mientras algunas startups cripto continúan asegurando financiación, las instituciones financieras tradicionales del país están dando pasos lentos pero medidos hacia las criptomonedas.

Un ejemplo, el banco más grande de Singapur, DBS, espera duplicar el número de miembros en su nueva plataforma de negociación de criptomonedas a 1.000 para finales de diciembre y aumentar esto entre un 20 % y un 30 % anual durante los próximos tres años a medida que los tokens digitales ganen aceptación. El banco ya está viendo una demanda robusta por parte de inversores corporativos, individuos acreditados y firmas de inversión que gestionan los activos de familias adineradas.

Independientemente de su ubicación geopolítica, lo que observamos es que los reguladores suelen referirse a estructuras de cumplimiento existentes para formular un marco regulatorio para las criptomonedas. Aunque pueden diferir en alcance y grado, estas regulaciones propuestas observan requisitos financieros comunes como Conozca a su Cliente (KYC) y la Prevención de Lavado de Dinero (AML). En este sentido, las criptomonedas se están orientando hacia una mayor estandarización y un eventual plano común en el que todos los intercambios/corredores operarán, ya sea técnicamente o operativamente, lo cual es una señal de su madurez.

Si bien es cierto que las políticas regulatorias suelen afectar el sentimiento del mercado a corto plazo, se espera que estos factores externos, regulaciones gubernamentales, prohibiciones y problemas de confianza de los inversores se resuelvan a largo plazo. No hace falta decir que los reguladores tienen mucho trabajo por delante para garantizar que los mercados cripto sean estables mientras esto ocurre. Con la confianza de los inversores después de la regulación, es casi una certeza que lo lograremos.

El problema de liquidez

Aunque es un problema más amplio de la industria, la falta de liquidez en los mercados de criptomonedas es el mayor desafío con el que luchan los intercambios cripto más nuevos en Asia y a nivel global. Con los altos costos asociados a la adquisición de dicha liquidez, muchos intercambios cripto encuentran dificultades para equilibrar los beneficios aportados por los creadores de mercado con las estructuras de precios opacas de estos últimos.

Estos intercambios también enfrentan directamente dolores de crecimiento: contar con un número reducido de usuarios, bajos volúmenes de negociación, disparidades de precios drásticas y enormes costos de liquidación para los usuarios. La realidad es que construir un libro de órdenes que pueda rivalizar con los principales intercambios requiere un capital y recursos considerables. Por eso, Broctagon Fintech Group, con sede en Singapur, lanzó WorldBook, una red de liquidez inter‑intercambio liderada por la industria para activos digitales, que permite a todos los intercambios conectados acceder a un libro de órdenes global unificado. Inspirándose en la infraestructura establecida de liquidez interbancaria, la iniciativa WorldBook impulsa la madurez de las criptomonedas como clase de activo.

Dado su sólido trasfondo regulatorio, la industria financiera tradicional es un ejemplo destacado de cómo las criptomonedas pueden aplicar estándares similares en sus mercados. Lo que el mercado cripto está atravesando ahora, especialmente el problema de liquidez, es algo que los mercados de divisas (forex) ya han abordado y dominado. Las criptomonedas se benefician al observar cómo se ha desarrollado la financiación tradicional. La implementación de cambios y sus resultados en el espacio cripto será mucho más rápida en comparación con lo que tomó al forex, gracias a la experiencia previa y a las mejoras tecnológicas.

Como el principal centro fintech de Asia, Singapur está bien posicionado para liderar al mundo en la resolución de estos problemas, aumentando la confianza de los inversores y fomentando una mayor adopción pública de las criptomonedas. Con políticas progresistas que delinean el marco financiero y monetario del país, es muy probable que el equilibrado y perspicaz enfoque de regulación y libertad de la nación insular marque el ritmo de la regulación cripto en el futuro.