‘Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act’ Revelada, Abordando la Supervisión de los Activos Digitales

Después de mucha expectación, un par de senadores han publicado finalmente un proyecto de ley redactado como el primero que intenta abordar de manera completa y reflexiva la regulación del sector de los activos digitales.  Este es un movimiento oportuno, ya que la creciente adopción de los activos digitales ha provocado varios eventos catastróficos (p. ej., el colapso de Luna y UST) que resaltan la necesidad de una mayor protección para los inversores.

What Is It?

El proyecto de ley, que lleva por título el ‘Responsible Financial Innovation Act’, fue publicado simultáneamente por la senadora Cynthia Lummis y la senadora Kirsten Gillibrand.  Fue estructurado con el objetivo de proporcionar la base para un conjunto integral de regulaciones para el sector, permitiendo que los activos digitales algún día se integren plenamente dentro de los sistemas financieros existentes, un sentimiento compartido recientemente por la senadora Lummis.

Este proyecto de ley es notable por varias razones.  Una de ellas es la larga trayectoria de la senadora Lummis como defensora de los activos digitales.  La otra es que el proyecto es bipartidista, lo que significa que fue redactado por miembros tanto de los republicanos como de los demócratas.

What Will it Address?

Este proyecto de ley tan esperado busca no dejar piedra sin mover, abordando cada uno de los siguientes puntos, junto con una gran cantidad de subpuntos para cada uno.

• Fiscalidad de los activos digitales
• Innovación en valores
• Innovación en materias primas
• Protección al consumidor
• Innovación en pagos
• Innovación bancaria
• Coordinación interagencial

Además de abordar estas diversas áreas, el proyecto de ley ha introducido un conjunto de definiciones para frases de uso frecuente, un problema prevalente en todo el sector, con debates constantes sobre qué constituye qué.

What Major Changes Does it Propose?

Aunque los cambios introducidos en este proyecto de ley son extensos, hay algunos que destacan por ser sustanciales en comparación.

• La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) sería la responsable principal de supervisar el sector.  Este es un cambio importante, ya que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha asumido mayormente este rol hasta la fecha, aplicando un enfoque de “regular mediante la persecución”.  Tanto la senadora Lummis como la senadora Gillibrand creen que, a pesar de la afirmación de la SEC de que la mayoría de los activos digitales son valores, la mayoría son en realidad materias primas.  Si es cierto, esta distinción debería naturalmente trasladar la supervisión al organismo más apropiado.
• Las compras inferiores a $200 estarían exentas de impuestos, eliminando las cadenas innecesarias que actualmente desaniman el uso de activos como Bitcoin como moneda.
• Los proveedores de activos digitales deberán aumentar considerablemente la transparencia sobre los riesgos asociados a los servicios y productos ofrecidos.
• Los stablecoins deben estar respaldados por activos y no ser de naturaleza algorítmica.

Para ver un resumen más detallado de todos los cambios propuestos en el proyecto de ley, la senadora Lummis y la senadora Gillibrand han publicado una “visión sección por sección”.

At the Behest of Biden

Aunque este proyecto de ley solo se está publicando en junio de 2022, el proceso para crearlo comenzó hace mucho tiempo, sin duda impulsado en parte por una ‘Executive Order on Ensuring Responsible Development of Digital Assets’ emitida por la administración Biden a principios de marzo.
En ella, la administración Biden dejó claro que se necesitaban diversas correcciones para garantizar que los activos digitales prosperen, que Estados Unidos siga siendo un líder financiero en el futuro y para proteger tanto a los inversores como a la nación.

Regulatory Momentum

Con la publicación de este proyecto de ley más reciente, es evidente que está ganando impulso la creencia de que los activos digitales necesitan una regulación clara.  Hace apenas unos días, estábamos discutiendo otro proyecto de ley aprobado en Nueva York, que impondrá una moratoria de varios años sobre la minería basada en carbón y Proof‑of‑Work (PoW) dentro del estado.  Al hacerlo, Nueva York sigue siendo uno de los estados más estrictos en cuanto a la regulación de los activos digitales.  El tiempo dirá si se trata de una regulación reflexiva o de una represión innecesaria que hará que las empresas busquen gobiernos más amigables.