Ford se vuelve a las baterías de red: El plan BlueOval SK de $6 mil millones

Los fabricantes de automóviles occidentales, y especialmente los fabricantes de EE. UU., han tenido dificultades para adaptarse a la revolución de los vehículos eléctricos inicialmente impulsada globalmente por Tesla (TSLA ), luego por marcas chinas, y después por el resto de la industria. Una razón ha sido una cuestión de marca, ya que las marcas automotrices tradicionales tienen una larga experiencia e imagen vinculada a los motores de combustión.

Otra ha sido la lenta adopción de nuevas tecnologías, y el intento de encajar la tecnología EV en diseños más antiguos. Como resultado, los EV de estas marcas han sido relativamente impopulares entre los consumidores, lo que ha llevado a grandes pérdidas financieras.

Este es el caso de Ford, que recientemente registró una pérdida de $19.5B en su valor contable, al amortizar la mayor parte de su inversión en EVs, una pérdida tan grande como el 40 % del valor contable total de la compañía.

Esto no es una pérdida total, sin embargo, ya que la compañía está reorientando su capacidad de fabricación de baterías hacia un nuevo mercado prometedor: el almacenamiento de energía estacionario, especialmente para centros de datos de IA. Esta inversión de $6B podría rendir frutos y transformar a la venerable empresa automotriz también en una empresa de energía.

Ford y EVs – ¿Qué salió mal?

Por qué el F-150 Lightning no cumplió con la demanda del mercado

El modelo más vendido de Ford es el famoso F-150, que no solo ha sido el mejor producto de Ford, sino la camioneta más vendida de América durante 48 años consecutivos y el vehículo más vendido en general durante 44 años.

Así que en teoría, tenía sentido que, al buscar la transición a los EVs, Ford se centrara en lo que mejor funcionaba para la compañía, con el lanzamiento de la versión eléctrica del F-150, el Ford F-150 Lightning.

Fuente: Car & Driver

En general, mientras que muchas otras marcas de EV en el pasado se habían centrado en modelos deportivos, de lujo o pequeños y asequibles, Ford estaba yendo en grande. Una ventaja adicional de este plan era que las ventas del F-150 Lightning ayudarían a compensar las emisiones de carbono del resto del grupo automotriz.

“Los analistas estiman que cada F-150 Lightning vendido permitió a Ford vender alrededor de 16 camiones F-150 de gasolina sin pagar el impuesto por consumo de combustible.”

Sin embargo, algunas cosas salieron mal.

La primera fue que Ford tuvo dificultades para iniciar la producción del F-150 Lightning, con múltiples retrasos que hicieron que no fuera el esperado primer gran camión eléctrico, sino que llegara al mercado después de las pickups eléctricas de Rivian y GMC.

Pero el golpe mortal vino de los consumidores. Rápidamente quedó claro para todos los participantes que las pickups eléctricas simplemente no eran lo que querían.

El pobre rango de remolque dañó la imagen de estos camiones, que se espera que realicen mucho más trabajo pesado que la mayoría de los EVs. También está claro que el demográfico que amaba el F-150 era también uno de los más hostiles a los EVs en general, lo que lo convierte en una combinación pobre con la marca y posición de mercado del modelo.

El último golpe fue cuando la administración Trump canceló el crédito fiscal para EV a finales de septiembre y eliminó el sistema de créditos de emisiones, empeorando aún más la economía del camión y eliminando el incentivo de vender F-150 Lightnings para compensar a los demás modelos de Ford.

“Las ventas de EV en EE. UU. nunca han cumplido con las expectativas. Eso era cierto incluso cuando el crédito fiscal estaba vigente. Ahora, ya no hay crédito fiscal, y las ventas de EV han caído en un precipicio proverbial.”
Pavel Molchanov – Director general en la firma de servicios financieros Raymond James.

Ford también mantendrá sus ambiciones EV en Europa, especialmente con su nueva línea de camiones pesados totalmente eléctricos.

Nueva estrategia EV

Como resultado, la compañía está redirigiendo su estrategia automotriz hacia vehículos de combustible e híbridos en lugar de EVs grandes.

También utilizará su flexible Plataforma EV Universal para su línea restante de EV puros, con modelos más pequeños y asequibles. Se prevé que el primer modelo tenga un precio de alrededor de $30,000 y salga a la venta en 2027.

“Este es un cambio impulsado por el cliente para crear un Ford más fuerte, más resiliente y más rentable. La realidad operativa ha cambiado, y estamos redistribuyendo capital hacia oportunidades de crecimiento con mayor retorno: Ford Pro, nuestros camiones y furgonetas líderes en el mercado, híbridos y oportunidades de alto margen como nuestro nuevo negocio de almacenamiento de energía en baterías.”
presidente y CEO de Ford Jim Farley

Esto no quiere decir que Ford abandonará completamente los camiones pickup eléctricos, pero la estrategia ahora es responder al problema de autonomía limitada sin depender únicamente de las baterías.

En su lugar, Ford utilizará la tecnología de Vehículo Eléctrico de Alcance Extendido (EREV), que emplea un pequeño generador de combustible para recargar la batería, aumentando la autonomía mientras mantiene todos los beneficios del torque y la aceleración superiores de los motores eléctricos.

Rediseñando fábricas de baterías EV

Dejando atrás el pasado

El giro impacta particularmente en el cinturón de baterías del sureste de EE. UU., donde Ford había invertido en plantas de varios miles de millones de dólares de Blue Origin para producir baterías y vehículos eléctricos.

La instalación de baterías EV en Glendale, Kentucky, despedirá a aproximadamente 1,600 empleados, y el medio local Memphis Commercial Appeal informó que una fábrica de Ford en Tennessee contratará alrededor de 1,000 trabajadores menos de lo planeado inicialmente, ahora que está fabricando camiones de gasolina en lugar de eléctricos.

El mayor cambio es el “giro de $6 mil millones” de Ford respecto a la empresa conjunta BlueOval SK que había creado con el conglomerado surcoreano de baterías SK On (096770.KS).

La asociación se disolverá, la subsidiaria Ford Energy asumirá la plena propiedad y responsabilidad de las dos plantas en Glendale, Kentucky, y asumirá aproximadamente $3.8 mil millones en deuda mantenida por la empresa conjunta.

Mientras tanto, SK On será propietaria y operará completamente la planta de baterías de Tennessee.

“Este acuerdo es una reestructuración estratégica de activos y escala de producción para mejorar la eficiencia operativa. Nos enfocaremos en fortalecer la rentabilidad en el mercado norteamericano suministrando baterías y ESS para vehículos eléctricos a Ford y a otros clientes desde la planta de Tennessee con capacidad de 45 GWh.”

Fuente: KED Global

Esta situación no es única para Ford, ya que LG Energy Solution también está moviéndose para vender “todos los activos relacionados con L-H Battery Company” a su socio Honda.

Pasando al almacenamiento de energía

Ford está invirtiendo $2 mil millones adicionales durante los próximos dos años para reequilibrar las instalaciones de Kentucky para que su producción de baterías se utilice en almacenamiento de energía. La fábrica producirá celdas LFP (fosfato de hierro y litio) para módulos BESS (Sistema de Almacenamiento de Energía en Baterías) y sistemas de contenedores DC de 20 pies.

Se espera que el sistema promedio de almacenamiento de energía de esta fábrica esté en el rango de 5 MWh+ . Ford planea desplegar al menos 20 GWh anualmente para finales de 2027.

Esto representa un cambio lógico para la compañía, ya que el mercado de almacenamiento de energía en Norteamérica está explotando. En 2025, creció a una asombrosa tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de más del 60 %, pasando de 40 GWh a 65–70 GWh.

Este también es uno de los pocos pasos lógicos para utilizar las instalaciones ya construidas y aún obtener ganancias.

“Han construido capacidad de fabricación de baterías, y ahora necesitan hacer algo con ella. Mientras la demanda de EV languidece, los despliegues de almacenamiento de energía en EE. UU. están disparándose.”

Pavel Molchanov – Director general en la firma de servicios financieros Raymond James.

Tecnología avanzada de baterías

La tecnología de las baterías será una de las más avanzadas del planeta, ya que Ford la está licenciando del líder mundial de baterías CATL (300750.SZ – sigue el enlace para un informe de inversión sobre CATL).

Esto es importante, ya que el almacenamiento de energía es un sector diferente, pero no menos competitivo que la fabricación automotriz, y el factor determinante es la combinación de costos y la química de la batería utilizada.

La tecnología de almacenamiento de energía fija contenedorizada TENER de CATL es actualmente una de las más avanzadas del mundo, habiendo demostrado el primer sistema de almacenamiento de energía de cero degradación en cinco años, con una capacidad de 6.25 MWh.

La ausencia de degradación de capacidad durante años de ciclos de carga‑descarga es una mejora enorme para aplicaciones de servicios públicos, ya que significa que el sistema de baterías puede amortizarse durante décadas, en lugar de solo 8‑10 años como generaciones anteriores, haciéndolo funcionalmente 2‑3 veces más barato.

Así que la misma tecnología licenciada a Ford podría darle al fabricante automotriz una ventaja definitiva frente a sus competidores, incluidos nuevos líderes energéticos como Tesla, que

Sin embargo, debe notarse que CATL está trasladando recientemente parte de su actividad de almacenamiento de energía a NAXTRA, una química basada en iones de sodio, aunque el diseño está principalmente orientado a aplicaciones EV.

Pero en cualquier caso, la estrecha relación de Ford con CATL debería resultar instrumental para que el fabricante automotriz se mantenga a la vanguardia de la tecnología de baterías, sin tener que gastar enormes presupuestos de I+D para reinventar la rueda.

Invirtiendo en el movimiento de Ford hacia el almacenamiento de energía

La reciente amortización de $19.5B fue sin duda una decepción para los accionistas de Ford, que esperaban que el F-150 Lightning fuera la columna vertebral de la exitosa transición de la compañía a la era EV.

Al mismo tiempo, no afectó radicalmente el precio de las acciones de la compañía, ya que sus ventas de vehículos de combustible se mantienen.

Sus ventas de motores de combustión interna son constantes, con un número casi sin cambios entre febrero de 2026 y el mismo mes de 2025 (alrededor de 136,000 vehículos en el mes), y representan el 90 % de las ventas totales. La serie F de la compañía también se mantiene bien, representando el 33 % de las ventas totales, y sus ventas aumentaron un 8.3 % en 2025.

Otro elemento de apoyo fue que la compañía registró $187.3B en ingresos en 2025 y el quinto año consecutivo de crecimiento de ingresos, con una cuota de mercado en EE. UU. del 13.2 %. Como resultado, la empresa es financieramente sólida, con un fuerte saldo de efectivo y un rendimiento de dividendos >4 % respaldado por suficiente flujo de caja libre.

Fuente: Ford

El movimiento hacia el sistema de almacenamiento de energía podría resultar una diversificación valiosa e inesperada para la compañía automotriz que siempre ha estado naturalmente expuesta a la naturaleza cíclica de su industria.

El auge de la IA y sus centros de datos a escala de gigavatios continúan, y la tendencia de electrificación y mayor capacidad renovable en la mezcla energética significa que la demanda de baterías estacionarias a escala de servicios públicos solo aumentará en los próximos años. Esto será especialmente cierto a medida que la disponibilidad de energía en las horas pico de consumo se convierta en el recurso más crítico tanto para los centros de datos de IA como para las compañías de servicios públicos.

Así que la nueva actividad podría resultar una fuente de ingresos adicional sólida para la compañía en caso de recesión o debilitamiento del sentimiento del consumidor.

La tecnología LFP de CATL es ahora una tecnología madura y bien comprendida cuya química de batería permite una estabilidad de décadas en una amplia gama de temperaturas con prácticamente ninguna pérdida de capacidad, lo que la convierte en una combinación perfecta para aplicaciones a escala de servicios públicos.

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