Actualización de ETFs: Más aprobaciones en camino, Litecoin gana protagonismo, Ethereum vuelve a estar en foco

Mientras el reloj del halving de Bitcoin se acerca, con la reducción de la recompensa de bloque estimada para el 21 de abril, el mercado cripto está experimentando una pausa. 

En cuanto al precio, BTC sigue rondando los $70,000, con una capitalización de mercado de $1.39 billones. Mientras tanto, la capitalización total del mercado cripto está en $2.7 billones, con un volumen total de negociación de $90 mil millones, según CoinGecko.

Actualmente cotizando por encima de $70K, el precio de Bitcoin está justo debajo de su máximo histórico (ATH) de $73,808, alcanzado el 14 de marzo. Por lo tanto, una continuación del impulso alcista puede empujar el precio hacia ese ATH, mientras que una caída por debajo del nivel de soporte de $69K podría llevar a una disminución hacia el siguiente soporte en $64K.

Desde el mes pasado, el precio de BTC ha estado tomando un respiro después de haber subido hasta un 67.3% en 2024 y un 163% desde mediados de octubre de 2023, cuando la narrativa del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado inició este mercado alcista.

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¿Qué pasa con los ETFs de Bitcoin al contado? Actualización de rendimiento

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó el primer ETF de Bitcoin al contado en EE. UU a principios de enero. Con ello, casi una docena de ETFs de Bitcoin hicieron su debut, convirtiéndose rápidamente en un lanzamiento histórico. Estos productos registraron miles de millones de dólares en entradas, con los gigantes de gestión de activos BlackRock (BLK ) y Fidelity liderando esta carrera.

Sin embargo, abril está resultando no tan favorable para los ETFs de Bitcoin al contado. Se ha observado una notable desaceleración en el flujo de capital, con muchos de estos fondos, como ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Franklin Bitcoin ETF (EZBC), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR), VanEck Bitcoin Trust (HODL) y WisdomTree (WT ) Bitcoin Fund (BTCW), registrando flujos cero durante la mayor parte de este mes, según los datos proporcionados por Farside. datos proporcionados por Farside.

Sin embargo, este no es el panorama completo, ya que estos productos nunca fueron los más activos o populares. El líder, el IShares Bitcoin Trust Registered (IBIT) de BlackRock, sigue atrayendo capital, aunque las entradas se han reducido significativamente. Esta semana, IBIT registró $21.2 mln, $128.7 mln, $33.3 mln y $192.1 mln en flujos netos. 

Al 11 de abril, el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock tenía $18.73 mil millones en activos bajo gestión (AUM). Hablando del éxito de IBIT, Eric Balchunas, analista senior de ETFs de Bloomberg Intelligence, señaló que en cuestión de tres meses, el fondo ha subido más del cincuenta por ciento y ha acumulado varios miles de millones de dólares, lo que es “el doble de cualquier otro ETF de BlackRock, y tienen 421 de ellos”.

Nadie se acerca a BlackRock. Sin embargo, el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity ocupa el segundo lugar, registrando entradas durante todo este mes, con un AUM de $10.38 mil millones. El Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) también ha visto un flujo constante de fondos, aunque su AUM es solo $2.27 mil millones.

En medio de todo esto, Grayscale sigue registrando salidas de su ETF de Bitcoin (GBTC). Esta semana, el miércoles, el fondo vio su salida más baja en $17.5 mln desde que convirtió su trust en un ETF. Sin embargo, el jueves, la salida neta volvió a incrementarse a casi $125 mln. 

A principios de esta semana, el CEO de Grayscale, Michael Sonnenshein, dijo que las salidas de GBTC están alcanzando un “equilibrio”. Esto se atribuyó a la actividad de venta relacionada con los acuerdos de compañías cripto en bancarrota como FTX, que están “en gran parte detrás de nosotros”. Mientras tanto, analistas de Coinbase Institutional han señalado que el aumento de la venta de GBTC podría deberse a que Genesis está vendiendo acciones como parte de su proceso de bancarrota. 

Además, este ETF cobra las comisiones anuales más altas, del 1.5%, que Sonnenshein anticipa que disminuirán con el tiempo “a medida que los mercados maduren”.

Según el sitio web oficial de Grayscale, GBTC ahora tiene $22.26 mil millones en AUM después de perder más de 300,000 BTC, lo que representa casi la mitad de sus tenencias este año. Esto muestra que BlackRock está alcanzando rápidamente al fondo nativo cripto que se lanzó hace más de una década, en 2013.

Con eso, BlackRock está listo para tomar la corona de Grayscale, y la brecha entre ambos se está cerrando rápidamente para convertirse en el mayor ETF de Bitcoin al contado del mercado.

En cuanto a BTC, con las entradas en otros ETFs desacelerándose mientras GBTC sigue perdiendo fondos, el precio está sintiendo la presión, con poca actividad en las últimas semanas. 

¿China se une a la acción de los ETFs? Aprobaciones llegan el lunes

Mientras la actividad en torno a los ETFs de Bitcoin disminuye en EE. UU, Asia se está preparando para involucrarse. Con Hong Kong apuntando a convertirse en un centro de activos digitales, se dice que las autoridades están listas para aprobar fondos cotizados en bolsa. El viernes, Bloomberg informó que la ciudad podría aprobar ETFs al contado de BTC y Ether tan pronto como el lunes. 

Desde que los ETFs de Bitcoin fueron aprobados en EE. UU, las empresas con sede en Hong Kong han visto una creciente tracción. HashKey Exchange ha ganado más de 170,000 clientes desde su lanzamiento en agosto pasado, mientras que el gestor del ETF de futuros de Bitcoin CSOP Asset Management informó un aumento de $120.7 millones en sus activos, con corredurías locales de valores e individuos de alto patrimonio neto (HNIWs) dominando este flujo.

La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) ya permite a los gestores vender ETFs de futuros cripto, que se consideran menos volátiles que invertir en el mercado al contado. Las autoridades de la ciudad luego declararon que los inversores minoristas podrían comprar fondos para invertir en cripto al contado. Ahora, la ciudad está lista para los ETFs de Bitcoin al contado.

Bosera Asset Management, la rama de Hong Kong de un gestor de fondos chino, está entre los que han solicitado lanzar un ETF de Bitcoin en la ciudad, según Nikkei Asia. Si su solicitud es aprobada, el producto será co‑gestionado por HashKey Capital, que es la empresa hermana de la plataforma de trading cripto para minoristas con licencia HashKey Exchange.

Otros dos gestores de fondos con accionistas chinos, Harvest Global Investment y Value Partners, habrían solicitado lanzar un producto similar. Un medio local también informa que China Asset Management (Hong Kong) ha solicitado lo mismo.

Se espera que estos fondos abran la puerta a un gran flujo de capital de oficinas familiares y fondos de cobertura, así como de inversores chinos continentales, a quienes se les prohíbe negociar cripto. Sin embargo, a pesar de la prohibición, las criptomonedas siguen siendo populares en el país, con compradores que utilizan mercados clandestinos y cuentas bancarias en el extranjero para adquirir cripto.

Así, mientras los inversores chinos buscan formas de almacenar su riqueza, han estado invirtiendo en oro, lo que llevó a las autoridades a detener la negociación de ETFs vinculados al oro después de que su precio subiera a una prima del 30%. Ahora, con la aprobación de los ETFs, se podría esperar un impulso similar en el oro digital.

Según el fundador de 10x Research, con sede en Singapur, Markus Thielen, estos ETFs podrían desencadenar una fiebre de compra minorista china similar a la registrada en el mercado alcista de 2013. 

Según Adrian Wang, director ejecutivo del gestor de patrimonio cripto con sede en Hong Kong, Metalpha, “La importancia de los ETFs de Hong Kong es de gran alcance, ya que podría atraer nueva inversión global y llevar la adopción de cripto a un nuevo nivel.” 

Mientras los reguladores de Hong Kong han acelerado su proceso de aprobación para los ETFs de bitcoin al contado, otros países como Australia, Singapur y los Emiratos Árabes Unidos también están mostrando interés en ofertas similares. Mientras tanto, se cree que naciones como Japón y el Reino Unido podrían introducir políticas destinadas a frenar la transferencia de fondos de criptomonedas a otras regiones.

Después de BTC, ¿Podría el ETF al contado de Ether ser el siguiente? Surgen dudas

Regresando a EE. UU, desde que el ETF al contado de Bitcoin fue aprobado y disfrutó de un impulso en su precio, el mercado ha estado mirando a Ethereum como el próximo candidato para obtener un ETF.

Los gigantes institucionales financieros tradicionales BlackRock, Fidelity y VanEck también han presentado solicitudes para ETFs de Ethereum. Esto incluye a Grayscale, que ahora busca convertir su Ethereum Trust (ETHE) en un ETF después de ganar el caso contra la SEC para reexaminar su decisión de rechazo de la conversión de GBTC a ETF. Esto finalmente allanó el camino para las aprobaciones del ETF al contado de Bitcoin en enero. 

“Somos optimistas de que la SEC esté del lado correcto de la historia aquí y también permita que esos productos lleguen al mercado.”

– Sonnenshein

La SEC emitirá su decisión sobre estas solicitudes a finales de mayo después de retrasar la fecha límite original de marzo.

Aunque hubo mucho entusiasmo y optimismo en el mercado sobre la aprobación del ETF de Ether, está comenzando a disminuir por varias razones. 

Por un lado, el regulador ha señalado que podría no suceder, con el presidente de la SEC, Gary Gensler, enfatizando previamente que “la gran mayoría de los activos cripto son contratos de inversión y, por lo tanto, están sujetos a las leyes federales de valores”.

Recientemente, la SEC también comenzó a investigar empresas asociadas con la Ethereum Foundation, una organización sin fines de lucro (NPO) con sede en Suiza. La organización ha declarado en el repositorio de GitHub de su sitio web que recibió una “consulta voluntaria de una autoridad estatal que incluía un requisito de confidencialidad”.

Como tal, el pesimismo sobre la posible aprobación está surgiendo, con Jean‑Marie Mognetti, CEO del gestor de activos europeo CoinShares (CSHR ), diciendo: 

“No veo que se apruebe nada antes de fin de año.” 

Además señaló que puede ser difícil obtener la aprobación regulatoria para una cadena de bloques de prueba de participación (PoS) en contraste con la cadena de bloques de prueba de trabajo (PoW) de Bitcoin.

Mientras tanto, en una entrevista con CNBC durante un evento cripto en Francia, el CEO de VanEck, Jan van Eck, dijo que el gestor de activos y Ark Invest fueron los primeros en presentar una solicitud de ETF de Ethereum y “más o menos los primeros en la fila para mayo, supongo, para probablemente ser rechazados”.

Van Eck explicó por qué lo creía así. El proceso legal para el ETF implica que los reguladores den comentarios a los emisores sobre su solicitud semanas antes. Pero “en este momento, las cosas se están complicando en lo que respecta a Ethereum”, añadió.

Las dudas están surgiendo no solo dentro del ámbito cripto sino también fuera de él, con JPMorgan diciendo que la SEC rechazará las solicitudes en la próxima fecha límite del mes que viene. Sin embargo, creen que la aprobación es probable después de este rechazo, lo que resultará en litigios, conduciendo a una batalla legal que la agencia perderá, al igual que el año pasado contra Grayscale y Ripple.

El precio de Ether también ha estado luchando. Actualmente cotiza a $3,514, con un aumento de aproximadamente 54% en lo que va del año (YTD) y 126.7% en los últimos seis meses. El precio de ETH aún no ha alcanzado un nuevo ATH y sigue un 28% por debajo de su pico de $4,880 de noviembre de 2021. Además, la relación ETHBTC ha caído por debajo de 0.050 y ha estado en tendencia descendente desde septiembre de 2022.

¿Vendrá pronto un ETF de Litecoin? El rumor está en pleno apogeo 

Mientras las posibilidades del ETF al contado de Ethereum disminuyen, el mercado especula que otras altcoins podrían recibir una inyección de capital fresco. Los rumores abundan de que Litecoin podría ser el siguiente en la fila para un posible ETF al contado.

Todo comenzó cuando la periodista de Fox Business, Eleanor Terrett, publicó una primicia en X (antes Twitter) sobre un posible interés institucional en esta altcoin, que se basa en el protocolo de Bitcoin. La publicación de Terrett decía:

“Escuchando rumores a nivel institucional sobre un posible interés en un ETF de Litecoin. La lógica es que, debido a las similitudes funcionales de LTC con BTC, la SEC podría estar más inclinada a aprobarlo, posiblemente incluso más que ETH.” 

Además, señaló las recientes acciones de Coinbase Derivatives al lanzar contratos de futuros para Litecoin, Bitcoin Cash (BCH) y Dogecoin (DOGE) con tamaños de 5 LTC, 1 BCH y 5000 DOGE.

El 11 de abril, el intercambio de futuros regulado por la CFTC anunció que con estos contratos de futuros cripto, Coinbase Derivatives busca ofrecer a los traders minoristas oportunidades de descubrimiento de precios, diversificación, margen y gestión de riesgos. El lanzamiento a principios de este mes, dijo el intercambio, ha llevado a mercados más profundos y ajustados al permitir a los traders participar con requisitos de capital inicial reducidos y dentro de un marco regulado.

Incluso la Litecoin Foundation ha avivado el fuego con su Director General, Alan Austin, diciendo:

“Ame u odie los ETFs, la primera empresa en lanzar un ETF de Litecoin lo va a aplastar!”

Como resultado, el precio de LTC se disparó de aproximadamente $78 el 20 de marzo a más de $110 el 1 de abril, lo que representa un aumento de más del 41%. Aunque el precio se mantuvo por encima de $100 hasta principios de esta semana, desde entonces ha caído y, al momento de escribir, cotiza a $95.90. A pesar del reciente interés y el pico de precios, Litecoin sigue estando un 76.6% por debajo de su máximo de mayo de 2021 de $410.26.

Los participantes del mercado cripto creen y esperan que podamos ver a otras altcoins obtener un ETF, particularmente aquellas que no están clasificadas como valores por la SEC, especialmente si se aprueba el ETF de Ethereum. 

Con los obstáculos habituales que ponen barreras en el camino de Ethereum hacia un ETF, los entusiastas del mercado están mirando incluso a XRP. Steven McClurg, CIO de Valkyrie Funds, quien también ha expresado sus dudas sobre las posibilidades del ETF de Ether con la agencia considerando ETH como un valor, dijo que los ETFs de Litecoin y XRP podrían aprobarse antes, dadas las opiniones de la SEC sobre estas criptomonedas. 

Mientras tanto, Martin Hiesboeck, jefe de investigación en el intercambio cripto Uphold, dijo que el ETF de XRP podría estar a la vuelta de la esquina. El valor de la altcoin superó los $0.73 el mes pasado, pero ahora está por debajo de $0.6, una caída del 82.5% respecto a su pico de enero de 2018.

Conclusiones

Como vimos, el ETF al contado de Bitcoin ha sido un rotundo éxito en EE. UU, y este impulso podría continuar en Asia con Hong Kong listo para aprobar ETFs al contado. Con eso, el precio de Bitcoin, que ha estado rondando los $70,000, podría recibir el empuje necesario para alcanzar nuevos ATH y potencialmente llegar a $100,000.

Otro gran evento para Bitcoin es el próximo halving, que llegará en menos de diez días. Históricamente es un evento alcista, pero el precio de BTC podría no estar listo para despegar aún, dado que ha estado en rally durante los últimos seis meses. Sin mencionar que es la primera vez que el precio de BTC alcanza un ATH antes del evento de choque de suministro.

Sin embargo, el hecho de que el crecimiento de la oferta de la mayor criptomoneda se reduzca a la mitad mientras la demanda de Bitcoin ha sido fuerte y creciente es favorable para su precio. Dicho esto, a corto plazo, solo el tiempo dirá hacia dónde se moverá el precio de Bitcoin a continuación, y por extensión, el de las altcoins.

Haga clic aquí para leer sobre la próxima región que podría ver la aprobación de un ETF de Bitcoin.