Materias primas
CME Group asumirá el negocio europeo de lácteos de EEX antes de finales de 2027
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CME Group y European Energy Exchange anunciaron el 8 de septiembre de 2026 que EEX transferirá su negocio europeo de lácteos a CME Group, marcando la entrada del operador de bolsa estadounidense en el mercado europeo de derivados lácteos. Según el anuncio conjunto, EEX pretende eliminar gradualmente su negocio lácteo y apoyar la transferencia del conjunto de índices que sustentan sus contratos de futuros existentes a CME Group antes de finales de 2027.
La transacción cubre los índices europeos de mantequilla y de leche desnatada en polvo que sustentan el complejo de futuros lácteos de EEX. CME Group planea lanzar sus propios índices, futuros y opciones lácteos europeos, aunque las compañías no dieron una fecha de lanzamiento más allá de describir los productos como próximos. La transacción está sujeta a condiciones de cierre pendientes.
Términos y continuidad para posiciones existentes
Los futuros lácteos de EEX seguirán disponibles para sus respectivas vencimientos listados durante el período de transición, y no habrá cambios inmediatos en la configuración de los índices paneuropeos de mantequilla y WECI. Ambas bolsas presentaron el acuerdo como una entrega gestionada en lugar de una migración abrupta, con EEX comprometiéndose a apoyar la transición de los índices hasta el objetivo de finales de 2027.
Tobias Paulun, Director Ejecutivo de EEX, presentó la desinversión como parte de una reorientación del portafolio. “Estamos orgullosos del mercado europeo líder en derivados lácteos que hemos construido a lo largo de los años junto a nuestros clientes. Con nuestro renovado enfoque en los mercados centrales y áreas de crecimiento relacionadas, nos complace contar con CME Group como nuestro sucesor”, dijo Paulun, añadiendo que la medida permitirá a EEX concentrarse en su oferta más amplia del mercado energético y en su impulso para apoyar la transición energética. EEX, parte de EEX Group, opera principalmente como una bolsa de energía que sirve a los mercados internacionales de energía eléctrica, gas natural, medio ambiente, transporte de carga y agricultura, y el comunicado de contraparte publicado por EEX presentó términos y plazos idénticos.
Razonamiento declarado de CME Group y escala de la franquicia láctea
Derek Sammann, Director Senior y Jefe Global de Mercados de Commodities en CME Group, describió el mercado europeo de lácteos como uno de los más grandes del mundo y afirmó que añadir futuros y opciones lácteos europeos permitiría a la bolsa basarse en la actividad récord de su franquicia láctea en EE. UU., al tiempo que ofrecería a los clientes acceso a un mercado global en una sola plataforma. Sammann indicó que los volúmenes lácteos de EE. UU. en CME Group han aumentado un 73 % en los últimos cinco años, según datos de la compañía, y caracterizó la expansión europea como el paso natural siguiente para ayudar a productores y consumidores a acceder a eficiencias de capital y gestionar el riesgo de precios regional.
El anuncio llega en medio de una posición récord en el complejo lácteo existente de CME Group. El interés abierto en el mercado lácteo de la compañía alcanzó un récord de 434 071 contratos el 1 de septiembre de 2026, informó la empresa. A principios del año, CME Group había anunció un récord de interés abierto lácteo de 403,113 contratos establecido el 27 de febrero de 2026, junto con un volumen medio diario mensual récord de 11 234 contratos en futuros y opciones lácteos para febrero; el récord anterior de volumen medio diario mensual de 9 514 contratos correspondía a septiembre de 2025. Esa publicación de marzo también señaló récords en futuros y opciones de leche Clase IV, que negociaron un volumen medio diario mensual récord de 1 443 contratos, y en futuros y opciones de queso liquidado en efectivo, que alcanzaron un interés abierto récord de 90 378 contratos el 26 de febrero de 2026.
El conjunto actual de productos lácteos de EE. UU. de CME Group abarca futuros y opciones de leche, mantequilla, queso y suero, con contratos listados durante 24 meses consecutivos y negociados en CME Globex o a través de mercados de bloques, según la página de productos lácteos de la compañía. La página también indica la compensación centralizada a través de CME Clearing y la funcionalidad de paquetes en CME Globex que permite ejecutar meses de contrato consecutivos en una sola transacción.
El mercado europeo que cubren los índices
La Unión Europea representa aproximadamente el 20 % de la producción mundial de leche de vaca y más del 30 % de las exportaciones globales de leche desnatada en polvo, según las cifras del Servicio Exterior del Departamento de Agricultura de EE. UU. citadas en el anuncio, que añadió que gran parte de ese mercado sigue sin cobertura.
Una vez que se complete la transición de los índices, los puntos de referencia europeos de mantequilla y leche desnatada en polvo que actualmente liquidan los futuros lácteos de EEX respaldarán en su lugar los contratos listados por CME Group, consolidando la gestión del riesgo lácteo de ambas regiones en un único mercado. Las compañías no establecieron hitos intermedios más allá del objetivo de finalización a finales de 2027 y no revelaron los términos financieros de la transacción.
