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El BPA diluido de Cboe sube un 43% hasta un récord de 4,08 dólares en el tercer trimestre, mientras mejora sus previsiones
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Cboe Global Markets (C67.DE ) comunicó el 30 de octubre de 2026 un beneficio diluido por acción récord de 4,08 dólares en el tercer trimestre de 2026, un 43 % más que los 2,85 dólares del mismo periodo de 2025. Los ingresos netos aumentaron un 18 %, hasta 712,2 millones de dólares, y la compañía elevó su objetivo de crecimiento orgánico de los ingresos netos para todo el año, según su informe de resultados del tercer trimestre de 2026.
Los ingresos netos, definidos como los ingresos totales menos el costo de los ingresos, aumentaron frente a los 605,5 millones de dólares del trimestre del año anterior. La compañía atribuyó este resultado al crecimiento de todas las categorías de ingresos netos. Los ingresos totales fueron de 1.358,8 millones de dólares, frente a los 1.141,7 millones del año anterior. El beneficio diluido por acción ajustado subió un 36 %, de 2,67 a 3,63 dólares. El resultado operativo aumentó un 44 %, de 370,3 a 534,3 millones de dólares, y el margen operativo pasó del 61,2 % al 75,0 %. A su vez, el resultado operativo ajustado subió un 29 %, de 395,3 a 508,2 millones de dólares. El beneficio neto atribuido a los accionistas ordinarios fue de 426,7 millones de dólares, un 43 % más que los 299,3 millones del año anterior.
El trimestre incluyó una ganancia neta por desinversión de 71,5 millones de dólares derivada de la venta de Cboe Australia a TMX Group Limited, negocio que Cboe vendió el 31 de julio de 2026. La tasa impositiva efectiva de la compañía fue del 22,8 %, frente al 30,1 % del tercer trimestre de 2025. Cboe atribuyó principalmente esta disminución a la ganancia no imponible por la desinversión. La tasa impositiva efectiva sobre las ganancias ajustadas fue del 27,6 %, 2,8 puntos porcentuales menos que el 30,4 %. La compañía dijo que este cambio se debió principalmente a modificaciones en los criterios adoptados en las declaraciones fiscales ante las autoridades tributarias estatales y locales.
Los gastos operativos totales fueron de 249,4 millones de dólares, frente a los 235,2 millones del año anterior: un aumento de 14,2 millones que, según Cboe, se debió principalmente a una provisión adicional de 14,0 millones relacionada con sus pagarés por cobrar en el marco de la financiación del Consolidated Audit Trail. Los gastos operativos ajustados, de 204,0 millones de dólares, disminuyeron 6,2 millones frente a los 210,2 millones, principalmente por la reducción de los salarios y sueldos vinculada a la reestructuración estratégica anunciada previamente por la compañía, así como por menores gastos de viajes y promoción. Los ajustes no GAAP del trimestre incluyeron 16,7 millones de dólares en costos de reestructuración estratégica y 14,1 millones en amortización de activos intangibles adquiridos.
Resultados por segmento
Cboe presentó los ingresos netos por segmento de negocio del tercer trimestre de 2026 y del periodo del año anterior de la siguiente manera:
| Ingresos netos por segmento | 3T de 2026 | 3T de 2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Opciones | 469,5 millones de dólares | 380,8 millones de dólares | 23% |
| Acciones de América del Norte | 113,5 millones de dólares | 103,5 millones de dólares | 10% |
| Europa y Asia-Pacífico | 73,3 millones de dólares | 69,1 millones de dólares | 6% |
| Futuros | 28,2 millones de dólares | 29,6 millones de dólares | (5)% |
| Divisas globales | 27,7 millones de dólares | 22,5 millones de dólares | 23% |
| Total | 712,2 millones de dólares | 605,5 millones de dólares | 18% |
Los ingresos netos de opciones fueron de 469,5 millones de dólares, un aumento de 88,7 millones, o del 23 %, frente al tercer trimestre de 2025. Las comisiones netas por transacción y compensación aumentaron 82,5 millones, o un 24 %, debido al incremento del 24 % en el volumen diario medio de opciones sobre índices y del 10 % en el volumen diario medio de opciones cotizadas en varias bolsas. El volumen diario medio total de opciones subió un 14 % y los ingresos por contrato de opciones aumentaron un 9 %. La compañía atribuyó estos cambios a una mayor participación de las opciones sobre índices en la combinación de productos, junto con un aumento del 3 % en los ingresos por contrato de esas opciones. Las comisiones por acceso y capacidad fueron un 25 % más altas y las de datos de mercado, un 14 % más altas que un año antes. Las bolsas de opciones de Cboe alcanzaron una cuota de mercado total del 30,5 %, frente al 30,9 % del tercer trimestre de 2025.
Los ingresos netos de acciones de América del Norte fueron de 113,5 millones de dólares, un aumento de 10,0 millones, o del 10 %. Las comisiones netas por transacción y compensación subieron 4,9 millones, o un 16 %, gracias a mejores tasas netas de captura en las bolsas de acciones estadounidenses de Cboe. La cuota de mercado de las bolsas de acciones estadounidenses fue del 8,9 %, frente al 9,8 %, mientras que la cuota de mercado extrabursátil aumentó del 17,9 % al 21,3 %.
Los ingresos netos de Europa y Asia-Pacífico fueron de 73,3 millones de dólares, un aumento de 4,2 millones, o del 6 %. A tipo de cambio constante, los ingresos netos fueron de 74,1 millones de dólares, un 7 % más. El valor nominal medio diario negociado en acciones europeas fue de 12.400 millones de euros, un 6 % más, y el volumen neto de liquidación de Cboe Clear Europe alcanzó los 4.231,4 miles de acciones, un 19 % más. La cuota de mercado de Cboe European Equities fue del 23,0 %, frente al 25,4 %.
Los ingresos netos de futuros, de 28,2 millones de dólares, disminuyeron 1,4 millones, o un 5 %, ya que las comisiones netas por transacciones y compensación cayeron 1,9 millones, con un descenso del 7 % en el volumen diario promedio. Los ingresos netos de divisas globales (FX), de 27,7 millones de dólares, aumentaron 5,2 millones, o un 23 %; el valor nocional diario promedio negociado en la plataforma Cboe FX fue de 61.100 millones de dólares, un 22 % más, y la tasa neta de captura fue de 2,91 dólares por cada millón de dólares negociado, frente a los 2,89 dólares del año anterior.
Previsiones para 2026 y gestión del capital
Cboe elevó su objetivo de crecimiento orgánico de los ingresos netos totales para 2026, del rango medio-alto de los porcentajes de la decena al rango alto, y aumentó el objetivo de crecimiento orgánico de los ingresos netos de Data Vantage, antes conocida como Soluciones de Datos y Acceso, del rango bajo al rango medio de la decena. La compañía redujo sus previsiones de gastos operativos ajustados para 2026 a un rango de 830 millones a 845 millones de dólares, frente a los 838 millones a 853 millones, sin incluir los 59 millones de dólares previstos por amortización de activos intangibles adquiridos. Reafirmó sus previsiones para 2026 de depreciación y amortización, de 54 millones a 58 millones de dólares; una tasa impositiva efectiva sobre las ganancias ajustadas del 27,5 % al 29,5 %; y gastos de capital de 98 millones a 108 millones de dólares. La compañía indicó que los objetivos de crecimiento orgánico de los ingresos netos excluyen el impacto de Cboe Australia en 2025 y 2026, tras la finalización de su venta, y que las previsiones incluyen la contribución prevista de las operaciones habituales de Cboe Canada, para la que Cboe anunció planes de desinversión en octubre de 2025.
Al 30 de septiembre de 2026, Cboe tenía efectivo y equivalentes de efectivo por 2.662,6 millones de dólares y efectivo ajustado por 2.720,5 millones, con una deuda total de 1.444,3 millones. Durante el trimestre, la compañía pagó dividendos en efectivo por 90,2 millones de dólares, o 0,86 dólares por acción, y recompró aproximadamente 211.000 acciones por 56,1 millones de dólares, a un precio promedio de 266,17 dólares por acción. Al 30 de septiembre de 2026, a Cboe le quedaban aproximadamente 480,7 millones de dólares disponibles en sus autorizaciones de recompra de acciones; su consejo de administración aumentó la autorización en 550 millones de dólares, tal como anunció el 22 de octubre de 2026, lo que dejó aproximadamente 1.000 millones de dólares autorizados y disponibles para recompras al 28 de octubre de 2026.
El director ejecutivo Craig Donohue afirmó que la compañía «prorrogó nuestra licencia exclusiva de S&P hasta 2051, lo que brinda certidumbre y continuidad a nuestras franquicias SPX y VIX». También señaló que Cboe avanzó durante el trimestre en su oferta Cboe Predicts y en sus capacidades de compensación, y que recientemente recibió las aprobaciones de la SEC necesarias para cotizar y compensar sus contratos sobre eventos vinculados a indicadores clave de rendimiento de la compañía, antes de su previsto lanzamiento en noviembre.
La vicepresidenta ejecutiva y directora financiera Jill Griebenow indicó que los ingresos netos de derivados aumentaron un 22 %, con un incremento del 24 % en el volumen diario promedio de opciones sobre índices, impulsado por una actividad récord de opciones 0DTE; que los ingresos netos de los mercados de efectivo y al contado subieron un 12 %; y que Data Vantage obtuvo ingresos netos trimestrales récord, un 13 % más que el año anterior. En el desglose de los ingresos de la compañía por categoría, los ingresos netos de los mercados de derivados fueron de 401,7 millones de dólares, frente a 329,3 millones; los de los mercados de efectivo y al contado, de 131,4 millones, frente a 117,3 millones; y los de Data Vantage, de 179,1 millones, frente a 158,9 millones.
Cboe anunció que sus directivos realizarían una teleconferencia para analizar los resultados el 30 de octubre de 2026, a las 8:30 a. m., hora del este.
