Was ist Token-Burning und warum ist es wichtig?

Als dieser Artikel im Januar 2022 erschien, gab es Bitcoin seit etwas mehr als dreizehn Jahren. Für viele Einsteiger waren Kryptowährungen dennoch ein neues Gebiet mit Begriffen, die einer Erklärung bedurften.

Nehmen wir Token‑Burning als Beispiel. Jemand, der bisher nicht Teil der Krypto‑Welt war, wäre wahrscheinlich von der Terminologie verwirrt, da die Krypto‑Industrie keine physischen Token hat, die man in einem Feuer verbrennen könnte. Und selbst wenn man Token verbrennen könnte, warum sollte man das tun? Welchen Nutzen hat das?

Diese und weitere Fragen zum Token‑Burning werden im Folgenden beantwortet. Wenn Sie also mehr über diese Aktivität im Krypto‑Raum erfahren und Antworten auf einige Ihrer Fragen finden möchten, lesen Sie weiter.

Was ist Token‑Burning?

Lassen Sie uns mit der wichtigsten Frage beginnen – was ist Token‑Burning und was bedeutet es, Token zu verbrennen?

Einfach ausgedrückt ist Token‑Burning ein Prozess, der zum Entfernen von Coins und Tokens aus dem Umlauf verwendet wird.

Einige Kryptowährungen haben eine Höchstmenge, etwa Bitcoin. Die Grenze von 21 Millionen BTC bedeutet nicht, dass keine neuen Coins mehr entstehen: Mining fügt nach den Protokollregeln weiterhin Bitcoins hinzu, bis diese Grenze erreicht ist. Eine Angebotsgrenze schützt außerdem nicht vor Kursverlusten.

Eine begrenzte Ausgabe ist eine Gestaltungsentscheidung des Kryptoprotokolls, kein von Zentralbanken erfundenes Modell einer festen Geldmenge. Die Menge an Fiatgeld kann steigen; auch neue Goldförderung erweitert das Goldangebot. Bei Kryptowährungen bestimmen die Protokollregeln die Ausgabe. Änderungen dieser Regeln hängen von der technischen Struktur und der Governance des Netzwerks ab.

Burning kann die verfügbare Menge verringern und damit die Knappheit erhöhen. Dadurch wird nicht automatisch jeder Token wertvoller: Nachfrage, Nutzung, Liquidität und Erwartungen beeinflussen ebenfalls den Preis. Die Wirkung auf die gemeldete Umlaufmenge hängt außerdem davon ab, ob die verbrannten Token zuvor schon darin enthalten waren.

Wie funktioniert das Brennen von Kryptowährungen tatsächlich?

Kryptowährungen sind digital und werden daher nicht buchstäblich geschmolzen oder verbrannt. Dass die Transaktionshistorie auf der Blockchain erhalten bleibt, verhindert nicht die Vernichtung von Token. Eine Smart-Contract-Funktion kann beispielsweise einen Kontostand und die registrierte Gesamtmenge verringern.

Also, wie funktioniert das Brennen? Wie sieht das aus?

Eine verbreitete Methode besteht darin, Coins an eine Adresse zu senden, von der sie nicht mehr ausgegeben werden können. Andere Systeme verwenden eine eigene Burn-Funktion im Protokoll oder Smart Contract. Die genaue Verarbeitung hängt vom Netzwerk ab.

Eine Wallet-Adresse lässt sich mit einer Empfangsadresse vergleichen: Andere können Coins dorthin senden. Wer den erforderlichen privaten Schlüssel besitzt, kann sie normalerweise wieder übertragen, ähnlich wie andere Kryptowährungen. Eine Burn-Adresse zeichnet sich dagegen dadurch aus, dass die empfangenen Mittel nicht erneut verwendet werden können.

Eine nachweislich nicht ausgabefähige Adresse wird oft Burn- oder Eater-Adresse genannt. Die Token bleiben auf der Blockchain sichtbar, sind aber nicht mehr für Zahlungen nutzbar. Eine solche Übertragung senkt nicht automatisch die von jedem Tokenvertrag gemeldete Gesamtmenge. Eine spezielle Burn-Funktion kann dagegen die registrierte Menge reduzieren. Deshalb muss die konkrete Funktionsweise des Vertrags geprüft werden.

Verbrennen alle Projekte Kryptowährungen?

Nein, Burning ist nicht verpflichtend und wird nicht von allen Projekten eingesetzt. BNB ist ein bekanntes Beispiel für eine Kryptowährung mit regelmäßigen Burns, deren Mengen veröffentlicht werden.

Der ursprüngliche BNB-Plan sah vor, 100 Millionen BNB zu entfernen, die Hälfte der anfänglichen Menge von 200 Millionen. Im Januar 2022 fand der achtzehnte vierteljährliche Burn statt, der erste nach der Auto-Burn-Formel. Dabei wurden rund 1,68 Millionen BNB entfernt. Die Formel ersetzte die frühere Bindung an die Geschäftstätigkeit der Binance-Börse.

Zur Zeit des achtzehnten Burns waren insgesamt ungefähr 35 Millionen BNB verbrannt worden. Die ursprüngliche Menge betrug 200 Millionen BNB; das Ziel war eine Verringerung auf 100 Millionen. Dies sind historische Angaben aus Januar 2022.

Auch das XRP Ledger vernichtet XRP. Für eine Transaktion fällt ein kleiner, vom Protokoll bestimmter Betrag an, der bei der Verarbeitung unwiderruflich vernichtet wird. Er wird weder an Ripple noch an einen Validator oder andere Empfänger ausgezahlt. Bei hoher Netzwerklast kann der Betrag steigen, um Spam und Überlastungsversuche teurer zu machen. Das ist keine von Ripple vereinnahmte Gasgebühr und auch keine bloße Verringerung der erlaubten Transaktionszahl.

Nicht jedes Projekt benötigt oder betreibt ein Burn-Programm. Bitcoin hat beispielsweise eine Obergrenze von 21 Millionen BTC, die im Januar 2022 noch nicht vollständig ausgegeben waren. Außerdem liegen Coins auf Adressen, die seit Jahren nicht verwendet wurden. Das kann an langfristigem Sparen oder verlorenem Zugang liegen.

Sind tatsächlich alle Möglichkeiten zur Wiederherstellung der privaten Schlüssel verloren, können die zugehörigen Bitcoins nicht mehr ausgegeben werden. Die Wirkung auf die verfügbare Menge ähnelt dann einem Burn. Bloße Inaktivität beweist jedoch keinen Schlüsselverlust und macht den Kontostand nicht zu einem nachgewiesenen Burn.

Wie hilft Token‑Burning?

Jetzt, wo Sie wissen, was Token‑Burning ist und wie es funktioniert, bleibt nur noch eine Frage – warum sollte man es tun?

Ein Grund für Burning ist, das Angebot in der Hoffnung zu begrenzen, den Wert der verbleibenden Token zu unterstützen. Dies wird manchmal mit Aktienrückkäufen verglichen. Bei einem Rückkauf setzt ein Unternehmen jedoch Mittel zum Kauf von Aktien ein; Token-Burning muss weder einen Kauf noch eine Zahlung an die Inhaber beinhalten.

Bei unveränderter Nachfrage kann ein geringeres verfügbares Angebot Aufwärtsdruck auf den Preis ausüben. Ein Anstieg folgt nicht automatisch: Die Nachfrage kann sinken, und ein angekündigter Burn kann bereits eingepreist sein. Auch Umfang und Herkunft der Token spielen eine Rolle.

Eine weitere Anwendung ist Proof of Burn, ein Mechanismus zur Verteilung von Chancen auf die Blockproduktion. Teilnehmer beginnen zu unterschiedlichen Zeiten, und nicht alle möchten Mininghardware einsetzen. Manche Protokolle erlauben ihnen deshalb stattdessen nachzuweisen, dass sie Coins geopfert haben.

Proof of Burn gehört zu den Mechanismen, die Blockchains für ihren Konsens verwenden können. Der Burn bildet einen wirtschaftlichen Einsatz, der je nach Protokoll die Chance erhöht, einen Block zu erzeugen und eine Belohnung zu erhalten. Er verleiht keinen bedingungslosen Anspruch auf einen proportionalen Gewinn. Die Methode kann weniger Rechenarbeit als reines Proof of Work erfordern; der gesamte Energiebedarf hängt jedoch vom Design ab. Slimcoin kombiniert beispielsweise mehrere Mechanismen.

Bei Slimcoin nimmt das effektive Gewicht verbrannter Coins im Lauf der Zeit ab. Das begrenzt den dauerhaften Vorteil früher Teilnehmer und kann weitere Burns anregen. Es ist eine Eigenschaft dieser Implementierung, keine allgemeine Regel für Token-Burning und keine Garantie vollständiger Gleichheit.

Ist Token‑Burning gut oder schlecht?

Am Ende, ist das Brennen von Kryptowährungen gut oder nicht? Leider gibt es keine eindeutige Antwort, da jeder Burning‑Fall unterschiedliche Reaktionen hervorruft.

Genau wie Aktienrückkäufe können Krypto‑Rückkäufe und Burning sowohl positive als auch negative Effekte haben. Es hängt alles von den Investoren‑ und Nutzerstimmungen ab oder davon, wie die neuen Angebots‑ und Nachfragedynamiken die Preise beeinflussen.

Burning allein beweist nicht, dass ein Projekt gut oder schlecht ist. Es ist eine Methode, Token unbrauchbar zu machen oder ihre Menge zu reduzieren. Der Nutzen hängt von Zweck, Durchführung und Folgen für die Nutzer ab, nicht nur vom Versprechen eines höheren Preises.

Nicht alle Projekte haben eine endgültige Ausgabegrenze. Ein bekanntes Beispiel ist Dogecoin (DOGE), das 2013 als humoristisches Projekt begann und über seine ersten Jahre hinaus fortbestand. Das Protokoll gibt nach festen Regeln weiterhin Coins aus, mit begrenzter Ausgabe pro Block und Jahr, aber ohne Enddatum der Ausgabe.

Bei einer Kryptowährung mit fortlaufender Ausgabe kann Burning einen Teil der neuen Coins ausgleichen, wenn das Protokoll oder die Inhaber eine Vernichtung wählen. Das bedeutet nicht, dass Dogecoin ein solches Programm hat oder seine Menge netto sinkt. Der Nutzen hängt von Ausgabe, tatsächlicher Nutzung und dem Plan des jeweiligen Projekts ab. Diese Faktoren sind relevant, wenn man eine Kryptowährung zum Mining, Kauf oder Handel untersucht.