Staking von Kryptowährungen: Funktionsweise, Belohnungen und Risiken

Diese Einführung in Staking wurde 2022 veröffentlicht. Seit dem Start von Bitcoin im Jahr 2009 haben Blockchains viele Einsatzgebiete über die Aufzeichnung von Zahlungen hinaus erhalten. Der Start von Ethereum (ETH) im Jahr 2015 trug zur Verbreitung allgemein nutzbarer Smart Contracts und dezentraler Anwendungen bei.

Ethereum ermöglicht dezentrale Anwendungen und die Ausgabe von Token durch Smart Contracts. Die Verwendung von Code auf einer Blockchain wurde jedoch nicht erst 2015 entdeckt.

Diese Entwicklung förderte dezentrale Finanzanwendungen, DeFi, und zahlreiche DeFi-Protokolle. Kreditvergabe, Kreditaufnahme, Yield Farming und Liquiditätsbereitstellung bieten Finanzfunktionen, sind aber keine Bankeinlagen oder garantierten Zinsen. Staking zur Unterstützung des Netzwerkkonsenses ist davon zu unterscheiden.

Der Begriff Staking bezeichnet sowohl die Teilnahme am Netzwerkkonsens als auch Renditeprodukte von Anbietern. Im Folgenden werden Funktionsweise, Beteiligungsmöglichkeiten, Belohnungen und Risiken erläutert.

Was ist Staking in Krypto?

Staking bedeutet die Teilnahme am Konsens eines Proof-of-Stake-Netzwerks (PoS), indem Vermögenswerte als wirtschaftliche Sicherheit eingesetzt oder delegiert werden. Validatoren schlagen Blöcke vor und prüfen sie nach den Netzwerkregeln; Teilnehmer können Belohnungen erhalten. Nicht jedes Produkt, das Token annimmt und Renditen verspricht, ist PoS-Staking.

Anders als der Rechenwettbewerb bei Bitcoins Proof-of-Work (PoW) nutzt PoS wirtschaftliche Anreize und Validierungsregeln. Mindestbeträge, Delegation und mögliche Bindungsfristen unterscheiden sich je nach Netzwerk. Ein größerer Einsatz beweist keine höhere persönliche Vertrauenswürdigkeit.

In vielen Netzwerken beeinflusst die Höhe des Einsatzes die Auswahl von Validatoren und die Verteilung der Belohnungen. Die Regeln unterscheiden sich jedoch. Belohnungen können aus Neuemissionen und Transaktionsgebühren stammen, nicht ausschließlich aus neuen Coins. Meist werden sie im Netzwerkasset ausgezahlt. Bei einem anderen Token ist zu prüfen, ob es um Konsensteilnahme oder ein gesondertes Anreizprogramm geht.

PoS verbraucht gewöhnlich weniger Energie als PoW. Ein eigener Validator benötigt dennoch Hardware, Internet, Software und Wartung. Delegation und Pools können den Hardwarebedarf der Nutzer verringern, bringen aber Abhängigkeiten vom Betreiber und mögliche Gebühren mit sich.

Kann ich alle Coins staken?

Nicht alle Coins unterstützen Staking in ihrem ursprünglichen Netzwerk. Die Möglichkeiten hängen vom Konsensmechanismus und den Netzwerkregeln ab.

Bitcoin und Litecoin verwenden PoW. Renditeprodukte für diese Vermögenswerte, die als Staking beworben werden, nehmen nicht automatisch an einer PoS-Validierung der ursprünglichen Netzwerke teil. PoS hat Vorteile wie einen geringeren Energieverbrauch, ist PoW aber nicht in jeder Hinsicht überlegen.

Ethereum startete mit PoW, schloss den Wechsel zu PoS jedoch mit The Merge am 15. September 2022 ab. Auszahlungen gestakter ETH wurden mit dem Shanghai/Capella-Upgrade 2023 ermöglicht. Die ursprüngliche Beschreibung von Anfang 2022, als die Umstellung noch bevorstand, entspricht daher nicht dem heutigen Stand.

Gebe ich beim Staking die Kontrolle über meine Coins ab?

Das hängt vom Verwahrungsmodell ab. Bei einem eigenen Validator oder einer Delegation ohne Fremdverwahrung können Sie Ihre Schlüssel behalten. Bei einer Börse oder einem Verwahrungsdienst haben Sie möglicherweise stattdessen einen Anspruch gegen den Anbieter. Dass Ihre Coins jederzeit sicher und unter Ihrer Kontrolle bleiben, lässt sich nicht pauschal garantieren. Pools und Sperrfristen sind nicht bei allen Modellen vorgeschrieben.

Netzwerke und Dienste können Sperrfristen, Freigabezeiten, Auszahlungswarteschlangen und Bedingungen für einen vorzeitigen Ausstieg vorsehen. Prüfen Sie, wann sich die Vermögenswerte übertragen lassen und welche Gebühren oder Sanktionen gelten. Mindestbetrag und Bindungsdauer sind unterschiedliche Bedingungen.

Netzwerkstaking ist vor allem ein wirtschaftlicher Mechanismus für Konsens und Sicherheit. Es kann die zum Verkauf verfügbare Menge beeinflussen, garantiert aber weder Schutz vor Manipulation noch stabile oder steigende Preise. Unterstützung für ein Projekt belegt auch keine Investitionsrendite.

Bei der üblichen ADA-Delegation auf Cardano bleiben die Vermögenswerte beispielsweise in der Wallet und lassen sich ohne Sperrfrist ausgeben. Andere Netzwerke haben Freigabezeiten. Ein Modell lässt sich nicht auf jedes Staking übertragen.

Sollte ich Krypto staken?

Die Entscheidung hängt vom Vermögenswert, der Beteiligungsform, Ihrem Liquiditätsbedarf und Ihrer Risikotoleranz ab. Auch die Wahl zwischen eigenem Validator, Pool und Anbieter ist wichtig.

Prüfen Sie Mindestbeträge, Bindung und Auszahlungen, Gebühren, Herkunft und Veränderlichkeit der Belohnungen, Kursschwankungen und den Validatorbetrieb. Bewerten Sie die Schlüsselkontrolle, Smart-Contract-Risiken, Insolvenz oder Auszahlungssperren des Anbieters und netzwerkspezifische Sanktionen. Transparenz beseitigt das Verlustrisiko nicht.

Vor- und Nachteile unterscheiden sich nach Beteiligungsform. Die folgenden allgemeinen Überlegungen müssen mit der Dokumentation des jeweiligen Protokolls oder Dienstes abgeglichen werden.

Was sind die Vorteile des Stakings?

Ein wichtiger Vorteil sind mögliche Belohnungen für die Unterstützung der Sicherheit eines geeigneten Netzwerks. Diese sind keine garantierten Bankzinsen. Beträge und Sätze können sich ändern; die Nettorendite hängt außerdem von Gebühren und Marktpreisen ab. Auch das bloße Halten von Coins garantiert keinen Kursanstieg.

Belohnungen können die Zahl der Token erhöhen, während ihr Wert in herkömmlicher Währung durch Kursverluste und Kosten sinkt. Rechte, Einnahmequellen und Risiken unterscheiden sich von Aktiendividenden. Ein doppelter Gewinn ist nicht garantiert.

Delegation und Pools können eine Teilnahme ohne den Kauf teurer Mining-Hardware ermöglichen. PoW-Mining kann GPUs oder ASIC-Miner für Bitcoin erfordern. Ein eigener Ethereum-Validator benötigt jedoch mindestens 32 ETH, laufende Hardware, Strom, Internet und Wartung. Ein Dienst kann Gebühren und Abhängigkeiten vom Betreiber mit sich bringen.

Ordnungsgemäßes Staking unterstützt Sicherheit und Konsens des Netzwerks. Die Konzentration bei einem Anbieter kann allerdings die Dezentralisierung beeinflussen. Der gewöhnlich geringere Energieverbrauch von PoS garantiert nicht die Sicherheit eines bestimmten Dienstes.

Was sind die Risiken und Schwächen des Stakings?

Staking ist nicht risikofrei und nicht immer sicherer als der Handel. Neben Marktrisiken bestehen Risiken durch Validatorsanktionen, technische Fehler, Anbieter, Smart Contracts und Auszahlungsbedingungen.

Kryptopreise können stark schwanken. Der Marktwert kann trotz laufender Belohnungen rasch fallen. Sind die Vermögenswerte gebunden oder warten auf Freigabe, lassen sie sich möglicherweise nicht zum benötigten Zeitpunkt verkaufen.

Kursverluste können die erhaltenen Staking-Belohnungen daher übersteigen. Mehr Token bedeuten keinen Gewinn auf die gesamte Investition.

Der Mindesteinsatz ist der für die Teilnahme erforderliche Betrag und bedeutet nicht automatisch eine feste Sperrfrist. Bindung, Freigabe, Gebühren für einen vorzeitigen Ausstieg und Auszahlungsbeschränkungen sind getrennt zu prüfen. Eine Kurserholung nach einem Rückgang ist nicht garantiert.

Zwischen Auszahlungsantrag und Eingang können Tage, Wochen oder längere Zeiträume liegen. Bei Ethereum spielt auch die Austrittswarteschlange der Validatoren eine Rolle. In Netzwerken mit Slashing können Regelverstöße zum Verlust eines Teils des Einsatzes führen; das unterscheidet sich von üblichen Sanktionen bei Inaktivität. Insolvenz eines Verwahrers oder Vertragsfehler können ebenfalls Verluste verursachen.

Also, sollte ich Krypto staken oder nicht?

Prüfen Sie, ob die Beteiligungsform zu Ihrem Anlagezweck und Liquiditätsbedarf passt und ob Sie die Betriebs- und Auszahlungsbedingungen verstehen.

Hohe beworbene Renditen oder kurze Wartezeiten reichen zur Beurteilung der Rentabilität nicht aus. Nachhaltigkeit der Belohnungen, Gebühren, Verwässerung durch Neuemissionen, Kursänderungen sowie Validator- oder Anbieterrisiken müssen gemeinsam bewertet werden.

Auch bei langfristig gehaltenen Vermögenswerten ist Staking nicht immer vorteilhafter. Prüfen Sie, ob die Belohnungen zusätzliche Risiken und Kosten ausgleichen. Nach einem Kurssturz abzuwarten löst das Problem nicht zwangsläufig.

Selbst ein als stark eingeschätztes Projekt garantiert weder Kurserholung noch Gewinne. Das eingesetzte Kapital kann verloren gehen. Verwahrung, Auszahlungsmöglichkeiten, Sanktionen und technische Risiken müssen neben der Höhe der Belohnungen verstanden werden. Staking ist eine Teilnahme unter bestimmten Bedingungen, kein Verfahren, das immer mehr einbringt als das bloße Halten.