S&P 500, On-Chain: SPXA bringt TradFi zu DeFi

Der beliebteste Index der Welt wurde jetzt tokenisiert. Der erste lizenzierte S&P 500-Indexfonds wurde von Centrifuge, einem Experten für die Tokenisierung von Realwelt-Assets (RWA), auf die Blockchain gesetzt. Durch die Tokenisierung des S&P 500 gibt die Plattform On-Chain-Investoren Zugang zum weltweit bekanntesten Aktienbenchmark.

“Die Benchmarks der traditionellen Finanzen prägen noch immer die globale Wirtschaft, und es gibt keinen Index, der wichtiger ist als der S&P 500.”

– Centrifuge-CEO Bhaji Illuminati

Der Janus Henderson Anemoy S&P 500-Fonds wurde diese Woche unter dem Ticker SPXA exklusiv auf Base gestartet, einem Layer-2-Netzwerk, das von der führenden US-Kryptobörse Coinbase (COIN ) entwickelt wurde, was das Bauen, Besitzen und Erwerben einfach und zugänglich macht.

Das L2 löst Ethereums Skalierbarkeitsproblem, während es die Sicherheit des Ethereum-Mainnets nutzt, mit dem ultimativen Ziel, eine „Superchain“ von vollständig dezentralen und interoperablen Ethereum-L2-Netzwerken zu werden.

Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin hat kürzlich seine starke Unterstützung für Base zum Ausdruck gebracht und es als Modell dafür bezeichnet, wie L2-Plattformen evolvieren sollten.

Kritiker sagen, das Netzwerk sei zu zentralisiert, aber Buterin argumentiert, dass Base die Dezentralisierung beibehält, während es die Benutzererfahrung verbessert. Bezüglich der Sicherheit merkte er an, dass die L2 auf Ethereums sicheren Basislayer setzt, um einen nicht-verwahrenden Betrieb zu gewährleisten, was sicherstellt, dass „Benutzerfonds unter L1-Kontrolle bleiben, um Diebstahl oder Zensur durch L2-Operatoren zu verhindern.“

Mit der schnelleren und günstigeren Blockchain als Basis hat Centrifuge den ersten tokenisierten Indexfonds gestartet, der von seinem Betreiber S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) autorisiert ist.

Dieses Angebot markiert den ersten Schritt für S&P Dow Jones Indices, um „die Zukunft von indexgebundenen Finanzprodukten“ aufzubauen, sagte Cameron Drinkwater, Chief Product Officer bei S&P DJI, der auch bemerkte, dass SPXA direkten Zugang zum S&P 500-Index innerhalb eines „Ökosystems ermöglichen wird, das Liquidität, Transparenz und Interoperabilität unterstützt.“

S&P 500 Goes On-Chain with SPXA on Base

Swipe to scroll →

Der S&P 500-Index ist ein Produkt von S&P Dow Jones Indices. Er verfolgt die Aktienleistung von 500 führenden Unternehmen, die an US-Börsen gelistet sind, und deckt etwa 80 % der verfügbaren Marktkapitalisierung ab.

Der S&P 500-Index verfügt über eine aggregierte Marktkapitalisierung von über 57 Billionen US-Dollar. Interessanterweise machen die zehn größten Unternehmen im Index etwa 38 % seiner Marktkapitalisierung aus, und die 50 größten Unternehmen machen 60 % des Index aus.

Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Amazon (AMZN ), Meta Platforms (META ), Broadcom (AVGO ), Alphabet (GOOGL ), Tesla (TSLA ), Berkshire Hathaway (BRK-A ) & (BRK-B ) und JPMorgan Chase (JPM ) sind derzeit die zehn größten Unternehmen.

Dieser Aktienindex gilt allgemein als beste Einzelmaßnahme für die US-Aktienmärkte. Einer der am häufigsten verfolgten Aktienindizes wird historisch verwendet, um Einblicke in die Richtung des Aktienmarktes zu geben. Er wird auch als Standard für die Leistung der Wirtschaft im Allgemeinen verwendet.

Man investiert nicht direkt in den S&P 500, da es sich um einen Index handelt, sondern in Exchange-Traded Funds (ETFs) oder Investmentfonds, die ihn als Benchmark verwenden und seine Zusammensetzung und Leistung verfolgen.

Durch die Tokenisierung des S&P 500 schließt Centrifuge die Lücke zwischen traditioneller Finanzwirtschaft (TradFi) und dezentraler Finanzwirtschaft (DeFi).

Bemerkenswerterweise ermöglicht dies den Handel rund um die Uhr mit transparenten Beständen. Der traditionelle US-Aktienmarkt ist nur während begrenzter Stunden geöffnet, aber jetzt kann die tokenisierte Version nonstop gehandelt werden, was möglicherweise die Liquidität und Flexibilität für globale Anleger in verschiedenen Zeitzonen erhöhen kann.

Ein weiterer großer Vorteil dieser Tokenisierung ist die verbesserte Zugänglichkeit. Traditionelle S&P 500-ETFs oder Futures erfordern in der Regel großen Kapitaleinsatz, der jetzt durch Fraktionierung eliminiert werden kann. Dies senkt die Einstiegshürden für Privatanleger, insbesondere in Schwellenländern, die jetzt Bruchteile des Index-Zugangs kaufen können.

Dies demokratisiert den Zugang, insbesondere für Anleger in Regionen, in denen US-Produkte eingeschränkt sind.

Durch die Ermöglichung des Zugangs zum S&P 500 für Anleger außerhalb der USA macht die Tokenisierung grenzüberschreitendes Investieren nicht nur möglich, sondern auch einfacher und eliminiert Probleme wie Währungsumrechnung und Verwahrungsbarrieren.Die Platzierung des Index auf der Blockchain kommt auch mit dem Vorteil von Instant-Abwicklungen und reduziertem Kontrahentenrisiko, da die Blockchain Zwischenhändler eliminiert, im Gegensatz zum traditionellen Finanzsektor.

Die Krypto-Integration öffnet den S&P 500 auch für einen völlig neuen Sektor. Der tokenisierte Index kann jetzt in verschiedene DeFi-Protokolle integriert werden, wie z. B. Kreditvergabe, Leihgeschäfte, Ertragsanbau und Sicherheiten in Derivaten, was neue und spannende Anwendungsfälle für traditionelle ETFs ermöglicht, die zuvor nicht möglich waren.

Tokenisierte Indizes können sogar in neue strukturierte Produkte wie Ertrags-Token verpackt werden, was letztendlich notwendige Innovationen in der Wall-Street-Infrastruktur einführt.

Währenddessen können Krypto-Händler, von denen viele nur Token und nie Aktien gehandelt haben, nun TradFi-Zugang ohne die Blockchain-Ökosphäre zu verlassen erhalten. Auf diese Weise können Krypto-Einheimische ihre Krypto-Portfolios mit traditionellen Vermögenswerten absichern.

Der tokenisierte S&P 500 kann auch dabei helfen, Krypto-Investoren ihre Portfolios zu diversifizieren. Da Krypto-Assets für ihre hohe Volatilität bekannt sind, können traditionelle Assets die notwendige Stabilität bieten und Portfoliorisiken reduzieren.

Händler können auch die Aufwärtsbewegung des TradFi-Marktes nutzen und von neuen Asset-Klassen profitieren, während sie nahtlos von einer Erzählung zur anderen wechseln.

Zum Beispiel ist der S&P 500-Index im September bisher um 2,2 % gestiegen, während Bitcoin (BTC ) nur um 1,15 % gestiegen ist und Ethereum in diesem Monat um 10,72 % gefallen ist.

Darüber hinaus hat der Aktienmarkt kürzlich ein neues Hoch erreicht. Im Gegensatz dazu ist Bitcoin um 11,7 % von seinem Allzeithoch von 124.000 $ im August zurückgefallen, Ether um 20,8 % von seinem fast 5.000-Dollar-Hoch und die gesamte Kryptowährungsmarktkapitalisierung liegt wieder unter der Marke von 4 Billionen US-Dollar.

Derzeit wird der S&P 500-Index bei 6.604,72 gehandelt, was einem Anstieg von 12,29 % seit Jahresbeginn und 15,42 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Seine 3-Jahres-Rendite liegt bei 21,38 %. Vor etwa sechs Monaten war der Index auf fast 4.835 gefallen, hat sich aber seitdem von seinem Tief mit einem Aufwärtstrend von 38,5 % erholt und erreichte Anfang dieser Woche fast 6.700, was einem Aufwärtstrend von 38,5 % entspricht.

Krypto-Händler können nun diese Gewinne direkt aus ihren Krypto-Wallets ohne ein Brokerage-Konto nutzen. Sie können auch von neuen Arbitrage-Strategien zwischen TradFi und Krypto profitieren.

Um nicht zu erwähnen, dass die Integration von TradFi in DeFi den latter zu einem Multi-Asset-Markt macht. Es wird nicht mehr nur um Krypto gehen, sondern sich auf neue Assets ausdehnen und mehr Benutzer und Kapital anziehen.

On-Chain-Versionen des S&P 500-Index können es auch Institutionen ermöglichen, mit Krypto, Smart Contracts, Liquiditäts-Pools und seinen vielen anderen Innovationen zu interagieren, was die institutionelle Annahme von Blockchain und DeFi weiter beschleunigt.

Mit diesem Schritt kann der Krypto-Markt auch seinen Schritt von spekulativen digitalen Assets zum globalen Finanzlayer machen.

Wie SPXA funktioniert: Lizenzierung, Manager und Multichain-Pläne

Das brandneue SPXA basiert auf dem S&P 500-Index, ist aber in keiner Weise von S&P DJI, Dow Jones, S&P oder deren anderen Tochtergesellschaften gesponsert oder verkauft.

Während es derzeit auf Base live ist, hat der S&P 500-Indexfonds Wormhole als Multichain-Anbieter gewählt, der den nahtlosen Transfer von SPXA zwischen den unterstützten Ketten ermöglichen wird.

Wormhole ist ein dezentrales Interoperabilitätsprotokoll, das den sicheren Transfer von Daten und Token zwischen mehr als 40 Blockchain-Netzwerken ermöglicht, darunter Ethereum, Solana, Sui, Cosmos, Aptos und Arbitrum. Wormhole wird die zukünftige Expansion von SPXA auf diese anderen Blockchains übernehmen.

Für den S&P 500-Indexfonds dient Centrifuges Asset-Management-Arm, Anemoy, als Investment-Manager und wird den Fonds beaufsichtigen, während die Krypto-Brokerage FalconX als Anker-Investor in das Produkt einsteigt.

Der in London ansässige globale Asset-Manager Janus Henderson, der etwa 500 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten verwaltet, dient als Unterverwalter.

Der Start von SPXA „ist eine natürliche Fortsetzung unserer Blockchain-Strategie, um den wichtigsten Aktienindex der Welt einer neuen Generation von Investoren zu bringen“, sagte Nick Cherney, Leiter von Innovation bei Janus Henderson. „Dies ist der Beginn einer umfassenderen Bemühung, unsere Tokenisierungskapazitäten zu skalieren und sicheren, effizienten Zugang zu globalen Märkten zu ermöglichen.“

Janus wird sicherstellen, dass das Produkt den regulatorischen Anforderungen entspricht.

Der Asset-Manager ist nicht neu in der tokenisierten Welt, da er bereits zwei Fonds, JTRSY und JAAA, mit Centrifuge tokenisiert hat. Die erste tokenisierte Fondsstrategie (JTRSY) hat innerhalb weniger Wochen eine Billion US-Dollar an Vermögenswerten überschritten, während die zweite (JAAA) der schnellste Fonds war, der eine Billion US-Dollar an Vermögenswerten erreicht hat.

JTRSY erhielt eine AA+f / S1+-Fonds-Kreditqualitätsbewertung von S&P Global Ratings im März, was nicht nur die höchste Bewertung ist, die jemals einem tokenisierten Fonds gegeben wurde, sondern auch die zweithöchste Bewertung, die jemals von S&P vergeben wurde. Im vergangenen Jahr erhielt der Fonds auch eine „A+“-Bewertung von Particula und eine „Aa“-Bewertung von Moody’s.

Nach diesem Erfolg haben sie sich nun SPXA zugewandt, mit dem sie ein „Vorbild für die Art und Weise schaffen, wie institutionelle Finanzen On-Chain gedeihen können“, sagte Cherney.

Centrifuge selbst ist seit mehreren Jahren im Tokenisierungsbereich tätig. Es hat 2017 erstmals Infrastruktur für die Tokenisierung von Anleihen und Privatkrediten aufgebaut. Mit SPXA macht Centrifuge seinen Einzug in den Aktienmarkt, einer Tokenisierungstrend, der in den letzten Monaten deutlich an Fahrt gewonnen hat.

„Indizes sind der beste Weg, um Aktien On-Chain zu bringen“, sagte Illuminati in einer Erklärung. „Sie sind einfach, kreditbereit und schließen Liquidität in einer Weise auf, die Einzelaktien nicht können.“

Das Unternehmen, das es seinen Nutzern ermöglicht, Fonds On-Chain zu tokenisieren und zu verteilen, zielt darauf ab, sich als Technologiepartner für die Multi-Billionen-Dollar-Indexbranche mit SPXA zu positionieren.

Es war vor einigen Monaten, dass Centrifuge erstmals seine Zusammenarbeit mit dem weltweit führenden Indexanbieter, S&P DJI, bekannt gab, um den Index zum ersten Mal On-Chain zu bringen und damit die Grundlage für programmierbare Vermögensverwaltung sowie eine nahtlose Integration mit institutionellen Kapitalmärkten und DeFi zu schaffen.

Die Zusammenarbeit soll es lizenzierten Asset-Managern ermöglichen, in Zukunft konforme Index-Tracking-Fonds mit Smart Contracts zu starten.

„Ich habe den größten Teil meiner Karriere in der ETF-Industrie verbracht und habe hautnah miterlebt, wie indexbasierte Produkte den Marktzugang verändert haben“, sagte Anil Sood, Chief Strategy and Growth Officer bei Centrifuge zu diesem Zeitpunkt. Und die Überführung von Indexdaten und Fondsinfrastruktur On-Chain stellt den „nächsten logischen Schritt“ dar, der die Kapitalmärkte offener, effizienter und schneller macht.

Er fügte hinzu:

„Es geht darum, alles, was wir in traditionellen Märkten gelernt haben, mit Programmierbarkeit, Transparenz und globaler, 24/7-Zugänglichkeit neu zu erfinden.“

Wie Centrifuge feststellte, wird der Index täglich über eine Billion US-Dollar an ETFs, Derivaten und strukturierten Produkten gehandelt. Durch die Überführung On-Chain öffnen sie die Türen für Institutionen, Vermögensplattformen und DAOs, um S&P DJI-Indexdaten zu lizenzieren und einen nahtlosen Zugang zum vertrauenswürdigsten Benchmark in den Kapitalmärkten zu erhalten.

Das größere Bild der Tokenisierung

Die Initiative von Centrifuge spiegelt den weit verbreiteten Trend der Tokenisierung wider, bei dem traditionelle Finanzinstrumente wie Aktien, Fonds und Anleihen zunehmend auf Blockchain-Rails gesetzt werden.

Die Tokenisierung dieser Realwelt-Assets (RWA), zu denen auch Immobilien, Kunst, Wein, Rohstoffe, Fiat-Währungen und Aktien gehören, wird für betriebliche Gewinne, schnellere Abwicklungen und eine Verfügbarkeit rund um die Uhr erforscht.

Große Institutionen wie MultiBank Group, Deutsche Bank, JPMorgan, Franklin Templeton, BlackRock (BLK ), Libre und Visa (V ) erkunden bereits aktiv die Tokenisierung, was auf ihre wachsende Akzeptanz in der TradFi-Industrie hinweist.

Laut Boston Consulting Group wird die Tokenisierung voraussichtlich bis 2030 16 Billionen US-Dollar erreichen. Heute liegt sie bei 30,89 Milliarden US-Dollar, was eine Verdoppelung seit Beginn des Jahres darstellt, wobei Ethereum mit über der Hälfte aller tokenisierten Assets den Markt dominiert.

Seine robuste Infrastruktur, sein etabliertes Ökosystem, die institutionelle Akzeptanz und die breite Entwicklerunterstützung sind die Haupttreiber dafür, dass Ethereum das primäre Zentrum für die Tokenisierung von RWA ist.

Während die Tokenisierung ein großes Potenzial in Bezug auf Inklusivität, Programmierbarkeit, Komponierbarkeit, Rechenschaftspflicht und Kosteneinsparungen hat, müssen Herausforderungen wie Smart-Contract-Schwachstellen und regulatorische Unsicherheit noch angegangen werden, um eine breitere Akzeptanz zu erreichen.

Einige Experten argumentieren, dass die Tokenisierung Nutzen und Liquidität benötigt, um wirklich zu funktionieren. Trotzdem wächst der Tokenisierungssektor schnell, mit mehreren großen Entwicklungen, die nur in diesem Monat stattgefunden haben.

Um mit den Anfängen zu beginnen, plant die an der Nasdaq notierte SharpLink Gaming (SBET ), die in ein ETH-Schatzunternehmen umgewandelt wurde, zu werdendas erste börsennotierte Unternehmen, das seine Stammaktien direkt auf der Ethereum-Blockchain ausgibt. Dazu hat es Superstate als digitalen Transferagenten ausgewählt, der seine regulierte On-Chain-Emissionsplattform Opening Bell nutzen wird, um SBET-Aktien in einer konformen Weise zu tokenisieren.

“Wir sind begeistert, die Schleusen weiter zu öffnen, indem wir TradFi zu komponierbarer DeFi auf Ethereum bringen. Als einer der größten corporate Halter von ETH unterstreicht dieser wichtige Schritt SharpLinks Überzeugung, dass Ethereum die Grundlage für die nächste Generation von Finanzinfrastrukturen ist.”

– Consensys-CEO Joe Lubin, der SharpLink leitet

Mit diesem Schritt hat SharpLink sich Galaxy Digital und Solana Treasury Company Forward Industries angeschlossen, die Superstates Opening Bell für die Tokenisierung von Aktien nutzen.

Coinbase, Kraken, Gemini und eToro verfolgen ebenfalls On-Chain-Lösungen für öffentliche Aktien.

Trotz des wachsenden Interesses an tokenisierten Entitäten haben sie nur 710 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten erfasst. Dennoch ist der Fortschritt im Gange, da Robinhood (HOOD )-CEO Vlad Tenev Pläne bekannt gegeben hat, einen börsennotierten Fonds namens Robinhood Ventures Fund I zu starten, der privaten Anlegern die Möglichkeit bieten wird, in private Unternehmen zu investieren.

“Für Jahrzehnte haben reiche Menschen und Institutionen in private Unternehmen investiert, während private Anleger ungerechtfertigt ausgeschlossen wurden. Mit Robinhood Ventures können gewöhnliche Menschen in Chancen investieren, die bisher den Elite-Vorbehalten vorbehalten waren.”

– Tenev

Nasdaq wiederum sucht die Genehmigung, um den Handel mit tokenisierten Aktien und ETFs auf dem gleichen Orderbuch wie traditionelle Produkte zu ermöglichen.

Diese großen Entwicklungen kommen nach dem SEC-Projekt-Crypto-Initiative zur Aktualisierung der Vorschriften für Krypto- und On-Chain-Märkte. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) arbeitet auch daran, die Kapitalmärkte zu modernisieren und eine klare Richtlinie für Krypto-Unternehmen bereitzustellen.

Die CFTC hat eine Initiative gestartet zur Verwendung von tokenisiertem Sicherheitszweck, einschließlich Stablecoins, in Derivatmärkten. Vor kurzem wählte die Behörde Ripple, Coinbase, Circle, Moonpay und Crypto.com für ein nicht-bargeldliches Sicherheitszweck-Derivat-Pilotprogramm aus.

Im Gegensatz zur krypto-freundlichen Haltung der US-Behörden unter der Regierung von Donald Trump gibt die chinesische Securities Regulatory Commission den größten Maklern informelle Ratschläge, ihre RWA-Tokenisierungsaktivitäten in Hongkong auszusetzen.

Dies kommt nachdem die Behörden die Makler aufforderten, die Empfehlung von Stablecoins in ihrer Forschung einzustellen, um die Begeisterung der Privatanleger abzukühlen.

Trotzdem macht der Finanztechnologie-Riese Ant Group Fortschritte in diesem Bereich durch seine Blockchain-Tochter Ant Digital Technologies. Sie arbeiten derzeit daran, mehr als 8,4 Milliarden US-Dollar an Energieanlagen On-Chain zu bringen. Sie haben bereits die Stromerzeugung und die Überwachung von Ausfällen bei 15 Millionen neuen Energiegeräten in China verfolgt und alles auf ihre eigene AntChain übertragen. Das Unternehmen hat auch die Finanzierung von drei sauberen Energieprojekten durch Tokenisierung abgeschlossen und etwa 42 Millionen US-Dollar für die Betreiberunternehmen aufgebracht.

Während Peking eine vorsichtige Haltung einnimmt, hat Hongkong eine Richtlinie veröffentlicht, um die RWA-Tokenisierung zu beschleunigen, während die Europäische Kommission ihre eigenen Tokenisierungsvorschläge vorbereitet. Kürzlich hat die London Stock Exchange Group (LSEG) eine Blockchain-Plattform für private Fonds gestartet und sogar eine Vereinbarung abgeschlossen.

Inmitten dieses wachsenden Interesses hat das Asset-Management-Unternehmen Bitwise einen Vorschlag für den Bitwise Stablecoin & Tokenization ETF eingereicht.

Wenn es von der SEC genehmigt wird, würde es „Zugang zu Vermögenswerten bieten, die von der wachsenden Akzeptanz von Stablecoins, Tokenisierung und grundlegenden Verschiebungen in der Art und Weise, wie Finanzassets gehandelt und abgewickelt werden, profitieren“.

Letzte Gedanken

Die Tokenisierung des S&P 500-Index durch SPXA ist die neueste Entwicklung im rasant wachsenden On-Chain-Raum, der erhebliches Interesse von TradFi auf sich gezogen hat und einen bedeutenden Schritt darstellt, indem er zeigt, wie Legacy-Benchmarks zu programmierbaren, global zugänglichen Finanzassets evolvieren können.

Wenn das Produkt erfolgreich wird, könnte es nicht nur das Investieren für Privatanleger demokratisieren und die institutionelle Akzeptanz beschleunigen, sondern auch zu einem massiven Wachstum von DeFi führen.

Klicken Sie hier, um eine Liste der besten Plattformen für die Tokenisierung von Realwelt-Assets zu erhalten.