Jenseits des Hypes: Die Bedeutung der Tokenisierung von Real-World-Assets für die Wertaufbewahrung verstehen

Im Kryptowährungsbereich ist die Tokenisierung das neueste Schlagwort, das nicht nur die Web3-Einheimischen anzieht, sondern vor allem die Giganten der traditionellen Finanzwelt (TradFi). Trotz all der Innovationen im Finanzwesen der letzten Jahrzehnte hält die Branche an der Tradition von Zwischenhändlern und begrenzter Verfügbarkeit fest, im Gegensatz zur heutigen schnelllebigen digitalen Welt.

Um dem gerecht zu werden, nutzen Unternehmen Trends wie die Tokenisierung, die das Potenzial hat, die Finanzlandschaft zu revolutionieren, indem sie die Art und Weise verändert, wie Investitionen verwaltet, genutzt und monetarisiert werden. 

Tokenisierung ist ein Prozess, bei dem die Rechte an einem Vermögenswert in ein digitales Token auf einer Blockchain umgewandelt werden und Eigentumsrechte auf einer digitalen Plattform gehandelt und übertragen werden. Praktisch alles kann tokenisiert werden, darunter, aber nicht beschränkt auf::

• Gold, Kunst
• Sammlerstücke
• Immobilien
• Luxusgüter
• Daten
• Verträge zu US-Staatsanleihen
• Öffentliches und privates Eigenkapital
• Schulden
• Investmentfonds
• Infrastruktur

Die Tokenisierung von realen Vermögenswerten wird voraussichtlich ein Markt im Multi‑Billionen‑Dollar‑Bereich werden, der derzeit bei etwa 300 Milliarden USD liegt. 

Die Effizienz der Tokenisierung 

Das aktuelle Finanzsystem ist von Zeitverzögerungen, Komplexität und Ineffizienzen geprägt. Durch den Einsatz von Blockchain‑Technologie bringt die Tokenisierung erhöhte Effizienz, geringere Kosten und verbesserte Transparenz. Darüber hinaus erhöht sie die Liquidität von traditionell illiquiden, nicht teilbaren Vermögenswerten. 

“Was wir sehen werden, ist, dass Märkte, die historisch ineffizient waren, deutlich effizienter werden,”

– sagte Pat O’Meara, CEO und Vorsitzender von Inveniam, als er über Tokenisierung sprach und einen Hauptvortrag auf der ersten TokenizeThis-Konferenz von Security Token Market (STM) hielt.

Indem physische Vermögenswerte als digitale Token auf einem verteilten digitalen Hauptbuch dargestellt werden, lässt sich der Wert realer Vermögenswerte freischalten und in Echtzeit austauschen. Im Gegensatz zu traditionellen Märkten mit festgelegten Handelszeiten ermöglicht der Kryptobereich den 24/7‑Handel dieser Token. Verbesserte Liquidität ist einer der wichtigsten Vorteile der Tokenisierung realer Vermögenswerte, zusätzlich zu gesteigertem Anlegervertrauen durch die in der Blockchain‑Technologie integrierte Transparenz, die die Möglichkeit von Eigentumskonflikten verringert. 

In den letzten mehreren Jahrhunderten haben Banken als Vertrauensintermediär zwischen einzelnen Parteien, Unternehmen, Städten und Staaten fungiert. Die Tokenisierung beseitigt jedoch diese verbreiteten Eintrittsbarrieren in traditionellen Finanzmärkten und senkt die Kosten.

Sogar die US-Notenbank zeigt ein starkes Interesse an der Tokenisierung, denn noch diesen Monat bemerkte die Fed-Gouverneurin Michelle Bowman dass:

“weil sich neue digitale Vermögenswerte derzeit auf die Tokenisierung bestimmter traditioneller oder sogar neuer Geldarten konzentrieren, ist Tokenisierung ein Forschungsthema für die Federal Reserve und für Zentralbanken weltweit.” 

Laut ihr wird dieses Thema auch andere Bereiche beeinflussen, darunter “Regulierung von Stablecoins, Aufsicht über neuartige Bankaktivitäten und Bemühungen zur Verbesserung des aktuellen Zahlungssystems.“

Zugang zu Märkten auf neue innovative Weise

Aus Sicht eines Anlegers hat die Tokenisierung große Auswirkungen, da die Möglichkeit, reale Vermögenswerte in Token zu verwandeln, den Weg für eine völlig neue Welt von Produkten und Dienstleistungen ebnet und es jeder Person und Organisation weltweit ermöglicht, ihr Investitionsportfolio global zu diversifizieren, unabhängig von Einkommen oder Größe. 

“Sie ermöglicht es Menschen, auf neue innovative Weise Zugang zu den Kapitalmärkten zu erhalten, wo es keine Engpässe gibt, die von etablierten Akteuren (wie Banken), die Renten abschöpfen, kontrolliert werden,”

– sagte O’Meara von Inveniam, einer Plattform mit $80 Milliarden an Vermögenswerten.

Während Investoren eine erhöhte Demokratisierung und Zugang zu zuvor nicht verfügbaren Vermögenswerten erhalten, können Unternehmer auf einen breiteren Investorenpool zugreifen und schneller expandieren.

Für Investoren geht es jedoch nicht nur um den Zugang zu zuvor nicht verfügbaren Märkten, sondern um eine bessere Möglichkeit, Wert zu speichern. O’Meara vertiefte dies auf der TokenizeThis-Konferenz, indem er darauf hinwies, wie Banken die Rolle eines Vertrauensintermediärs zwischen einzelnen Parteien, Unternehmen, Städten und Staaten übernommen haben. In dieser Funktion setzen Banken die Kundengelder für den Ausbau von Produktionsmitteln, ziviler Infrastruktur und technologischer Innovation ein und haben dabei “massiv zur Förderung von Schöpfung und Innovation beigetragen.” Für den Kunden bedeutet das jedoch, das Unternehmensrisiko dieser Bank zu übernehmen. 

Jetzt sehen wir eine Weiterentwicklung, bei der Banken das primäre Mittel sind, über das überschüssiges Kapital für Innovation und die Schaffung wirtschaftlicher Mittel verteilt wird, die von einzelnen Akteuren, Unternehmen, Unternehmern, Technologen und Regierungen geschaffen werden, die Infrastruktur für “diesere globale Wirtschaft, in der das Internet die Lieferkette verbindet,” baut, sagte O’Meara.

Transformation der Bereitstellung von Wertaufbewahrung

Neben den ökonomischen Aspekten der Bereitstellung verändern Blockchain und das Internet des Wertes die Bereitstellung von Wertaufbewahrung, indem sie diese Banken als Zwischenhändler – Vertrauensintermediäre – entfernen.
Dies bedeutet jedoch nicht, dass die Rolle einer Bank wegfallen wird; vielmehr würde sie sich “dramatisch” ändern, sodass Banken nicht mehr als zentrale Zwischenhändler fungieren, argumentierte O’Meara.

“Was wir tun werden, ist, dass wir Menschen sehen werden, die ihren Wert von wahrgenommenen Risiken fernhalten und an einer globalen Wirtschaft teilnehmen können.”

Laut O’Meara benötigen wir in dieser nächsten Iteration keinen Zwischenhändler‑Orakel einer Bank, bei dem das Medium eine Währung sein muss; stattdessen können wir beginnen, einen realen Vermögenswert zu tokenisieren. “Dieser tokenisierte reale Vermögenswert verfügt über tägliche, wöchentliche, monatliche und quartalsweise Liquidität, die die Wertaufbewahrung verändert,” sagte er.

Er argumentierte, dass als Sparer, was einen großen Teil der Mittelschicht weltweit ausmacht, man negativ von der Geldpolitik der Zentralbank betroffen ist, die Geld druckt, wodurch diese Ersparnisse jeden Monat, jedes Jahr entwertet werden. Wenn man jedoch Vermögensinhaber oder -schöpfer ist, ist man vor dieser Inflation geschützt. 

Die Tokenisierung realer Vermögenswerte ermöglicht es Menschen, ihr Geld in einen realen Vermögenswert zu investieren, der zusammen mit der Währung inflationsbedingt steigt. Das bedeutet, dass während Fiat-Währungen wie der Dollar, Euro oder das Pfund nicht verschwinden, “sie in einer Welt existieren werden, in der Bitcoin neben ihnen steht,” sagte O’Meara.

DeFi’s Beteiligung an der Tokenisierung

Tokenisierte reale Vermögenswerte sind eine vielversprechende Innovation der Finanzbranche, die die Finanzlandschaft modernisieren und neu gestalten kann. Und während der Kryptomarkt reift, gewinnt das Momentum für die Tokenisierung des multi‑Billionen‑Dollar‑globalen Finanzdienstleistungssektors. Die Einführung der Tokenisierung befindet sich jedoch noch in den Anfängen und könnte einige Zeit benötigen, um breit akzeptiert zu werden. Nichtsdestotrotz kann die Technologie verändern, wie wir mit realen Vermögenswerten umgehen und in sie investieren, und sie findet bereits Anwendung im Dezentralen Finanzwesen (DeFi)-Sektor.

Reale Vermögenswerte spielen eine entscheidende Rolle im DeFi, wobei Protokolle zunehmend auf traditionelle Kreditmärkte wie Eigenkapital- und Schuldenfinanzierung zurückgreifen. Schließlich ist das Marktpotenzial enorm, da Kredite Billionen von Dollar an Geschäften und den größten Teil der globalen Wirtschaft antreiben. 

Während DeFi hauptsächlich digitale Vermögenswerte nutzt, sind reale Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe oder Häuser entscheidend, um eine Verbindung zum etablierten Finanzsystem herzustellen. Durch die Tokenisierung dieser Vermögenswerte ermöglichen DeFi-Plattformen den Nutzern den Zugriff, Handel und die Nutzung in einer dezentralen und grenzlosen Weise. Darüber hinaus senken reale Vermögenswerte das Risiko, eröffnen Chancen zur Diversifizierung und bringen mehr Stabilität in DeFi. 

Das Einbringen realer Vermögenswerte on-chain und in das DeFi-Ökosystem bietet nicht nur Markteffizienz und Zugang zu Liquidität, sondern auch einzigartige Besicherungs‑Möglichkeiten, die in traditionellen Märkten nicht zu finden sind.

Für das DeFi-Ökosystem bedeutet das neue Möglichkeiten für Investitionserträge, die deutlich höher sind als bei bestehenden DeFi-Projekten, und bietet Zugang zu nachhaltigen Einnahmequellen. Darüber hinaus ermöglicht es den Zugang zu vielfältigen Off‑Chain‑Märkten und erweitert die Kundenbasis für das traditionelle Finanzwesen.

Blick nach vorn

Bereits haben eine Reihe von dApps Hunderte Millionen Dollar an Vermögenswerten tokenisiert. Laut O’Meara werden wir jedoch irgendwann neue Arten von DeFi-Protokollen sehen, und das wird die Phase sein, in der DeFi mit traditionellem Geschäftsbankwesen und Hypothekenbankwesen integriert wird. 

Zu diesem Zeitpunkt werden die Menschen fragen können, was die günstigste Kapitalquelle für sie ist? Ist es eine traditionelle Bank? Gehe ich selbst auf die Kapitalmärkte, zu institutionellen Investoren, oder kann ich direkt ein DeFi‑Protokoll nutzen? sagte O’Meara und fügte hinzu, dass dies die Rolle und die Art, wie wir Vertrauen kommunizieren, grundlegend verändern wird.

Diese Zukunft wird jedoch nicht von einer einzigen Blockchain dominiert werden. Durch die Verbreitung zahlreicher Layer‑1‑Blockchains, von denen jede ihre eigenen Stärken, Schwächen und Ökosysteme mitbringt, werden DeFi-Protokolle mehrere Blockchains nutzen, wie wir bereits sehen. 

“Wir werden in einer Multi‑Chain‑Welt leben,” sagte O’Meara. Er bemerkte weiter, dass eine solche Zukunft \”Banken sehen wird, die Kredit als Hauptfunktion bereitstellen, jedoch nicht als Sperrfunktion, sondern als Mechanismus für Ein- und Ausstieg zu Zahlungen.\” Laut ihm wird die Rolle der Banken in den kommenden Jahrzehnten vollständig neu definiert, und nur diejenigen, die digitale Beziehungen zu ihren Kunden besitzen, werden überleben.  

“Ich denke, die Menschen werden Banken vertrauen, die Vermögenswerte verwalten und als Preisorakel fungieren; diese werden langfristig bestehen bleiben,” sagte O’Meara.

Er erklärte weiter, dass die Verwahrungs‑ und Wallet‑Funktion in Zukunft \”vorrangig\” sein wird, wenn die vollständige Tokenisierung realer Vermögenswerte einsetzt. Diese Tokenisierung des Kapitalstapels, die er 1.0 nannte, ist noch nicht da, aber \”wir kommen dahin.\”

Join the waitlist for TokenizeThis April 11-13, 2024, via summit.stm.co.