Maghnus Mareneck, Mitbegründer und Co-CEO von Cosmos Labs – Interviewreihe

Maghnus Mareneck ist Mitbegründer und Co-CEO von Cosmos Labs. Vor seiner Leitung von Cosmos Labs gründete er Skip (2022–2025), arbeitete als Associate Product Manager bei Atlassian (TEAM ) (2020–2022), gründete Clarus Art mit und sammelte Erfahrung bei Bridgewater Associates, wo er globale makroökonomische Analysen entwickelte.

Cosmos Labs ist die zentrale Entwicklungs- und Ökosystem‑Wachstumsorganisation, die den Cosmos Stack vorantreibt und Innovationen im Cosmos SDK, IBC, CometBFT und Cosmos EVM fördert. Die Gruppe konzentriert sich auf die Skalierung der Adoption, den Aufbau von Produkten für Unternehmen und die Stärkung des breiteren Netzwerks miteinander verbundener Blockchains, die von der Cosmos‑Technologie betrieben werden.

Sie sind von der makroökonomischen Forschung bei Bridgewater zu Produktrollen bei Atlassian gewechselt und haben dann das Skip Protocol gegründet, bevor Sie Cosmos Labs mitbegründeten. Wie hat diese Mischung aus technischer, wirtschaftlicher und Produkterfahrung Ihre Vision für ein souveränes, interoperables Blockchain‑Ökosystem geprägt?

Bei Bridgewater entwickelte ich ein tiefes Verständnis dafür, wie Volkswirtschaften funktionieren und wie einzelne ökonomische Parameter erhebliche, kumulative Veränderungen bewirken können. Meine Arbeit konzentrierte sich auf die Analyse der Inflation verschiedener Güter und deren Verknüpfung mit der regionalen Gesamtleistung. Diese Erfahrung zeigte, dass Volkswirtschaften, ähnlich wie Blockchains, durch kleine Anpassungen abgestimmt werden können, was zu völlig anderen Anreizsystemen führt. Ich würde sagen, diese Perspektive weckte mein Interesse an Blockchains als konfigurierbare „Wirtschaft-im‑Kasten“-Technologie. Cosmos ermöglicht als souveränes und anpassbares System effektiv groß‑skalige, wirtschaftsähnliche Systeme.

Bei Atlassian wechselte ich von der Analyse zum Produktmanagement und leitete Fortune‑500‑Integrationen für Confluence, ein groß angelegtes SaaS‑Produkt. Das lehrte mich den Wert, tatsächlich an vorderster Front zu stehen und Software zu entwickeln. Blockchain vereint diese Erfahrungen, sodass wir einen anpassbaren, weit verbreiteten Blockchain‑Stack bauen und mit Kunden zusammenarbeiten können, die Netzwerke als grundlegende Wirtschaftssysteme betrachten und Parameter anpassen, um gewünschte Anreize zu erzielen.

Stablecoins verlagern sich rasch von kryptobasierten Vermögenswerten zu regulierten Finanzinstrumenten. Wie sehen Sie diese Entwicklung in Bezug darauf, wie Banken die Emission von Stablecoins und grenzüberschreitende Abwicklungen angehen?

Wir haben festgestellt, dass Banken hauptsächlich an zwei Bereichen interessiert sind: tokenisierte Einlagen und Stablecoins. Tokenisierte Einlagen, ähnlich wie Stablecoins, ermöglichen es Banken, eingehende Mittel zu digitalisieren und die interne Nachverfolgung zu verbessern. Andererseits erlauben Stablecoins Banken, Erträge auf dem zugrunde liegenden Sicherheitenbestand zu behalten, selbst wenn Nutzer Token extern transferieren. Dieser Trend ist in Japan sichtbar, wo die SMBC Group mit Toki Finance zusammengearbeitet hat, um den Einsatz von Stablecoins für Security‑Token‑Zahlungen zu ermöglichen, wodurch Gebühren gesenkt und die Abwicklung beschleunigt werden. Die programmierbare Natur von Blockchain eliminiert zudem das Gegenparteirisiko, das viele TradFi‑Arbeitsabläufe heute belastet. Bedeutend ist, dass sie IBC und den Cosmos‑Stack nutzen, um Interoperabilität über mehrere Blockchains hinweg zu erreichen und grenzüberschreitende Abwicklungen praktikabel zu machen. Wenn Banken Stablecoins konform mit lokalen Vorschriften ausgeben können und gleichzeitig Interoperabilität mit anderen Netzwerken wahren, wird eine tatsächliche institutionelle Adoption möglich.

Grenzüberschreitende Zahlungen bleiben einer der klarsten Anwendungsfälle für interoperable Chains im realen Umfeld. Wo sehen Sie, dass Cosmos den unmittelbarsten Einfluss auf Abwicklungsgeschwindigkeit, Kosten und Transparenz hat?

In diesem Umfeld ist Interoperabilität alles. Grenzüberschreitende Zahlungen werden heute über Korrespondenzbankennetzwerke abgewickelt, die Tage für die Settlement benötigen und erhebliche Gebühren erheben. Wenn man mit mehreren Institutionen zu tun hat, die jeweils eigene Systeme und Compliance‑Rahmen haben, benötigt man eine Infrastruktur, die sie nahtlos verbindet.

Genau das leistet IBC (Inter‑Blockchain Communication‑Standard). Wir haben mehr als 80 Chains gesehen, die über IBC verbunden sind und Milliarden an Cross‑Chain‑Transfers ermöglichen. Der unmittelbare Einfluss ist am deutlichsten in Korridoren mit hohem Überweisungsvolumen, in denen die bestehende Banken‑Infrastruktur die Menschen nicht gut bedient. In unterversorgten Korridoren können Cosmos‑basierte Abwicklungen die Kosten und Abwicklungszeiten drastisch senken. Ein Beispiel ist Project PAX in Japan, eine Fallstudie einer kollaborativen Initiative zum Aufbau einer grenzüberschreitenden Stablecoin‑Abwicklungsschicht, die sich über Swifts API‑Framework in bestehende Banksysteme integriert. Für Unternehmen ist der Nutzen eindeutig: schnellere Cash‑Conversion‑Zyklen, geringere Treasury‑Kosten und Prüfpfade, die Regulierungsbehörden tatsächlich verifizieren können. Das Internet sollte sich nicht wie ein isolierter Ort anfühlen. Es sollte nicht ein Ethereum‑Ökosystem, ein Solana‑Ökosystem und ein traditionelles Finanzökosystem geben, in denen Werte nicht zwischen ihnen fließen können. Die Lösung ist Cosmos: Wir nutzen IBC, um alle Chains und traditionelle Finanz‑Rails zu verbinden und dem Endnutzer nahtlosen Zugang zu bieten.

Regierungen prüfen zunehmend Blockchain‑Frameworks, um die nationale Finanzinfrastruktur zu modernisieren. Was treibt diese neue Welle des Interesses des öffentlichen Sektors an souveränen Chains an?

Der Antrieb ist ziemlich einfach: Regierungen wollen das Gesetz ihres Landes umsetzen, und Blockchain bietet ihnen ein leistungsfähiges Rahmenwerk, um dies für ihre Finanzsysteme zu tun. Sie wollen ihre Geldpolitik, ihre Daten und ihre Infrastruktur programmieren. Öffentliche Chains bieten das nicht.

Wenn Sie eine Regierung sind, können Sie niemandem außer sich selbst vertrauen. Auf Cosmos basierende souveräne Chains ermöglichen es Regierungen, Konsensmechanismen anzupassen, Validator‑Anforderungen im Einklang mit nationalen Sicherheitsstandards festzulegen und Datenschutz‑Kontrollen zu implementieren, die ihren nationalen Gesetzen entsprechen. Der Trend zu interoperablen Blockchains ist selbst für Regierungen nicht zu ignorieren, da die Alternative darin besteht, von einem vernetzten Finanzsystem ausgeschlossen zu werden, während traditionelle Systeme immer archaischer und weniger interoperabel werden. Wir entwickeln aktiv zwei CBDCs in Lateinamerika und erwarten, dass dieses Modell in Südamerika, Afrika und Südostasien repliziert wird.

Digitale Identität entwickelt sich zu einer grundlegenden Schicht für Regierungen und Unternehmen. Wie sehen Sie die blockchain‑basierte Identität, die über interoperable Netzwerke hinweg funktioniert, und warum ist das für Cosmos wichtig?

Digitale Identität ist eines der vielen kritischen fehlenden Elemente, um Institutionen die Nutzung von Blockchain in großem Maßstab zu ermöglichen. Derzeit müssen Nutzer auf jeder Plattform, die sie verwenden, redundante KYC‑Prozesse durchlaufen. Das erzeugt Reibungen und gibt Daten unnötig preis. Blockchain‑basierte Identität ändert das, indem sie Berechtigungsnachweise ermöglicht, die dem Nutzer über Chains hinweg folgen, ohne wiederholte Verifizierungen zu erfordern.

Auf Cosmos kann jede souveräne Chain ihre eigenen Identitätsanforderungen festlegen. Eine regulierte Wertpapier‑Chain könnte vollständiges KYC benötigen. Eine Verbraucher‑Applikation könnte pseudonyme Zugriffe erlauben. Aber IBC kann so konfiguriert werden, dass diese Berechtigungsnachweise im gesamten Ökosystem anerkannt werden, sodass eine einmalige Verifizierung im Prinzip portabel ist. Der technische Ansatz, der an Zugkraft gewinnt, verwendet dezentrale Identifikatoren mit verifizierbaren Berechtigungsnachweisen. Man kann nachweisen, dass man über 18 ist oder akkreditiert, ohne die gesamte Identität preiszugeben. Das ist wichtig, weil Interoperabilität über Chains den Nutzern mehr Wahl und Macht gibt. Banken und Blockchain‑Projekte wollen möglicherweise ihre Nutzer an ihre Netzwerke binden, doch so sollte das Internet nicht funktionieren. Wir hoffen, eng mit Partnern zusammenzuarbeiten, um dieses Niveau an Nutzer‑UX zu erreichen, wenn sie beginnen, DID on‑chain zu erkunden.

Wenn große Unternehmen erwägen, ihr eigenes Layer‑1 auf Cosmos zu bauen, welche häufigsten Missverständnisse oder Verwirrungsbereiche begegnen Ihnen in den frühen Gesprächen?

Das erste Missverständnis ist, dass der Aufbau eines Layer‑1 von Grund auf neu beginnen muss. Das Cosmos SDK ermöglicht Entwicklern, schnell maßgeschneiderte Blockchains mit minimalem Aufwand zu erstellen. Seit dem Start des Cosmos SDK wurden mehr als 200 Blockchains mit diesem Ansatz gestartet. Mit den richtigen Ressourcen können Unternehmen eine produktionsreife Chain in Wochen statt Jahren bereitstellen.

Zweitens gibt es die Annahme, dass Souveränität Isolation bedeutet. Allgemein gilt das, wenn man eine Chain oder einen anderen Stack wie Hyperledger wählt – selbst beim Aufbau eines Smart Contracts auf Ethereum muss man auf Drittanbieter‑Brücken mit hohen Vertrauensannahmen zurückgreifen. Bei Cosmos ist das nicht der Fall, da der Stack native Interoperabilität (IBC) eingebettet hat und sich mit jeder anderen Cosmos‑Chain sowie mit Ethereum, EVM‑Chains wie L2s und bald auch Solana verbinden kann. Er lässt sich grundsätzlich auf jedes Netzwerk erweitern, ist leicht erweiterbar und verbindet heute über 120 Netzwerke. Dieses Missverständnis erfordert von Unternehmen viel „Unlearning“ und Nachschulung.

Schließlich gehen viele Unternehmen davon aus, dass Blockchain Kompromisse erfordert, zu denen sie nicht bereit sind. Cosmos ermöglicht es, zu definieren, wer am Konsens teilnimmt, welche Daten sichtbar sind und wie Transaktionen ablaufen. Sie erhalten die Möglichkeit, das System an Ihre Anforderungen anzupassen, anstatt Ihr Geschäftsmodell an die Chain anzupassen.

Die Unternehmensadoption erfordert starke Zusicherungen hinsichtlich Sicherheit, Prüfbarkeit und Governance. Wie unterstützt Cosmos Labs Institutionen dabei, Compliance‑Anforderungen zu erfüllen und gleichzeitig von Dezentralisierung zu profitieren?

Die Unternehmensadoption hängt von Sicherheit, Prüfbarkeit und Governance ab, und Cosmos wurde mit diesen Anforderungen im Blick entwickelt – sowohl für Entwickler als auch für Unternehmen. On‑Chain‑Governance bietet konfigurierbare Abstimmungsmechanismen und Upgrade‑Verfahren, die mit Unternehmens‑ oder regulatorischen Genehmigungs‑Workflows übereinstimmen können. Jede Transaktion ist per Design nachvollziehbar und prüfbar. Das ist Grundvoraussetzung für Rahmenwerke wie SOC 2, ISO 27001 und Banken‑Regulierungen, denen Institutionen, insbesondere Finanzunternehmen, unter äußerst strengen Standards unterliegen. Bei Cosmos Labs arbeiten wir direkt mit diesen Institutionen als Berater oder Implementierer zusammen, um Chains zu entwerfen, die ihre spezifischen Unternehmensanforderungen erfüllen. Das kann Datenschutz‑Kontrollen nach DSGVO, Transaktions‑Monitoring‑Hooks für AML oder Token‑Strukturen bedeuten, die den Definitionen des Wertpapierrechts entsprechen. Wir entwickeln Referenz‑Architekturen für verschiedene institutionelle Anwendungsfälle, um Implementierungszeiten von Jahren auf Monate zu verkürzen. Noch wichtiger ist, dass genau das der Grund ist, warum der Cosmos‑Stack so bedeutend und passend ist. Er ist der einzige Stack, der es ermöglicht, Chain und Infrastruktur End‑to‑End zu konfigurieren, um Compliance sicherzustellen (z. B. automatische AML‑Prüfungen bei Transaktionen und Integration in das Kernverhalten der Chain).

Tokenisierung und On‑Chain‑Assets gewinnen im traditionellen Finanzwesen an Schwung. Welche Praxisbeispiele aus dem Cosmos‑Ökosystem veranschaulichen diesen Wandel am besten?

Wir haben diese Verschiebung bereits in konkreten Beispielen beobachtet. Ondo, ein bedeutender Emittent von realen Vermögenswerten, startete auf Cosmos. Noble fungiert als dedizierter Stablecoin‑Emissionshub und hostet nun native USDC, wodurch ein konformer, IBC‑verbundener Zugang für das gesamte Ökosystem bereitgestellt wird. Wir sehen viele Banken, insbesondere große Vermögensverwalter, die die durch Tokenisierung ihrer Kern‑Assets erzeugte Liquidität nutzen wollen. Es gibt auch kleinere Beispiele. So haben wir erhebliche Aktivitäten im Bereich tokenisierter Immobilien gesehen. Revolve, ein neu gegründetes Unternehmen, bietet einen Immobilien‑NFT‑Marktplatz, auf dem man ein ganzes Haus oder Bruchteile davon kaufen kann. In all diesen Fällen ist das verbindende Element, dass die Tokenisierung auf Cosmos durch die Konnektivität von IBC und die zusätzlichen Vorteile der Souveränität verstärkt wird. Ein tokenisiertes Asset, das auf einer souveränen Chain ausgegeben wird, kann auf jeder verbundenen Chain gehandelt, als Sicherheit verwendet oder abgewickelt werden. Dieser Liquiditätsvorteil ist genau das, was Tokenisierung wertvoll macht und über die bloße Neuheit hinausführt.

Mit mehr als 200 auf Cosmos aufgebauten Chains, wie führen Sie Regierungen oder Unternehmen zu Best Practices beim Bereitstellen und Verwalten ihrer eigenen souveränen Netzwerke?

Regierungen und Unternehmen verhalten sich anders als traditionelle offene und erlaubnislose Blockchains. Auf Ethereum oder ATOM gibt es dezentrale Validator‑Sets und Betreiber, die ein offenes Netzwerk betreiben. Unternehmen und Regierungen wollen Souveränität und höhere Kontrollstufen, daher tendieren sie statt Proof‑of‑Stake zu Proof‑of‑Authority oder erlaubnisbasierten Validator‑Sets, bei denen sie auswählen, wer das Netzwerk betreibt (ähnlich wie bei Bank‑Vertrauensnetzwerken), oder das Netzwerk selbst betreiben. Besonders weil Regierungen regionale Spezifikität wünschen (z. B. eine US‑Chain, die auf US‑eigener Infrastruktur läuft). Estland ist ein gutes Beispiel: Sie nutzen ihr nationales Blockchain‑Netzwerk (vollständig in Estland betrieben), um ihre Dienste vor ausländischen Cyberangriffen zu schützen. Vertrauen ist verteilt, und der Token‑Stake ist bei vertrauenswürdigen Beziehungen weniger wichtig (z. B. verschiedene Regierungsbehörden, die Knoten für ein nationales CBDC‑Netzwerk betreiben). Die Fähigkeit von Cosmos, dieses Maß an Berechtigung und Kontrolle zu bieten, eröffnet die Blockchain‑Adoption für viele Unternehmen, die weiterhin von verteilten, sicheren Systemen profitieren können, ohne Compliance oder Autonomie über ihre Infrastruktur opfern zu müssen.

Aus Ihrer Sicht, welche Signale zeigen, dass Blockchain über Proof‑of‑Concept‑Pilotprojekte hinausgeht und zur Kern‑Finanzinfrastruktur wird?

Aus unserer Sicht ist das deutlichste Signal, dass große Finanzinstitute keine Experimente mehr durchführen. Sie betreiben Produktionssysteme mit größeren Nutzerbasen und Pilotprojekte mit ihren innovativen Kunden/Nutzern. JPMorgan arbeitet an einem eigenen Deposit‑Token. BNY Mellon, der weltweit größte Verwahrer, bietet nun institutionellen Kunden die Verwahrung digitaler Assets an. Das sind reale Implementierungen mit realem Volumen. Unser Eindruck ist, dass die neue institutionelle Adoption von Unternehmen kommen wird, die neue Layer‑1‑Blockchains bauen oder Blockchain‑Infrastrukturen integrieren, da bestehende Infrastruktur‑Lösungen keine praktikablen Wege für Integrationen innerhalb bestehender Unternehmen bieten. Wir erwarten, dass die meisten Unternehmen, die den Cosmos‑Stack übernehmen, Fortune‑500‑Firmen und große Finanzinstitute sein werden, die on‑chain gehen, um ihre bestehenden Geschäfte zu integrieren. Zusätzlich ist regulatorische Klarheit ein weiteres Signal. Wenn sich die Regulierung von Unklarheit zu einem legislativen Rahmen wandelt, wird institutionelles Kapital freigesetzt. Wir sehen das jetzt mit MiCA in Europa, der Weiterentwicklung der Stablecoin‑Gesetzgebung in den USA und auch in Japan, das Zeit brauchte, um Vorschriften zu erlassen, jetzt aber ein schnell wachsendes Stablecoin‑Ökosystem unter JPYC, der national regulierten Münze, besitzt.

Vielen Dank für das großartige Interview, Leser, die mehr erfahren möchten, sollten Cosmos Labs besuchen.