التكنولوجيا الحيوية
أفضل الشركات في علاجات السمنة (يوليو 2026)
قضية جادة
Weight loss has been for decades a very lucrative market. From diet companies to books describing magic solutions or food supplements supposed to activate the metabolism. Most of these “solutions” are snake oil at best and dangerous at worst. But this did not stop people from trying them anyway.
نمو هذا السوق كان موازياً للزيادة في السمنة على مستوى العالم. وهذا يؤثر على ما يصل إلى 650 مليون شخص اليوم.
وبالنسبة للأشخاص المتأثرين، فإن الأمر لا يقتصر على القلق الجمالي فقط. السمنة تسبب أو ترتبط بمجموعة واسعة من الحالات المضعفة أو المميتة، من مشاكل القلب إلى تلف الكبد أو السكري.
سوق متنامٍ
This is already a $15B market, and it was until recently projected to reach $32B by 2030, or a 10.1% CAGR.
But with the recent and very successful launch of Wegovy by Novo Nordisk, new projections expect the market to grow to $50B by 2030.
ذلك لأن علاجات السمنة تتحول بعيدًا عن الطريقتين التقليديتين لعلاجها:
- سلوكي: الحمية، التمارين، إلخ…
- جراحي: جراحات المعدة، شفط الدهون، إلخ…
بدلاً من ذلك، أدى فهمنا المتزايد لأيض الإنسان إلى تطوير فئات جديدة من الأدوية. هذه الأدوية تفعل ما لم تستطع العلاجات الزائفة لعقود أن تحققها: تعديل أيض المريض لتغيير الشهية وتوليد الأنسجة الدهنية.
وقد أدى ذلك إلى تعليق بعض المحللين قائلين إن “السمنة هي “ارتفاع ضغط الدم الجديد”، مع إمكانية أن تصبح “الفئة الصيدلانية الضخمة التالية،”
أفضل 6 أسهم في مجال السمنة
نظرًا لأن هذا موضوع ساخن جدًا في صناعة الأدوية، فإن الشركات المذكورة هنا مرتبة حسب نضج المنتجات، بدءًا من تلك التي تم تسويقها بالفعل، حيث سيوفر ذلك أيضًا نظرة عامة على مكان السوق اليوم وكيف يمكن أن يتغير مع دخول فئات علاجية جديدة في المستقبل.
1. Novo Nordisk A/S
(NVO
)
(NVO )
تُعرف Novo Nordisk أكثر بعلاجات السكري الخاصة بها، حيث تمثل 79٪ من إيراداتها الحالية. وهي شركة قد غطيناها بالفعل في “أفضل 5 شركات أدوية بلو تشيب (مايو 2023)”
المصدر: Novo Nordisk
جزء أصغر من نشاطها هو السمنة، حيث يمثل 9٪ فقط من المبيعات. لكن جزءًا مهمًا هو معدل النمو المذهل البالغ 84٪ في عام 2022. وهذا يعتمد بالكامل على إطلاق دواء Wegovy، وهو دواء حقن لفقدان الوزن. يحاكي Wegovy هرمونًا مرتبطًا بالوزن يُدعى GLP-1 (ببتيد شبيه بالجلوكاجون-1).
حقق بداية رائعة، لدرجة أن بعض مشكلات التصنيع أدت إلى نقص عالمي في الدواء. نجاح Wegovy رفع توقعات نمو مبيعات Novo Nordisk لعام 2023 من 13-19٪ إلى 24-30٪، حيث أصبح الإنتاج الآن كافيًا لتلبية الطلب.
في الولايات المتحدة، استأجروا مغنية الراب الأمريكية كوين لاتيفا لحملة حول الوصمة المرتبطة بعلاجات السمنة. النجاح عالمي، ولا سيما في الصين:
فتيات صغار يتدفقن إلى قسم الغدد الصماء والتمثيل الغذائي في المستشفى، بغض النظر عما إذا كن نحيفات أم سمينات، فقط للحصول على جرعة من السيماغلوتيد.
في مستشفى الطبيب، كانوا يصفون فقط أكثر من 100 جرعة من السيماغلوتيد في يونيو، لكن الآن ارتفع العدد إلى 1500-2000 جرعة، وهو متوسط حجم مبيعات السيماغلوتيد في معظم المستشفيات الثلاثية في شنغهاي.
عندما اختفى Wegovy من المخزون، العلاج الآخر من Novo Nordisk لدواء السكري من النوع الثاني Ozempic، باستخدام نفس الجزيء، كان يُستخدم غالبًا كبديل. حتى إيلون ماسك أشار إلى Wegovy كطريقة له لفقدان الوزن غير المرغوب فيه.
كان الدواء المستوحى من GLP-1 ناجحًا، حتى أكثر مما توقعت Novo Nordisk. قد يكون أيضًا شيئًا يحتاج إلى تناوله باستمرار للحفاظ على فائدته، مما يجعله علاجًا طويل الأمد ومصدرًا كبيرًا للإيرادات لـ Novo Nordisk.
مع ذلك، يجب التأكيد على أن الآثار الجانبية المحتملة ليست مزحة، بما في ذلك سرطان الغدة الدرقية، التهاب البنكرياس، مشاكل الكلى، وحصوات المرارة. لذا يُنصح بشدة بالحصول على استشارة طبية أولاً واستخدامه فقط للسمنة الشديدة، وليس لفقدان وزن بسيط مثل الفتيات الصغار الصينيات المذكورات أعلاه.
هذه المشكلات مرتبطة بجميع جوانب الأيض، لذا من المحتمل أن تحمل منتجات المنافسين نفس المخاطر. وهذا شيء يرغب المستثمرون في وضعه في الاعتبار.
2. Eli Lilly and Company
(LLY
)
(LLY )
مباشرة بعد Novo Nordisk، تمتلك Eli Lilly دواء سمنة محتمل أن يكون ضخمًا، وهو Mounjaro. أظهرت التجربة السريرية الأولية له نتائج مشابهة وربما أفضل من Wegovy، مع انخفاض متوسط يقارب 16٪ في وزن المرضى المختبرين. يمكن أن يصل فقدان الوزن إلى 22٪ للمرضى غير المصابين بالسكري.
يستهدف Mounjaro ليس فقط GLP-1 (مثل Wegovy) بل أيضًا GIP (البوليببتيد الإنسولينوتروبي المعتمد على الجلوكوز). Lilly هي شركة رائدة أخرى في مجال السكري والأنسولين، لذا ليس من المفاجئ أنها متقدمة تقريبًا في هذا المجال مثل Novo Nordisk.
تتوقع Eli Lilly إطلاق Mounjaro لعلاج السمنة في الربع الثاني من 2023 وقد يكون منافسًا جديًا لـ Wegovy.
كان Mounjaro بالفعل دواءً ناجحًا جدًا للسكري من النوع الثاني. يشتبه محللو UBS بأنه مع الموافقة على علاج السمنة، قد يصبح Mounjaro أول دواء يبيع بأكثر من 25 مليار دولار في سنة واحدة فقط.
الدراسات على Mounjaro مستمرة، مع توقع نتائج جديدة في منتصف 2023، 2025، و2027، حيث يتم اختبار تأثيرات مختلفة على فئات محددة من السكان للحصول على نطاق أوسع من التطبيقات المعتمدة.
Eli Lilly شركة أكثر تنوعًا من Novo Nordisk، حيث لديها على وجه الخصوص خط أنابيب للألزهايمر، باركنسون، السرطان، المناعة، وغيرها…
في المستقبل القريب، من المحتمل أن ينقسم سوق السمنة بين Novo Nordisk وEli Lilly، ولا يزال نسبة هذا الانقسام غير واضحة.
3. Altimmune, Inc.
(ALT
)
(ALT )
تجري Altimmune المرحلة الثانية من التجارب السريرية لدواءها المعالج للسمنة pemvidutide. الجزيء يعمل على GLP-1، ولكنه أيضًا على الجلوكاجون، مما يبعث الأمل في أنه قد يساعد وظائف الكبد ويقلد تأثير التمرين بالإضافة إلى تأثير تقليل الشهية لـ GLP-1.
المصدر: Altimmune
تجري الشركة تجارب سريرية مستمرة للسمنة، مع توقع الحصول على نتائج المرحلة الثانية للسمنة في الربع الرابع من 2023. يُجرى أيضًا التحقيق في pemvidutide لعلاج NASH (التهاب الكبد الدهني غير الكحولي)، وهو الشكل الأكثر شدة من مرض الكبد الدهني غير الكحولي.
المنتج الآخر للشركة، في المرحلة الأولى، هو العلاج المناعي للالتهابات المزمنة لالتهاب الكبد الوبائي ب. هذا المرض يؤثر على 300 مليون شخص حول العالم، منهم 15 مليون في الاتحاد الأوروبي + الولايات المتحدة و87 مليون في الصين.
المصدر: Altimmune
منتجات الشركة في مرحلة أسبق مقارنةً بمنتجات Novo Nordisk أو Eli Lilly. كما أن قيمتها التقديرية أصغر بحوالي 1000 مرة. لذا، إذا تمكن علاج السمنة الخاص بها من الوصول إلى المرضى والاستحواذ على جزء حتى من السوق المتوقعة التي تبلغ 50 مليار دولار، فإن ذلك قد يعزز قيمة الشركة بشكل كبير.
بعد اجتيازها للمرحلة الأولى من التجارب (تقييم السمية أساسًا)، وإظهار فقدان وزن يصل إلى 10٪ من الوزن الجسدي، ورؤية نجاح أدوية أخرى قائمة على GLP-1، يبدو ذلك واعدًا.
ستكون القدرة المالية حاسمة للوصول إلى مرحلة التسويق، مع صافي خسارة قدرها 84 مليون دولار في 2022 ووجود 185 مليون دولار نقدًا في نهاية 2022. من المحتمل أن يتطلب الأمر تمويلًا إضافيًا لتمويل المرحلة الثالثة من التجارب السريرية لعلاج السمنة.
4. Sosei Heptares
قامت شركة Pfizer بشراكة مع شركة Sosei Heptares اليابانية من أجل PF-07081532، المنشط الخاص بها للـ GLP-1، في المرحلة الثانية من التجارب السريرية. بينما قد تكون Pfizer وسيلة للاستثمار في ذلك الدواء، فإنها شركة ضخمة لدرجة أن استراتيجية الاستثمار المباشر ستكون أسهم Sosei بدلاً من ذلك.
بينما قد تكون Pfizer وسيلة للاستثمار في ذلك الدواء، فإنها شركة ضخمة لدرجة أن استراتيجية الاستثمار المباشر ستكون أسهم Sosei بدلاً من ذلك.
تعتمد Sosei على عملية اكتشاف أدوية تعتمد على الحاسوب تركّز على مستقبلات GPCR (مستقبلات بروتينات مرتبطة بالبروتينات G)، وهي فئة بروتينات تستهدفها الأدوية وتمثل 27٪ من السوق الصيدلانية العالمية. لا يزال لهذا القطاع الكثير من الإمكانات العلاجية، حيث أن 56٪ من الـ 400 بروتين GPCR في جسم الإنسان لا يزال «غير مستهدف» بأي شكل.
هذا التركيز على اكتشاف الأدوية يؤدي إلى نموذج أعمال يعتمد على الدفع بعد التطوير الناجح والحقوق بعد تسويق الدواء «(تتراوح من أرقام أحادية عالية إلى نسب مئوية متوسطة من المبيعات).»
هل سيكون دواء Pfizer المستند إلى GL-1 ناجحًا ويصل إلى مبيعات تتراوح بين 1 إلى 10 مليارات دولار؟ خلال بضع سنوات، قد تمثل هذه الحقوق نسبة تتراوح بين 10-100٪ من القيمة السوقية الحالية لـ Sosei.
يجب أن يكون بقية خط الأنابيب أيضًا ذا قيمة، مع شراكات مع Genentech، AbbVie، GSK، Lilly، Neurocrine، Allergan، Teva، وAstra Zeneca. كما لديها 3 أدوية داخلية في مرحلة ما قبل السريرية للأورام الصلبة، الفصام والذهان، ومرض التهاب الأمعاء.
سيرغب المستثمرون في Sosei في متابعة تجارب Pfizer السريرية في المرحلة الثانية عن كثب. الشركة مربحة، وإن كان ذلك بالكاد، حيث أنفاقتها في 2022 بلغت 7.4 مليار دولار على البحث والتطوير وحققت إيرادات قدرها 15.5 مليار دولار.
المصدر: Sosei Heptares
قد تجعل هذه الاستقرار المالي من Sosei اقتراحًا أكثر أمانًا من Altimmune للحصول على عائد مرتفع في حال نجاح تطوير الدواء، حتى وإن كان من المحتمل أن يكون نموه أقل مقارنةً بالقيمة السوقية الحالية.
5. Amgen Inc.
(AMGN
)
(AMGN )
عملاق في مجال التكنولوجيا الحيوية، Amgen هي شركة غطيناها في “أفضل 5 أسهم تكنولوجيا حيوية للمراقبة (مايو 2023)”. ومع ذلك، وجدت نفسها متأخرة عن منافسيها، حيث تركز أكثر على الأيض والسكري عندما يتعلق الأمر بعلاجات السمنة المحتملة.
لديها برنامج يُدعى AMG 133، يستهدف كلًا من GLP-1 وGIPR (مستقبل البولي ببتيد المثبط للمعدة). وفقًا للبيانات ما قبل السريرية، قد يكون الجمع بين التأثيرين أقوى من كل منهما على حدة.
الميزة الفريدة لـ AMG 133 هي نصف عمر طويل، مع جرعة كل 4 أسابيع بدلاً من العلاج الأسبوعي المطلوب لـ Wegovy.
وصلت نتائج المرحلة الأولى في ديسمبر 2022، مظهرة فقدان وزن بنسبة 14.5٪ من الوزن الجسدي. من المتوقع أن تبدأ المرحلة الثانية في أوائل 2023.
نظرًا لأنها لا تزال في مرحلة الدخول إلى المرحلة الثانية من التجارب السريرية ولأن الشركة تركز على مجموعة واسعة من العلاجات، فإن AMG 133 أقل مركزية في فرضية الاستثمار في Amgen. ومع ذلك، قد يعزز دواء محتمل بقيمة 5-20 مليار دولار بشكل كبير صافي أرباح الشركة. لذا، مع إظهار Wegovy أن السوق أكبر مما كان متوقعًا، هذا شيء يرغب المستثمرون في Amgen في مراقبته.
6. Structure Therapeutics Inc.
(GPCR
)
(GPCR )
بعد أن تم إدراجها في البورصة مؤخرًا في فبراير 2023، تعمل Structure Therapeutics على تجربة المرحلة 1b لدواء GLP-1 وتجربة ما قبل السريرية لدواء GLP-1 + GIPR. من المتوقع أن تبدأ دراسات المرحلة 2a في النصف الثاني من 2023. الشركة مقرها في شنغهاي وسان فرانسيسكو.
يبدو أن هذه شركة وفريقها مدفوعان جدًا بالعلوم. تركّز الشركة مثل Sosei على مستقبلات GPCR، باستخدام تحليل البنية والذكاء الاصطناعي + التعلم الآلي (ML) للعثور على مرشحين جدد للأدوية.
المصدر: Structure Therapeutics
بالإضافة إلى علاج السمنة، تمتلك Structure Therapeutics أيضًا مرشحين في قطاع القلب والرئة.
المصدر: Structure Therapeutics
جلبت الاكتتاب العام بقيمة 185.3 مليون دولار نقدًا إجماليًا قدره 249 مليون دولار في فبراير 2023، مما وفر بعض مساحة التنفس للشركة. وكانت صافي الخسائر لعام 2022 تبلغ 51 مليون دولار.
