أفضل 5 شركات أدوية بلو تشيب (يونيو 2026)

الصناعات الدوائية الكبرى لا تزال حية

شهدت السنوات القليلة الماضية قطاع الرعاية الصحية يتغير بشكل جذري بفضل الابتكار في التكنولوجيا الحيوية. كان الجزء الأكثر وضوحًا هو لقاحات mRNA، لكن ظهور العلاجات الجينية، وتكلفة تسلسل الجينوم المنخفضة، أو علاجات الخلايا الجذعية كلها موجودة لاست usher in a new era of medical marvels (you can follow the links for deeper coverage of these topics).

معظم هذه الابتكارات تم تنفيذها من قبل شركات أصغر، وجهود البحث والتطوير من قبل أكبر الشركات الدوائية غالبًا ما لم تكن ناجحة.

ومع ذلك، لا يزال قطاع الأدوية مهيمنًا من قبل عدد قليل من الشركات العملاقة. هذه الشركات متعددة المليارات ليست فقط اللاعبين التاريخيين المهيمنين بل قد تظل في الصدارة في المستقبل القريب.

لماذا ذلك؟ كيف يمكن حتى للابتكار الجذري ألا يهدد الشركات القائمة؟

نموذج أعمال الصناعات الدوائية الكبرى

لفهم كيف يمكن لـ “Big Pharma” البقاء في القمة، يمكننا النظر إلى مثال لقاحات mRNA.

الابتكار نفسه تم اختراعه إلى حد كبير من قبل BioNTech، التي أخذت مفهومًا علميًا قديمًا إلى حد ما وحولته إلى منصة تقنية كاملة.

عندما وصلت الجائحة، كان ذلك الوقت المثالي لتألق مثل هذا اللقاح “البرمجي”. وقد حدث ذلك. لكن BioNTech لم تقم بتسويقه بنفسها. تعاونوا مع Pfizer للتعامل مع الموافقة، والإنتاج، والتسويق بسرعة. بعد كل شيء، كانت شركة Moderna المنافسة والعديد من الشركات الأخرى تدفع نحو لقاح COVID-19 الخاص بها، لذا كان الوقت جوهريًا.

ببساطة، جلبت Pfizer إلى BioNTech الموارد اللازمة في التصنيع، والتمويل، والتوزيع، وشبكة المبيعات، والتجارب السريرية، والتعامل مع الجهات التنظيمية، إلخ…

الابتكار مقابل الاستحواذات

طريقة أخرى للبقاء ذات صلة هي ببساطة شراء شركات التكنولوجيا الحيوية الناجحة.

التكنولوجيا الحيوية مجال مليء بالمشاريع والشركات الفاشلة. لذا عندما ينجح أحدها، قد يرغب المؤسس والمستثمرون في جني الأرباح بعد 10-15 سنة من الصبر، والعمل الجاد، والقليل من الحظ.

ومن يمكن أن يكون أكثر تأهيلًا من شركات الصناعات الدوائية الكبرى، القادرة أيضًا على أخذ الأدوية المبتكرة وإيصالها إلى شبكة من عشرات الآلاف من الأطباء دفعة واحدة؟

كما أن لديها القدرة المالية اللازمة. على سبيل المثال، برأس مال سوقي يبلغ 512 مليار دولار، Johnson & Johnson، أكبر شركة أدوية في 2021 من حيث الإيرادات، سجلت صافي دخل يقارب 18 مليار دولار وتدفق نقدي حر قدره 17 مليار دولار.

العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية، المدهشة من الناحية العلمية والابتكارية، غالبًا ما يتم تداولها بأقل من مليار دولار. لذا، إذا نظرت إلى التدفق النقدي الحر السنوي لأكبر 10 شركات أدوية، فهذا يمثل كمية كبيرة من السيولة الجافة للاستحواذات.

أفضل 5 شركات أدوية بلو تشيب

لتأهل كـ “بلوت شيب”، نأخذ فقط أعلى 20 شركة وفقًا لإيراداتها في عام 2021.

مصطلح “الأعلى” هو إلى حد ما ذاتي، حيث يجمع هنا بين محفظة الأدوية الحالية، الأداء التاريخي، خط أنابيب البحث والتطوير، والموقع المالي. سنسلط الضوء على بعض الجوانب المركزية للأعمال والابتكارات المهمة القادمة بدلاً من الغوص عميقًا في كامل محفظة العلاجات أو النتائج المالية للشركة.

1. Johnson & Johnson (JNJ)

(JNJ )

أكبر شركة أدوية من حيث الإيرادات في 2022، بقيمة 94 مليار دولار. تعمل الشركة كمجموعة من 3 أعمال فرعية: الأدوية، الأجهزة الطبية، والرعاية الصحية الاستهلاكية (حسب ترتيب الأهمية).

المصدر: J&J

تدير الشركة ما لا يقل عن 29 منتجًا أو منصةً بمبيعات سنوية تزيد عن مليار دولار. قد يكون غير المتخصصين في المجال الطبي أكثر دراية ببعض منتجات الرعاية الصحية الاستهلاكية مثل Listerine، Neutrogena، أو Tylenol. ومع ذلك، أكثر من نصف إيراداتها تأتي من الأدوية، مع تركيز على 6 مجالات علاجية:

• المناعة
• الأمراض المعدية.
• علوم الأعصاب.
• الأورام.
• القلب والأوعية الدموية والتمثيل الغذائي.
• ارتفاع ضغط الشريان الرئوي.

نمت مبيعات الشركة بنسبة 6% سنويًا خلال العشرين سنة الماضية، مع عائد 13.2% للمساهمين خلال العشر سنوات الأخيرة. السهم أيضًا أحد “نبلاء الأرباح” النادرين، حيث ارتفعت توزيعاته كل عام لمدة 60 سنة متتالية.

بشكل عام، Johnson & Johnson رهان آمن جدًا على قطاع الأدوية، يركز على الحيازات طويلة الأجل وتراكم سعر السهم مع تقديم توزيعات معتدلة ولكن مستقرة ومتنامية.

2. Novo Nordisk (NVO)

(NVO )

الشركة الدنماركية تركز بشكل كبير على السكري وأمراض التمثيل الغذائي مثل السمنة، مما يشكل معًا 88% من إيرادات الشركة.

المصدر: Novo Nordisk

التركيز على السمنة حديث نسبيًا، مع نمو كبير في هذا القطاع في 2022

تعمل الشركة أيضًا على توسيع محفظة الأمراض النادرة والأمراض المزمنة مثل أمراض الكلى أو الكبد.

الشركة في موقع جيد للاستفادة من الارتفاع العالمي للأمراض المزمنة الأيضية. وهذا يجب أن يوفر تدفقات إيرادات آمنة جدًا ونموًا مستمرًا على المدى القصير.

نقطة ضعف رئيسية لـ Novo Nordisk على المدى الطويل هي إمكانية شفاء السكري نهائيًا عبر الخلايا الجذعية، تحرير الجينات، أو طريقة علاجية جديدة أخرى. هذا ما ناقشناه سابقًا عند تغطية Vertex وCRISPR Therapeutics. من المرجح أن يحدث ذلك قريبًا لمرض السكري من النوع الأول، بينما النوع الثاني، الأكثر شيوعًا، من المرجح أن يظل يُعالج بتقليل الأعراض لفترة أطول.

لذا توفر Novo Nordisk مكانًا آمنًا للمستثمرين المحافظين، لكنهم سيحتاجون إلى مراقبة تطور سوق السكري ووصول المنافسين المحتملين عن كثب. قد يكون دخول Novo Nordisk إلى قطاعات جديدة مثل الأمراض المزمنة والسمنة الخيار الصحيح لاستدامة الشركة على المدى الطويل.

3. Merck (MRK)

(MRK )

Merck تغيرت منذ عملية الانفصال في 2021 لصحة المرأة والمنتجات البيوسيميلية في Organon.

حتى الآن، تم تعويض بعض الإيرادات المفقودة نتيجة ذلك بمبيعات مضادة الفيروسات Molnupiravir التي ارتفعت بفضل الجائحة.

الشركة تنشط أساسًا في الأمراض المعدية، اللقاحات، الأورام، واضطرابات القلب والأوعية الدموية والتمثيل الغذائي.

المنتج الجديد الرئيسي لشركة Merck هو Keytruda، دواء مضاد للسرطان (أجسام مضادة أحادية النسيلة)، مع مبيعات نمت بنسبة 16%-27% خلال السنوات الثلاث الأخيرة. وهو معتمد بالفعل لعدة أنواع من السرطان ولديه 13 تطبيقًا جديدًا قيد المراجعة في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية.

إيرادات الشركة وأرباحها نمت بشكل كبير خلال السنوات الثلاث الأخيرة، خاصة في 2022.

المصدر: Merck

يجب أن يستمر هذا النجاح المالي حتى عام 2028، عندما يفقد Keytruda حماية براءة اختراعه. لذا، سيحتاج المستثمرون في Merck إلى متابعة محفظة البحث والتطوير لمعرفة ما إذا كانت الشركة ستتمكن من إعادة ابتكار نفسها بعد ذلك التاريخ.

4. Pfizer

(PFE )

شركة كبيرة بالفعل، حققت Pfizer نجاحًا كبيرًا بفضل لقاح Covid-19. فقد حققت ما لا يقل عن 37 مليار دولار في 2021، على سبيل المثال، أي ما يقرب من نصف إيرادات الشركة. كما عززت الجائحة مبيعات حبة المضاد الفيروسي Paxlovid بمقدار 20 مليار دولار إضافية.

لكن Pfizer ليست فقط لقاحات mRNA، حيث لديها إجمالي 10 منتجات بمبيعات تزيد عن مليار دولار سنويًا.

تستهدف الشركة إطلاق منتجات جديدة: 4 في 2023 وحتى 12 بحلول 2024.

إدارة الشركة حريصة على التأكيد أن قصة النمو ليست معتمدة على Covid، مع خطط لرفع مبيعات غير Covid من المتوسط الحالي البالغ 50 مليار دولار إلى 84 مليار دولار بحلول 2030.

المصدر: Pfizer

كما يؤكدون أن الأرباح غير المتوقعة من الجائحة ست تسمح لنا بملاحقة فرص تطوير أعمال جديدة في المستقبل قد تضيف ما لا يقل عن 25 مليار دولار من الإيرادات المعدلة للمخاطر إلى توقعاتنا للخط العلوي لعام 2030”

5. Bayer

Bayer هي شركة تجمع بين الزراعة والشركة الصيدلانية بنسب متساوية.

بعد اندماجها مع Monsanto، أصبحت واحدة من أكبر شركات التكنولوجيا الحيوية والبذور في العالم. تتحكم في معظم سوق البذور المعدلة وراثيًا التقليدية وتعمل أيضًا على استخدام CRISPR للجيل القادم من البذور للذرة، فول الصويا، القمح، إلخ…

النشاط الصيدلاني، تحت الوصفة الطبية وعبر البيع الحر (OTC)، يشكل تقريبًا نصف إيرادات الشركة، بينما النصف الآخر يأتي من الأعمال الزراعية. يغطي طيفًا واسعًا من المجالات العلاجية، مع ثلث مبيعاته في قطاع القلب والأوعية الدموية.

المصدر: Bayer Presentation

تركيز Bayer على الابتكار يشمل

• علاجات العين، بالتعاون مع Regeneron (Eylea هو ثاني أكثر الأدوية مبيعًا لشركة Bayer)
• علاجات الخلايا الجذعية لمرض باركنسون والنوبات القلبية، بالتعاون مع BlueRock Therapeutics.
• العلاجات الجينية، بالتعاون مع AskBio.
• الأورام (علاجات السرطان): 2 دواء في تجارب سريرية بالمرحلة الثالثة، 2 بالمرحلة الثانية، و8 بالمرحلة الأولى

تم تقليل تقييم Bayer بسبب المخاطر القانونية الناجمة عن استحواذها على Monsanto والقضية القضائية حول احتمال تسبب RounUp في السرطان.

منذ ذلك الحين، انخفض تقييم الشركة إلى أقل من ما دفعته لشراء Monsanto. وقد كان هذا تشتيتًا عن أدائها القوي في قطاع البذور، المبيدات الأخرى، وقطاعات الرعاية الصحية.

أي مستثمر في هذه الشركة سيحتاج إلى الحكم بنفسه ما إذا كانت بالفعل واحدة من أكثر شركات التكنولوجيا الحيوية تقليلًا للقيمة، وما إذا كان خطر التقاضي مرتفعًا جدًا، وما إذا كان يمكن مسامحة أخطاء الإدارة السابقة.