الأصول الرقمية
تيثر تقود الطريق: عصر مزدهر لتوكنة الأصول مع هادرون
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
تيثر، مصدر أكبر عملة مستقرة، أصبحت الأخيرة التي تنضم إلى جنون التوكنة من خلال الكشف عن منصتها الخاصة المسماة هادرون.
كمنصة جديدة لتوكنة الأصول الرقمية والحقيقية (RWA)، يتيح هادرون للمستخدمين توكنة جميع أنواع الأصول، بدءًا من السندات والأسهم والصناديق إلى العقارات والفن والعملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية والسلع، ونقاط الولاء. في المستقبل، قد يقدم أيضًا قدرات توكنة للرموز المدعومة بالعملات المشفرة.
توفر المنصة مجموعة كاملة من الأدوات للمساعدة في إصدار وإدارة دورة الحياة الكاملة للأصول الرقمية المرمزة. مع ميزات مثل القابلية للتجزئة، والموثوقية، والأمان المعزز، تقدم تيثر حلاً شاملاً لتلبية الطلب المتزايد على التوكنة.
وفقًا للبيان الرسمي للشركة، يلتزم تيثر بما يلي اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML) إلى جانب متطلبات تنظيمية أخرى. بالإضافة إلى KYC وAML، تشمل أدوات الامتثال في المنصة أيضًا مراقبة السوق الثانوية (البلوكشين والبورصات المركزية) ومعرفة المعاملة وإدارة المخاطر.
قال الرئيس التنفيذي لتيثر باولو أردوينو في البيان إن “المؤسسات المالية التقليدية دائمًا ما تدفع نحو أنظمة مغلقة غير شفافة للمواطنين”. وأضاف أنه من خلال الاستفادة من تقنية الشركة، فإنهم “يجعلون توكنة الأصول أسهل، أكثر أمانًا، وقابلة للتوسع”.
مع هادرون، يهدف تيثر إلى تسهيل عملية توكنة الأصول لكل من الأفراد والمؤسسات. بينما تقدم المنصة خدماتها بالفعل لعدة مؤسسات في مرحلة التجريب، فإنها تجري مناقشات حول التعاون مع عدة دول نامية.
من المتوقع أن تصل قيمة الأصول المرمزة إلى حوالي 10.9 تريليون دولار بحلول عام 2030. نحن نعيد بناء تكنولوجيا أسواق رأس المال مع التركيز على البساطة والشمولية وإبداع قيمة عادلة. فخورون جدًا بجميع الفرق المشاركة في بناء هذه التحفة الحقيقية!
– جابور جورباك، استراتيجي الأصول الرقمية في تيثر وشركة إدارة الاستثمارات فان إيك
كونها منصة غير وصائية لأصول متعددة السلاسل المرمزة، يتيح تيثر للمستخدمين التحكم الكامل الكامل في أصولهم. بالمثل، هادرون غير وصائي بالكامل بحيث يحتفظ العملاء دائمًا بالتحكم الكامل بينما تتوفر العقود الذكية عبر تقنية البلوكشين. يستخدم واجهة مستخدم بديهية للتفاعل مع الأصول غير الوصائية وكذلك لإعداد وتكوين محافظ متعددة التوقيع، بما في ذلك المحافظ الصلبة.
يدعم هادرون أيضًا مجموعة واسعة من سلاسل الكتل بما في ذلك شبكة سيولة (Liquid Network) التابعة لبيتكوين من Blockstream. وقد أشار أردوينو في منشور على X (سابقًا تويتر) إلى أن طبقة بيتكوين الثانية (L2) حظيت باستقبال جيد من قبل مستخدمي بيتا الحاليين لهادرون بما في ذلك الحكومات والمؤسسات، خاصةً لدعمها للمعاملات السرية.
بينما هي حاليًا في مرحلة بيتا الخاصة، يصف أردوينو هادرون بأنها “بداية عصر جديد للتمويل، يقود نحو شمولية أوسع، شفافية، وكفاءة”.
تؤكد هذه الخطوة نحو توكنة الأصول أهداف تنويع تيثر. في الشهر الماضي فقط، مولت صفقة نفط خام مادية بقيمة 45 مليون دولار باستخدام USDT شملت نقل 670,000 برميل من النفط الخام من الشرق الأوسط.
في حالة أخرى، اقترح تيثر إنشاء رمز مدعوم بالبورون للحكومة التركية. يهدف الرمز إلى تمثيل معادن البورات التي تتحكم الدولة في 70٪ من إمداداتها.
قبل ذلك، في أبريل، استثمرت الشركة 100 مليون دولار في شركة زراعية لاتينية أسست وتملك جزئيًا Agrotoken، وهي شركة ناشئة لتوكنة السلع الزراعية.
هيمنة على سوق العملات المستقرة بنمو لا مثيل له
إحدى أكثر تطبيقات التوكنة نجاحًا هي العملات المستقرة، وتيثر تقود هذا القطاع لمساعدة نظام الإيكوسيستم المشفر المتقدم بسرعة على الحفاظ على الاستقرار.
على عكس العملات المشفرة مثل بيتكوين، إيثريوم، سولانا، ودوجكوين، التي تتسم بتقلب عالي وبالتالي لا تناسب الاستخدام اليومي، فإن العملة المستقرة، كما يوحي الاسم، ثابتة. وبالتالي، تلعب دورًا حيويًا في فضاء العملات المشفرة.
للحفاظ على قيمة ثابتة، يتم ربط العملات المستقرة بعملة ورقية مثل الدولار الأمريكي، أو سلع مثل الذهب، أو أدوات مالية. بهذه الطريقة، توفر العملات المستقرة بديلاً للتقلب العالي في العملات المشفرة، مما يجعلها مناسبة للاستخدام في المعاملات العادية.
في البداية، استخدمت العملات المستقرة لشراء العملات المشفرة على البورصات التي لا تقدم أزواج تداول بالعملات الورقية، ثم توسعت اعتمادها لتشمل المدفوعات والخدمات المالية اللامركزية.
تعد العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي هي الأكثر شيوعًا بسبب هيمنة الدولار الأمريكي كعملة رئيسية في القطاع المالي العالمي، وبالطبع كواحدة من أكثر العملات الورقية استقرارًا في العالم.
من بين العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية، يُعد USDT الخاص بتيثر الأكبر برأس مال سوقي يبلغ 127.569 مليار دولار، وفقًا لـ Coingecko. خلال الارتفاع الأخير لبيتكوين، الذي وصل سعره إلى أعلى مستوى تاريخي جديد (ATH) عند 93,477 دولارًا، صكّ تيثر ما قيمته 5 مليارات دولار من USDT، المرتبط بنسبة 1:1 مع الدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، أضاف USDT خلال هذا العام بالكامل 35.86 مليار دولار إلى رأس ماله السوقي. ومن المثير للاهتمام أن تبني العملات المستقرة انطلق خلال الدورة الأخيرة، حيث ارتفع رأس مال USDT من حوالي 4 مليارات دولار في مارس 2020 إلى أكثر من 83 مليار دولار بعد عامين.
بينما نما سوق العملات المستقرة بأكمله بشكل هائل خلال هذه الفترة، لا تقرب أي عملة مستقرة أخرى من USDT، الذي يُعد ثالث أكبر عملة مشفرة في الصناعة بأكملها.
USDC هو ثاني أكبر عملة مستقرة وثامن أكبر عملة مشفرة برأس مال سوقي يبلغ 37 مليار دولار فقط. أضاف USDC من Circle 12.38 مليار دولار فقط إلى رأس ماله السوقي هذا العام و1.4 مليار دولار منذ 6 نوفمبر عندما أدى فوز الرئيس-elect دونالد ترامب إلى ارتفاع السوق.
USDT هو الفائز الواضح في سوق العملات المستقرة، الذي كان في الأصل مبنيًا على بلوكشين بيتكوين لكنه الآن يدعم أيضًا إيثريوم، سولانا، ترون، أفالانش، بولكادوت، وألغوراند، إلى جانب سلاسل كتل أخرى. كما يصدر تيثر رموزًا مرتبطة بالذهب، اليورو، اليوان الصيني الخارجي، والبيزو المكسيكي.
لم يكن الطريق إلى هذا النجاح سهلاً لتيثر، التي خضعت لتحقيق تنظيمي من مكتب المدعي العام لولاية نيويورك (NYAG) في عام 2019، وانتهى بعد حوالي عامين بتسوية قدرها 18.5 مليون دولار. وفي نهاية العام نفسه، دفعت تيثر غرامة قدرها 41 مليون دولار إلى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) بسبب “ادعاءات مفرطة بأن عملة تيثر المستقرة مدعومة بالكامل بالدولار الأمريكي”.
وفقًا لتقارير الشفافية الدورية لتيثر، فهي الآن مدعومة بالكامل. وفي الوقت نفسه، أظهرت نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2024 أن احتياطياتها تتجاوز 105 مليارات دولار من النقد وما يعادله. كما أشارت تيثر إلى وجود 102.5 مليار دولار من التعرضات المباشرة وغير المباشرة لسندات الخزانة الأمريكية، مما سيضع الشركة ضمن أكبر 18 حاملًا عالميًا إذا تم تصنيفها كدولة.
في ذلك الربع، بلغ صافي ربحها رقمًا قياسيًا قدره 2.5 مليار دولار، بينما وصل الربح الموحد لتسعة أشهر من عام 2024 إلى 7.7 مليار دولار. كما أفادت تيثر بامتلاكها 7,100 بيتكوين إضافية إلى جانب استثمارات استراتيجية في الطاقة المتجددة، والذكاء الاصطناعي، والاتصالات، والتعليم.
الآن، مع خطوة التوكنة الأخيرة، تدخل تيثر قطاعًا قد يصل قيمته إلى عدة تريليونات من الدولارات مع انضمام البنوك العالمية إلى السباق لنقل الأدوات المالية التقليدية إلى البلوكشين.
انقر هنا لتعلم كل شيء عن الاستثمار في تيثر (USDT).
تحويل الأصول الحقيقية إلى فرص رقمية
يأتي هادرون من تيثر في وقت يشهد حاليًا طفرة في توكنة الأدوات المالية على الشبكات اللامركزية.
التوكنة هي عملية تحويل الأصول التقليدية إلى رموز رقمية، تمثل حقوق الملكية لكل من الأصول الملموسة وغير الملموسة على البلوكشين. يمكن توكنة أي شيء من الأسهم، أسواق رأس المال الخاصة، صناديق السوق النقدية، الدخل الثابت، السلع، الديون، السندات، والفن إلى الملكية الفكرية.
تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز رقمية يتيح لها أن تُشترى، تُباع أو تُتداول بسهولة أكبر على المنصات الرقمية. يمكن أيضًا تجزئة الرموز الرقمية، مما يلغي الحاجة إلى رأس مال كبير للاستثمار. وهذا يجعل الأصول التقليدية متاحة للتجزئة، وبالتالي يزيد من الكفاءة والسيولة.
هذا السوق سريع النمو حاليًا يقدر بأكثر من 6.5 مليار دولار، بزيادة 12٪ خلال العام الماضي، وفقًا لبيانات DeFi Llama.
وفي الوقت نفسه، وفقًا للبيانات من rwa.xyz، وصلت قيمة السندات المرمزة إلى ما يقرب من 2.4 مليار دولار، ارتفاعًا من 769 مليار دولار في بداية العام. وكانت هذه القيمة تبلغ 100 مليون دولار فقط في بداية عام 2023.
على الرغم من هذا النمو، فإنها مجرد بداية حيث من المتوقع أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة إلى 4 تريليونات دولار بحلول نهاية هذا العقد، وفقًا لشركة الاستشارات العالمية ماكنزي وشركاه. ومع ذلك، قال المؤلفون في التقرير الصادر في النصف الأول من العام: “اعتماد التوكنة على نطاق واسع لا يزال بعيدًا”.
مع ذلك، حتى تقديرات الحالة الأساسية لماكنزي تشير إلى أن سوق الأصول المرمزة سيصل إلى ما يقرب من 2 تريليون دولار بحلول عام 2030. في الوقت نفسه، لدى مجموعة بوسطن للاستشارات (BCG) توقعات أكبر من القطاع، حيث تقدر حجم سوق الأصول المرمزة ليصل إلى 16 تريليون دولار خلال هذه الفترة.
نرى نمطًا من تزايد طلب المستثمرين في مجال الصناديق المرمزة. خلال الفترة القادمة، نتوقع استمرار هذا الاتجاه، خاصةً عندما تتحقق مشاريع المال المنظم على السلسلة مثل العملات المستقرة المنظمة، والودائع المرمزة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC).
– ديفيد تشان، المدير العام والشريك في BCG، قال في أواخر الشهر الماضي
ظهرت التوكنة فعليًا كواحدة من أكثر حالات الاستخدام حرارة للبلوكشين العام الماضي حيث تدفق البنوك ومديرو الأصول العالمية للاستفادة من هذا الاتجاه.
من بين هؤلاء الوافدين من التمويل التقليدي، عملاق إدارة الأصول بلاك روك (BLK ) الذي أطلق صناديق ETFs للبيتكوين والإيثريوم هذا العام، قاد موجة التوكنة هذه. في وقت سابق من هذا العام، أطلق صندوق بلاك روك للسيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي (BUIDL) بالتعاون مع سيكوريتيز.
قادت شركة إدارة الأصول أيضًا جولة تمويل بقيمة 47 مليون دولار لسيكوريتيز في مايو من هذا العام، والتي وصفها جوزيف شالوم، رئيس الشراكات الإستراتيجية العالمية في بلاك روك، بأنها “خطوة أخرى في تطور استراتيجيتنا للأصول الرقمية”.
اهتمام بلاك روك بالتوكنة يتعلق بحل “مشكلات حقيقية” لعملائها. وفقًا للرئيس التنفيذي لها لاري فينك، ستُعَرِّف التوكنة “الجيل التالي” من أسواق الأوراق المالية.
جي بي مورغان هو لاعب كبير آخر في هذا القطاع، حيث وصف رئيس أونكس للأصول الرقمية، تايرون لوبان، التوكنة بأنها “تطبيق قاتل للتمويل التقليدي”. يركز أونكس على توكنة صناديق السوق النقدية والصناديق الخاصة مثل الائتمان، الأسهم، والعقارات.
حتى منصة تبادل العملات المشفرة كوينبيس (COIN ) شاركت في التوكنة عبر مشروعها دياموند. في أواخر العام الماضي، أصدرت ملاحظة خصم قصيرة الأجل مقومة بـ USDC على هذه المنصة. أشارت كوينبيس في أبحاثها حول التوكنة إلى أنها يمكن أن “تصبح جزءًا رئيسيًا من دورة السوق المشفرة الجديدة” خلال السنوات القادمة.
بالإضافة إلى تيثر وكوينبيس، تشمل الشركات الأصلية في مجال التشفير المشاركة في هذا الاتجاه ميداس، التي أطلقت منتجين استثماريين مرمزين الشهر الماضي، وأوندو، التي تستخدم BUIDL لمنتجاتها المشتقة.
التطورات الأخيرة في قطاع التوكنة المتنامي
عادةً ما يتضمن كل دورة صعودية للعملات المشفرة روايات شائعة تُعرّف تلك الدورة. خلال سوق الصعود 2021، كانت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) والميتافيرس هي كل ما يتحدث عنه الجميع، من التجزئة إلى العلامات التجارية السائدة.
هذه المرة، إلى جانب عملات الميم، أسواق التوقعات، شبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN)، الذكاء الاصطناعي، وروبوتات التداول على تيليجرام، استحوذت التوكنة على حصة الانتباه.
مع سيطرة التوكنة على اهتمام السوق، خاصةً من المؤسسات، نشهد الكثير من التطورات في هذا القطاع.
كما شاركنا أعلاه، حققت عمالقة المال مثل بلاك روك، جي بي مورغان، وفرانكلين تمبلتون تقدمًا كبيرًا في توكنة الأصول التقليدية. تشمل الأسماء الكبيرة الأخرى المشاركة في وضع الأصول الحقيقية (RWAs) على البلوكشين سيتي، ستاندرد تشارترد، فيديليتي، جولدمان ساكس (GS ), بي إن واي ميلون، سوسيت جيينرال، إتش إس بي سي (HSBC ), فيزا (V ) وأمريكان إكسبريس (AXP ), وغيرها.
أظهر مسح أجرته المنتدى الرسمي للهيئات النقدية والمالية (OMFIF) أن غالبية كبيرة (92٪) تتوقع أن تشهد الأسواق المالية “درجة كبيرة من التوكنة” خلال ثلاث سنوات أو أكثر.
البنوك والمؤسسات المالية ليست الوحيدة المهتمة بتوكنة الأصول الحقيقية (RWA)؛ بل إن الحكومات بدأت أيضًا في ملاحظة ذلك. تخطط سلطة النقد في سنغافورة (MAS) فعليًا لإدخال تدابير جديدة لتعزيز التوكنة. صرّح البنك المركزي والجهة التنظيمية المالية في سنغافورة في وقت سابق من هذا الشهر بأنها ستشكل شبكات تجارية لتطوير البنية التحتية، وتعميق السيولة، وتمكين الوصول إلى مرافق التسوية المشتركة لهذه الأصول.
رأت سلطة النقد في سنغافورة اهتمامًا قويًا بتوكنة الأصول في السنوات الأخيرة، لا سيما في الدخل الثابت، العملات الأجنبية، وإدارة الأصول. نحن متحمسون للمشاركة الفعّالة من المؤسسات المالية وصانعي السياسات الزملاء لت co-create معايير الصناعة وأطر إدارة المخاطر لتسهيل نشر منتجات أسواق رأس المال المرمزة على نطاق تجاري وتوسيع الأسواق المرمزة على مستوى الصناعة.
– ليونغ سينغ تشيونغ، نائب المدير العام لسلطة النقد في سنغافورة
في الوقت نفسه، يرى فريق المستشارين من وزارة الخزانة الأمريكية أن توكنة ديون البلاد إلى جانب أصول أخرى ستوفر تقدمًا كبيرًا، وفقًا لتقرير المجموعة new report الصادر الشهر الماضي.
“حتى التحسينات الصغيرة المتدرجة في سوق كبير جدًا مثل سوق السندات يمكن أن تكون ذات تأثير كبير على نطاق واسع،” أشار التقرير، مضيفًا أن “الطريق إلى الأمام يجب أن يتضمن نهجًا حذرًا تقوده سلطة مركزية موثوقة”.
في حين تدعو السلطات إلى مزيد من التنظيم، كما فعلت مؤخرًا هيئة الاستقرار المالي (FSB) وبنك التسويات الدولية (BIS)، فإن فوائد التوكنة كبيرة جدًا لتُهمل، وبالتالي استمرار اعتمادها.
يحدث هذا الاعتماد على كل من السلاسل العامة والخاصة. عندما يتعلق الأمر بالبلوكشينات العامة غير المتحكم فيها المستخدمة لتوكنة الأصول، يظل إيثريوم في الصدارة. مع 1.6 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة، يمثل إيثريوم أكثر من 70٪ من سوق السندات المرمزة.
على الرغم من أن نظام إيثريوم الواسع، واعتماده الواسع، وأمانه القوي يجعله خيارًا شائعًا لتوكنة الصناديق، إلا أن مشكلات القابلية للتوسع لا تزال مشكلة مستمرة، مما يحوّل التركيز إلى سلاسل أخرى.
على سبيل المثال، أطلقت Elmnts منصتها الاستثمارية المرمزة للصناديق المدعومة بحقوق عوائد المعادن على سولانا.
في الوقت نفسه، قامت فرانكلين تمبلتون، التي يدير صندوقها المدرج في ناسداك On-Chain U.S. Government Money Fund (FOBXX) والذي كان يعمل أصلاً على ستيلار، بتوسيع نشاطه إلى بوليغون، أبتوس، أفالانش، وBase الخاص بـ Coinbase، لت “توفر خيارات أكثر للمستثمرين وتعزيز وصول الصندوق داخل مساحة الأصول المرمزة”. ومن المثير للاهتمام أن عملاق وول ستريت أطلق صندوقه على إيثريوم فقط الأسبوع الماضي.
حتى بلاك روك وسّعت صندوق السيولة الرقمية (BUIDL) إلى بوليغون، أبتوس، أربيتروم، وأفالانش.
إن كونها متعددة السلاسل يتيح للشركات الاستفادة من الفوائد الفريدة لمختلف البلوكشينات، مثل التكلفة المنخفضة، التنفيذ السريع للمعاملات، الوصول الأوسع، والأمان المعزز. من بين هذه الشبكات، تمثل ستيلار حوالي 17٪ من حصة السوق، تليها سولانا بنسبة 5.8٪، بينما تمثل شبكات مثل أربيتروم، أوبتيمزم، وسوي حصصًا أصغر.
الخلاصة
إذن، كما رأينا، تحظى التوكنة باهتمام كبير، خاصةً من قطاع التمويل التقليدي. هذا التحول منطقي، حيث تُنظر إلى التوكنة كخطوة التالية في تطور الصناعة المالية، مقدمةً كفاءة في التكلفة، السرعة، البساطة، وإمكانية الوصول. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تتجاوز قيمتها تريليون دولار في السنوات القادمة. مع تدفق التمويل التقليدي للاستفادة من تقنية البلوكشين عبر توكنة الأصول الحقيقية، تقف المنصات الأصلية في عالم التشفير أيضًا لتجسر بين العالمين.
إن دخول تيثر إلى قطاع التوكنة المتنامي مع هادرون، على وجه الخصوص، يمثل لحظة محورية في تطور تقنية البلوكشين والفضاء المشفر. بالفعل رائد بفضل عملته المستقرة المدعومة بالعملة الورقية USDT، والآن، من خلال دمج حلول غير وصائية متقدمة وأدوات الامتثال، يعزز موقعه القيادي باستمرار عبر الابتكار المستمر وتقدم اعتماد التشفير.
انقر هنا للحصول على قائمة بأفضل عشرة منصات لتوكنة الأصول الحقيقية.
