Les volumes des stablecoins explosent alors que les traders recherchent un refuge sûr face à la dernière baisse

Alors que le marché des actifs numériques a globalement très bien performé depuis le passage au calendrier 2023, la semaine dernière a révélé quelques fissures dans le récit du « marché haussier ». Cela se traduit par des baisses des principaux actifs comme le Bitcoin et l’Ethereum d’environ 10 % sur 7 jours.

L’appréhension des traders se confirme davantage lorsqu’on examine les volumes de trading sur la même période, où, parmi les six principaux actifs par volume, quatre sont des stablecoins – ce qui indique clairement que les traders cherchent un refuge sûr jusqu’à ce que les fissures susmentionnées soient comblées.

Cependant, même parmi ces actifs « sûrs », tous ne se sont pas comportés de la même manière, une grande partie de leur valeur étant canalisée vers un projet en particulier.

1. Tether (USDT)

Peut-être aucun autre jeton n’a bénéficié davantage que Tether (USDT) à la suite de l’effondrement de plusieurs banques américaines ces dernières semaines. Avec USDC malheureusement entraîné négativement dans le mélange en raison des actifs de réserve détenus à la Silicon Valley Bank, il y a eu une exode massif de capitaux du projet qui s’est dirigé vers nul autre que son principal concurrent – Tether (USDT).

Capitalisation boursière USDT: 1 mars‑21 avril

Alors que l’écart entre ces projets se réduisait autrefois, les entreprises comme Coinbase et Circle promouvant l’idée que l’USDC était le pari le plus sûr, la capitalisation boursière de chacun s’est depuis élargie davantage que depuis longtemps, l’USDT représentant 2,5 fois celle de l’USDC. Cette tendance s’est poursuivie pendant la récente chute du marché au cours des derniers jours.

Volume d’échange sur 7 jours: ~$34,333,594,650

2. USD Coin (USDC)

Si vous cherchez une illustration de l’ampleur du déclin des détenteurs d’USDC au cours du mois dernier, consultez simplement le graphique suivant montrant la capitalisation du projet depuis le 1er mars.

Capitalisation boursière USDC: 1 mars‑21 avril

À l’honneur de l’USD Coin, le projet a rapidement retrouvé son ancrage après avoir chuté en dessous de 0,90 $ le 11 mars. Malheureusement, le dommage était fait, les traders ayant clairement perdu confiance dans le projet – malgré les assurances de Circle aux détenteurs d’USDC qu’il couvrirait tout éventuel déficit dans les actifs de garantie.

Les souvenirs ont tendance à être de courte durée lorsqu’il s’agit d’actifs numériques, et avec le temps, l’USDC pourrait commencer à réduire l’écart qui le séparait de l’USDT comme auparavant. Après tout, Tether a connu son lot de controverses au fil des années et a toujours rebondi et prospéré. Pourquoi l’USD Coin ne pourrait-il pas faire de même ?

En attendant, l’USDC a pu rester fidèle à son ancrage 1:1 avec le dollar américain malgré le fait qu’une grande partie du volume de trading de cet actif soit composé de détenteurs cherchant les pâturages perçus comme plus verts de l’USDT.

Volume d’échange sur 7 jours: ~$5,478,175,600

3. Binance USD (BUSD)

Alors que le récent déclin d’intérêt pour l’USD Coin est principalement dû aux défauts mis en évidence par l’effondrement de plusieurs banques américaines, le Binance USD a vu ses problèmes commencer lorsque son émetteur, Paxos, a été ordonné d’arrêter la création de l’actif.

Survenant à la suite d’un examen du NYDFS à l’encontre de Paxos, qui a formulé des accusations selon lesquelles il aurait violé les lois de protection des investisseurs, l’arrêt de la création a essentiellement relégué cet actif à une trajectoire lente et prolongée vers l’insignifiance.

Capitalisation boursière BUSD: 1 mars‑21 avril

Comme on peut le voir ci‑dessus, le BUSD a connu un exode constant de détenteurs d’actifs ces dernières semaines. Tout comme Tether a bénéficié d’un exode similaire de l’USDC, il a également profité des problèmes juridiques qui affligent l’émetteur du BUSD, Paxos.

Volume d’échange sur 7 jours: ~$3,227,533,600

4. TrueUSD (TUSD)

Lorsque la nouvelle a éclaté que des milliards d’actifs de réserve USDC étaient bloqués dans l’effondrement de la SVB, les propriétaires de stablecoins ont paniqué et se sont réfugiés vers des actifs concurrents. Avec le BUSD déjà en difficulté en raison des problèmes juridiques de Paxos, cela signifiait que les actifs majeurs restants étaient soit Tether, soit TrueUSD. Bien que le premier ait reçu la majeure partie de l’attention lors de cet exode massif, le TrueUSD a pu presque doubler sa capitalisation en l’espace de deux jours.

Capitalisation boursière TUSD: 1 mars‑21 avril

Malgré cet engouement à court terme, le TUSD a vu sa capitalisation rester relativement stable au cours des semaines suivantes, même lors de la récente baisse du marché.

En partie grâce à sa récente résilience et à son volume de trading, la décision de Binance de supprimer les frais sur les échanges entre le TUSD et le Bitcoin a joué un rôle. Binance étant la plus grande plateforme d’échange de ce type au monde, cela a naturellement bénéficié au TUSD, qui a pu rester un refuge sûr pendant les périodes de turbulence du marché.

Volume d’échange sur 7 jours: ~$1,651,707,800