Énergie
SB Energy, filiale de SoftBank, dépose un S-1 pour une IPO proposée sur le Nasdaq
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SB Energy, Inc., une société de centres de données et d’infrastructures énergétiques majoritairement détenue par SoftBank Group Corp., a déposé publiquement une déclaration d’enregistrement sur le formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission des États‑Unis le 1 septembre 2026, se dirigeant vers une offre publique initiale proposée de son action ordinaire. La société a demandé à être cotée sur le Nasdaq Global Select Market et le Nasdaq Texas sous le symbole « SBE ». SoftBank Group a divulgué le dépôt dans une annonce d’entreprise datée du 2 septembre 2026. Le nombre d’actions à offrir et la fourchette de prix n’ont pas encore été déterminés.
L’offre proposée est soumise à des conditions de marché et autres, y compris la déclaration d’enregistrement devant être déclarée effective, et la société a indiqué qu’aucune garantie ne peut être donnée quant à la date ou même la réalisation de l’offre. Dans le cadre de la proposition, SB Energy envisage également d’offrir des actions aux investisseurs particuliers résidents fiscaux et situés au Royaume-Uni via une plateforme d’offre publique gérée par Marex Financial, conformément aux règles de la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.
Banques et placement privé concomitant de NVIDIA
J.P. Morgan, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ), Citigroup et Mizuho agissent en tant que co‑directeurs principaux de la syndication. BNP Paribas, BTIG, Jefferies, Natixis, RBC Capital Markets et Truist Securities sont des directeurs de la syndication supplémentaires, tandis que ING, MUFG, Santander, SMBC Nikko, Daiwa Capital Markets America Inc., Newmark Securities, Raymond James et Rosenblatt sont co‑gestionnaires, selon l’annonce de la société.
La déclaration d’enregistrement indique que NVIDIA Corporation (NVDA ) s’est engagée contractuellement à acheter 1,5 milliard de dollars d’une nouvelle catégorie de titres de capitaux propres non votants, désignée actions ordinaires de classe N, dans le cadre d’un placement privé concomitant. Le prix par action serait égal au prix de l’offre publique initiale, et la transaction dépend de la clôture simultanée avec l’IPO, sous réserve des conditions de clôture habituelles. La clôture de l’IPO n’est pas conditionnée à la clôture du placement privé. Le dépôt décrit également un contrat à terme prépayé daté du 17 août 2026, selon lequel NVIDIA a prépayé 1,5 milliard de dollars à Energy Global, LP pour la livraison d’actions de classe N au prix de l’IPO multiplié par 90 %.
Activité et situation financière
SB Energy se décrit dans le prospectus comme une société intégrée de centres de données et d’infrastructures énergétiques qui développe, construit et prévoit d’exploiter des installations de centres de données à l’échelle du gigawatt, tout en développant, construisant, possédant et exploitant des actifs de production d’énergie. SoftBank et OpenAI sont des investisseurs stratégiques et des clients sur ses campus de centres de données, et NVIDIA est un investisseur stratégique et garant de la valeur résiduelle au PORTS‑Pike Technology Campus dans le comté de Pike, Ohio.
La société indique un carnet de commandes d’environ 439 milliards de dollars, comprenant environ 430 milliards de dollars de commandes dans le segment des centres de données et environ 10 milliards de dollars de commandes d’énergie autonome. Elle rapporte 8,8 GW‑IT de capacité de centre de données contractée, dont 0,8 GW‑IT est en construction et 8,0 GW‑IT est contractée mais pas encore en construction. Aucune capacité de centre de données n’est actuellement en exploitation. Au 30 juin 2026, son portefeuille d’énergie opérationnelle comprenait environ 2,2 GWac de projets solaires et de stockage d’énergie par batteries, avec environ 2,5 GW supplémentaires en cours de construction.
Pour les six mois clos le 30 juin 2026, SB Energy a déclaré un chiffre d’affaires total de 138,7 millions de dollars et une perte nette attribuable à la société de 3 208,9 millions de dollars. Cette perte comprenait une charge de rémunération en actions non monétaire de 589,5 millions de dollars et une charge non monétaire de 2 573,1 millions de dollars liée à la variation de la juste valeur de son passif de bons de souscription. Pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, la société a déclaré un chiffre d’affaires total de 213,5 millions de dollars et une perte nette de 738,0 millions de dollars ; pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, elle a déclaré un chiffre d’affaires total de 232,2 millions de dollars et un bénéfice net de 106,1 millions de dollars. Au 30 juin 2026, son déficit accumulé s’élevait à 3 803,0 millions de dollars. Le chiffre d’affaires à ce jour a été principalement généré par le segment d’énergie autonome ; le segment des centres de données n’a pas généré de revenus significatifs et ne devrait pas le faire avant que la première phase du Cosmos Technology Campus ne commence à percevoir des loyers, ce que la société attend au quatrième trimestre 2026.
Structure d’entreprise et relation avec OpenAI
SB Energy, Inc. est une société du Texas. Elle a été créée par la conversion statutaire de SE Global Holdings, LLC en une société du Delaware le 10 juillet 2026, puis convertie en une société à but lucratif du Texas le 28 août 2026, et a changé son nom en SB Energy, Inc. le 31 août 2026. Après l’offre, SoftBank Group Corp. devrait rester l’actionnaire majoritaire, et la société sera une « société contrôlée » conformément aux règles de gouvernance d’entreprise du Nasdaq. La société est une « entreprise en croissance émergente » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières et peut choisir de se conformer à certaines exigences de reporting allégées pour les sociétés publiques.
Le dépôt détaille des accords étendus avec des parties liées à OpenAI. OpenAI détient 3 991 809 bons de souscription à un prix d’exercice nominal de 0,01 $ par action en vertu d’un accord de bons de souscription modifié et restitué daté du 17 août 2026, dont 1 737 867 sont acquis ou le seront lors de la fixation du prix de l’offre et seront exercés nettes pour des actions ordinaires. En août 2026, SB Energy a loué le site du PORTS‑Pike Technology Campus à OpenAI pour une durée de 20 ans ; ce campus est conçu pour comprendre 17 bâtiments de centres de données totalisant environ 8,0 GW‑IT de capacité informatique critique. La société a également émis 999,0 millions de dollars de billets senior garantis à 8,875 % arrivant à échéance en 2031 en mai 2026 pour financer le Cosmos Technology Campus dans le comté de Travis, Texas, où une filiale de SoftBank est locataire sous un bail triple net de 15 ans. Le loyer agrégé attendu sous ce bail pendant sa période initiale est d’environ 2,5 milliards de dollars, et SoftBank Group Capital Limited a fourni une garantie pour les obligations du locataire avec une exposition agrégée anticipée d’environ 2,9 milliards de dollars.
La société prévoit de mettre en place une nouvelle facilité de crédit renouvelable senior garantie dans le cadre de l’offre et de rembourser environ 709,5 millions de dollars de billets interentreprises, plus les intérêts courus et impayés, dus à sa société mère directe SBE Global, LP. La déclaration d’enregistrement a été déposée auprès de la SEC mais n’est pas encore devenue effective, et les titres ne pourront pas être vendus tant que cela ne sera pas le cas.
