Énergie
Le chiffre d’affaires de Nabors progresse de 7% au troisième trimestre, tandis que le flux de trésorerie disponible ajusté atteint 75 millions de dollars
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Nabors Industries Ltd. (NBR ) Le 27 octobre 2026, la société a fait état de produits d’exploitation de 872 millions de dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 7 % par rapport au deuxième trimestre, d’un EBITDA ajusté de 246 millions de dollars et d’un flux de trésorerie disponible ajusté de 75 millions de dollars, selon son communiqué sur les résultats trimestriels. Le groupe de forage, basé à Hamilton, aux Bermudes, a indiqué que l’amélioration séquentielle s’expliquait par une marge brute ajustée quotidienne record dans le segment du forage international, l’augmentation de la flotte en activité dans les 48 États contigus et la croissance des solutions de forage.
Les produits d’exploitation se sont élevés à 872,2 millions de dollars pour le trimestre clos le 30 septembre 2026, contre 814,8 millions de dollars au deuxième trimestre. La perte nette attribuable aux actionnaires de Nabors s’est établie à 11 millions de dollars, soit 1,24 dollar par action, tant en données de base que diluées ; le résultat net a atteint 16,0 millions de dollars avant prise en compte des 27,1 millions de dollars de résultat attribuables aux participations ne donnant pas le contrôle. L’EBITDA ajusté s’est établi à 245,5 millions de dollars, contre 221,7 millions au trimestre précédent, et le résultat opérationnel ajusté à 85,8 millions, contre 61,1 millions. Le flux de trésorerie disponible ajusté s’est élevé à 74,5 millions de dollars, contre 12,3 millions au deuxième trimestre.
La société a attribué la hausse séquentielle de 62 millions de dollars du flux de trésorerie disponible ajusté à une rentabilité accrue, à la baisse des dépenses d’investissement de la coentreprise SANAD et du reste de Nabors, ainsi qu’à la diminution du besoin en fonds de roulement, des effets en partie compensés par une hausse des paiements d’intérêts en espèces. Les flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles se sont élevés à 238,9 millions de dollars, tandis que les dépenses d’investissement, déduction faite du produit des ventes d’actifs, ont atteint 164,4 millions de dollars.
Résultats par segment et activité des appareils de forage
L’EBITDA ajusté du segment du forage international a progressé à 146 millions de dollars, contre 131 millions au deuxième trimestre. La marge brute ajustée quotidienne a atteint un niveau record de 19 060 dollars, en hausse séquentielle de 1 526 dollars, soit 8,7 %. La société a attribué cette progression aux solides performances opérationnelles dans plusieurs pays et aux contributions d’un appareil récemment mis en service en Argentine et d’un nouvel appareil de forage de SANAD.
L’EBITDA ajusté du forage aux États-Unis a augmenté, passant de 94 à 99 millions de dollars, sous l’effet d’une hausse de 7 % du nombre moyen d’appareils en activité dans les 48 États contigus et d’une marge brute ajustée quotidienne plus élevée. Dans cette région, la marge brute ajustée quotidienne s’est établie à 14 016 dollars, contre 13 784 dollars au deuxième trimestre. L’EBITDA ajusté des solutions de forage est passé de 40 à 44 millions de dollars, et celui des technologies de forage, de 3 à 5 millions, les revenus des services après-vente et les ventes d’équipements d’investissement ayant tous deux progressé par rapport au trimestre précédent.
Le nombre moyen d’appareils en activité s’est établi à 177,1 au cours du trimestre, contre 171,2 au deuxième trimestre et 158,4 au troisième trimestre 2025. La moyenne était de 72,8 appareils dans les 48 États contigus et de 94,9 dans le segment du forage international. Au même trimestre un an plus tôt, Quail Tools avait contribué à hauteur de 34 millions de dollars au chiffre d’affaires, de 20 millions à l’EBITDA et de 14 millions au résultat opérationnel ; l’entreprise avait été vendue en août 2025. La période de 2025 comprenait également une plus-value de 415,6 millions de dollars sur cette cession.
La coentreprise de forage terrestre SANAD a mis en service son 17e nouvel appareil de forage en Arabie saoudite au cours du trimestre. Un autre nouvel appareil doit être mis en service en 2026 et deux au premier trimestre 2027, ce qui portera à 20 le nombre total de nouveaux appareils de la flotte. Anthony Petrello, président du conseil d’administration, directeur général et président, a déclaré que la société prévoyait une nouvelle amélioration des marges du segment international au quatrième trimestre, malgré la diminution du nombre d’appareils de SANAD à la suite de la suspension de cinq appareils.
Nabors a également signé un contrat pluriannuel portant sur la mise en service d’un appareil de forage au Venezuela au début de 2027. Selon la société, cette mise en service marquera son retour aux activités de forage dans le pays.
Dans les 48 États contigus, un appareil PACE-B a foré plus de 27 600 pieds dans le Dakota du Nord en 148 heures, à une vitesse moyenne d’avancement de près de 187 pieds par heure. Au Texas du Sud, un appareil PACE-X a foré un puits de 18 500 pieds en moins de six jours, à une moyenne de plus de 3 200 pieds par jour. La société a indiqué que l’opérateur du Texas du Sud avait enregistré, à ce jour, sa meilleure performance de forage dans le bassin. Canrig a obtenu des engagements pour quatre modules supplémentaires d’automatisation du plancher de forage RZR, ce qui porte à six le nombre total de modules déployés.
Réduction de la dette et perspectives pour 2026
Miguel Rodriguez, directeur financier, a indiqué que Nabors avait remboursé par anticipation, au moyen de sa trésorerie disponible, 100 millions de dollars de ses obligations à 9,125 % au cours du trimestre. Selon lui, ce remboursement réduit les charges d’intérêts en espèces. La dette totale s’élevait à 2,02 milliards de dollars au 30 septembre 2026, et la dette nette à 1,55 milliard, contre 1,61 milliard au 30 juin 2026. La trésorerie et les placements à court terme atteignaient 475,1 millions de dollars.
Rodriguez a déclaré que le flux de trésorerie disponible ajusté du troisième trimestre avait dépassé les prévisions de la société. Les dépenses liées aux nouveaux appareils de SANAD ont été inférieures aux prévisions, certains jalons de construction ayant été reportés à des périodes ultérieures. La maîtrise des dépenses d’investissement et l’amélioration du fonds de roulement hors SANAD ont également soutenu la génération de trésorerie.
Nabors prévoit un EBITDA ajusté d’environ 930 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2026, soit le haut de la fourchette de ses prévisions antérieures, a déclaré Rodriguez. La société table désormais sur un flux de trésorerie disponible ajusté consolidé de 100 à 110 millions de dollars pour l’exercice, dont environ 20 millions de dollars de consommation de trésorerie chez SANAD. Rodriguez a qualifié cette prévision de « nettement supérieure à nos prévisions précédentes ». Les dépenses d’investissement consolidées pour l’ensemble de l’exercice devraient s’établir entre 710 et 720 millions de dollars, dont 295 à 305 millions pour le programme de nouveaux appareils de SANAD.
Pour le quatrième trimestre 2026, la société prévoit un nombre moyen d’appareils de forage de 75 dans les 48 États contigus des États-Unis, avec une marge brute ajustée quotidienne comprise entre 14 500 et 14 700 dollars ; un EBITDA ajusté combiné d’environ 12 millions de dollars pour l’Alaska et le golfe d’Amérique ; un nombre moyen d’appareils de forage de 92 à 93 à l’international, avec une marge brute ajustée quotidienne d’environ 19 500 dollars ; un EBITDA ajusté d’environ 46 millions de dollars pour Drilling Solutions ; et un EBITDA ajusté d’environ 8 millions de dollars pour Rig Technologies. Les dépenses d’investissement du quatrième trimestre devraient s’élever à 250 à 260 millions de dollars, dont 140 à 150 millions de dollars pour les appareils de forage neufs de SANAD, tandis que le flux de trésorerie disponible ajusté devrait atteindre 60 à 70 millions de dollars, y compris une consommation de trésorerie d’environ 20 millions de dollars chez SANAD.
Petrello a déclaré que Nabors prévoyait une nouvelle hausse séquentielle de son EBITDA ajusté au quatrième trimestre, tirée par les activités de forage aux États-Unis. « Nous sommes en bonne voie pour atteindre un rythme annualisé d’EBITDA ajusté d’environ 1 milliard de dollars à l’approche de 2027 », a-t-il indiqué.
