BMO conclut la vente de ses activités de financement du transport et des fournisseurs à Stonepeak

BMO Financial Group a annoncé le 29 octobre 2026 avoir finalisé la cession de ses activités de financement du transport et de financement des fournisseurs à Stonepeak, une transaction annoncée pour la première fois le 11 mai 2026. À la clôture, BMO a transféré à Stonepeak environ 75 % (11 milliards de dollars canadiens) du portefeuille total combiné de prêts et de contrats de location, estimé à 14,5 milliards de dollars canadiens. Les soldes restants devraient être transférés au premier trimestre de l’exercice 2027, sous réserve des conditions habituelles.

BMO et Stonepeak ont également conclu un accord de services transitoires, aux termes duquel BMO fournira certains services afin de faciliter une transition ordonnée pour les clients. Une présentation sur la transaction publiée par BMO au moment de la signature de l’accord indiquait que la banque fournirait des services transitoires pendant une période maximale de 24 mois après la clôture.

BMO détient désormais une participation de 19,9 % dans l’entité gérée par Stonepeak qui a acquis les activités. Selon la banque, cette participation lui permet de continuer à prendre part à la création de valeur à long terme de ces activités. La présentation décrivait cette participation comme une participation non votante de 19,9 % dans la nouvelle société, assortie de droits de gouvernance. Les activités seront exercées sous le nom de Longview Capital Solutions.

BMO a indiqué s’attendre à ce que la transaction améliore son ratio de fonds propres ordinaires de catégorie 1 (CET1) d’environ 23 points de base au quatrième trimestre de l’exercice 2026.

Modalités de l’accord et incidence prévue sur les fonds propres

Le 11 mai 2026, BMO a signé l’accord définitif avec Stonepeak, qui porte sur les activités et les portefeuilles de prêts connexes aux États-Unis et au Canada. Aux termes de l’accord, Stonepeak fera l’acquisition des actifs moyennant une contrepartie en espèces et un complément de prix conditionnel à l’atteinte par l’entreprise d’objectifs de performance futurs précis. BMO a indiqué qu’elle utiliserait une partie de la contrepartie pour acquérir une participation au capital d’environ 19,9 % dans la nouvelle entité. Au 31 mars 2026, le portefeuille combiné de prêts et de contrats de location s’élevait à environ 14,5 milliards de dollars canadiens; la présentation ventilait ce montant entre 9,2 milliards de dollars américains pour les activités bancaires aux États-Unis et 1,6 milliard de dollars canadiens pour les services bancaires aux particuliers et aux entreprises au Canada, selon un taux de change de 1,39345.

À des fins comptables, les activités devaient être classées comme détenues en vue de la vente. BMO prévoyait comptabiliser au troisième trimestre de l’exercice 2026 une charge nette après impôts d’environ 0,9 milliard de dollars canadiens (1,05 milliard avant impôts), principalement liée au goodwill. Cette charge devait être présentée dans le secteur Services aux entreprises et traitée comme un élément d’ajustement. Son montant restait tributaire des ajustements de clôture et des taux de change en vigueur à la date de clôture.

Lors de la signature en mai, BMO estimait que, sur une base pro forma, la transaction améliorerait son ratio CET1 d’environ 28 points de base à la clôture, principalement grâce à une réduction des actifs pondérés en fonction des risques, évaluée à environ 10 milliards de dollars canadiens dans la présentation. BMO a également indiqué que la vente aurait un effet relutif sur le rendement des capitaux propres. Selon la présentation, la transaction devait contribuer à hauteur d’environ 30 points de base à l’atteinte des objectifs de rendement des capitaux propres de la banque et ne devait pas avoir d’incidence importante sur les bénéfices futurs au rythme de croisière. À l’époque, BMO prévoyait que la transaction serait conclue au quatrième trimestre de l’exercice 2026, sous réserve des approbations réglementaires et des conditions de clôture habituelles.

« Cette transaction s’inscrit dans la volonté de BMO de réaliser une croissance rentable et durable et nous permet d’investir dans des secteurs où nous pouvons mettre toute la puissance de BMO au service de nos clients », a déclaré Aron Levine, président de BMO aux États-Unis, dans l’annonce de mai.

Les activités et l’acquéreur

L’activité de financement du transport de BMO propose des solutions de financement spécialisées pour les camions et les remorques, principalement dans le cadre de relations gérées par les concessionnaires, tandis que son activité de financement des fournisseurs propose du financement d’équipement par l’intermédiaire des fabricants d’équipement d’origine et de leurs réseaux de concessionnaires. Stonepeak a indiqué que l’entreprise combinée serait basée à Irving, au Texas, qu’elle compterait plus de 700 employés et exercerait ses activités aux États-Unis et au Canada. Stonepeak l’a décrite comme l’un des principaux prêteurs du secteur des camions et des remorques commerciaux en Amérique du Nord. Après la clôture, l’entreprise devait rester dirigée par Gary Kempinski, directeur du financement du transport et du financement des fournisseurs chez BMO.

« Forte de plusieurs décennies d’expertise sectorielle, BMO Transportation and Vendor Finance s’est imposée comme l’une des principales plateformes de financement du transport en Amérique du Nord », a déclaré Will Schleier, directeur général principal chez Stonepeak.

La transaction comprend un financement adossé à des actifs fourni par PGIM, la branche mondiale de gestion d’actifs de Prudential Financial (PRU ), ainsi qu’un financement bancaire de Bank of America (BAC ) en qualité d’arrangeur principal. BMO Capital Markets et BofA Securities ont agi à titre de conseillers financiers de BMO, tandis que Sullivan & Cromwell LLP et Osler, Hoskin & Harcourt LLP ont été ses conseillers juridiques. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP et Blake, Cassels & Graydon LLP ont agi à titre de conseillers juridiques de Stonepeak.

Stonepeak est une société d’investissement alternatif spécialisée dans les infrastructures et les actifs réels, dont le siège se trouve à New York et qui gère environ 88 milliards de dollars américains d’actifs. Ses secteurs cibles comprennent le transport et la logistique, les infrastructures numériques, l’énergie et la transition énergétique, ainsi que l’immobilier. Stonepeak a indiqué avoir investi dans neuf plateformes de location d’actifs spécialisées dans le transport, dont la valeur d’entreprise cumulée s’élevait à près de 28 milliards de dollars au moment de leur acquisition. Parmi elles figure Textainer, que Stonepeak présente comme propriétaire de la flotte de conteneurs la plus vaste et la plus diversifiée au monde, mesurée en CEU ; Air Transport Services Group, que la société décrit comme le plus grand loueur d’avions-cargos en Amérique du Nord ; et TRAC Intermodal, qu’elle présente comme le plus grand fournisseur de châssis pour conteneurs maritimes aux États-Unis. Dans son annonce, Stonepeak a indiqué que BMO était la huitième banque d’Amérique du Nord par le total de ses actifs.