Informatique
Marvell accepte d’acquérir Lumentum dans le cadre d’une opération entièrement en actions de 115 milliards de dollars
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Marvell Technology (MRVL ) Marvell Technology et Lumentum ont annoncé le 2 novembre 2026 avoir conclu un accord définitif en vue de l’acquisition de Lumentum par Marvell, dans le cadre d’une opération entièrement en actions valorisant implicitement l’entreprise à 115 milliards de dollars.
Aux termes de l’accord, les actionnaires de Lumentum recevront un rapport d’échange fixe de 4,500 actions ordinaires de Marvell pour chaque action ordinaire de Lumentum qu’ils détiennent. Ces modalités valorisent Lumentum à environ 1 132 dollars par action, soit une prime d’environ 23,9 % par rapport au cours de clôture de chaque société, non affecté par les événements, le 28 octobre 2026, dernier jour de bourse avant le début des spéculations sur une éventuelle opération. À la clôture de l’opération, les actionnaires actuels de Marvell détiendront environ 67 % de l’entité issue du rapprochement sur une base entièrement diluée, et ceux de Lumentum environ 33 %. Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé l’accord à l’unanimité.
Le rapprochement associera les technologies de Marvell en matière d’interconnexions électriques et optiques, de commutation réseau et de XPU sur mesure aux lasers haute performance, aux émetteurs-récepteurs optiques, à la commutation optique de circuits et aux capacités de fabrication de semi-conducteurs composés de Lumentum, notamment en phosphure d’indium. Marvell a indiqué que l’opération devrait permettre de dégager plus d’un milliard de dollars d’économies annualisées en rythme de croisière et accroître son bénéfice par action non-GAAP dès la première année suivant la clôture.
« Les infrastructures d’IA connaissent une profonde mutation architecturale en faveur de la connectivité optique, ce qui crée une occasion qui ne se présente qu’une fois par génération », a déclaré Matt Murphy, président du conseil d’administration et directeur général de Marvell. « Les entreprises qui prendront les devants et contribueront à définir cette transition établiront la norme pour les décennies à venir. »
« En rejoignant Marvell, nous créerons une entreprise idéalement placée pour tirer parti d’une occasion de marché de 550 milliards de dollars et générer une valeur importante et durable pour les actionnaires », a déclaré Michael Hurlston, président-directeur général de Lumentum.
Murphy restera président du conseil d’administration et directeur général de l’entité issue du rapprochement. Trois membres du conseil d’administration de Lumentum, dont Hurlston, rejoindront celui de Marvell, qui compte actuellement sept administrateurs. Qatalyst Partners agit comme conseiller financier principal de Marvell, aux côtés de J.P. Morgan Securities et de Goldman Sachs. (GS ) Ces deux dernières sociétés interviennent également comme conseillers financiers ; Citigroup Global Markets et Evercore conseillent Lumentum sur le plan financier.
Résultats financiers publiés le même jour
À l’occasion de l’annonce, Marvell a communiqué ses résultats préliminaires pour le troisième trimestre de son exercice 2027. Le chiffre d’affaires est conforme aux prévisions précédemment communiquées : le point médian reste inchangé, tandis que la fourchette attendue a été resserrée à ± 2 %, contre ± 5 % auparavant.
Lumentum a, de son côté, publié ses résultats pour le premier trimestre de son exercice, clos le 26 septembre 2026. Le chiffre d’affaires net s’est établi à 1,26 milliard de dollars ; le bénéfice net selon les normes GAAP a atteint 360,3 millions de dollars, soit 3,54 dollars par action diluée, et le bénéfice net non-GAAP, 461,1 millions de dollars, soit 4,57 dollars par action diluée. La marge brute GAAP s’est élevée à 51,0 % et la marge opérationnelle non-GAAP à 42,3 %. Les produits de composants ont généré 754,2 millions de dollars, soit 59,7 % du chiffre d’affaires, et les systèmes, 508,4 millions de dollars, soit 40,3 %. À la fin du trimestre, l’entreprise disposait de 2,0 milliards de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à court terme. Les chiffres non-GAAP de Lumentum excluent notamment la rémunération en actions et les charges sociales associées, l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises, les coûts liés aux acquisitions et à leur intégration, les charges de restructuration et certains autres ajustements.
Pour le deuxième trimestre de son exercice 2027, Lumentum prévoit un chiffre d’affaires net compris entre 1,575 et 1,625 milliard de dollars, une marge opérationnelle non-GAAP comprise entre 45,0 % et 46,0 %, et un bénéfice par action diluée non-GAAP compris entre 5,90 et 6,20 dollars. Hurlston a déclaré que l’entreprise avait remporté un deuxième contrat majeur NPO/CPO au cours du trimestre, assorti d’engagements d’achat dépassant 5 milliards de dollars.
NVIDIA (NVDA ) a investi 2 milliards de dollars dans chacune des deux entreprises en mars 2026. Le 2 mars, NVIDIA a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars dans Lumentum, accompagné d’accords stratégiques pluriannuels prévoyant notamment un engagement d’achat de plusieurs milliards de dollars et des droits d’accès à de futures capacités de production de composants laser de pointe. Cet investissement doit soutenir la R&D, les capacités de production futures et les activités de l’entreprise, qui développe sa fabrication aux États-Unis dans une nouvelle usine. Le 31 mars, Marvell et NVIDIA ont annoncé un investissement de 2 milliards de dollars de NVIDIA dans Marvell, dans le cadre d’un partenariat NVLink Fusion prévoyant notamment une collaboration dans le domaine de la photonique sur silicium.
Les entreprises prévoient que l’opération sera finalisée au premier semestre de l’année civile 2028, sous réserve de l’approbation des actionnaires de Marvell et de Lumentum, de l’obtention des autorisations réglementaires et du respect des autres conditions de clôture habituelles. Marvell prévoit de déposer auprès de la SEC un formulaire S-4 d’enregistrement comprenant une circulaire de sollicitation de procurations et un prospectus communs relatifs aux votes des actionnaires.
