Le résultat opérationnel ajusté de Markel Group au T3 augmente de 14% pour atteindre 707 millions de dollars

Markel Group Inc. (MKL ) Le 28 octobre 2026, Markel Group a publié ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2026 : le chiffre d’affaires opérationnel a progressé de 6 % sur un an et le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 14 %, à 707 millions de dollars. La société a également annoncé avoir déposé son formulaire 10-Q pour le trimestre clos le 30 septembre 2026 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.

Selon le communiqué de résultats de la société, le chiffre d’affaires opérationnel s’est élevé à 4 158,203 millions de dollars au trimestre, contre 3 934,549 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Il a atteint 11 727,245 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026, en hausse de 2 % par rapport aux 11 505,268 millions de dollars enregistrés un an plus tôt.

Le résultat opérationnel, qui tient compte des fluctuations des marchés affectant le portefeuille d’actions de la société, s’est établi à 383,232 millions de dollars au trimestre, contre 1 009,842 millions de dollars pour la période correspondante de l’année précédente. Au trimestre 2026, les pertes nettes de placement se sont élevées à 280,909 millions de dollars, contre des gains nets de placement de 432,886 millions de dollars un an plus tôt. Sur neuf mois, le résultat opérationnel a atteint 1 670,248 millions de dollars, contre 2 399,706 millions de dollars pour la même période de 2025.

Le résultat opérationnel ajusté, qui exclut les fluctuations des marchés actions, s’est établi à 707,397 millions de dollars au trimestre, contre 621,017 millions de dollars, et à 1 641,264 millions de dollars depuis le début de l’année, en baisse de 2 % par rapport aux 1 677,884 millions de dollars enregistrés au cours des neuf premiers mois de 2025. La perte globale attribuable aux actionnaires s’est élevée à 156,334 millions de dollars au trimestre, contre un résultat global bénéficiaire de 793,126 millions de dollars un an plus tôt. Sur neuf mois, le résultat global bénéficiaire a atteint 604,561 millions de dollars, contre 2 008,307 millions de dollars.

Markel Group définit le résultat opérationnel ajusté, une mesure non conforme aux normes GAAP, comme le résultat opérationnel excluant les gains et pertes nets de placement, l’amortissement des immobilisations incorporelles acquises et la dépréciation du goodwill. La société a indiqué que les gains et pertes nets de placement, provenant principalement de placements en titres de participation cotés en bourse et comprenant généralement des montants importants de gains ou pertes latents liés aux fluctuations de la juste valeur, faussent l’appréciation de la performance opérationnelle à court terme de ses activités. L’amortissement des immobilisations incorporelles acquises s’est élevé à 43,256 millions de dollars au trimestre.

Les rachats d’actions ont totalisé 315 millions de dollars au trimestre et 685 millions de dollars depuis le début de l’année. Au 30 septembre 2026, le nombre d’actions en circulation s’établissait à 12,25 millions, en baisse de 10 % par rapport aux 13,685 millions enregistrées au 30 septembre 2021.

Segment Markel Insurance

Le segment Markel Insurance a enregistré un ratio combiné de 92 % au trimestre, contre 93 % un an plus tôt. La société a indiqué que le chiffre de 2026 comprend un effet défavorable de trois points lié à la sortie de son activité Global Reinsurance. Sur neuf mois, le ratio combiné s’est établi à 92 %, contre 95 % l’année précédente.

Le bénéfice de souscription a progressé de 15 % pour atteindre 178,254 millions de dollars au trimestre. Le résultat opérationnel ajusté du segment a reculé de 2 %, à 420,897 millions de dollars au trimestre, mais a augmenté de 19 % depuis le début de l’année, à 1 166,877 millions de dollars. La société attribue cette hausse à l’amélioration de la rentabilité de la souscription et à l’augmentation des revenus nets de placement. Les revenus nets de placement ont progressé de 5 % pour atteindre 233,569 millions de dollars au trimestre.

Le volume ajusté des primes brutes souscrites a augmenté de 9 % pour atteindre 2 482,498 millions de dollars au trimestre, et de 10 % depuis le début de l’année. En revanche, le volume publié des primes brutes souscrites a diminué de 9 %, à 2 486,25 millions de dollars au trimestre, et de 15 % depuis le début de l’année. Le volume brut de primes en fronting a progressé de 151 % pour atteindre 419,04 millions de dollars au trimestre.

La mesure ajustée des primes exclut, pour les deux périodes, le volume des primes brutes souscrites de la division Global Reinsurance et de l’activité Hagerty. En août 2025, Markel Insurance a vendu les droits de renouvellement des contrats souscrits par l’intermédiaire de sa division Global Reinsurance, qui est alors entrée en phase d’extinction. À compter du 1er janvier 2026, les activités souscrites pour le compte de Hagerty sont passées d’un produit de souscription à un dispositif de fronting, ce qui a modifié la présentation du volume des primes brutes correspondant. La société a indiqué estimer que cette mesure ajustée est pertinente pour comparer les périodes, car elle tient compte de ces changements de restructuration contractuelle au sein du segment.

Segments Industrie, Finance, Consommation et autres

Le chiffre d’affaires opérationnel du segment Industrie a progressé de 13 % pour atteindre 1 181,602 millions de dollars au trimestre, et son résultat opérationnel ajusté a augmenté de 29 %, à 131,142 millions de dollars. Le rapprochement de la société fait état d’une croissance trimestrielle du chiffre d’affaires de 12,5 %, d’un effet négatif de 2,1 % lié aux activités non organiques et d’une croissance organique du chiffre d’affaires de 10,4 %. Sur neuf mois, le chiffre d’affaires opérationnel du segment a progressé de 7 %, à 3 102,728 millions de dollars, tandis que le résultat opérationnel ajusté a diminué de 3 %, à 255,862 millions de dollars.

Le chiffre d’affaires opérationnel du segment Finance a progressé de 13 % pour atteindre 182,032 millions de dollars au trimestre, et son résultat opérationnel ajusté a augmenté de 30 %, à 80,074 millions de dollars. Sur neuf mois, le segment a enregistré une perte opérationnelle ajustée de 32,661 millions de dollars, contre un résultat opérationnel ajusté bénéficiaire de 219,44 millions de dollars un an plus tôt. La société a indiqué que cette variation en pourcentage n’était pas significative.

Le chiffre d’affaires opérationnel du segment Consommation et autres a progressé de 2 % pour atteindre 296,309 millions de dollars au trimestre, et son résultat opérationnel ajusté a augmenté de 80 %, à 31,221 millions de dollars. Les activités de la société et les éliminations ont contribué à hauteur de 44,063 millions de dollars au résultat opérationnel ajusté du trimestre, contre 12,461 millions de dollars un an plus tôt.

Sur les douze mois clos le 30 septembre 2026, Markel Group a fait état de produits d’exploitation de 15 735,21 millions de dollars et d’un résultat opérationnel ajusté de 2 267,158 millions de dollars. La société a indiqué que, sur cinq ans, le résultat opérationnel ajusté moyen avait enregistré une croissance annuelle composée de 19 % entre le quatrième trimestre de 2021 et le troisième trimestre de 2026, par rapport à la période allant du quatrième trimestre de 2016 au troisième trimestre de 2021. Le résultat opérationnel moyen par action a, quant à lui, progressé à un taux annuel composé de 16 % sur la même base de comparaison.

Le président du conseil d’administration et directeur général, Tom Gayner, a déclaré dans le communiqué : « Nous faisons croître Markel afin d’accroître sans relâche sa valeur à long terme : en servant nos clients et nos assurés, en détenant des entreprises pérennes, en souscrivant des risques avec discipline et en réinvestissant avec patience au fil des cycles. » Selon Gayner, les résultats du troisième trimestre « montrent que nous continuons à faire exactement cela », comme en témoignent l’amélioration de la rentabilité de Markel Insurance, les rendements solides des activités industrielles, financières, de consommation et autres, ainsi que la poursuite du déploiement de capitaux.

Les données des documents déposés auprès de la SEC indiquent que le formulaire 10-Q de Markel Group pour la période close le 30 septembre 2026 a été déposé le 28 octobre 2026. La société a indiqué que ce document est disponible sur son site Web, dans la rubrique Relations avec les investisseurs – Informations financières, ainsi que sur le site Web de la SEC.

La société tiendra sa conférence téléphonique trimestrielle le 29 octobre 2026, à partir de 9 h 30, heure de l’Est, sous la forme d’une webdiffusion en direct sur son site Web consacré aux relations avec les investisseurs. Un enregistrement sera disponible environ une heure après la fin de la conférence.