Liquity (LQTY) s’envole, affichant une croissance remarquable de 23%

Les prix des cryptomonnaies ont chuté lundi, le prix du Bitcoin étant tombé à environ 27 350 $ et l’Ether à aussi bas que 1 560 $. Mais depuis, le marché s’est redressé et, au moment de la rédaction, le BTC s’échange à 27 637 $, l’Ether à 1 586 $, tandis que la capitalisation totale du marché crypto s’élève à 1,11 billion de dollars.

Cette chute des prix des cryptos a entraîné la liquidation de 41 185 traders pour 112,83 million de dollars au cours des dernières 24 heures, selon Coinglass. La plus grande liquidation unique a eu lieu sur Binance pour ETHBUSD, d’une valeur de 4,53 million de dollars.

Alors que les prix des cryptos s’effondraient, 100 million de dollars de positions longues, c’est‑à‑dire des traders qui pariaient sur une hausse des prix, ont été anéantis, ce qui représente le plus grand montant de liquidations longues en une journée depuis le 11 septembre.

Après que le Bitcoin se soit approché d’un sommet de deux mois au-dessus de 28 400 $ pendant le week‑end, les vendeurs ont pris le dessus cette semaine. Cette dernière action de prix sur le marché crypto s’est accompagnée de légères baisses des marchés boursiers mondiaux et de la hausse des prix du pétrole suite à un nouveau trouble au Moyen‑Orient.

Le conflit Israël‑Hamas s’est prolongé jusqu’à son quatrième jour mardi, et les craintes d’une propagation du conflit aux États voisins, comme l’Iran, affectent les prix du pétrole car elles pourraient perturber l’approvisionnement. Le pétrole brut WTI a dépassé les 86 $ le baril.

La volatilité du marché a tendance à augmenter pendant les crises géopolitiques, et les investisseurs ont tendance à quitter les actifs risqués, c’est‑à‑dire les cryptos et les actions, au profit d’actifs refuges comme le dollar et l’or, qui ont bondi en valeur. Cependant, l’impact du conflit pourrait ne pas durer longtemps, car les données passées suggèrent qu’après l’incertitude initiale, le marché boursier devient positif après trois mois.

Étant donné que le Bitcoin corrèle avec l’indice S&P 500, on peut s’attendre à ce que le Bitcoin montre également de la volatilité à court terme. Comme nous l’avons vu, le prix du Bitcoin a chuté de 2,8 % depuis le début de la guerre Israël‑Palestine samedi, mais il revient lentement à son niveau précédent.

Pour l’Ether, ce n’est pas seulement les secousses macroéconomiques qui ont fait glisser ses prix. La Fondation Ethereum a vendu pour 2,7 million de dollars de jetons ETH sur le DEX Uniswap, ce qui a entraîné une chute du prix de l’ETH face au BTC à un nouveau plus bas de 15 mois de 0,0567. Au moment de la rédaction, le taux ETH/BTC est de 0,575, en baisse par rapport au sommet de 2023 de 0,0780.

Le portefeuille appartenant à la Fondation Ethereum a vendu une partie de ses jetons alloués. Selon les données d’Arkham, le portefeuille, identifié comme « Grant Provider », a échangé plus de 1 700 ETH contre 2,7 million de dollars en USDC lundi. En avril 2022, la Fondation qui développe des applications et programmes pour le réseau Ethereum détenait près de 1,29 milliard de dollars d’Ether et environ 300 millions de dollars d’investissements non cryptographiques.

Cela intervient également après le lancement aux États‑Unis des ETF sur les contrats à terme Ether en octobre, qui n’ont pas suscité beaucoup d’intérêt. Cela indique « une très faible demande institutionnelle pour ajouter une exposition à l’Ether », a déclaré Vetle Lunde, analyste senior chez K33 Research.

De plus, la performance du Bitcoin depuis le début de l’année (YTD), qui avait culminé à 90 % en juillet, s’est depuis stabilisée à 67 %, tandis que la hausse de 77 % de l’Ether en avril n’est plus que de 32 %.

Ainsi, la domination du Bitcoin, sa part du marché des cryptomonnaies, augmente à des niveaux jamais vus depuis 2021. La plus grande cryptomonnaie représente actuellement 48,5 % de la valeur du marché crypto de 1,1 billion de dollars, contre 38 % au début de 2023, selon CoinGecko. Si l’on examine les performances passées du Bitcoin en octobre, cet actif crypto a, en moyenne, progressé de 24 % au cours du mois au cours de la dernière décennie.

Cet intérêt croissant pour le roi des cryptos a du sens dans les temps actuels de volatilité, ce qui, selon la société de services d’investissement crypto Matrixport, est « mieux que l’or numérique ».

Dans son rapport de cette semaine, Matrixport a noté que la demande de Bitcoin en tant que réserve de valeur numérique, à l’instar du métal précieux, était une grande raison de la popularité croissante de la cryptomonnaie. Actuellement, la capitalisation boursière du Bitcoin de 540 milliards de dollars équivaut à 10,8 % de la capitalisation de l’or financier physique.

C’est pourquoi l’éventuelle approbation d’un ETF Bitcoin Spot aux États‑Unis pourrait entraîner des entrées de 20 à 30 milliards de dollars, déclenchant potentiellement un important rallye de la cryptomonnaie, indique le rapport. Les ETF or sont évalués à 200 milliards de dollars. Matrixport souligne ensuite que le Bitcoin possède en réalité un avantage sur l’or, car non seulement le stockage d’actifs dans le métal précieux est « dépassé » à l’ère numérique actuelle, mais il comporte également « des restrictions importantes lors du franchissement des frontières ».

« Par conséquent, compte tenu de l’état actuel des développements technologiques, les rôles principaux du bitcoin sont probablement ceux d’une réserve de valeur comparable à l’or et d’un actif financier spéculatif, » a écrit Markus Thielen, responsable de la recherche chez Matrixport.

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Un regard sur les altcoins avec LQTY au centre de l’attention 

Alors que les principales (BTC et ETH) se sont redressées, qu’en est-il des cryptomonnaies alternatives ? Les altcoins affichent également quelques hausses, Tezos étant en tête parmi les 100 meilleures cryptos avec une progression de 8 % au cours des dernières 24 heures, suivi d’ATOM avec plus de 4 % de gain, tandis que XDC, OKB et KLY ont tous progressé de 1,1 % pendant cette période.

Aujourd’hui, parmi les 200 meilleures cryptos, LQTY a bien performé au cours du mois dernier. Le 12 septembre, LQTY s’échangeait autour de 0,73 $, et en à peine un mois, le prix a grimpé de plus de 100 %. Cette semaine, le jeton a progressé de 23,5 % en atteignant 1,48 $ mardi. Cependant, le jeton est actuellement en baisse de 98,9 % par rapport à son pic d’environ 147 $ en avril 2021.

Au moment de la rédaction, LQTY s’échange à 1,46 $ avec un volume d’échanges de 150 millions de dollars sur 24 heures, soit une hausse de 69 % par rapport à la veille.

LQTY est un jeton d’une capitalisation de 135,8 millions de dollars qui a commencé 2023 autour de 0,575 $, pour dépasser 3,30 $ à la mi‑mars. Cela représente une hausse d’environ 500 %. Au cours du premier trimestre de cette année, plusieurs développements ont eu lieu et ont contribué à faire grimper le prix de LQTY.

En février, la plus grande bourse de cryptomonnaies du monde, Binance, a listé le jeton et a ouvert le trading des paires spot LQTY/BTC et LQTY/USDT. Actuellement, la paire LQTY/USDT sur Binance représente 31 % du volume total de l’actif.

En mars, le jeton a suscité un intérêt massif suite au chaos provoqué par le décrochage du stablecoin USDC de Circle, deuxième plus grand stablecoin, entraînant une chute de l’USDC à des niveaux les plus bas depuis plusieurs années. Cela a été bénéfique pour la plateforme décentralisée où les prêts sont contractés en jeton principal du protocole, le LUSD. Le stablecoin a maintenu son ancrage au dollar à ce moment, tandis que le jeton secondaire du projet crypto, LQTY, a enregistré une hausse spectaculaire, et les portefeuilles détenant le stablecoin LUSD ont bondi d’environ 10 % en moins de dix jours.

À ce moment, le jeton a également bénéficié de la décision du régulateur de New York d’ordonner à Paxos d’arrêter l’émission de sa cryptomonnaie centralisée adossée au dollar, le BUSD. Cela a déclenché des craintes d’une répression réglementaire du vaste écosystème des stablecoins centralisés, soulignant le besoin de stablecoins décentralisés et résistants à la censure comme le LUSD de Liquity.

Les 18 derniers mois n’ont pas été favorables aux stablecoins, la capitalisation totale de ces actifs ayant chuté de 35 % à 124 milliards de dollars, contre un pic de 189 milliards de dollars en mai de l’année dernière, selon le fournisseur de données crypto DeFiLlama.

Après l’effondrement de Terraform et de son stablecoin natif UST l’année dernière, la participation des particuliers s’est presque éteinte, et, en conséquence, le volume et la liquidité ont disparu. Les volumes d’échanges quotidiens s’élèvent actuellement à 50 milliards de dollars, alors qu’au cours du marché haussier de 2021 ils étaient compris entre 150 et 300 milliards de dollars. Sans compter que le rendement du Trésor américain a grimpé, atteignant des sommets décennaux.

Actuellement, le marché des stablecoins est fortement concentré, l’USDT de Tether représentant 67,55 % de celui‑ci, et combiné avec l’USDC, le DAI, le TUSD et le BUSD, ils représentent tous plus de 95 % de la capitalisation totale du marché.

En ce qui concerne le LUSD de Liquity, il s’agit du 12e plus grand stablecoin avec une capitalisation d’un peu plus de 241 millions de dollars, ne représentant que 0,195 % du marché total des stablecoins. La capitalisation du LUSD a également diminué depuis fin août, lorsqu’elle était de 300 millions de dollars. L’année précédente avait été favorable pour le stablecoin, car au début de 2023, sa capitalisation était d’environ 180 millions de dollars. C’est pendant le marché haussier de 2021 que la capitalisation du LUSD a culminé à 1,55 milliard de dollars en mai.

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Liquity : Un protocole d’emprunt décentralisé

Fondé par Robert Lauko et Rick Pardoe, le livre blanc et le jeton LQTY de la plateforme ont été lancés en avril 2021.

LQTY est le jeton natif du protocole d’emprunt décentralisé et possède une offre maximale de 100 000 000 de jetons. Le jeton alimente le protocole Liquity et est utilisé pour inciter les premiers adoptants et les interfaces frontales. L’opérateur de frontend fournit une interface web à l’utilisateur final, lui permettant d’interagir avec le protocole. De plus, les détenteurs de LQTY peuvent mettre leurs jetons en staking afin de gagner une partie des frais générés par les rachats de LUSD et l’émission de prêts.

Le fonctionnement de la plateforme consiste à ce que les utilisateurs déposent de l’ETH dans le protocole comme garantie et contractent des prêts en LUSD. L’emprunteur doit maintenir un ratio de garantie minimum de seulement 110 %. Il n’existe pas de taux d’intérêt variable pour les prêts sur Liquity, mais plutôt des frais uniques. Un Trove est l’endroit où l’utilisateur peut contracter et gérer son prêt, lié à une adresse Ethereum.

Liquidity possède actuellement 597,8 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), en hausse par rapport à 411,37 millions de dollars au début de 2023 mais en baisse par rapport au pic de 4,5 milliards de dollars en mai 2021, selon DeFiLlama. De plus, 40 k ETH d’une valeur d’environ 65 millions de dollars ont été mis en staking. Le protocole génère actuellement 7,43 millions de dollars de frais annualisés.

Dans son rapport du deuxième trimestre 2023, le protocole a noté qu’après avoir atteint des creux historiques du TVL, de l’offre de LUSD et du nombre de Troves au deuxième trimestre 2022, Liquity s’approche des chiffres d’avant le marché baissier. Au cours de cette période, l’offre de LUSD sur Optimism a atteint 7,9 M et a atteint 8 M sur Arbitrum. De plus, LUSD a fait son premier déploiement sur un rollup à connaissance nulle, zkSync.

L’équipe de Liquity a noté que même pendant le marché baissier, le LUSD a maintenu son ancrage grâce aux chicken bonds, à la liquidité concentrée, et aux utilisateurs qui migrent vers les L2 et vendent du LUSD à d’autres stablecoins, contribuant à un ancrage de plus en plus serré tout au long du deuxième trimestre.

Pendant cette période, Dopex a rejoint Olympus, Synthetix et d’autres trésors DAO matures pour ajouter du LUSD à leurs avoirs. Chicken Bonds est le protocole frère novateur de Liquity qui a également commencé à gagner en traction alors que les collatéraux générant du rendement occupaient le devant de la scène dans la DeFi, principalement grâce aux protocoles construits sur l’ETH mis en staking. Par ailleurs, le nombre de Troves a augmenté de 170 au deuxième trimestre, poursuivant la tendance haussière amorcée au deuxième trimestre 2022, et les Troves actifs ont atteint 1 220, soit seulement 6 % en dessous du record historique.

« Liquity continue de faire ce qu’il fait de mieux, fournir un stablecoin décentralisé et robuste ainsi qu’une plateforme permettant aux détenteurs d’ETH d’emprunter contre leurs actifs à faible coût, » a noté le protocole à l’époque.

Actuellement, l’équipe de Liquity prépare Liquity V2, dont la mise à disposition publique est prévue pour 2024. Fin juillet, l’équipe a annoncé qu’elle développait un produit alternatif visant à résoudre le trilemme des stablecoins : décentralisation, stabilité et évolutivité.

Alors que Liquity v1 a été pionnier des limites de l’ancrage strict entre 1 $ et 1,10 $ en introduisant la rachetable et en réduisant les exigences de garantie, Liquity v2 introduira une protection du principal afin de limiter les pertes lors des baisses de marché et un marché secondaire dans le système pour réduire les responsabilités découlant de la protection du principal.

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Réflexions finales

Alors que les prix font face à l’incertitude, les fonds d’investissement en actifs numériques ont enregistré leurs plus fortes entrées depuis juillet. Les flux entrants pour la deuxième semaine ont totalisé 78 millions de dollars, les fonds Bitcoin représentant la plus grande part avec 43 millions de dollars. Les volumes d’échanges du Bitcoin ont également augmenté de 16 % la semaine dernière.

Par ailleurs, des recherches récentes montrent que le financement crypto au troisième trimestre 2023 a chuté à des niveaux jamais vus depuis le dernier trimestre 2020. Ce dernier trimestre a enregistré de nouveaux creux tant en montants de financement (2,9 milliards de dollars) qu’en nombre de transactions (297), soit une baisse de 36 % par rapport au trimestre précédent. Notamment, les investisseurs ont déplacé leur attention des projets en phase avancée vers les projets en phase précoce au cours des trois dernières années.

Bien que le marché ne soit pas proche des niveaux de 2021, il montre clairement une reprise après le brutal 2022. Quant aux prix des cryptos, ils devraient rester volatils, les taux d’intérêt élevés et les événements géopolitiques alimentant les marchés.