Comment investir dans des actions – Choisir des actions et gérer votre portefeuille

Dans les deux articles précédents, nous avons expliqué ce que vous devez faire pour commencer à acheter des actions, et a présenté quelques façons différentes de gagner de l'argent en bourse. Nous sommes maintenant prêts à approfondir le sujet, avec quelques conseils sur la sélection d’actions et la constitution d’un portefeuille.

Sélection des actions

Avec des milliers d’actions parmi lesquelles choisir, cela aide à développer un processus pour trouver et sélectionner des actions. Vous n’avez besoin que de 15 à 20 titres dans votre portefeuille, il est donc important d’être très sélectif.

Que représente réellement une action ?

Avant de commencer, il est bon de savoir exactement ce que vous achetez lorsque vous achetez une action d’une entreprise. Les actions, les actions et les capitaux propres font tous référence à la même chose : une part des capitaux propres (propriété) d'une entreprise. Il existe différents types d'actions, mais dans la plupart des cas, vous achèterez actions ordinaires, également appelés actions ordinaires ou actions ordinaires.

Chaque action ordinaire confère à son détenteur les droits suivants :

• Le droit à une voix sur les questions importantes de l’entreprise.
• Le droit à une part égale de propriété. En cas de liquidation de la société, les actifs seront répartis à parts égales entre les actionnaires, mais seulement après paiement des créanciers, des obligataires et des actionnaires privilégiés.
• Le droit de recevoir des dividendes – s’ils sont payés. Les bénéfices non réinvestis dans l’entreprise sont versés sous forme de dividendes.
• Le droit de transférer la propriété. En d’autres termes, vous pouvez vendre vos actions.
• Le droit à l'information. Les sociétés cotées sont tenues de fournir certaines informations aux actionnaires.
• Le droit de poursuivre pour actes illicites. Les actionnaires peuvent poursuivre une entreprise en justice si leurs droits ne sont pas respectés.

Valorisations des actions

Posséder une action d’une entreprise peut conférer les droits énumérés ci-dessus, mais en fin de compte, vous investissez probablement pour réaliser une plus-value. Cela signifie que vous espérez vendre l’action à un prix plus élevé que celui que vous avez payé. C’est là qu’interviennent les valorisations.

Le prix et la valeur ne sont pas tout à fait les mêmes. Le prix d’une action représente le prix auquel l’offre et la demande sont en équilibre. Cependant, les acheteurs pensent probablement que la valeur est supérieure à ce prix, tandis que les vendeurs pensent que la valeur est inférieure à ce prix.

Dans la plupart des cas, pour que le cours de l’action augmente, la valorisation de l’entreprise perçue par le marché doit augmenter. Il n’existe pas de manière spécifique, correcte ou incorrecte, de valoriser une entreprise, mais les trois méthodes suivantes peuvent être envisagées :

• La valeur intrinsèque, la valeur liquidative et la valeur comptable, qui sont toutes des mesures similaires mais non identiques, ne prennent en compte que la valeur des actifs d'une entreprise. Cette méthode ignore la valeur des bénéfices futurs.
• Le modèle des flux de trésorerie actualisés (DCF) ignore la valeur des actifs et prend plutôt en compte les flux de trésorerie futurs attendus. Cette méthode serait plus précise si les flux de trésorerie futurs étaient connus avec certitude – mais ce n'est généralement pas le cas.
• Le modèle d’actualisation des dividendes prend en compte la valeur des dividendes futurs attendus, ce qui facilite la comparaison d’une action avec des obligations sans risque. Encore une fois, cette méthode repose sur des hypothèses qui peuvent être erronées.

Qu’est-ce qui fait monter les valorisations ?

Le marché a tendance à valoriser les entreprises en croissance et rentables en tenant compte des revenus, des bénéfices et des flux de trésorerie futurs. En revanche, les entreprises en difficulté sont souvent valorisées sur la base de la valeur de leurs actifs.

En règle générale, pour vendre une action à un prix supérieur à celui que vous avez payé, la valeur perçue doit augmenter au fil du temps. Alors, qu’est-ce qui fait augmenter la valeur ? Pour que la valeur d’une entreprise augmente, ses bénéfices (ou bénéfices) doivent augmenter. Il existe trois façons d’augmenter les profits :

• Augmentation des revenus (ventes) peuvent se produire si une entreprise augmente sa part de marché ou si sa part de marché reste stable alors que la taille du marché augmente.
• An Augmentation de la marge brute peut résulter de prix de vente plus élevés ou d’un coût de vente inférieur. Parfois, une entreprise bénéficie d’économies d’échelle et le coût de chaque vente diminue à mesure que les revenus augmentent.
• An augmentation de la marge bénéficiairen peut résulter d'une réduction des dépenses ou des frais généraux, voire du maintien des frais généraux alors que la marge brute augmente.

Le cours de l’action augmentera généralement lorsque le marché commencera à croire que l’un des événements ci-dessus se produira ou s’accélérera à l’avenir. Si le marché estime que ces chiffres vont baisser, le cours de l’action baissera.

Le cours de l'action peut également augmenter pour d'autres raisons. Si elle augmente son dividende ou s'il apparaît que la société pourrait être la cible d'une prise de contrôle, le prix pourrait augmenter. Des changements de direction ou la sortie de nouveaux produits peuvent également entraîner une hausse des prix si les investisseurs pensent que ces événements peuvent entraîner une hausse des bénéfices.

Ratios clés

Lors de la sélection des actions dans lesquelles investir, vous devrez souvent comparer une entreprise avec une autre. Les ratios de valorisation ont une valeur limitée lorsqu’ils sont utilisés pour évaluer une seule action mais sont inestimables lorsqu’il s’agit de comparer la valeur marchande de plusieurs sociétés. Ils peuvent également être utilisés pour comparer la valeur actuelle d’une action à sa valeur historique.

Ratio P / E

Le ratio cours-bénéfice, ou ratio PE, est calculé en divisant le cours actuel de l'action par le BPA annuel (bénéfice par action) de l'entreprise. Si le cours de l'action est de 20 $ et que le BPA de l'entreprise pour l'année dernière s'élève à 1 $, le ratio PE est de 20/1, soit 20. Un ratio PE normalise également la valeur, quel que soit le cours de l'action, afin que vous puissiez comparer une action négociée à 2 $. avec une action se négociant à 50 $.

En septembre 2020, le ratio PE pondéré en fonction de la capitalisation boursière des actions de l'indice S&P 500 était de 28. La moyenne historique est d'environ 16, les valeurs des actions sont donc historiquement assez élevées. Les sociétés matures ayant une croissance relativement faible négocient généralement avec des ratios PE compris entre 10 et 15. Les sociétés à croissance rapide négocient avec des ratios PE beaucoup plus élevés – parfois aussi élevés que 1000 XNUMX.

Lorsque les bénéfices réels sont utilisés pour calculer le ratio PE, on parle de PE historique ou suiveur. Si des estimations des bénéfices futurs sont utilisées, on parle alors de PE avant.

Rapport prix/ventes

Les entreprises à croissance rapide réinvestissent souvent tous leurs bénéfices, voire fonctionnent à perte. Dans ce cas, le ratio PE ne peut pas être calculé. La deuxième meilleure chose est le ratio cours/ventes, calculé en divisant le cours de l’action par le chiffre d’affaires par action.

 EV / EBITDA

Il s’agit d’une manière légèrement plus précise de comparer les valorisations des entreprises, mais elle est beaucoup plus compliquée à calculer. EV qui veut dire valeur d'entreprise et est calculé en ajoutant la dette et la trésorerie à la capitalisation boursière de l'entreprise.

EBITDA qui veut dire Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. Cette mesure donne un reflet plus fidèle de la performance opérationnelle d’une entreprise que le nombre EPS de base.

Quand vous vous déconnectez, votre profil EV / EBITDA Le ratio peut être utilisé pour comparer des entreprises ayant des structures de capital et des modèles opérationnels très différents.

Autres mesures à prendre en compte

D’innombrables autres ratios et mesures sont utilisés pour analyser une entreprise, mais voici les chiffres les plus essentiels à prendre en compte.

La capitalisation boursière

La capitalisation boursière est calculée en multipliant le cours de l'action par le nombre d'actions en circulation. C’est la valeur que les investisseurs accordent à l’entreprise. Les grandes entreprises sont généralement plus établies et le cours de leurs actions est moins volatil, tandis que les petites entreprises comportent plus de risques, mais peuvent croître plus rapidement.

En règle générale, une entreprise évaluée à moins d’un milliard de dollars peut comporter des risques considérables, tandis que les entreprises valant plus de 1 milliards de dollars sont pour la plupart des investissements à faible risque.

Taux de croissance des revenus

C’est le rythme auquel les revenus augmentent chaque année. Idéalement, le taux de croissance devrait augmenter de manière constante chaque année, voire s’accélérer.

Taux de croissance du BPA

Le taux de croissance du BPA reflète le pourcentage de croissance annuel du BPA. À moins qu’une entreprise ne se concentre entièrement sur la croissance de ses revenus, le BPA devrait également croître de manière constante.

marge brute

La marge brute est le bénéfice brut exprimé en pourcentage du chiffre d'affaires total. Le bénéfice brut est calculé en soustrayant du chiffre d’affaires le coût des biens ou des services vendus. Il s'agit du bénéfice de l'entreprise hors dépenses et éléments exceptionnels.

La marge d'exploitation

La marge opérationnelle est calculée en soustrayant les dépenses normales de la marge brute, puis en divisant le résultat par le chiffre d'affaires total. Cette marge reflète la rentabilité du cœur de métier de l'entreprise.

 Marge bénéficiaire

La marge bénéficiaire est similaire à la marge opérationnelle mais représente des dépenses qui ne sont pas liées au cœur de métier de l'entreprise.

CHEVREUIL

Le rendement des capitaux propres d'une entreprise se calcule en divisant le résultat net par les capitaux propres. Il indique l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise ses actifs et son capital pour générer des bénéfices. En règle générale, le ROE d'une entreprise devrait être supérieur à 15 %.

Dette sur capitaux propres

Le ratio d’endettement d’une entreprise par rapport aux capitaux propres vous montre le montant de la dette de l’entreprise par rapport à ses capitaux propres. Les ratios d’endettement varient d’un secteur à l’autre et doivent être comparés à ceux d’entreprises similaires. En règle générale, le ratio d’endettement doit être inférieur à 2.

Rendement en dividendes et ratio de couverture des dividendes

Quand vous vous déconnectez, votre profil rendement en dividende est calculé en divisant le total des dividendes distribués au cours de l’année écoulée par le cours actuel de l’action. Cela vous permet de comparer une action à d’autres actifs générateurs de revenus. Toutes les entreprises ne versent pas de dividendes. En fait, la plupart des entreprises à croissance rapide préfèrent souvent réinvestir tous leurs bénéfices dans l'entreprise. Ainsi, le rendement du dividende n’est pertinent que pour certaines entreprises.

Quand vous vous déconnectez, votre profil taux de couverture des dividendes est le rapport entre le BPA et les dividendes annuels. Cela vous donnera une idée de la possibilité pour l’entreprise de continuer à verser des dividendes si ses bénéfices en pâtissent. Un ratio de trois ou plus est préférable.

Espérances CONTRE Réalité

Les cours des actions reflètent généralement les attentes du marché concernant l’avenir. Des changements de prix substantiels se produisent lorsque les attentes changent – ​​que ce soit au niveau de l’entreprise, du secteur ou de l’ensemble du marché ou de l’économie. S'il n'y a aucune raison pour que les attentes à l'égard de l'entreprise changent, le cours d'une action suivra généralement son secteur ou le marché dans son ensemble.

Les nouvelles doivent toujours être considérées dans le contexte des attentes. Les bonnes nouvelles peuvent être baissières si le marché s’attend à de bonnes nouvelles, et les mauvaises nouvelles peuvent être haussières si le marché s’attend à de mauvaises nouvelles.

Acheter bas, vendre haut – ou acheter haut, vendre plus haut ?

On pourrait supposer que la façon de gagner de l’argent avec les actions est d’acheter à bas prix et de vendre à un prix élevé. En effet, certains des meilleurs investissements à long terme peuvent être réalisés lorsque les cours boursiers baissent. Mais ce n’est pas la seule façon d’aborder l’investissement. Parfois, vous pouvez acheter bas et vendre haut, mais parfois vous devrez acheter haut et vendre encore plus haut.

Acheter bas, vendre haut

Il existe trois types de situations dans lesquelles acheter à bas prix et vendre à prix élevé ont du sens. La première survient lorsque l’ensemble du marché subit une correction (une chute d’environ 10 %) ou un krach (une chute de 20 % ou plus). C’est le meilleur moment pour acheter des actions, car vous trouverez des actions de haute qualité se négociant à de faibles valorisations. C’est à ce moment-là que vous devriez acheter des actions de premier ordre pour les conserver longtemps.

La seconde survient lorsque le prix d’une action baisse en raison de nouvelles spécifiques à une action. Souvent, le prix baissera trop, offrant ainsi une excellente opportunité. L’essentiel est d’examiner attentivement la probabilité que le cours de l’action se redresse effectivement : la nouvelle qui a conduit à la chute a-t-elle été un revers temporaire ou a-t-elle modifié la situation à long terme de l’entreprise ? Si le revers était temporaire, vous pourriez avoir la possibilité de réaliser un excellent investissement à long terme.

Enfin, certains secteurs sont cycliques et les actions des sociétés de ces secteurs se négocient parfois dans une fourchette de négociation clairement définie. Les exemples incluent les mines, l’énergie et la construction. Le moment d’acheter des actions cycliques est après qu’elles aient franchi le cap du bord inférieur de la fourchette de négociation. Le moment de les vendre est si ou quand ils perdent de leur élan à l’extrémité supérieure de la fourchette.

Achetez haut, vendez plus haut

Certaines actions leaders du marché restent dans de fortes tendances haussières pendant des années. Les investisseurs qui attendent une correction n’en obtiennent souvent jamais et passent à côté de certains des meilleurs rendements qu’ils auraient pu obtenir. Il s’agit généralement d’actions de croissance avec une forte dynamique de prix et elles se négocient souvent avec des ratios PE très élevés. Pour ces types d’actions, il n’y a souvent pas d’autre alternative que d’acheter à un prix élevé et de vendre encore plus haut.

Investir dans des actions dynamiques comporte plus de risques de baisse que d’acheter des actions qui ont déjà chuté, vous devrez donc gérer les risques avec soin. Vous pouvez gérer votre risque en procédant comme suit :

• N’achetez que les meilleures actions de dynamique ou de croissance. Tenez-vous en aux entreprises disposant d’un avantage concurrentiel unique sur un marché en croissance.
• Commencez avec une petite position. Si un investissement réussit, il deviendra à lui seul une position significative dans votre portefeuille.
• Décidez combien vous êtes prêt à perdre avant d'investir : une fois que la position génère un profit, vous pouvez risquer un peu plus, mais ne vous permettez pas de perdre plus que le montant initial que vous étiez prêt à perdre.

Comment trouver des actions à acheter

Avec des milliers d’actions à parcourir, il est utile d’utiliser des outils qui facilitent le travail. Vous pouvez trouver de nombreux filtres d’actions en ligne que vous pouvez utiliser gratuitement. L'un des plus populaires est FinViz, un filtre d'actions que vous pouvez utiliser pour filtrer plus de 7,500 70 actions selon XNUMX critères différents. Certains courtiers proposent également des filtres d'actions sur leurs sites Web.

Quand faut-il vendre ?

À bien des égards, vendre une action au bon moment est plus important que la décision initiale d’acheter l’action. Parfois, la bonne chose à faire est de conserver les actions pendant très longtemps et de surmonter toute volatilité. Pour les autres actions, il peut être préférable de vendre après une forte progression et lorsque la dynamique ralentit. Et il y aura aussi des moments où la meilleure chose que vous puissiez faire est de vendre pour une petite perte avant que cela ne devienne une perte importante.

Vos critères de vente d’une action doivent toujours être liés à la raison pour laquelle vous la possédez en premier lieu. Si vous investissez dans une entreprise parce que vous pensez que l’entreprise a le potentiel de continuer à croître pendant une longue période, vous devez alors conserver les actions jusqu’à ce que vous pensiez que l’entreprise ne peut plus croître. Le prix augmentera et baissera au fur et à mesure, mais l’évolution des prix ne devrait pas influencer votre décision de vendre.

Si vous achetez une action dont vous savez qu'elle est assez chère et qui intègre déjà une forte croissance future, vous devrez peut-être surveiller l'évolution des prix plus attentivement. Les actions Momentum peuvent facilement chuter de 50 % ou plus – auquel cas vous aurez besoin que le prix augmente de 100 % juste pour revenir au seuil de rentabilité. Il ne sert à rien de conserver un titre comme celui-ci une fois la tendance haussière rompue. Dans ce cas, vous devrez peut-être subir une petite perte ou renoncer à une partie de vos bénéfices, mais vous pourrez toujours y revenir lorsque le prix se stabilisera et recommencera à augmenter.

Gestion de votre portefeuille

La réalité de l’investissement est que certains investissements fonctionnent bien tandis que d’autres ne fonctionnent pas. Ce n’est qu’une des raisons pour répartir vos investissements sur un portefeuille d’actions. Au fil du temps, vous pouvez vous en tenir aux gagnants et laisser partir les perdants et ceux qui, selon vous, sont allés trop loin. Vous pouvez également gérer le profil de risque de votre portefeuille en achetant différents types d'actions.

Diversification et allocation d’actifs – la clé de la gestion des risques

La diversification est la meilleure façon de gérer le risque dans un portefeuille. À mesure que vous ajoutez des actions, vous réduisez l’impact qu’une mauvaise sélection peut avoir sur votre portefeuille. Toutefois, les recherches suggèrent que les avantages de la diversification deviennent marginaux lorsque le nombre d’actions dépasse 20. Il n’y a aucun mal à détenir davantage d’actions, mais en ce qui concerne la diversification, cela n’est pas nécessaire. Il y a aussi quelque chose à dire sur la nécessité de rester concentré sur 15 à 20 actions.

Réduire la volatilité

Si l’intégralité de votre portefeuille est composée d’actions volatiles, vous devrez voir sa valeur augmenter et baisser considérablement. Cela peut vous amener à agir de manière impulsive et à vendre des actions exactement au mauvais moment. Vous pouvez réduire la volatilité du portefeuille en incluant les types d'actions et FNB:

• Actions défensives sont les actions d’entreprises peu sensibles aux cycles économiques. Il s’agit d’entreprises qui disposent de flux de revenus relativement prévisibles et parviennent à vendre leurs biens et services quel que soit l’état de l’économie. Citons par exemple les entreprises qui vendent des produits ménagers (Procter and Gamble, Johnson and Johnson, etc.), les sociétés pharmaceutiques et les services publics (électricité, eau, etc.).
• Obligations ont des rendements moyens inférieurs à ceux des actions, mais ils sont également moins volatils. Allouer 10 à 20 % d’un portefeuille à un ETF obligataire peut avoir un effet substantiel sur la volatilité.
• Gold est un actif qui augmente très souvent lorsque les cours des actions baissent. Une petite allocation (2 à 5 %) à un ETF sur l’or peut également réduire la volatilité.
• Argent liquide est évidemment l'actif le moins volatil, même si les rendements sont également très faibles. Néanmoins, détenir des liquidités est un bon moyen de réduire la volatilité.

Au fil du temps, vos rendements proviendront probablement des autres actions de votre portefeuille – les valeurs de premier ordre, les actions de croissance et les petites capitalisations, mais détenir des actions défensives et des ETF vous aidera à surmonter toute volatilité sans perdre votre sang-froid.

Choisissez un courtier en valeurs mobilières

La première étape de votre parcours devrait être de choisir un courtier en valeurs mobilières.

Nous recommandons les meilleurs courtiers en valeurs mobilières dans les juridictions suivantes :

• Courtiers en valeurs mobilières en Australie
• Courtiers en valeurs mobilières au Canada
• Courtiers néo-zélandais
• Courtiers en valeurs mobilières à Singapour
• Courtiers en valeurs mobilières en Afrique du Sud
• Courtiers britanniques
• Courtiers en valeurs mobilières aux États-Unis

Conclusion

Cet article concerne l’investissement dans des actions individuelles. Comme mentionné dans les articles précédents, vous pouvez également investir en actions en achetant des ETF. Vous pouvez également faire les deux, avec un portefeuille ETF de base et une poignée d’actions que vous souhaitez vraiment posséder. Si vous commencez tout juste votre parcours d’investissement, une approche judicieuse consiste à commencer par les ETF et à ajouter progressivement des actions individuelles à mesure que vous en apprenez davantage sur le marché.