GE Healthcare: Amener l’imagerie médicale à l’ère de l’IA

General Electric, ou GE, est une puissance de l’innovation américaine depuis sa création en 1882, lorsqu’elle a mis en place certaines des premières centrales électriques du pays, incluant des innovations révolutionnaires comme les énormes générateurs des chutes du Niagara en 1918. Plus tard, l’entreprise a diversifié son expertise dans la construction de grandes turbines rotatives vers le secteur aérospatial, construisant le premier moteur à réaction des États‑Unis, et devenant l’un des plus grands fournisseurs de turboréacteurs tant pour l’industrie aérospatiale civile que militaire.

Aujourd’hui, l’héritage de ces activités est partagé entre GE Vernova (GEV ), le segment énergie, et GE Aerospace (GE ) (suivez les liens pour trouver nos rapports d’investissement liés couvrant ces deux entreprises).

Cependant, GE a également évolué au cours du 20^th siècle en tant que conglomérat industriel gigantesque avec de nombreuses autres activités. Cela comprend sa présence massive dans les machines liées aux soins de santé, dès les années 1920 avec les appareils à rayons X.

Lorsque le conglomérat a été scindé en trois parties, GE Healthcare a été séparé de GE Vernova et de GE Aerospace, et inscrit sous le symbole GEHC.

Aujourd’hui, GE Healthcare indépendant est un fournisseur très important de matériel d’imagerie médicale, du scanner CT aux rayons X, IRM, échographie, etc., ainsi que de logiciels médicaux avancés et de solutions d’IA.

Vue d’ensemble de GE Healthcare

Histoire de GE Healthcare

General Electric est entré sur le marché des équipements médicaux lorsqu’elle a acquis Victor Electric Company en 1920, pionnier des machines à rayons X, fondée seulement un an après la découverte des rayons X par Wilhelm Röntgen.

Cela est resté une activité de niche jusqu’à l’invention du scanner CT dans les années 1970 et du scanner IRM dans les années 1980, qui ont créé un marché bien plus vaste pour l’imagerie médicale. En plus d’une opportunité de marché croissante, la rotation des tubes à rayons X dans les scanners CT et les aimants puissants de l’IRM correspondaient bien à l’expertise préexistante du conglomérat GE en équipements électriques et turbines à rotation rapide.

La taille de l’entreprise l’a également aidée à financer les investissements nécessaires, par exemple près de 1 milliard de dollars en 1982 pour une nouvelle usine dans le Wisconsin dédiée à la technologie IRM. Elle a également acquis Technicare de Johnson and Johnson et a fusionné sa branche européenne avec la française Compagnie Générale de Radiologie (CGR).

En suivant une stratégie d’expansion intense à tout prix qui caractérisait l’ensemble du conglomérat à cette époque, GE Healthcare s’est rapidement développé dans les années 1990. Au total, elle a acquis 94 entreprises medtech différentes entre 1995 et 2017.

Cette vague d’acquisitions comprenait de nombreuses entreprises de scanners CT, d’IRM et d’autres sociétés d’imagerie médicale, mais aussi des machines d’anesthésie et des ventilateurs mécaniques, de la médecine nucléaire, des produits de filtration, etc.

En outre, cette période a marqué une entrée déterminée dans le secteur des logiciels médicaux:

• Système de facturation et de planification pour les cabinets médicaux Millbrook Corporation, en 2003.
• Logiciel PACS (Picture Archiving and Communication Systems) Dynamic Imaging en 2007.
• Logiciel de gestion et d’analyse des salles d’opération CHCA Computer Systems, en 2014.
• Système de dossiers médicaux électroniques (EMR) de MeicaLogic en 2002, IDX Systems Corporation (une acquisition de 1,2 milliard de dollars) en 2006, et MedPlexus en 2010.

GE Healthcare en chiffres

L’entreprise est un géant de l’imagerie médicale et des logiciels médicaux, avec 1 milliard de patients servis chaque année par ses produits, incluant une base installée mondiale de plus de 5 millions d’unités d’appareils d’imagerie, de diagnostic et de surveillance.

GE Healthcare emploie 54 000 personnes, dont 10 300 ingénieurs et scientifiques, et 3 000 ingénieurs logiciels, dans 160 pays, offrant une présence véritablement mondiale. Ses deux principaux centres de fabrication se trouvent en Chine et aux États‑Unis (notamment dans le Wisconsin, la Caroline du Sud, l’Ohio et l’Utah), même si elle maintient un total de 43 installations dans 17 pays et a localisé davantage de production en Inde ces dernières années.

GE Healthcare est également une grande entreprise, avec 20,6 milliards de dollars de revenus en 2025, en hausse de 4,8 % d’une année sur l’autre et prévoyant un taux de croissance organique de 3,0 %‑4,0 %. C’est aussi une activité très rentable, avec 1,5 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible la même année.

L’Amérique du Nord est le marché le plus important de l’entreprise, représentant environ la moitié de ses revenus totaux, suivie des régions EMEA et Asie‑Pacifique, chacune représentant environ 1/4^th des revenus.

L’entreprise soutient sa croissance et sa position sur le marché grâce à des investissements importants dans les nouvelles technologies, comme le montre les 1,2 milliard de dollars de dépenses en R&D en 2025 seulement. Elle renforce également sa situation financière en remboursant la dette de l’ère du grand conglomérat, ayant remboursé 1,5 milliard de dollars depuis la scission.

Stratégie post‑scission de GE Healthcare

Depuis qu’elle est devenue indépendante du reste du conglomérat GE, GE Healthcare a plus de liberté pour poursuivre ses propres objectifs stratégiques. Actuellement, elle suit une stratégie visant à passer d’une entreprise d’imagerie à une société de solutions de santé, ce qui implique une présence croissante dans les logiciels et les produits pilotés par l’IA en plus de la présence historique dans l’imagerie et les dispositifs médicaux.

Cette orientation vers un GE Healthcare plus large a été soutenue par 3,5 milliard de dollars de dépenses en R&D depuis la séparation des autres parties de GE.

Cette focalisation stratégique se reflète également dans les objectifs d’acquisitions depuis 2023, principalement l’acquisition d’entreprises créant des analyses d’images alimentées par l’IA dans presque tous les domaines médicaux (oncologie, urologie, neurologie, obstétrique/gynécologie, anesthésie et cardiologie).

Activités de GE Healthcare

Imagerie médicale

L’imagerie et les solutions de visualisation avancée restent aujourd’hui le cœur de l’entreprise, avec respectivement 9,1 milliards et 5,3 milliards de dollars de revenus. Cela correspond à la position de l’entreprise dans les « soins de précision », offrant aux professionnels de santé les données nécessaires pour traiter les patients de la manière la plus efficace.

Source: GE Healthcare

L’entreprise estime que son marché total adressable est d’environ 90 milliards de dollars, ce qui signifie qu’avec plus de 20 milliards de dollars de revenus, elle détient déjà plus de 1/4^th de part de marché. Cependant, comme ce marché devrait également croître à 110 milliards de dollars d’ici 2028, il reste encore beaucoup de place pour croître, tant en augmentant la part de marché qu’en profitant de la croissance globale du secteur.

Le segment d’imagerie est largement tiré par les scanners IRM (imagerie par résonance magnétique) et CT (tomodensitométrie) haut de gamme, ainsi que par la TEP (tomographie par émission de positons), où GE Healthcare est un leader technologique.

Bien que moins coûteuse, l’échographie constitue un autre segment où GE Healthcare domine, avec plus de 30 % du marché mondial utilisant les équipements de la société.

Chacun de ces segments d’imagerie est subdivisé en de nombreuses applications spécialisées, par exemple des machines à ultrasons spécialisées pour des tâches spécifiques à l’urologie, au sein du sein, cardiovasculaire, chirurgicale, etc.

Autres services médicaux

En plus de la vente des machines d’imagerie, GE Healthcare vend également des produits et services associés.

Par exemple, elle vend les agents de contraste pour les procédures d’imagerie, un produit à forte marge classé dans la catégorie Diagnostic Pharmaceutique / PDx.

La solution de soins aux patients, avec 3,1 milliards de dollars de revenus en 2025, comprend la surveillance, l’administration d’anesthésie et les plateformes de cardiologie diagnostique, les soins maternels et infantiles, etc. Elle inclut également de nombreux équipements accessoires tels que câbles, filtres, etc., compatibles avec les dispositifs médicaux de GE et d’autres fabricants.

Cela signifie également une gamme efficace de services à la demande tels que la maintenance, les réparations, le système de commande de pièces de rechange et de consommables.

Source: GE Healthcare

Enfin, l’entreprise propose également les « services pharmaceutiques», aidant à la conception et aux opérations d’essais cliniques en fournissant un accès à l’expertise, à la fabrication, aux produits et aux services.

De cette manière, les patients sélectionnés ou les images médicales anonymisées choisies peuvent être de la plus haute qualité, menant à de meilleurs résultats d’essais cliniques. Au total, GE Healthcare a contribué à plus de 300 grands essais cliniques au cours des 15 dernières années.

Logiciel médical

Comme ses machines produisent un volume massif de données médicales, GE Healthcare propose également

PACS (Picture Archiving and Communication Systems), qui traitent, distribuent et archivèrent les images médicales avec un niveau adéquat de sécurité et d’anonymat, depuis les vidéos de chirurgie jusqu’aux scanners et autres dossiers médicaux visuels.

Début 2000, GE Healthcare est également entrée dans le segment des logiciels médicaux avec une présence dans les dossiers médicaux électroniques (EMR), la base pour les patients numérisés, devenant de plus en plus indispensable dans tous les hôpitaux, remplaçant les dossiers patients papier obsolètes, plus susceptibles de provoquer des erreurs médicales.

Cette présence dans le logiciel de l’entreprise s’étend à de nombreuses autres applications logicielles médicales, telles que la facturation, la planification, les logiciels de salle d’opération, etc.

Dans l’ensemble, cela donne à l’entreprise une présence dans le domaine des données médicales, aussi forte que dans le domaine de l’imagerie, mais avec un accent sur les soins de précision et les applications de niche liées à l’imagerie, plus que les EMR généralistes, dominés par les sociétés privées Epic Systems et Cerner détenue par Oracle (ORCL ).

GE Healthcare cherche actuellement à accélérer l’adoption de solutions cloud pour les données médicales, et a acquis Intelerad Medical Systems pour 2,3 milliards de dollars à cette fin. L’entreprise se spécialise dans la radiologie distribuée, notamment le Système d’Information Radiologique (RIS), les PACS et les solutions de flux de travail pour les organisations de santé.

« Le logiciel habilité par le cloud d’Intelerad soutiendra les technologies d’imagerie et les capacités d’IA de GE Healthcare en simplifiant les flux de travail complexes, et en offrant aux patients et aux clients des soins plus précis et connectés tout au long du continuum. »

Roland Rott – Président et PDG de l’Imagerie chez GE Healthcare

IA

Marché de l’IA médicale

GE Healthcare considère que l’IA est potentiellement un marché massif, avec un taux de croissance prévu de 22,4 % CAGR jusqu’en 2027, passant de seulement 22 milliards de dollars en 2023 à 49 milliards en 2027.

Mais le marché réel pourrait être beaucoup plus grand, jusqu’à 1 billion de dollars, car les dépenses de l’industrie médicale sont principalement liées à la main‑d’œuvre, et de nombreuses tâches pourraient être rendues plus efficaces ou automatisées grâce à des systèmes d’IA puissants et suffisamment intelligents.

Pour ce faire, une intégration complète des données médicales, tant au niveau de la population que de l’individu, sera nécessaire.

GE Healthcare est à l’avant‑garde de la promotion d’équipements médicaux pilotés par l’IA et de l’analyse d’images médicales, avec déjà 80 dispositifs compatibles IA en 2024, contre seulement 42 avant la scission. En 2025, elle a atteint 100 autorisations listées à ce jour, en tête de la liste des autorisations IA de la FDA pour la 4ᵉ année consécutive.

« Notre leadership soutenu dans les dispositifs médicaux compatibles IA reflète notre engagement envers la recherche et le développement, qui alimente la création de solutions de prochaine génération. Ces solutions sont conçues pour répondre aux défis les plus difficiles auxquels nos clients sont confrontés, notamment les pénuries et l’épuisement des équipes de soins, la hausse des coûts et les flux de travail inefficaces. »

Dr. Taha Kass-Hout – Directeur mondial de la science et de la technologie chez GE HealthCare.

À plus long terme, ces dispositifs compatibles IA devront être intégrés à des agents IA personnalisés pour chaque application médicale, construits sur des modèles dédiés. Cela devrait intégrer non seulement l’imagerie médicale ou les données habituelles des dossiers patients (historique médical, chirurgies passées, médicaments en cours, etc.) mais aussi les données génétiques, la comparaison des dossiers au fil du temps, etc., apportant l’IA tout au long du parcours médical du patient.

Source: GE Healthcare

Activités IA de GE Healthcare

Comme dans presque tous les domaines, l’imagerie médicale est désormais transformée rapidement par l’émergence de nouvelles capacités d’IA.

• L’acquisition en 2021 de Spectronic Medical, qui utilise l’IA pour la planification des IRM.
• L’acquisition en 2023 de Caption Health pour les examens d’échocardiogramme par échographie assistée par IA.
• L’acquisition en 2024 d’Intelligent Ultrasound.
  • Elle a développé ScanNav Anatomy pour les anesthésistes effectuant des blocs nerveux périphériques et ScanNav Assist, un logiciel d’analyse d’image en temps réel basé sur l’IA pour soutenir les échographistes lors des examens d’échographie obstétrico‑gynécologique.

Ces acquisitions s’inscrivent dans le contexte de l’acquisition d’Intelerad en 2025‑2026, qui rassemble encore plus de données médicales en temps réel, grâce à la capacité basée sur le cloud.

« Intelerad renforce notre capacité à fournir une plateforme d’imagerie d’entreprise cloud‑first à grande échelle. Ensemble, nous connectons l’imagerie à travers les environnements de soins avec des solutions interopérables et compatibles IA qui simplifient les opérations, améliorent les connaissances cliniques et aident nos clients à offrir des soins plus précis et personnalisés. »

Scott Miller, PDG, Solutions for Enterprise Imaging, GE HealthCare.

Les revenus d’Intelerad étaient déjà en croissance à deux chiffres annuels, et devraient continuer à croître maintenant qu’ils peuvent bénéficier du réseau de GE Healthcare. L’objectif final est de créer un « écosystème d’imagerie cloud‑first, compatible IA, couvrant les soins hospitaliers, ambulatoires, de jour et la téléradiologie ».

À l’avenir, GE Healthcare prévoit d’élargir davantage son offre SaaS médicale, passant de ses 20 produits SaaS actuels à plus de 40 d’ici 2028, en utilisant une architecture cloud commune et un partenariat avec AWS (AMZN ) et NVidia (NVDA ).

« Nous redéfinissons l’imagerie diagnostique en fusionnant l’expertise clinique profonde et l’innovation en imagerie de GE HealthCare avec les plateformes d’IA de pointe et de calcul accéléré de NVIDIA. Avec des efforts de co‑développement couvrant la simulation, la segmentation et la reconstruction d’images en temps réel, et une stratégie de mise sur le marché conjointe en cours, cette alliance nous permet de conduire une innovation évolutive à travers le continuum des soins. »

Roland Rott – Président et PDG, Imaging, GE HealthCare.

Dans l’ensemble, l’IA devrait transformer complètement le flux de travail de la profession médicale, en leur fournissant des informations exploitables et en langage clair sur l’état d’un patient, ainsi qu’en mettant en évidence des données importantes en temps réel lors des examens, des scans et des chirurgies.

Les systèmes d’IA découvriront également probablement de nouvelles pratiques médicales optimales et des options thérapeutiques à partir de décennies d’images, de vidéos et de données pharmaceutiques accumulées, tout en accélérant la vitesse de développement de nouveaux médicaments et thérapies biotechnologiques.

Cas d’investissement de GE Healthcare

Depuis sa scission du reste du conglomérat GE, GE Healthcare a affiché une croissance saine, une part de marché stable ou en hausse dans ses marchés principaux, et une performance financière solide.

Actuellement, l’entreprise est leader dans les équipements d’imagerie essentiels tels que les scanners CT, les IRM et l’échographie, ainsi que les logiciels médicaux de niche associés comme les PACS.

Cette présence très forte à la fois dans les images et la gestion des données médicales donne à GE Healthcare une position unique pour exploiter l’IA afin de guider les mains des chirurgiens, détecter automatiquement le cancer, annoter systématiquement les images médicales sans intervention humaine, analyser les dossiers patients basés sur le cloud, et d’innombrables autres applications de l’intelligence artificielle aux usages médicaux.

Conjointement à la demande croissante d’images médicales haut de gamme, cela devrait offrir à l’entreprise une trajectoire claire de croissance soutenue pour les années, voire les décennies à venir.

Elle est également suffisamment grande pour être un partenaire idéal pour les entreprises d’IA et de cloud comme Amazon et Nvidia, tout en étant assez rentable pour disposer de la puissance financière nécessaire afin de continuer à acquérir des startups IA précieuses et des petites entreprises de données médicales.

Dans l’ensemble, GE Healthcare devrait pouvoir consolider davantage sa position de fournisseur crucial à la fois d’imagerie et d’analyse IA pour des milliers d’hôpitaux à travers le monde, son expansion internationale étant susceptible de se poursuivre et de soutenir la croissance.

Dernières nouvelles et développements des actions GE Healthcare (GEHC)