Le chiffre d’affaires d’Etsy progresse de 10,9% au troisième trimestre, à 692,5 millions de dollars, tandis que la croissance du nombre d’acheteurs reprend

Etsy, Inc. (ETSY ) a fait état d’un chiffre d’affaires de 692,5 millions de dollars américains pour le troisième trimestre clos le 30 septembre 2026, en hausse de 10,9 % sur un an, dans les résultats annoncés par l’entreprise le 28 octobre 2026. Le volume brut de marchandises (VBM) sur la place de marché Etsy a atteint 2,65 milliards de dollars, en hausse de 8,8 % par rapport à l’année précédente, ou de 9,1 % à taux de change constant. Le taux de prélèvement sur les ventes s’est établi à 26,2 %, en hausse de 50 points de base.

Les résultats sont détaillés dans la lettre aux actionnaires du troisième trimestre 2026 d’Etsy, signée par sa directrice générale, Kruti Patel Goyal, et datée du 28 octobre 2026. Etsy a finalisé la vente de Depop le 30 juillet 2026. Ses résultats sont présentés au titre des activités poursuivies, Depop étant comptabilisée comme activité abandonnée jusqu’à la date de clôture de la vente. Pour le troisième trimestre, les activités poursuivies correspondent uniquement à la place de marché Etsy.

Le résultat net des activités poursuivies s’est élevé à 113,6 millions de dollars, en hausse de 8,6 % sur un an, soit une marge nette de 16,4 %. Le résultat net dilué par action des activités poursuivies s’est établi à 1,00 $, contre 0,86 $ au troisième trimestre 2025. Le BAIIA ajusté, un indicateur non conforme aux PCGR, a atteint 210,4 millions de dollars, en hausse de 14,6 %. La marge de BAIIA ajusté s’est établie à 30,4 %, contre 29,4 % un an plus tôt.

Le résultat net total, activités abandonnées comprises, s’est élevé à 853,5 millions de dollars, contre 75,5 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Les activités abandonnées comprennent un gain de 839,7 millions de dollars lié à la vente de Depop. Leur résultat net s’est établi à 739,9 millions de dollars, contre une perte de 29,1 millions de dollars un an plus tôt. Le résultat net dilué total par action s’est établi à 7,31 $, contre 0,63 $. Le VBM de Depop, exclu des tableaux consolidés, s’est élevé à 199,8 millions de dollars au cours du trimestre, contre 292,1 millions de dollars pour la même période en 2025.

Indicateurs relatifs aux acheteurs et répartition du chiffre d’affaires

Le nombre d’acheteurs actifs a progressé de 1,0 % sur un an pour atteindre environ 88 millions sur douze mois glissants. La lettre présente cette hausse comme la première progression annuelle en deux ans. Le nombre d’acheteurs actifs a augmenté d’environ 540 000 par rapport au deuxième trimestre 2026, tandis que les nouveaux acheteurs bruts du troisième trimestre ont progressé de 6,2 % sur un an. Le VBM par acheteur a augmenté de 3,9 % sur un an, sur douze mois glissants.

Le VBM réalisé dans l’application a progressé de 10,4 % et celui réalisé hors application de 7,5 % sur un an. La part du VBM réalisée sur mobile est restée stable par rapport au premier semestre 2026, à environ 47 %. Hors effets de change, la croissance du VBM s’est accélérée d’environ 190 points de base par rapport au deuxième trimestre 2026. La lettre indique qu’il s’agit du sixième trimestre consécutif d’amélioration séquentielle de la croissance du VBM. L’entreprise estime que les améliorations de la personnalisation ont, à elles seules, contribué à hauteur d’environ deux points de pourcentage au taux de croissance annualisé du VBM sur un an.

« Après trois trimestres consécutifs d’accélération de la croissance cette année, je suis de plus en plus convaincue que notre activité est désormais résolument entrée dans une phase de croissance », a écrit Goyal dans la lettre.

Le chiffre d’affaires de la place de marché s’est élevé à 468,1 millions de dollars, en hausse de 9,1 %, et celui des services à 224,3 millions de dollars, en hausse de 15,0 %. La lettre attribue principalement la hausse du taux de prélèvement à de nouvelles améliorations apportées à Etsy Ads et, dans une moindre mesure, à la contribution d’Offsite Ads.

Charges, flux de trésorerie et perspectives pour 2026

Les dépenses de marketing se sont élevées à 207,0 millions de dollars, soit 29,9 % du chiffre d’affaires, contre 173,4 millions de dollars, soit 27,8 %, un an plus tôt. Les dépenses de développement de produits ont atteint 110,8 millions de dollars, soit 16,0 % du chiffre d’affaires, contre 99,8 millions de dollars, également 16,0 %. Les frais généraux et administratifs se sont établis à 73,9 millions de dollars, soit 10,7 % du chiffre d’affaires, contre 73,8 millions de dollars, soit 11,8 %. Les coûts de restructuration et autres coûts de fermeture se sont élevés à 33,9 millions de dollars au cours du trimestre, contre 1,9 million de dollars au troisième trimestre 2025. La lettre relie en partie la performance du BAIIA ajusté aux effets de la restructuration de l’entreprise en août 2026.

La marge brute a atteint 503,1 millions de dollars, en hausse de 9,9 %, et le total des charges d’exploitation s’est élevé à 391,7 millions de dollars, en hausse de 12,9 %.

La trésorerie nette provenant des activités d’exploitation poursuivies s’est élevée à 242,9 millions de dollars au cours du trimestre, et les flux de trésorerie disponibles à 236,4 millions de dollars. L’entreprise indique avoir converti 112 % de son BAIIA ajusté en flux de trésorerie disponibles au cours du trimestre. Etsy a racheté pour environ 394,6 millions de dollars d’actions au cours de la période, réduisant d’environ 5,2 millions le nombre d’actions en circulation. Il restait une capacité autorisée de 2,2 milliards de dollars pour de futurs rachats d’actions.

La trésorerie, les équivalents de trésorerie et les placements à court et à long terme totalisaient 2,5 milliards de dollars au 30 septembre 2026. Selon la lettre, ce solde a bénéficié du produit de la vente de Depop. Le 1er octobre 2026, Etsy a versé 648,6 millions de dollars en espèces pour rembourser le montant principal global restant de ses billets de 2019 en circulation.

Reverb ayant été vendue le 2 juin 2025, les résultats des activités poursuivies pour les périodes de neuf mois ne sont pas directement comparables d’une année sur l’autre. La lettre présente donc, à titre de référence, les chiffres non conformes aux PCGR relatifs à la place de marché Etsy pour les neuf mois clos le 30 septembre 2025. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2026, le VBM des activités poursuivies s’est élevé à 7,69 milliards de dollars, en hausse de 1,9 %, et le chiffre d’affaires à 1,99 milliard de dollars, en hausse de 6,8 %. Sur la base de la place de marché Etsy, le VBM a progressé de 7,3 % et le chiffre d’affaires de 9,3 %.

Pour le quatrième trimestre 2026, l’entreprise prévoyait un volume brut de marchandises (GMS) compris entre 3,46 et 3,52 milliards de dollars, en hausse de 5 à 7 % sur un an, un taux de prélèvement sur le chiffre d’affaires d’environ 25,6 % et une marge d’EBITDA ajusté d’environ 30 %. Pour l’ensemble de l’année 2026, elle prévoyait une croissance du GMS d’environ 7 %, un taux de prélèvement d’environ 25,8 % et une marge d’EBITDA ajusté d’environ 30 %. Ces prévisions concernent uniquement les activités poursuivies et reposent sur l’hypothèse que les taux de change restent inchangés par rapport à leurs niveaux actuels sur le marché au comptant.

Etsy a annoncé qu’elle organiserait une conférence téléphonique diffusée sur le Web afin de présenter ses résultats le 28 octobre 2026 à 8 h 30, heure de l’Est. L’enregistrement serait disponible sur son site consacré aux relations avec les investisseurs à partir de 12 h, heure de l’Est, pendant au moins trois mois.