Duel Crypto : Analyse de la performance des actifs désormais classés comme titres par la SEC

Dans un coup dur pour l’industrie crypto, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États‑Unis a poursuivi cette semaine deux des plateformes d’échange de cryptomonnaies les plus en vue, Binance et Coinbase (COIN).

« Le modèle économique entier repose sur le non‑respect des lois américaines sur les valeurs mobilières, et nous leur demandons de se mettre en conformité, » a déclaré le président de la SEC, Gary Gensler, lors d’une interview sur CNBC.

La SEC a accusé les deux plateformes d’exploiter des échanges non enregistrés et d’offrir la vente de titres non enregistrés, y compris le token d’échange propre à Binance, le BNB, et le stablecoin BUSD. En réponse, Binance.US a annoncé la suppression de certaines paires de trading, ce qui affectera certaines paires avancées BTC, USDT et BUSD, ainsi que la suspension de son portail de trading de gré à gré (OTC).

Par ailleurs, le régulateur a détaillé « une liste non exhaustive » de plus d’une douzaine de cryptomonnaies dans sa poursuite contre Coinbase, incluant Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Solana (SOL), Near (NEAR), Internet Computer (ICP), Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), Flow (FLOW), Filecoin (FIL), Nexo (NEXO), Chiliz (CHZ), Dash (DASH) et Voyager (VGX) comme titres qui auraient dû être enregistrés.

Alors que l’agence a accusé Binance et son PDG Changpeng Zhao d’opérer un « réseau de tromperie » et les a inculpés de 13 infractions, sa poursuite contre Coinbase affirme que la plateforme a fonctionné comme intermédiaire sans respecter les exigences de divulgation destinées à protéger les investisseurs.

« Les deux affaires sont différentes, mais se chevauchent et pointent dans la même direction : la campagne de plus en plus agressive de la SEC pour placer les cryptomonnaies sous la juridiction des lois fédérales sur les valeurs mobilières, » a déclaré l’ancien procureur fédéral Kevin O’Brien, associé chez Ford O’Brien Landy, ajoutant que « si la SEC l’emporte dans l’une ou l’autre affaire, l’industrie des cryptomonnaies sera transformée. »

La SEC a accusé Binance de ne pas avoir restreint les clients américains sur sa plateforme, d’avoir gonflé les volumes de trading, de détourner les fonds des clients, de mêler indûment les actifs et de tromper les clients quant à ses contrôles. La SEC a également déposé une requête visant à geler les actifs appartenant à Binance.US et à ses filiales.

Binance s’est engagé à se défendre « vigoureusement » contre la poursuite, ce qui, selon la plateforme, reflète le « refus conscient et erroné » de la SEC de fournir de la clarté à l’industrie crypto. Le conseiller juridique principal de Coinbase, Paul Grewal, a quant à lui déclaré dans un communiqué que l’entreprise continuera d’opérer normalement et a « démontré son engagement envers la conformité. »

À la suite de la répression réglementaire, le marché des cryptomonnaies a connu une semaine volatile. Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’échange à 26 430 $ et l’Ether à 1 845 $, tandis que la capitalisation totale du marché s’élève à 1,147 billion de dollars.

Par ailleurs, la liste de la SEC des jetons numériques considérés comme titres non enregistrés représente plus de 100 milliards de dollars de crypto. Mais comment ces actifs se comportent-ils depuis que les accusations du régulateur sont devenues publiques ? Jetons un œil !

Binance Coin (BNB)

La 4ᵉ plus grande cryptomonnaie, avec une capitalisation de 40,8 milliards de dollars, a perdu 5,7 % au cours des dernières 24 heures tout en enregistrant un volume de trading de 1,6 milliard de dollars.

Au moment de la rédaction, le BNB s’échange à 261,37 $, en baisse par rapport à près de 306 $ au début de la semaine. Avec ces pertes, les gains cumulés de l’année (YTD) du BNB ne s’élèvent plus qu’à 6,28 %, soit une chute de près de 62 % par rapport à son sommet historique de 686 $.

Binance Coin est le token natif de la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde, Binance. Initialement lancé sur la blockchain Ethereum, le BNB a ensuite été migré vers la propre chaîne intelligente de Binance, appelée BNB Chain.

Le BNB peut être utilisé pour payer les frais de trading sur la plateforme, généralement à un tarif réduit. Le BNB sert également à payer les frais sur la BNB Chain et est nécessaire pour trader sur le Binance DEX. Le token est conçu avec un mécanisme de combustion afin de créer de la rareté et de soutenir son prix.

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Cardano (ADA)

Avec une capitalisation de 11,46 milliards de dollars, l’ADA occupe la huitième place dans la liste des plus grandes cryptomonnaies par capitalisation. Cependant, elle n’est en baisse que de 4 % aujourd’hui, s’échange à 0,3269 $ avec un volume de trading de 423 millions de dollars sur 24 heures.

La monnaie a perdu 14,4 % de sa valeur cette semaine et 89,4 % depuis son sommet historique de 3,09 $. Malgré cela, le prix de l’ADA a progressé de 30,39 % depuis le début de l’année.

L’ADA est la cryptomonnaie native de Cardano, une plateforme de contrats intelligents qui vise à offrir de multiples fonctionnalités grâce à une conception en couches. Le token est utilisé pour payer les transactions et donne aux validateurs un droit sur les nouvelles émissions proportionnellement à leurs avoirs.

Trois entités distinctes supervisent le développement de Cardano : IOG Input Output Global (IOG), la Cardano Foundation et Emurgo. En réponse à l’action réglementaire concernant le statut juridique de l’ADA, IOG a déclaré que les dossiers contenaient « de nombreuses inexactitudes factuelles », et que l’ADA n’a jamais été considérée comme un titre aux États‑Unis.

IOG a également indiqué être ouvert à travailler avec les régulateurs pour créer des cadres pro‑innovation qui « honorent… la nature de la blockchain. »

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Solana (SOL)

Avec une capitalisation de 7,44 milliards de dollars, le SOL occupe la 10ᵉ place dans l’ensemble du secteur crypto. Le token s’échange actuellement à 18,64 $, en baisse de 6,7 % jeudi, avec un volume de 464 millions de dollars sur 24 heures.

Depuis lundi, le SOL a perdu 16 % de sa valeur mais est tout de même en hausse de 85,59 % en 2023, bien qu’il soit en baisse impressionnante de 92,8 % par rapport à son pic de 260 $.

Le SOL ne semble pas connaître de répit. En plus de plusieurs pannes, l’année dernière, son fervent défenseur Sam Bankman‑Fried (SBF) a été découvert en train de détourner les fonds des clients, et son échange de cryptomonnaies FTX a fait faillite.

Le SOL est la cryptomonnaie native de la blockchain Solana, une blockchain de couche 1 optimisée pour l’évolutivité, offrant des temps de transaction rapides et des frais peu élevés. En plus d’utiliser l’algorithme de consensus PoS pour sécuriser le réseau, Solana utilise également un nouveau système d’horodatage appelé Proof‑of‑History (PoH) afin de permettre des transactions automatiquement ordonnées.

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Polygon (MATIC)

Évalué à 0,775 $, le prix du MATIC n’a baissé que de 2 % au cours des dernières 24 heures, avec un volume de 344 millions de dollars sur la même période, mais il a chuté de 14,3 % cette semaine.

Cette cryptomonnaie d’une capitalisation de 7,2 milliards de dollars est la 11ᵉ plus grande, n’ayant progressé que de 0,5 % en 2023 tout en étant en baisse de 73,45 % par rapport à son sommet historique.

Le MATIC est la cryptomonnaie native du Polygon Network, une plateforme de couche 2 qui permet aux développeurs de créer et déployer leurs propres blockchains compatibles avec la blockchain Ethereum. Polygon a changé de nom, passant de Matic Network en février 2021, et s’est orienté vers le soutien de multiples infrastructures de couche 2.

Cette solution d’évolutivité d’Ethereum possède un cadre modulaire et flexible qui permet aux développeurs de construire et de connecter des infrastructures de couche 2 telles que Plasma, Optimistic Rollups, zkRollups et des sidechains autonomes.

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Cosmos (ATOM)

La 23ᵉ plus grande cryptomonnaie, l’ATOM, avec une capitalisation de 2,78 milliards de dollars, a chuté de 4 % pour s’échanger maintenant à 9,52 $, contre 10,84 $ lundi. L’année 2023 n’a pas vraiment été favorable au prix de l’ATOM, qui est en baisse de 0,08 % depuis le début de l’année et de 78,57 % par rapport à son sommet de 4,45 $.

L’ATOM est le token natif du réseau décentralisé Cosmos, qui fournit des outils open‑source aux développeurs pour créer leurs propres blockchains interopérables. Il est utilisé comme token de staking, mécanisme de prévention du spam et pour la gouvernance.

Dans un espace crypto inondé de blockchains, très peu peuvent transférer des données entre elles. C’est là que Cosmos intervient, cherchant à devenir « l’internet des blockchains » en leur permettant de partager librement données et tokens à travers toutes les blockchains de l’écosystème Cosmos.

Les blockchains de l’écosystème Cosmos communiquent via IBC, un protocole d’interopérabilité. Le Cosmos Hub est sécurisé par l’algorithme de consensus PoS tolérant aux pannes byzantines (BFT), Tendermint.

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The Sandbox (SAND)

Ce token populaire du métavers est la 48ᵉ plus grande cryptomonnaie avec une capitalisation d’environ 900 millions de dollars. En baisse de 5,8 % au cours des dernières 24 heures, le prix du SAND est actuellement de 0,48 $ avec un volume de 124 millions de dollars.

Le SAND a en fait été le plus touché cette semaine, ayant chuté de 21,5 % depuis lundi, mais il est tout de même en hausse de 23,67 % en 2023, bien qu’en baisse impressionnante de 94,24 % depuis son pic.

Sabastien Borget, co‑fondateur et directeur des opérations de The Sandbox, a déclaré que bien que le token ait été mentionné dans la poursuite, l’équipe « n’est pas directement soumise à un litige », et que cela « ne change pas » leur activité au quotidien.

« Nous ne sommes pas nécessairement d’accord avec la qualification qui a été attribuée dans ce litige, y compris la qualification du SAND comme titre, » a-t-il déclaré.

Le SAND est le token utilitaire de The Sandbox, un monde virtuel populaire où les joueurs peuvent créer, posséder et monétiser leurs expériences de jeu en utilisant des NFT et des tokens SAND.

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Decentraland (MANA)

Le token d’une capitalisation de 758 millions de dollars est en baisse de 5,8 %, avec un volume de trading de 83 millions de dollars sur les dernières 24 heures. Au moment de la rédaction, le MANA s’échangeait à 0,4157 $, en baisse par rapport à 0,530 $ plus tôt cette semaine. Avec ces dernières pertes, le prix du MANA est maintenant en baisse de 93 % par rapport à son sommet historique de 5,85 $ mais reste en hausse de 35,85 % depuis le début de l’année.

Le MANA est le token natif de Decentraland, un monde virtuel décentralisé basé sur la blockchain où les utilisateurs peuvent créer, vivre et monétiser du contenu et des applications.

Le token joue un rôle central dans le monde Decentraland, les joueurs pouvant acheter et vendre une gamme d’objets en jeu avec le MANA. Les détenteurs peuvent également convertir leur MANA en MANA enveloppé (wMANA) et le déposer dans une DAO pour voter sur le futur développement du projet.

Le token sert également à acheter le bien numérique non fongible LAND, qui sont des parcelles de 16 m × 16 m représentant un seul terrain dans Decentraland.

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Axie Infinity (AXS)

Autrefois un token populaire, l’AXS a parcouru un long chemin depuis le bull market de 2021, comme le montre sa chute de 96,24 % depuis son sommet historique de 165 $.

Actuellement, l’AXS s’échange à 6,22 $, en baisse de 4,7 % jeudi et de 16,5 % depuis lundi. L’AXS est même en baisse de 2,89 % cette année mais reste en hausse spectaculaire de 4 911 % depuis son plus bas historique de 0,124 $ en novembre 2020.

Axie Infinity Shards (AXS) est le token de gouvernance d’Axie Infinity, un jeu d’entraînement de créatures inspiré de Pokémon, « play‑to‑earn », et un monde virtuel construit sur la blockchain Ethereum. La plateforme est développée par la société vietnamienne Sky Mavis.

Dans le jeu, les joueurs peuvent collectionner, élever, combattre et échanger des animaux de compagnie virtuels appelés Axies. Tous les actifs du jeu sont représentés par des tokens fongibles ERC‑20 ou non fongibles ERC‑721 et sont échangés sur des marchés secondaires.

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Chilliz (CHZ)

Cette semaine, le prix du CHZ a chuté de 14,6 %, portant sa performance depuis le début de l’année à -15,18 %. S’échangeant à 0,08769 $, la monnaie numérique dédiée au sport et au divertissement a perdu 90 % de sa valeur depuis son pic de 0,8786 $.

Le CHZ est une cryptomonnaie d’une capitalisation de 469,2 millions de dollars, le token natif de la blockchain Chiliz qui alimente la plateforme d’engagement et de récompenses pour les fans Socios.com.

Les fans peuvent acheter et échanger des Fan Tokens de marque sur l’échange sportif Chiliz, tout en ayant la possibilité de participer, d’influencer et de voter sur les décisions concernant leurs équipes favorites. Les détenteurs peuvent également accéder à des plateformes exclusives et recevoir des récompenses de leurs équipes.

La plateforme de fan tokens exploite une blockchain secondaire connectée au réseau Chiliz. Les équipes sportives peuvent même choisir de créer leur propre sidechain et de personnaliser le nombre de fan tokens qu’elles souhaitent lancer. Celles qui offrent des fan tokens perçoivent des revenus provenant des frais de transaction sur le réseau Chiliz.

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Flow (FLOW)

Celui‑ci est également en rouge de 6,21 % en 2023 à ce jour, s’échangeant à 0,627 $, en baisse de 4,7 % au cours des dernières 24 heures et près de 15 % cette semaine. Parmi toutes les monnaies présentées, le FLOW a chuté de façon impressionnante de 98,5 % depuis son pic de 42,4 $.

Le FLOW est le token natif de la blockchain Flow, un réseau pour les NFT créé par Dapper Labs. La blockchain utilise une conception d’architecture multi‑rôles pour faire évoluer le réseau et améliorer sa vitesse et son débit tout en préservant les standards de composabilité et un environnement convivial pour les développeurs, conforme aux principes ACID.

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Internet Computer (ICP)

Le token ICP est celui qui a le plus chuté, de 99,4 %, parmi toutes les monnaies de cette liste depuis son sommet historique au-dessus de 700 $. Actuellement échangé à 4,17 $, l’ICP est en rouge de 4 % au cours des dernières 24 heures avec un volume de 24,46 millions de dollars sur cette période. Cette monnaie d’une capitalisation de 1,8 milliard de dollars a perdu 14 % cette semaine et n’est en hausse que de 3,33 % depuis le début de l’année.

L’ICP est la cryptomonnaie native d’Internet Computer, un réseau blockchain construit par la DFINITY Foundation. La plateforme permet aux développeurs de déployer et d’exécuter des applications à l’aide de canisters, similaires aux contrats intelligents, chacun disposant d’une capacité de stockage de 4 Go.

En plus du token de gouvernance ICP, Internet Computer possède un autre token, les Cycles, créés en « brûlant » de l’ICP. Ceux‑ci sont utilisés pour payer les ressources informatiques sur la plateforme.

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Near Protocol (NEAR)

En baisse de plus de 4 % au cours des dernières 24 heures et de 14 % cette semaine, le NEAR s’échange actuellement à 1,42 $. Cette cryptomonnaie d’une capitalisation de 1,3 milliard de dollars a progressé de 9,58 % depuis le début de l’année mais reste en baisse de 93 % par rapport à son sommet historique de 20,44 $.

Le NEAR est le token natif du Near Protocol, une blockchain de contrats intelligents conçue pour être moins chère et plus rapide qu’Ethereum. Elle utilise le mécanisme de consensus PoS et disposera éventuellement d’une architecture fragmentée appelée Nightshade pour augmenter le débit des transactions. En tant que token de gouvernance, les détenteurs peuvent voter sur l’avenir de la plateforme.

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Filecoin (FIL)

Un autre token qui a chuté de plus de 98 % depuis son pic d’environ 237 $ est le FIL, qui a enregistré une baisse de 4,3 % en même temps que le marché crypto large, alors que la SEC poursuivait les deux échanges de cryptomonnaies les plus populaires.

Au moment de la rédaction, le FIL s’échange à 4,12 $, en baisse par rapport à 4,73 $ au début de la semaine et à 5 $ pendant le week‑end. Les gains YTD du FIL restent à 32,8 %.

Le FIL est le token numérique natif de Filecoin, un réseau pair‑à‑pair décentralisé de stockage de fichiers construit par Protocol Labs et servant de couche d’incitation et de sécurité pour IPFS (InterPlanetary File System). La plateforme permet aux utilisateurs de vendre leur espace de stockage excédentaire sur une plateforme ouverte. Le token est proposé comme incitation économique afin d’assurer la fiabilité du stockage de fichiers ainsi que la participation communautaire au réseau.

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Nexo (NEXO)

Lundi, le NEXO s’échangeait juste au-dessus de 0,665 $, et depuis, il est tombé à 0,6469 $. Cependant, les pertes du prix du NEXO se poursuivent, comme le montre sa performance négative de 4,81 % en 2023 à ce jour et une chute de plus de 84 % depuis son pic de 4 $. Toutefois, les pertes du token de 358 millions de dollars au cours des dernières 24 heures ont été les plus faibles, à peine 0,8 %, avec un volume de 4,5 millions de dollars.

Le NEXO est le token natif de la plateforme de prêt crypto Nexo, qui propose des lignes de crédit adossées à des cryptomonnaies et des comptes crypto portant intérêt. Il constitue une alternative centralisée aux plateformes de prêt décentralisées et offre des services aux marchés institutionnels et aux consommateurs.

Entre 2018 et 2021, Nexo versait des dividendes aux détenteurs de tokens NEXO uniquement aux détenteurs votant pour mettre fin au programme, préférant plutôt recevoir des paiements quotidiens pouvant atteindre 12 % de rendement annuel (APY) sur leurs avoirs NEXO.

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Final Note

La poursuite de la SEC contre Binance et Coinbase n’affecte pas uniquement les tokens répertoriés comme titres, mais l’ensemble du secteur crypto, qui traverse déjà un marché baissier depuis que les prix ont culminé en novembre 2021. Bien que le résultat de ces affaires puisse avoir des conséquences de grande portée pour le marché, il unit l’industrie crypto contre les régulateurs et leur position anti‑crypto.