Agriculture
Corteva (CTVA): Construire la nouvelle génération d’agriculture
Agriculture: La frontière négligée de la technologie
Certains secteurs de l’économie attirent plus d’attention que d’autres. Par exemple, l’informatique, les semi-conducteurs et les actions technologiques sont remarquablement populaires auprès des investisseurs en raison de la croissance extraordinaire du secteur au cours des trois dernières décennies.
À l’inverse, la production physique de biens bon marché tend à être moins discutée. C’est particulièrement vrai pour l’agriculture, perçue comme une industrie à faible innovation et « ennuyeuse ».
Cela ne pourrait être plus éloigné de la vérité, car ces dernières années ont vu le secteur innover plus rapidement que jamais. Une révolution récente a été l’adoption à grande échelle des biotechnologies et des outils de génie génétique pour créer des cultures plus productives.
Une nouvelle révolution arrive, avec des champs peuplés de drones et de robots, des produits chimiques nocifs remplacés par des biostimulants, des micro‑organismes modifiés, tandis que l’imagerie satellite, l’IoT et l’IA aident à prendre des décisions plus intelligentes à la ferme.
Il s’agit d’une amélioration absolument nécessaire, alors que la population mondiale croissante (environ deux milliards de personnes supplémentaires dans les 25 prochaines années), le changement climatique et la diminution des terres arables suscitent de graves inquiétudes.
Source: Corteva
On estime que le rendement agricole devra presque doubler dans les décennies à venir pour répondre à cette conjonction de problèmes qui se manifestent simultanément.
Source: Corteva
L’agriculture est un secteur économique majeur, responsable de 4 billions de dollars du PIB mondial, employant 600 millions d’agriculteurs et soutenant directement les moyens de subsistance de 2,5 milliards de personnes.
À mesure que l’agriculture devient de plus en plus technologique, elle gagne également en complexité. Cette vaste gamme de nouvelles solutions devra être intégrée verticalement dans un ensemble que les propriétaires d’exploitations pourront déployer sans heurts. Et une entreprise est bien placée pour cette transition vers les fermes intelligentes: Corteva Agriscience.
(CTVA )
Corteva en bref
Finances de Corteva
Corteva est un leader de la technologie agricole, notamment dans les produits chimiques et les semences.
L’entreprise emploie plus de 22 000 personnes et travaille sur plus de 100 différents types de cultures desservies par plus de 400 produits différents. C’est une véritable société mondiale, avec plus de 100 installations de fabrication dans 110 pays.
Corteva est très active dans les nouvelles technologies agricoles, comme la robotique et le remplacement biologique des traitements chimiques (voir ci‑dessous). Cela s’ajoute à une longue histoire d’innovation, avec plus de 16 400 brevets accordés à la société à ce jour et 120 centres de R&D.
Corteva a réalisé 16,9 milliards de dollars de ventes en 2024 pour un EBITDA opérationnel de 3,4 milliards de dollars. Les revenus se répartissent entre le segment des semences (7,4 milliards) et le segment de la protection des cultures (9,5 milliards – principalement des produits chimiques comme les pesticides et les herbicides).
De loin, la région la plus importante pour l’entreprise est l’Amérique du Nord, qui représente 8,6 milliards de dollars de ses ventes, les régions EMEA (Europe‑Moyen‑Orient‑Afrique) et Amérique latine étant les deux suivantes.
Source: Corteva
Histoire de Corteva
Corteva est le résultat d’une scission des activités agricoles de la société chimique DuPont en 2018, et de la cotation séparée de ces activités. Ainsi, bien que Corteva puisse sembler être une nouvelle société, elle puise en réalité dans la profonde expérience de DuPont, fondée en 1802.
Le nom de l’entreprise provient de la combinaison des racines latines « cor » (« cœur ») et « teva » (un ancien mot désignant la nature).
L’histoire de Corteva Agrisciences dans les produits chimiques agricoles signifie qu’elle a été associée à certains produits toxiques, par exemple le chlorpyrifos éthyle, un pesticide interdit au Royaume‑Uni en 2016, dans l’UE en 2020 et aux États‑Unis en 2021. Il est considéré comme un Polluant Organique Persistant (POP) et peut affecter le développement mental des enfants.
L’entreprise s’éloigne progressivement de cet accent lourdement chimique, notamment avec l’acquisition du Stoller Group, fabricant de pesticides naturels pour 1,2 milliard de dollars en 2023.
« Ces acquisitions illustrent l’engagement de Corteva à fournir aux agriculteurs des solutions durables qui apportent valeur et productivité à la ferme »,
Chuck Magro - Chief Executive Officer at Corteva Agriscience
Elle a également acquis Symborg, expert en technologies microbiologiques, fournissant des solutions biologiques pour l’agriculture.
« Symborg possède un portefeuille diversifié, un pipeline de biocontrôle émergent, et des employés qualifiés dotés d’une solide expertise technique et d’une capacité à générer la demande.
L’expertise technique solide de l’entreprise et son modèle commercial exceptionnel, fondé sur le partage des connaissances, lui ont valu une réputation de confiance dans l’ensemble de l’industrie des biologiques. »
Chuck Magro - Chief Executive Officer at Corteva Agriscience
Activités actuelles de Corteva
Technologie des semences
L’agriculture moderne voit rarement les agriculteurs produire leurs propres semences. Au lieu de cela, ils comptent sur l’expertise technique et la biotechnologie avancée d’entreprises comme Corteva pour fournir des semences offrant le rendement le plus élevé possible sur le terrain.
Cette méthode est devenue l’option dominante dans l’industrie pour plusieurs raisons:
- La culture, la sélection et le stockage des semences sont des tâches techniques et intensives en main‑d’œuvre, détournant les agriculteurs de la maximisation de leur production.
- De nombreuses semences modernes sont des hybrides complexes de sous‑variétés moins productives. Ces hybrides sont souvent stériles, de sorte que les agriculteurs devraient cultiver des cultures séparées pour préparer la récolte de l’année suivante s’ils souhaitent utiliser ces hybrides à haut rendement.
- Garantir que les semences ne sont pas infectées par des ravageurs ou des agents pathogènes est difficile, et cela est mieux géré par des entreprises spécialisées.
Les semences modernes sont également souvent pré‑traitées avec des produits chimiques pour protéger à la fois les semences stockées et les jeunes plants lorsqu’ils sont les plus vulnérables, une activité que les agriculteurs individuels ne pourraient pas réaliser.
Source: Corteva
Les deux principales marques de Corteva dans la catégorie des semences sont Pioneer et Brevant, avec également une gamme de marques régionales.
Source: Corteva
L’objectif de maximiser la production par acre est plus crucial que jamais dans la culture des céréales, et cela se reflète dans l’activité principale de Corteva dans les semences. Le maïs représente de loin la culture la plus importante pour l’entreprise, constituant environ les trois quarts des ventes de semences, suivi du soja et d’autres oléagineux.
Source: Corteva
Innovations en protection des cultures
| Domaine d'innovation | Focus | Impact |
|---|---|---|
| Biologiques | Contrôle naturel des ravageurs et des maladies | Écologique et fort potentiel de croissance (CAGR 6–8 %) |
| Génomique | Semences éditées génétiquement pour le rendement et la résilience | Rendements records mondiaux, 350 brevets accordés |
| Biocarburants | Carburant d’aviation durable (SAF) | Cible plus d’un million d’acres et plus d’un million de tonnes de matière première |
| IA & Agriculture de précision | Plateforme Granular Insights, apprentissage profond | Améliore les rendements de 4–10 bu/acre |
Ce segment utilise des produits chimiques pour améliorer la croissance des cultures et limiter les dommages causés par les mauvaises herbes, les insectes et les maladies.
La présence de Corteva est la plus forte dans le segment des herbicides, représentant la moitié de ses ventes dans ce secteur. Les insecticides et les fongicides (protection contre les maladies fongiques) constituent les segments suivants.
Source: Corteva
Les biologiques restent une petite partie des ventes, ne représentant qu’une fraction minime du chiffre d’affaires total. Cependant, ils connaissent une croissance rapide, avec une croissance organique de 10 %, tandis que les ventes d’herbicides et d’insecticides stagnent ou diminuent.
Innovations de Corteva
Alors qu’elle évolue dans un secteur très concurrentiel, où la plupart de ses clients (les agriculteurs) doivent faire face à des marges extrêmement minces, Corteva développe activement de nouvelles technologies pour les aider. Elle dépense près de 4 milliards de dollars par an à cet effet.
Source: Corteva
Biologiques
Les revenus et les bénéfices actuels de l’entreprise sont encore largement tirés par les traitements chimiques et les méthodes traditionnelles de sélection des semences. Mais sa direction est également consciente de la nécessité et de la demande croissante de solutions plus écologiques, tant de la part des agriculteurs, des consommateurs que des gouvernements.
Les solutions biologiques pulvérisables peuvent, par exemple, contenir des bactéries qui tueront les insectes qui attaquent les cultures, au lieu d’utiliser des insecticides chimiques. Les phéromones peuvent également perturber les cycles de reproduction des insectes. Les biologiques peuvent être utilisés seuls ou en combinaison avec des traitements chimiques pour augmenter encore davantage leur efficacité.
Source: Corteva
Une autre catégorie est celle des biostimulants, des produits chimiques ou micro‑organismes qui aident la plante à mieux absorber les nutriments ou à résister à la sécheresse, au sel, à la chaleur, aux rayons UV, etc. Certains micro‑organismes ajoutent même de l’azote au sol en fixant l’azote inorganique présent dans l’atmosphère.
L’orientation vers les biologiques constitue une partie importante de ce virage pour Corteva. C’est également un moyen de maintenir la croissance, alors que le marché de la protection des cultures ne croît que de 2 à 3 % par an, tandis que le segment biologique devrait croître de 6 à 8 % CAGR jusqu’en 2035.
Les biologiques pourraient représenter 25 % du marché mondial total de la protection des cultures, avec une taille de marché anticipée de 30 milliards de dollars par an.
Source: Corteva
Génomique
Une partie du programme visant à développer de meilleures semences repose sur une banque très complexe et coûteuse de plus d’un million de germoplasmes différents, c’est‑à‑dire des cellules stockées de sous‑variétés uniques de plantes (maïs, soja, etc.) pouvant contenir des gènes bénéfiques.
En testant et en étudiant cette banque de germoplasmes, Corteva peut constamment rechercher de nouvelles façons d’améliorer le rendement, la résistance aux maladies, la tolérance à la sécheresse, etc.
Les progrès réalisés par l’industrie biotechnologique dans le séquençage génomique à bas coût sont un moteur majeur qui rend ces données et ces échantillons biologiques encore plus précieux qu’auparavant.
Corteva a atteint le record mondial de rendement tant pour le maïs que pour le soja avec ses semences propriétaires, et est le plus grand vendeur aux États‑Unis, le pays étant l’un des plus grands producteurs mondiaux de ces deux cultures.
L’entreprise possède un pipeline complet de nouvelles variétés végétales aux traits améliorés qui arriveront dans les prochaines années, comme du maïs plus résistant aux conditions climatiques extrêmes, des plantes éditées génétiquement résistantes aux maladies, etc.
Source: Corteva
Corteva possède sa propre technologie d’édition génétique adaptée à ses principales cultures, appelée Genlytix. Elle comprend de nombreux partenariats, avec 12 universités, 8 start‑ups et 4 entreprises alimentaires.
Elle a déjà obtenu 350 brevets d’édition génétique pour 10 cultures différentes, dont plus de 70 concernent l’édition multiplex (plusieurs gènes édités simultanément).
Source: Corteva
Biocarburants
Les biocarburants devraient croître de 8 fois entre 2024 et 2050, car certains secteurs de l’économie ne passeront probablement pas à l’électricité, mais cherchent tout de même à réduire leurs émissions de carbone.
La croissance de la demande de biocarburants est principalement tirée par la demande croissante de carburant d’aviation durable (SAF).
Source: Corteva
De nombreux pays à travers le monde ont déjà mis en place ou sont en train de mettre en place des incitations pour promouvoir la décarbonisation du secteur aérien.
Par exemple, dans l’UE, un mandat SAF débutant en 2025 obligera les aéroports européens à fournir au moins 20 % de SAF d’ici 2035 et 70 % d’ici 2050.
Corteva considère cette activité comme une source majeure de croissance potentielle, avec un objectif d’un million d’acres.
Source: Corteva
L’entreprise a conclu un partenariat en 2024 avec la société pétrolière BP pour développer des matières premières à faible intensité carbone utilisées dans la production de biocarburants.
« Ce partenariat prouve que l’agriculture peut continuer à faire partie de la solution aux opportunités de décarbonisation du monde, notamment en tirant parti de la technologie de Corteva, de son échelle mondiale et de ses relations uniques avec les agriculteurs. »
L’accord devrait permettre aux deux sociétés d’atteindre un million de tonnes métriques par an de matières premières pour la production de SAF d’ici le milieu des années 2030.
« Nous voyons un grand potentiel dans ce partenariat avec Corteva — ensemble, nous sommes bien placés pour créer de la valeur en tirant parti de la technologie et des relations avec les agriculteurs de Corteva ainsi que des capacités de raffinage et de négoce de BP. »
La production de biocarburants pourrait être organisée de façon à ne pas concurrencer la saison de culture habituelle, grâce à un partenariat avec Bunge Chevron Ag Renewables pour cultiver des cultures d’hiver destinées aux biocarburants à base de colza. Non seulement cela fournit une culture supplémentaire aux agriculteurs, mais cela retient davantage de nutriments, d’eau et de carbone dans le sol. La racine pivotante profonde brise également la compaction du sol, et le couvert dense ainsi que la croissance précoce rapide réduisent l’érosion du sol.
IA, & Agriculture de précision
En plus des semences, des biologiques et des biocarburants, Corteva adopte également la révolution de l’IA.
L’entreprise est depuis des années à la pointe de la digitalisation de l’agriculture avec Granular Insights, une approche basée sur les données pour augmenter les rendements agricoles. Il s’agit d’une suite complète de solutions logicielles, allant des données d’imagerie du sol aux logiciels de gestion de ferme ainsi qu’au suivi et à la vente de crédits carbone.
Source: Hoegemeyer
Granular Insights est désormais réinventé comme un outil d’IA, combinant dans un nouveau système les anciennes données satellites pour:
- Une connectivité avancée aux équipements.
- Des calculs d’IA pour le moment d’application des fongicides, augmentant déjà le rendement de 4 à 10 bu/A (boisseau par acre).
- Un meilleur modèle de placement du maïs augmentant le rendement de 4,5 bu/A.
- Optimisation des engrais et autres traitements pour les cultures.
- Application de la reconnaissance d’image et de modèles d’apprentissage profond pour identifier les insectes nuisibles et recommander des contre‑mesures.
Le déploiement de ces fonctionnalités IA est soutenu par le vaste réseau de vente et les représentants de Corteva, déjà en relation avec les agriculteurs. Ce n’est pas un cas où Corteva aurait sauté tardivement sur le train de l’IA, car elle déployait déjà cette technologie en 2021.
« Nous pouvons appliquer la bonne quantité d’azote, et nous pouvons produire davantage avec moins d’azote, rendant les fermes plus productives, rentables et durables. »
Dr Rajiv Khoslaa – Head of the Department of Agronomy at Kansas State University
L’IA aide également les efforts internes de R&D. Corteva affirme que les outils d’IA ont multiplié par 12 la vitesse de découverte de protéines biotechnologiques, et augmenté de 1 000 fois la vitesse d’identification des structures moléculaires pour les biologiques.
L’IA conduit également à une multiplication par 100 du développement de documents non techniques.
Technologies AgTech émergentes chez Corteva
En plus de ces autres innovations, Corteva est également très active dans d’autres domaines d’innovation agricole.
Une de ces initiatives est le développement du sorgho génétiquement fortifié en vitamine A pour améliorer la nutrition dans les pays pauvres.
Une autre est le développement de robots marcheurs pour les cultures en rangées, utilisant un robot Spot de Boston Dynamics (désormais partie de Hyundai - HYMTF).
« La capacité à exploiter un robot pour naviguer dans les champs de cultures en rangées, tout en transportant et tirant des instruments pour collecter des données ou appliquer des produits chimiques plus efficacement, possède un potentiel énorme alors que nous repoussons les limites de ce que nous pouvons offrir aux agriculteurs. »
Geoff Graham - Leader of seed product development for Corteva Agriscience.
Rendements pour les actionnaires
Les flux de trésorerie provenant des opérations sont solides, avec une estimation d’environ 8 milliards de dollars pour 2025‑2027.
La majeure partie de cet argent sera retournée aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions. Le reste sera affecté aux dépenses d’investissement pour soutenir et développer les opérations, ainsi qu’à de nouvelles acquisitions d’entreprises possédant des brevets ou des technologies clés.
Source: Corteva
Conclusion
Corteva est l’une des entreprises qui aident le monde à produire suffisamment de nourriture malgré les pressions environnementales, démographiques et foncières croissantes.
En tant que créateur des variétés de maïs et de soja les plus productives au monde, elle est essentielle pour répondre à la demande d’une production alimentaire accrue dans les décennies à venir.
Actuellement, elle reste encore très « ancienne » dans le secteur agro‑alimentaire, avec un accent sur les semences et les traitements chimiques.
Elle évolue et progresse rapidement dans le contrôle biologique des ravageurs et des maladies. Associée à l’ingénierie génétique avancée et à la surveillance des cultures pilotée par l’IA, elle pourra s’adapter aux pratiques changeantes et profiter de cette transition.
À mesure que l’agriculture devient un domaine de plus en plus complexe et axé sur les données, les grandes entreprises comme Corteva auront un avantage dans le déploiement de ces technologies.
Elle est également active dans le développement du biodiesel et d’autres carburants neutres en carbone, ce qui en fait un acteur clé pour réduire les émissions de carbone dans des secteurs difficiles ou impossibles à électrifier, comme le transport aérien et maritime.
Alors que l’avenir technologique de l’entreprise se combine avec des politiques favorables aux actionnaires, elle peut constituer une bonne action pour les investisseurs cherchant une exposition au secteur agricole, malgré les risques croissants liés à la pollution chimique qui affectent de nombreux acteurs majeurs de l’industrie, comme par exemple les problèmes juridiques et financiers de Bayer (Monsanto) depuis une décennie liés à son herbicide RoundUp.
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