Contrats perpétuels RWA : le plan de Coinbase pour tout tokeniser

Rapport de perspectives 2026 de Coinbase

Le rapport sur les perspectives des investisseurs de Coinbase est une publication très attendue, utilisée par les investisseurs et les entreprises pour repérer les tendances émergentes. Pour la quatrième année consécutive, la plus grande plateforme nord-américaine publie ces données, devenues un élément important de la planification de nombreux investisseurs. Voici ce que le rapport prévoit pour les douze prochains mois.

Pourquoi Coinbase s’attend à ce que les marchés crypto s’accélèrent

La thèse centrale du rapport est celle d’une accélération de la croissance du secteur blockchain. Les stablecoins, les actifs tokenisés et les flux vers les ETF sont désignés comme les principaux catalyseurs de cette dynamique.

Stratégie « Everything Exchange » de Coinbase

Le rapport met en avant le rôle de Coinbase et ses ambitions. La société veut élargir son approche de la blockchain afin de passer du statut de première plateforme crypto d’Amérique du Nord à celui de l’un des principaux fournisseurs mondiaux d’actifs fondés sur la blockchain.

Ce virage comprend un recentrage sur les cryptomonnaies, les actions tokenisées, les marchés prédictifs, les contrats à terme et les options. Selon le PDG Brian Armstrong, la plateforme compte tirer parti des récentes réglementations favorables aux cryptomonnaies pour renforcer sa position dans les stablecoins et les paiements.

Coinbase va également promouvoir sa blockchain Base pour les projets de tokenisation et de stablecoins, afin de rendre le réseau plus accessible aux développeurs. Armstrong a expliqué comment la plateforme entend devenir le premier acteur mondial de la tokenisation.

Tokenisation des actifs du monde réel (RWA) expliquée

Une grande partie du virage de Coinbase porte sur la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Ce marché poursuit son expansion et le rapport souligne une croissance multipliée par 18 depuis 2022. La plateforme continuera d’offrir des services de négociation, de conservation et de gestion pour des cryptomonnaies comme le Bitcoin, tout en accélérant fortement dans la tokenisation.

La tokenisation consiste à représenter numériquement des actifs sur une blockchain. Les évolutions réglementaires récentes et la confiance accrue envers ces systèmes rendent cette opération plus simple et plus sûre. Le mouvement RWA vise à intégrer à la blockchain des actifs traditionnels tels que les obligations, l’immobilier et le crédit.

Une fois tokenisés, ces actifs peuvent être transférés aussi facilement que des cryptomonnaies et offrent une meilleure traçabilité. Leurs exigences réglementaires peuvent aussi être intégrées directement au code, ce qui réduit le recours à des intermédiaires chargés de traitements manuels.

Troisième pilier des actifs numériques

Le rapport présente les RWA comme le troisième pilier des actifs numériques, aux côtés des cryptomonnaies traditionnelles comme le Bitcoin et des stablecoins. Il souligne la croissance des actions tokenisées, notamment des jetons synthétiques offrant une exposition aux marchés, ainsi que des véritables security tokens. Ces derniers constituent un droit légal sur le titre sous-jacent détenu par un dépositaire réglementé.

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Crédit privé

Fait notable, le rapport exclut plusieurs grandes plateformes de tokenisation comme Figure, car elles ne permettent pas une portabilité directe au niveau du portefeuille. Il précise toutefois que leur inclusion ferait du crédit privé la première catégorie d’actifs tokenisés.

Exposition réglementée

Les actifs tokenisés permettent aussi une exposition indirecte aux marchés. Coinbase prévoit d’offrir une exposition synthétique à plusieurs marchés importants. Du pétrole, de l’or ou de l’immobilier tokenisés pourraient ainsi apparaître sur la plateforme dans les prochains mois.

L’exposition synthétique présente des avantages importants, surtout pour les sociétés d’investissement institutionnelles. Elle leur permet d’accéder à un marché sans détenir directement l’actif et d’offrir cette exposition à leurs clients sans ajouter le même risque opérationnel ou réglementaire.

Nouvelles réglementations

Le GENIUS Act, promulgué en juillet 2025, et l’attitude plus favorable de la SEC figurent parmi les principales raisons de l’essor rapide des RWA. Le rapport cite notamment le fonds monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock (BLK ) comme infrastructure essentielle.

Ethereum domine le secteur RWA

Les données montrent qu’Ethereum et ses réseaux de couche 2 dominent encore l’hébergement des RWA et le règlement des transactions. Depuis le milieu de 2025, davantage de réseaux spécialisés dans les RWA ont toutefois émergé et réduisent progressivement cette domination.

Perpétuels d’actifs du monde réel

Coinbase affirme vouloir entrer sur le marché des contrats perpétuels RWA pour devenir la plateforme de référence de ces actifs. Ces produits ouvrent la voie à de nombreux services et sources de revenus, notamment l’utilisation de fonctions DeFi pour améliorer les rendements.

Plus de temps de négociation

Les contrats perpétuels RWA peuvent être négociés en continu, contrairement aux actions et autres actifs traditionnels soumis à des horaires de marché. Coinbase veut permettre leur négociation 24 h/24 et 7 j/7 afin d’accroître la liquidité, les possibilités de rendement et l’efficacité du capital.

Accès mondial

Coinbase souligne que cette approche donnera aussi aux investisseurs internationaux accès à d’importants marchés américains. La tokenisation pourrait par exemple leur offrir une exposition aux bons du Trésor et aux actions inaccessible via certains comptes de courtage traditionnels.

Actions tokenisées

Le rapport indique que les actions cotées tokenisées ne représentent encore qu’une petite part du marché RWA, avec moins d’un milliard de dollars contre un marché actions traditionnel bien plus vaste. Ces chiffres suggèrent que l’adoption généralisée ne fait que commencer, ce qui a conduit Coinbase à réorienter sa stratégie.

Avantages des actions tokenisées

Plusieurs raisons expliquent l’intérêt des investisseurs et de Coinbase pour les RWA tokenisés. Ils réduisent notamment les délais de règlement grâce à des règles préprogrammées sur la blockchain, qui limitent les intermédiaires et les traitements retardés.

Le processus simplifie aussi l’ensemble de la transaction. Les opérations transfrontalières sur actions nécessitent habituellement plusieurs étapes, chacune ajoutant des coûts et réduisant le rendement. Une approche directe diminue ces frais intermédiaires.

Accès pré-IPO

L’un des principaux avantages des RWA, et une raison majeure de l’intérêt de Coinbase, est l’accès anticipé à des actifs très demandés. Le rapport évoque la tokenisation d’entreprises privées à un stade avancé, comme OpenAI, afin d’ouvrir à davantage d’investisseurs des opportunités auparavant réservées aux investisseurs accrédités.

Risques des actions tokenisées

Le rapport souligne également les risques. Le manque de liquidité est l’un des principaux : ces actifs étant récents, leurs marchés restent étroits. Les investisseurs doivent donc s’attendre à davantage de glissement de prix et de volatilité.

Risque d’oracle

Un autre risque majeur concerne les écarts de prix liés aux oracles (ORCL ). Les actifs tokenisés dépendent de ces sources hors chaîne pour transmettre les cours à la blockchain ; tout incident, erreur ou retard peut créer un écart entre le jeton et l’actif sous-jacent.

Fragmentation réglementaire

En 2026, Coinbase cherchera aussi à favoriser un cadre réglementaire uniforme pour les actifs numériques. Les règles divergentes entre juridictions nuisent à la clarté et compliquent les transactions transfrontalières. La société veut contribuer à simplifier et harmoniser ces marchés.

Obligations américaines

La valeur des bons du Trésor tokenisés a doublé en un an, portée notamment par le soutien des investisseurs institutionnels et leur confiance croissante dans la technologie.

Matières premières tokenisées

Coinbase indique que le secteur des matières premières tokenisées a triplé en 2025. Il porte sur l’or, l’argent et d’autres métaux, l’or restant l’actif le plus populaire. PAX Gold (PAXG ) et Tether Gold (XAUT ) dépassent désormais ensemble 3 milliards de dollars de capitalisation et continuent de croître.

Les matières premières agricoles adoptent la tokenisation plus lentement. Le rapport voit néanmoins un potentiel de croissance et cite JusToken, qui permet de négocier des produits agricoles tokenisés comme le soja, le coton ou le maïs.

Crédit privé

Les registres de prêts sur chaîne permettent aux investisseurs de réduire les frais et délais de règlement. Selon le rapport, le crédit privé représente désormais plus de 19 milliards de dollars du marché RWA tokenisé et devrait rester la catégorie la plus populaire en 2026.

Plus de protocoles de prêt

Le rapport souligne que les RWA servent de plus en plus de garantie sur les plateformes de prêt. Ils deviennent ainsi un collatéral fondamental plutôt qu’un simple véhicule d’investissement. Coinbase prévoit qu’ils seront le principal point d’entrée des capitaux traditionnels dans la blockchain.

Autres données intéressantes

Le rapport ne porte pas uniquement sur les RWA. Il souligne l’importance croissante des stablecoins, présentés comme le principal cas d’usage futur des cryptomonnaies, et prévoit que leur marché dépassera 1 200 milliards de dollars d’ici fin 2028.

Confidentialité d’abord

Tout en saluant les progrès réglementaires, le rapport note que de nombreux utilisateurs se tournent vers les cryptomonnaies confidentielles. À mesure que les exigences augmentent, les développeurs devraient intégrer des preuves à divulgation nulle de connaissance (ZKP) et le chiffrement entièrement homomorphe (FHE) pour renforcer la confidentialité.

Progrès réglementaires

Une grande partie du rapport explique comment les réglementations récentes, notamment le GENIUS Act de 2025, ont ouvert la voie à une adoption généralisée. Il recense plusieurs avancées majeures aux États-Unis et dans le monde ayant permis de nouveaux produits et services.

Il aborde aussi l’expansion des trésoreries d’actifs numériques (DAT). Celles-ci pourraient stabiliser le marché, stimuler la liquidité et connaître une forte croissance en 2026.

Contexte macroéconomique

À l’échelle macroéconomique, le rapport examine la situation américaine pour évaluer la santé du marché. Les données indiquent que l’économie reste solide, laissant selon de nombreux analystes une marge de croissance à des secteurs clés comme les stablecoins.

Coinbase

Coinbase est entrée sur le marché en 2012 comme plateforme d’échange de Bitcoin. Ses fondateurs, Brian Armstrong et Fred Ehrsam, se sont rencontrés dans un salon de discussion en ligne avant d’imaginer une grande plateforme centralisée capable de faciliter l’adoption du Bitcoin.

En 2013, Coinbase a levé 5 millions de dollars en série A pour développer son réseau et son offre. Après plusieurs financements supplémentaires, la société est entrée au Nasdaq en 2021. Elle compte aujourd’hui parmi les plateformes les plus influentes du marché.

Le virage vers les RWA est cohérent et peut faire de Coinbase un propriétaire d’infrastructure essentiel pour les investisseurs. Comptant parmi les plus grandes plateformes crypto au monde, elle exerce une influence considérable, a contribué à renforcer la confiance du public et a travaillé avec les régulateurs à des règles favorables au secteur. Les investisseurs intéressés par une plateforme à la stratégie globale devraient approfondir leurs recherches sur Coinbase et son offre.

Dernières nouvelles et performances de Coinbase (COIN)

L’évolution de Coinbase | Conclusion

Coinbase est passée d’une simple plateforme d’échange de Bitcoin à un écosystème blockchain complexe, allant de la DeFi aux initiatives de tokenisation les plus récentes. Cet esprit pionnier explique en grande partie son succès et devrait lui permettre de rester une force dominante à mesure que le marché crypto passe des particuliers aux investisseurs institutionnels.

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